匯率變動對我國企業(yè)財務(wù)的影響

摘要：目前國際貨幣市場呈現(xiàn)人民幣升值的壓力，這種匯率的傾向性變動，對于國內(nèi)進出口外貿(mào)企業(yè)來說，具有很大的影響。一方面，迫于原材料漲價和銷售困難的壓力，企業(yè)必須尋求新的原材料供應(yīng)以及銷售市場。另一方面，匯率變動對于企業(yè)融資借貸行為起了很大的影響。面對這種匯率變動，企業(yè)也需要隨之做出一些改變，應(yīng)對人民幣升值造成的一系列影響。

關(guān)鍵詞：匯率變動；企業(yè)財務(wù)；影響；對策

一、引言

目前的國際貨幣市場上，人民幣處于升值中。對于整體上來說，拿著人民幣比之前能夠買到更多的東西，也就是購買力提高了。而人民幣升值的這一情況直接反映到了國際匯率的變化。對于國內(nèi)的公司企業(yè)來說，人民幣升值帶來的匯率的變化是一個機遇，也是一個挑戰(zhàn)。為了減少人民幣升值壓力帶來的企業(yè)風(fēng)險，充分利用匯率變化，企業(yè)必須要采取得當(dāng)?shù)拇胧拍茉趪H市場上站穩(wěn)腳跟，最終打贏這場沒有硝煙的貨幣戰(zhàn)爭。

二、匯率變動的影響

人民幣升值影響企業(yè)的實際資金儲備。企業(yè)的資金流出現(xiàn)問題，首先會影響出口，從而影響企業(yè)的銷量。人民幣的升值間接的提高了企業(yè)在國內(nèi)采購原材料的成本，比如原本一美元的原材料成本，經(jīng)過人民幣升值，只能夠購買原本七毛錢就可以購買的原材料。這使得基本依靠外貿(mào)出口的制造業(yè)受到很大的沖擊，因為他們的原材料基本來自國內(nèi)，而賺取的又大多是外匯。同時，由于賺取的大多是外匯，因此企業(yè)內(nèi)部積累了大量的外匯儲備。人民幣升值意味著美元的貶值，那么這些外匯儲備也就跟隨著美元開始縮水，實際能夠購買的商品也隨之減少，給企業(yè)帶來大量損失。但是，對于從國外進口原材料的企業(yè)，這是一個很大的機會，由于匯率的變動，導(dǎo)致原材料相對的便宜，可以借此機會大量從國外進口原材料，用于生產(chǎn)產(chǎn)品或者儲藏，生產(chǎn)的產(chǎn)品可以選擇外銷，也可以在國內(nèi)消化，使得企業(yè)本身在國際貿(mào)易和國內(nèi)貿(mào)易中均處于優(yōu)勢地位。

人民幣升值對企業(yè)融資產(chǎn)生很大影響。由于人民幣升值，導(dǎo)致美元貶值，那么擁有大量外匯的以出口為導(dǎo)向的生產(chǎn)制造企業(yè)會出現(xiàn)資金縮水。在國際融資市場上會造成障礙，良性融資會相對減少。由于投資風(fēng)險太大，導(dǎo)致持有大量外資的外商不敢輕易投入。而良性資本的減少會導(dǎo)致惡性資本的膨脹，負債得到積累，這對于公司來說是十分危險的。大多數(shù)這樣的企業(yè)，會選擇回國內(nèi)融資，這樣就加大了國內(nèi)資本市場的活躍程度。銀行的借貸申請將會急劇增加。由于企業(yè)受到匯率的沖擊，銷量受到擠壓，還貸能力持續(xù)下降，因此銀行的壞賬也必然會相應(yīng)增加，給銀行的風(fēng)險控制帶來一定壓力。

