2012年2月國(guó)內(nèi)外大宗飼料原料市場(chǎng)分析

國(guó)家糧油信息中心

一、關(guān)內(nèi)外玉米市場(chǎng)冷熱不同，美盤玉米市場(chǎng)震蕩調(diào)整

（一）東北玉米放量不大，各方儲(chǔ)備積極，華北玉米供應(yīng)上量，外流數(shù)量增加 2月份中上旬玉米購(gòu)銷活動(dòng)尚未從春節(jié)氣氛中恢復(fù)，貿(mào)易商采購(gòu)玉米的積極性卻明顯提高。由于年前貿(mào)易企業(yè)普遍采取以銷定購(gòu)策略，節(jié)后手中無糧，因此有較為強(qiáng)烈的購(gòu)糧需求；前期市場(chǎng)預(yù)期增產(chǎn)后的供應(yīng)壓力并未出現(xiàn)，農(nóng)戶售糧進(jìn)度非常平穩(wěn)。元宵節(jié)后企業(yè)收購(gòu)量與正常年份相比基本持平。雖然農(nóng)戶手中的糧食較往年偏多，但市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)年后可能不會(huì)出現(xiàn)農(nóng)戶集中售糧高峰。在看漲預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，農(nóng)戶存在一定的惜售心理，前段時(shí)間，貿(mào)易企業(yè)囤糧意愿增強(qiáng)。市場(chǎng)反應(yīng)目前農(nóng)村中小貿(mào)易企業(yè)存糧普遍比去年多，深加工企業(yè)采購(gòu)積極性也被帶動(dòng)。另外，國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)繼續(xù)給市場(chǎng)帶來心理支撐。

2月份華北黃淮地區(qū)玉米水分逐漸降低至15%～17%，玉米糧源持續(xù)釋放。前段時(shí)間，關(guān)內(nèi)地區(qū)玉米水分偏高、售糧進(jìn)度偏慢、農(nóng)戶存糧數(shù)量偏高，矛盾自去年12月份中上旬開始積累，只是年底用糧企業(yè)集中為春節(jié)備貨，支撐了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)格，掩蓋了供應(yīng)的壓力。隨著華北黃淮地區(qū)玉米上市大幅增加，玉米價(jià)格大幅下降，其對(duì)東北玉米的價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，關(guān)內(nèi)地區(qū)玉米的貿(mào)易空間優(yōu)于東北玉米，銷區(qū)以及山東等地區(qū)用糧企業(yè)采購(gòu)華北玉米數(shù)量增加，大型貿(mào)易企業(yè)紛紛開始在河北等地采購(gòu)玉米，無論是囤糧還是短期內(nèi)的跨省貿(mào)易，市場(chǎng)貿(mào)易活動(dòng)活躍，看漲氣氛也被帶動(dòng)。短期內(nèi)市場(chǎng)供給壓力并未完全釋放，河北、河南等主要產(chǎn)糧區(qū)農(nóng)戶玉米存量相對(duì)往年仍較多，玉米水分較高，質(zhì)量并不太看好，后期隨著氣溫上升，大量囤糧有一定壞糧風(fēng)險(xiǎn)。隨著后期玉米存量減少以及水分下降，玉米價(jià)格將會(huì)反彈。

（二）關(guān)外地區(qū)玉米價(jià)格堅(jiān)挺，關(guān)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格企穩(wěn) 2月份，東北多數(shù)地區(qū)玉米價(jià)格上漲40～50元/噸，部分企業(yè)上調(diào)100元/噸左右，其中黑龍江以及吉林地區(qū)漲勢(shì)較為明顯。截至2月底，黑龍江綏化地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2110元/噸，較2月初上漲110元/噸；吉林長(zhǎng)春地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2140元/噸，較2月初上漲40元/噸，松原地區(qū)加工企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)為2170元/噸，較2月初上調(diào)90元/噸，榆樹地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2110元/噸，較2月初上漲90元/噸；公主嶺地區(qū)加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2220元/噸，較2月初上漲140元/噸；四平地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2260元/噸，較2月初上漲110元/噸；遼寧沈陽地區(qū)深加工企業(yè)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)為2230元/噸，較2月初上漲50元/噸。

東北地區(qū)玉米價(jià)格高位堅(jiān)挺，主要因?yàn)槭袌?chǎng)需求較好，貿(mào)易商以及用糧企業(yè)增加庫存的積極性均比較高。分析認(rèn)為，去年12月份以來這波堅(jiān)挺上揚(yáng)的行情，既提前透支了4～5月份的需求，也透支了未來價(jià)格的上漲空間。短期內(nèi)預(yù)計(jì)東北地區(qū)的玉米價(jià)格將保持穩(wěn)定。長(zhǎng)期來看，年前市場(chǎng)一致認(rèn)可的增產(chǎn)形勢(shì)并未出現(xiàn)過大偏差，這部分壓力并未完全釋放，12月份持續(xù)至今的補(bǔ)庫需求緩解了一部分壓力，預(yù)計(jì)4月份之后可能再次出現(xiàn)供給壓力，農(nóng)民售糧壓力甚至將延續(xù)到6～7月份。

