試論涉農(nóng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控的行為金融學(xué)

摘要：本文針對行為金融學(xué)的發(fā)展進(jìn)行分析，指出涉農(nóng)企業(yè)信貸抵押風(fēng)險(xiǎn)研究及管控策略。

關(guān)鍵詞：涉農(nóng)企業(yè)；信貸風(fēng)險(xiǎn)管控

一、行為金融學(xué)的發(fā)展

金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、社會學(xué)等都是屬于行為金融理論的范疇。相比較傳統(tǒng)金融學(xué)，所體現(xiàn)出來的不同就是：商品的內(nèi)在價值并不是直接引導(dǎo)行為金額學(xué)認(rèn)為的市場價格，在很大程度上，投資者的心理行為也會對其產(chǎn)生一定的影響，也就是投資者的心理認(rèn)知會使價格及其變動受到相對的影響。行為金融學(xué)其實(shí)就是有效市場假說相對應(yīng)的一種學(xué)說，金融市場的非理性行為和決策規(guī)律都是通過行為金融學(xué)來進(jìn)行體現(xiàn)的。早在上世紀(jì)50年代，美國學(xué)者Burren就在金融學(xué)的分析中納入了行為理論，而且同時將《投資戰(zhàn)略的實(shí)驗(yàn)方法的可能性研究》進(jìn)行了發(fā)表，在行為金融學(xué)著作中，這篇著作出現(xiàn)的時間相對來講是比較早的。1979年，心理學(xué)家Kahneman和Tverskey將展望理論提出，這個理論對于行為金融學(xué)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，并且在行為金融學(xué)中它是必備的內(nèi)容。1994年，Shefrin和Statman將基于行為的資產(chǎn)定價模型一行為資產(chǎn)定價模型建立起來，行為金融學(xué)實(shí)證多、核心理論模型少、沒有充足的解釋力以及描述性多、定量分析少的現(xiàn)狀也就得到了很好的改善。站在這個基礎(chǔ)上，不管是在理論、模型還是在實(shí)證上，行為金融學(xué)學(xué)科都有著極為廣闊的發(fā)展空間，這樣一來，所形成的理論體系就顯得較為完整。到2000年的時候，行為金融學(xué)家RobertJ.Shi1ler將《非理性繁榮》發(fā)表出來，并且獲得了很大的成功，在華爾街投資中，行為金融學(xué)的實(shí)踐就得到了很廣泛地應(yīng)用。2002年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan1elKahneman和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家VernonL.smith被授予諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎項(xiàng)，這樣一來，行為金融學(xué)在國際上的地位，不管從理論上講，還是從實(shí)踐上來講，都得到了廣泛地認(rèn)可。

二、涉農(nóng)企業(yè)信貸抵押風(fēng)險(xiǎn)研究及管控策略

1.我國銀行業(yè)涉農(nóng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控現(xiàn)狀

(1)操作風(fēng)險(xiǎn)方面。單筆金額小、貸款周期短、資金需求急、操作快、運(yùn)作頻率高都是存在于涉農(nóng)企業(yè)資金需求中一些內(nèi)容，當(dāng)前涉農(nóng)企業(yè)的融資模式對于銀行來講，其實(shí)還屬于初級發(fā)展階段，在管理上還會出現(xiàn)很多問題，再加上涉農(nóng)企業(yè)本身就是高風(fēng)險(xiǎn)客戶群的客觀性，融資的復(fù)雜性也隨之得到了增加，銀行融資的操作風(fēng)險(xiǎn)也就隨之產(chǎn)生上升。

(2)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)方面。經(jīng)濟(jì)周期波動會給涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)營帶來一定的影響，在現(xiàn)在的融資風(fēng)險(xiǎn)中，就拿國家經(jīng)濟(jì)政策引發(fā)的來講，涉農(nóng)企業(yè)沒有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。隨著國家經(jīng)濟(jì)金融政策的不斷變化，它的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢都會產(chǎn)生一定的影響，這樣一來，涉農(nóng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性就會差很多。

(3)管理風(fēng)險(xiǎn)方面。涉農(nóng)企業(yè)的很多公司在治理結(jié)構(gòu)上不夠科學(xué)化，沒有完善的管理體制，經(jīng)營管理大部分都是以家族化粗放式為根本，在進(jìn)行決策的時候會比較隨意。在涉農(nóng)企業(yè)貸款過程中，銀行對于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避還是存在很大的難度，企業(yè)經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)很容易就會想銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