人民幣升值對企業(yè)投入產(chǎn)生巨大影響。匯率變化導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難，不可避免的，會加劇同行業(yè)內(nèi)企業(yè)的競爭激烈程度。在海外市場上利潤空間極度壓縮的同時，轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場是大多數(shù)出口導(dǎo)向型企業(yè)的共同選擇。國內(nèi)市場的需求在短期內(nèi)不會出現(xiàn)井噴，那么必然會使得企業(yè)之間的競爭加劇。在銷售上的投入，比如廣告和包裝，就會大量的增加。銷售上的投入需要在生產(chǎn)經(jīng)營的其他環(huán)節(jié)進行彌補，很大的可能性會導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的下降。這種非良性的競爭，可能會造成行業(yè)長期的不利發(fā)展。

匯率變動會影響到企業(yè)財務(wù)費用。對于企業(yè)財務(wù)的影響主要體現(xiàn)在外匯兌換的損失上面，具體有兩種截然不同的情況。如果企業(yè)的債務(wù)中外匯比重比較大，那么由于匯率的增加，外債隨之得到稀釋，稀釋掉的部分會被財務(wù)作為利潤計算在內(nèi)，導(dǎo)致企業(yè)利潤的增加。如果企業(yè)的賬目和自己儲備中，外匯比較多時，隨著美元貶值人民幣升值的加劇，外借的賬目被沖淡，引起賬目虧損，從而企業(yè)的整體盈利受到?jīng)_擊。

三、應(yīng)對匯率變動財務(wù)策略

人民幣升值給企業(yè)的財務(wù)狀況造成了巨大的影響，企業(yè)需要應(yīng)對這種情況，采取恰當(dāng)?shù)拇胧?guī)避財務(wù)風(fēng)險，抵御金融風(fēng)暴，才能保證企業(yè)正常健康的發(fā)展。在銷售、投資、貸款、現(xiàn)金流以及外匯等角度，企業(yè)應(yīng)該做出應(yīng)對復(fù)雜狀況的策略。

1.銷售

極力拓展海外市場，發(fā)覺出口業(yè)務(wù)的空間。國內(nèi)外貿(mào)出口行業(yè)里，大多數(shù)還是棉紡織、玩具等高污染、低附加值的非高科技產(chǎn)業(yè)。這些行業(yè)利潤空間很低，該行業(yè)內(nèi)的企業(yè)普遍抵御匯率變化的能力比較差，比如2008年的金融危機就導(dǎo)致了大批南方低附加值制造業(yè)的倒閉。因此，趁著人民幣升值，這些企業(yè)可以借此完成轉(zhuǎn)型，開發(fā)自己的新產(chǎn)品、新技術(shù)，門類產(chǎn)品的門類，提高產(chǎn)品的科技含量。這種轉(zhuǎn)型的成功不僅可以幫助企業(yè)渡過人民幣升值的艱難時期，對于我國未來科技行業(yè)的發(fā)展也有很大的推動作用。

另外，產(chǎn)品價格需要得到調(diào)整。出口導(dǎo)向的企業(yè)，由于受到的貿(mào)易壁壘比較嚴重，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)比較高，因此生產(chǎn)的產(chǎn)品往往質(zhì)量高于國內(nèi)同類產(chǎn)品?？梢园驯驹摮隹诘漠a(chǎn)品在國內(nèi)提高價格進行出售，以緩解外貿(mào)壓力。產(chǎn)品由于質(zhì)量好，會得到國內(nèi)客戶的肯定，立足國內(nèi)，伺機重返國際市場。另一方面，在國際市場上可以利用國內(nèi)市場的利潤空間，投入到國際市場上，降低出口產(chǎn)品價格，以利潤換取生存，匯率發(fā)生反向變化時再做調(diào)整。

2.投資

國際貨幣市場的變動，都會引起一場巨大的并購風(fēng)潮。并購是企業(yè)應(yīng)對成本壓力的妙計。并購前，生產(chǎn)企業(yè)受到上游原材料供貨商的遏制，受到下游銷售商的擠壓，生存空間十分有限。但是通過并購，實現(xiàn)行業(yè)資源的有效整合，縱向的成為一個整體。從原材料購置到生產(chǎn)，再到最后的銷售，中間環(huán)節(jié)的耗費得到很大程度的減少，提高了生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)和管理的成本。