關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格2月上旬加速下跌，中下旬開始止跌趨穩(wěn)，部分地區(qū)觸底反彈。2月底，山東濱州地區(qū)深加工企業(yè)玉米到廠價(jià)格為2220元/噸，較2月初下跌110元/噸；濰坊地區(qū)深加工企業(yè)玉米到廠價(jià)格為2250元/噸，較2月初下跌90元/噸；棗莊地區(qū)加工企業(yè)玉米到廠價(jià)格2300元/噸，較2月初下跌50元/噸。石家莊地區(qū)深加工企業(yè)玉米入廠價(jià)格為2100元/噸，下跌80元/噸；秦皇島地區(qū)加工企業(yè)入廠價(jià)格為2210元/噸，下跌10元/噸。

企業(yè)前期頻繁調(diào)價(jià)在很大程度上打擊了送糧貿(mào)易商的積極性，貿(mào)易商發(fā)貨謹(jǐn)慎，當(dāng)?shù)厮图Z車輛明顯減少。2月下旬，山東部分地區(qū)小幅上調(diào)價(jià)格后，深加工企業(yè)收購(gòu)量有所增加，但企業(yè)收購(gòu)控制嚴(yán)格。玉米糧源主要來自河北邯鄲、邢臺(tái)、滄州以及山東德州等地。前期用糧企業(yè)頻繁大幅下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格，玉米價(jià)格有超跌成分，短期內(nèi)小幅回升，主要還是對(duì)前期行情的調(diào)整。關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格大幅下降，其對(duì)東北玉米的價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，銷區(qū)以及山東等地區(qū)用糧企業(yè)采購(gòu)關(guān)內(nèi)玉米數(shù)量增加，對(duì)關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格形成一定支撐。

（三）美國(guó)玉米期價(jià)震蕩調(diào)整，阿根廷玉米獲準(zhǔn)出口中國(guó) 2月份，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨小幅震蕩，29日CBOT玉米期貨5月份合約報(bào)收于6458.00美分/蒲式耳，較2月初上漲9.75美分/蒲式耳。

1月份拉尼娜天氣導(dǎo)致阿根廷干旱和玉米減產(chǎn)，以及歐洲債務(wù)危機(jī)緩困導(dǎo)致美元指數(shù)下跌，支撐CBOT玉米價(jià)格。但是進(jìn)入2月份CBOT大豆玉米比價(jià)一度下跌至1.87，投資者開始解除大豆/玉米套利，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人訪問美國(guó)期間，簽訂大量美豆進(jìn)口協(xié)議，支撐CBOT大豆價(jià)格。同時(shí)美國(guó)農(nóng)業(yè)部展望論壇傳出美國(guó)玉米面積將為1944年以來最高水平，市場(chǎng)唱多大豆而唱空玉米。CBOT玉米期貨7月份合約同12月份合約的差價(jià)擴(kuò)大到80美分/蒲式耳。摩根士丹利21日表示，其正在結(jié)清2個(gè)月前建立的CBOT玉米期貨2012年7月/12月價(jià)差頭寸，原因是7月份玉米合約較12月份玉米合約的升水或?qū)⒖s窄，也說明市場(chǎng)對(duì)未來玉米市場(chǎng)看空。由于目前種植面積能否達(dá)到市場(chǎng)預(yù)估上有較大變數(shù)，而且種植期內(nèi)天氣的不確定性很大，市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格回調(diào)比較謹(jǐn)慎，也對(duì)中國(guó)采購(gòu)玉米有所期待。

2月23～24日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在其展望論壇上稱，預(yù)計(jì)美國(guó)2012年玉米播種面積為9400萬畝；預(yù)計(jì)單產(chǎn)為164.00蒲式耳/英畝；預(yù)計(jì)產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的142.07億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將在3月30號(hào)公布2012年美國(guó)玉米和大豆種植意向報(bào)告。同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2012/13年度年末庫存預(yù)計(jì)為16.16億蒲式耳，高于2011/12年度的8.01億蒲式耳；預(yù)計(jì)2012/13年度美國(guó)玉米農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)為500美分/蒲式耳，遠(yuǎn)低于2011/12年度的620美分/蒲式耳，也低于2010/11年度的518美分/蒲式耳。2012年玉米播種面積增加對(duì)CBOT玉米價(jià)格利空。

2月15日，阿根廷農(nóng)業(yè)部和中國(guó)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局簽署衛(wèi)生檢疫議定書，允許阿根廷的玉米及其制品向中國(guó)出口，為未來國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口玉米增加了一個(gè)選擇機(jī)會(huì)。阿根廷是世界主要玉米生產(chǎn)國(guó)之一，阿根廷每年玉米出口量在1500萬噸左右。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份預(yù)計(jì)，盡管遭遇干旱，2011/12年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2200萬噸左右。阿根廷政府對(duì)華出口積極性一向很高，也急于打開中國(guó)市場(chǎng)。從價(jià)格上看，阿根廷玉米和美國(guó)玉米運(yùn)抵中國(guó)價(jià)格通常相差不大，但目前因季節(jié)性供應(yīng)壓力增加阿根廷玉米價(jià)格弱于美國(guó)玉米。