(4)信用風(fēng)險(xiǎn)方面。比較很多大型企業(yè)，他們的信息公開化和容易程度所耗費(fèi)的成本都是最低的，但是中小企業(yè)的信息在很多時候都是不公開不透明的，想要查詢社會信息也是比較困難的，銀行金融機(jī)構(gòu)和其他投資者想要獲得信息也是比較苦難的，這樣一來，信息不對稱就有所產(chǎn)生。所以，銀行在涉農(nóng)企業(yè)中的融資就應(yīng)該將人力資源作為重點(diǎn)發(fā)展的內(nèi)容，信息的收集和分析質(zhì)量也就可以得到一定的提升，銀行貸款成本同時也不斷增加，涉農(nóng)企業(yè)的融資在很多程度上也不能夠得以確定，這些問題在涉農(nóng)企業(yè)信貸業(yè)務(wù)中，都能夠構(gòu)成一定的風(fēng)險(xiǎn)。

(5)市場風(fēng)險(xiǎn)方面。涉農(nóng)企業(yè)因?yàn)樽陨淼囊?guī)模很小，沒有很深入地研究市場的潛在需求，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)不豐富、在研制產(chǎn)品的過程中沒有很高的技術(shù)力量，普通的技術(shù)含量等都是涉農(nóng)企業(yè)的特點(diǎn)，在產(chǎn)業(yè)鏈中，產(chǎn)品屬于地端，面對不斷發(fā)生變化的市場，它不能隨之進(jìn)行相適應(yīng)的發(fā)展，在市場風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力上也不夠出色。經(jīng)營持續(xù)時間與其他相比較會短很多，在市場退出卻又很大的比例，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的加大也就具有著一定的客觀性。

2.涉農(nóng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控策略

(1)在銀行業(yè)涉農(nóng)信貸風(fēng)險(xiǎn)中，抵押物價格在其中起著決定性的作用，一個項(xiàng)目的盡責(zé)階段就是它所存在的范圍，對于抵押物價格的走勢要作為重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注，對于其價格波動狀況也要進(jìn)行認(rèn)真細(xì)致的分析和研究。抵押物價格波動是因?yàn)槠谪浭袌龅亩▋r偏差向現(xiàn)貨市場進(jìn)行傳遞所導(dǎo)致的。所以，作為涉農(nóng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)源頭的期貨價格在銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控中，也就一定會成為重點(diǎn)。除此之外，各大期貨交易所提供的期貨價格和實(shí)際的現(xiàn)貨價格相比，具有數(shù)據(jù)采集較易、且具有連續(xù)性的特點(diǎn)。所以銀行業(yè)應(yīng)把對抵押品種的期貨價格及其未來走勢的相關(guān)分析作為涉農(nóng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控的重要指標(biāo)。一旦期貨市場價格或走勢的分析結(jié)果反映出抵押物品種有定價偏差或未來走勢堪憂，銀行業(yè)應(yīng)適當(dāng)降低抵押物抵押比率以降低其自身信貸風(fēng)險(xiǎn)。

(2)根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，市場價格不具備可預(yù)測性。涉農(nóng)企業(yè)如何管控自身抵押物風(fēng)險(xiǎn)也是銀行業(yè)對信貸風(fēng)險(xiǎn)管控重要考量點(diǎn)。在農(nóng)業(yè)市場化高度發(fā)達(dá)的美國，銀行業(yè)把涉農(nóng)企業(yè)是否通過期貨市場對其原材料進(jìn)行套期保值作為對涉農(nóng)企業(yè)貸款的重要指標(biāo)。這種方式把原材料價格波動的風(fēng)險(xiǎn)在源頭進(jìn)行合理的控制，極大地降低了銀行業(yè)對涉農(nóng)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)所承受的信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過企業(yè)的期貨交易行為，利用期貨市場，進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分散，將原本銀行業(yè)獨(dú)自承受的信貸風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)嫁到了期貨市場中眾多投機(jī)者上。因此，我國銀行業(yè)應(yīng)將涉農(nóng)企業(yè)是否把其抵押物進(jìn)行套保作為信貸風(fēng)險(xiǎn)管控的主要指標(biāo)。

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