科技是第一生產(chǎn)力。在投資方面，企業(yè)應(yīng)該加大對于科學(xué)研究方面的投入，提高產(chǎn)品的附加值。傳統(tǒng)制造業(yè)的進步，如果僅僅停留在對于原材料和生產(chǎn)成本的壓榨上，是很難有未來的。提高產(chǎn)品的科技含量，間接地就減少了生產(chǎn)成本。同時，高科技產(chǎn)品在市場上的歡迎程度也是傳統(tǒng)產(chǎn)品不可比擬的?？蒲械耐度腚m然大，但是它的高附加值決定了回報同樣也是巨大的。對月解決成本和銷售都很有幫助。

3.貸款

貸款的前提是良性的資本結(jié)構(gòu)，畢竟銀行的貸款申請是需要嚴格審查的。在負債中，盡量的減少人民幣數(shù)量，使得負債跟隨外匯的相對貶值而縮水，利用外匯杠桿，實現(xiàn)自身資產(chǎn)的優(yōu)化。而在現(xiàn)金流中，加大人民幣的儲備水平，降低外匯數(shù)量，利用相似的策略提高企業(yè)的現(xiàn)金流水平，減少原材料采購壓力，更多的投入到銷售中去。

大規(guī)模企業(yè)由于規(guī)模效應(yīng)的存在，貸款壓力相對較小。因此，在匯率變動之時，借機擴大企業(yè)規(guī)模也是獲取貸款的有效方式。通過并購的方式可以完成企業(yè)的縱向整合，而通過收購?fù)愋托∑髽I(yè)，則可以擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。此外，加大廠房建設(shè)和工人人數(shù)，也是擴大企業(yè)規(guī)模的方法。有條件的，可以借助發(fā)行證券或者股票來募集資金，獲取大量資金用于擴大企業(yè)規(guī)模。

4.成本控制

美元貶值意味著同樣的人民幣可以在美國購買到更多的商品。那么出口導(dǎo)向的國內(nèi)企業(yè)可以加大原材料的進口，一方面可以壓縮原材料成本，另一方面，可以通過這個契機，改變國內(nèi)制造業(yè)的結(jié)構(gòu)，減少國內(nèi)原材料的消耗。從國外進口原材料，即使拿到國外市場出售也不會有太大損失，而在國內(nèi)市場銷售，則可以獲得可觀利潤。

密切關(guān)注政策，利用國家政策獲得扶持。國家為應(yīng)對人民幣升值，必然會采取一些扶持外貿(mào)企業(yè)的政策和規(guī)定，比如減稅政策。這時，充分利用稅收減免政策，就可以為企業(yè)帶來很大的幫助。對于國家來講，也是有利于稅收長期穩(wěn)定的。

加強管理也有利于成本的控制。對企業(yè)員工施行更加合理的管理政策，充分調(diào)動員工的積極性，做到賞罰分明，最終達到提高生產(chǎn)效率的作用。

5.外匯

在外貿(mào)企業(yè)中，結(jié)算的當(dāng)天利率往往有決定性的意義。一般情況下，國內(nèi)企業(yè)出口時會選擇匯率比較高的幣種進行結(jié)算，從而使得交易處于有利地位。但這種方法也存在著一定的風(fēng)險。由于外匯市場變幻莫測，對于匯率變動的預(yù)測缺乏科學(xué)以及，僅能憑借經(jīng)驗推測。但即使憑借經(jīng)驗，也沒有研究表明匯率變動與匯率的歷史數(shù)據(jù)存在任何直接聯(lián)系。萬一結(jié)算幣種選擇失誤，就會給企業(yè)造成極大的損失。為了規(guī)避這種損失，建議選擇匯率波動比較平穩(wěn)的，比如歐元和日元。

四、結(jié)語

匯率變動對于國內(nèi)進出口企業(yè)具有十分巨大的沖擊。具體來說，在原材料和銷售方面，以及在企業(yè)的資本運作，乃至企業(yè)的長遠規(guī)劃和發(fā)展方面，都存在著巨大的變動因素。企業(yè)需要采取得當(dāng)?shù)拇胧侥芤?guī)避風(fēng)險，安全度過匯率變動，獲得企業(yè)利潤的再次提高。

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