金融發(fā)展理論的相關(guān)研究

摘要：金融發(fā)展理論是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)在金融領(lǐng)域的延伸與拓展，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)離不開金融的發(fā)展。金融發(fā)展理論經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的演化和發(fā)展，主要經(jīng)歷的階段有：金融深化論、金融約束論、實(shí)證金融發(fā)展理論和可持續(xù)發(fā)展理論等。前沿的金融發(fā)展理論主要集中在法學(xué)、歷史、文化、政治、宗教、社會(huì)習(xí)俗等幾個(gè)方面。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；金融深化論；金融約束論；可持續(xù)發(fā)展理論

所謂金融發(fā)展理論，就是研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。研究各種金融變量及制度的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，分析何種金融制度體系能夠使經(jīng)濟(jì)得到更好地發(fā)展。

一、金融發(fā)展理論的形成

最早是在西方首先對(duì)金融的發(fā)展進(jìn)行研究的，并對(duì)金融相關(guān)內(nèi)容展開研究。后來(lái)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的演變和發(fā)展，最后形成現(xiàn)在的金融發(fā)展理論。金融發(fā)展理論最早是由戈德史密斯在1969年《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》的著作里提到的，并第一個(gè)對(duì)金融發(fā)展給出了明確定義：金融發(fā)展是指一國(guó)金融結(jié)構(gòu)(包括金融工具(金融資產(chǎn))和金融機(jī)構(gòu))的變化。并采用金融相關(guān)率對(duì)金融進(jìn)行了定量的描述。討論了金融相關(guān)比率在近百年來(lái)變化趨勢(shì)及原因。但只是從實(shí)際出發(fā)，沒(méi)有過(guò)多的理論。

從分析的基本條件和結(jié)論來(lái)說(shuō)，金融深化理論對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)的金融發(fā)展的指導(dǎo)意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)的貨幣理論。但是我們應(yīng)該注意到，他們的觀點(diǎn)中重要的決定性因素，即完善的金融產(chǎn)權(quán)配置和金融市場(chǎng)的存在、功能，在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)中是很難具備的，如何構(gòu)造和完善，他們并沒(méi)有提及。確定的金融產(chǎn)權(quán)配置是有效的金融市場(chǎng)交易的基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)配置殘缺必然導(dǎo)致預(yù)算約束軟化，交易的成本或收益的溢出，反過(guò)來(lái)扭曲市場(chǎng)供給和需求，使市場(chǎng)交易失去效率。市場(chǎng)是揭示經(jīng)濟(jì)主體需求和供給、經(jīng)營(yíng)效率信息的機(jī)制，是保證交易合同平等簽訂、執(zhí)行和違約仲裁的規(guī)則，也是建立競(jìng)爭(zhēng)配置資源的基礎(chǔ)。這兩者在古典和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中是為外生給定的因素，但在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)里，卻不是必然存在的，這是金融發(fā)展理論應(yīng)該充分考慮到的。

二、90年代金融發(fā)展理論

赫爾曼等人在20世紀(jì)90年代，在“金融抑制論”和“金融深化論”的基礎(chǔ)上，做出總結(jié)分析，在金融發(fā)展理論模型中引入一些不確定因素，提出了“金融約束論”。該理論更好的符合了中國(guó)金融發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)制度與社會(huì)制度相適應(yīng)的外在條件。

萊文等人提出了實(shí)證金融發(fā)展理論，從金融功能的角度入手研究金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，尋求建立包括以發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的一般金屬發(fā)展理論，設(shè)計(jì)了計(jì)量金融功能的指標(biāo)。其中最重要的貢獻(xiàn)一是在于衡量了金融功能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，尤其是令人信服的證實(shí)，金融功能的確定對(duì)決定長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的主要生產(chǎn)力具有顯著的貢獻(xiàn)。為日后金融發(fā)展理論和復(fù)興奠定了基礎(chǔ)。

金融發(fā)展理論提出后的近三十年間，金融危機(jī)就接踵不斷，目前多發(fā)生在轉(zhuǎn)型的發(fā)展中國(guó)家，尤其是1997的亞洲金融危機(jī)，傳統(tǒng)的金融發(fā)展理論無(wú)計(jì)可施。由中國(guó)學(xué)者白欽先提出的金融可持續(xù)發(fā)展理論是向21世紀(jì)新的金融發(fā)展觀，是可持續(xù)發(fā)展思想和金融理論的融合與升華，是對(duì)傳統(tǒng)金融發(fā)展理論的揚(yáng)棄與創(chuàng)新。金融可持續(xù)發(fā)展理論以金融資源論為基礎(chǔ)，是對(duì)傳統(tǒng)金融理論的范式轉(zhuǎn)換、理論創(chuàng)新和方法變革。

三、金融發(fā)展理論的前沿

目前金融發(fā)展理論主要從以下兩個(gè)角度研究金融發(fā)展的決定因素和機(jī)制：第一，制度因素與金融發(fā)展，制度因素包括正式制度和非正式制度；基于正式制度的金融發(fā)展理論強(qiáng)調(diào)一個(gè)國(guó)家的正式制度，包括法律制度和政治制度對(duì)金融發(fā)展的決定作用；金融發(fā)展的正式制度理論突出了一個(gè)國(guó)家的正式制度，尤其是法律制度和政治制度對(duì)于金融發(fā)展的重要性，前者就是法與金融學(xué)理論；后者就是新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。而非正式制度理論則強(qiáng)調(diào)文化、宗教信仰對(duì)金融發(fā)展的影響和制約作用，但該理論尚未成型。第二，資源因素與金融發(fā)展，資源因素包括自然因素和社會(huì)因素，該方面理論主要有社會(huì)資本理論和自然理論。

從金融深化論到金融約束論直至金融可持續(xù)發(fā)展理論的構(gòu)建，金融發(fā)展理論的研究已步入了良性循環(huán)的軌道，但我們也必須看到，金融發(fā)展理論的研究還遠(yuǎn)未完善，面向21世紀(jì)新的金融發(fā)展觀金融可持續(xù)發(fā)展理論尚處在初級(jí)階段，其體系的嚴(yán)密性和理論的深度有待精密的論證和深刻的闡發(fā)。

以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論的理論基礎(chǔ)是系統(tǒng)科學(xué)理論，社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、金融是一復(fù)雜的復(fù)合巨系統(tǒng)，系統(tǒng)科學(xué)的新老三論、混沌理論、拓?fù)浞治?、模糊?shù)學(xué)、灰色系統(tǒng)、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)及遺傳算法等非線性方法是值得借鑒的思路和方法。然而必須強(qiáng)調(diào)的是金融資源有其特殊性，金融可持續(xù)發(fā)展理論的研究方法金融分析有其社會(huì)科學(xué)的屬性，采用實(shí)證分析、制度分析、搏弈分析、及金融創(chuàng)新分析等來(lái)研究金融發(fā)展及其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系都是值得肯定的方向。具體來(lái)講，建立金融可持續(xù)發(fā)展的指標(biāo)體系、確立一套判斷金融發(fā)展是否超前或滯后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的衡量指標(biāo)，特別是加強(qiáng)金融效率的研究等都是關(guān)系到金融可持續(xù)發(fā)展理論進(jìn)一步發(fā)展的重要內(nèi)容。

金融可持續(xù)發(fā)展理論的框架已初步形成，站在前人的臂膀上，面對(duì)未來(lái)新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，我們憧憬金融發(fā)展理論美好的明天。

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