二、國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格小幅波動(dòng)，國(guó)際小麥價(jià)格震蕩下行

（一）飼料企業(yè)小麥需求開始增加 飼料企業(yè)小麥需求從1月份的低谷逐漸回升，飼料企業(yè)增加采購(gòu)小麥，其中山東、廣東等地飼料企業(yè)小麥采購(gòu)力度較大。春節(jié)之后，廣東福建地區(qū)玉米價(jià)格走高，玉米小麥價(jià)差達(dá)到200元/噸左右，小麥替代的成本優(yōu)勢(shì)明顯，東北地區(qū)玉米價(jià)格也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格的看漲氣氛加重，飼料企業(yè)采購(gòu)小麥較為積極。山東地區(qū)玉米價(jià)格在2月份呈現(xiàn)弱勢(shì)，不過市場(chǎng)普遍認(rèn)為玉米價(jià)格已經(jīng)較低，繼續(xù)走低的空間不大。山東地區(qū)玉米小麥價(jià)差在2月份逐漸縮小，2月底仍然維持在100元/噸左右，小麥仍然存在成本優(yōu)勢(shì)。山東地區(qū)飼料企業(yè)小麥采購(gòu)數(shù)量也較大，主要源于飼料企業(yè)能量原料庫存下降和本地玉米水分高。

（二）農(nóng)民小麥出售仍然很少，收儲(chǔ)企業(yè)小麥出庫仍然積極 2月份農(nóng)戶的小麥出售數(shù)量仍然很少，農(nóng)戶存糧已經(jīng)不多，預(yù)計(jì)僅在3成左右。收儲(chǔ)企業(yè)小麥出庫積極性仍然較高，往年春節(jié)之后出現(xiàn)的需求高峰今年并未出現(xiàn)，在打消了價(jià)格上漲預(yù)期的同時(shí)，進(jìn)一步提高了收儲(chǔ)企業(yè)的售糧積極性。整體上看，2月份小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)充足。

（三）高價(jià)區(qū)域麥價(jià)走低，低價(jià)區(qū)域麥價(jià)走高2月份，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格略有波動(dòng)，主要表現(xiàn)為高價(jià)小麥區(qū)域小麥價(jià)格小幅走低，低價(jià)小麥區(qū)域小麥價(jià)格小幅走高。高價(jià)小麥區(qū)域中小麥價(jià)格走低是小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體供應(yīng)充足的表現(xiàn)，而低價(jià)小麥區(qū)域中小麥價(jià)格走高主要受到小麥飼用需求旺盛的拉動(dòng)。2月底，高價(jià)區(qū)域中，河北石家莊地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分小麥進(jìn)廠價(jià)2160元/噸，較2月初下調(diào)10元/噸；河南鄭州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2120元/噸，與2月初基本持平；山東濟(jì)南地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2140元/噸，較2月初下調(diào)20元/噸。低價(jià)區(qū)域中，江蘇徐州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2110元/噸，較2月初上調(diào)10元/噸；安徽宿州地區(qū)進(jìn)廠價(jià)2110元/噸，較2月初上調(diào)10元/噸。

2月份，面粉價(jià)格基本平穩(wěn)。春節(jié)之后由于面粉漲價(jià)預(yù)期不強(qiáng)，面粉經(jīng)銷商備貨積極性不高，制粉企業(yè)面粉出廠速度并不快。2月底河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價(jià)2670元/噸左右，與1月底基本持平；河南鄭州地區(qū)特一粉出廠價(jià)2650元/噸，較1月底上調(diào)10元/噸；山東濟(jì)南地區(qū)特一粉出廠價(jià)2650元/噸，與1月底基本持平。

（四）預(yù)計(jì)3月份小麥價(jià)格將穩(wěn)中有漲 3月份，小麥飼用需求預(yù)計(jì)將處于較高水平。2月份，山東地區(qū)玉米小麥的平均價(jià)差為140元/噸，月末價(jià)差約為100元/噸。山東地區(qū)玉米小麥價(jià)差在2月底已經(jīng)到達(dá)谷底，預(yù)計(jì)3月份玉米小麥價(jià)差將呈現(xiàn)增大趨勢(shì)，使得小麥飼用需求將保持旺盛。東南沿海地區(qū)玉米小麥價(jià)差在200元/噸左右，3月份價(jià)差減小的可能性較低，小麥飼用需求預(yù)計(jì)增加。

3月份小麥供給仍將充足。第一，部分收儲(chǔ)企業(yè)仍然存在資金壓力，回籠資金的意愿較強(qiáng)。第二，各地區(qū)國(guó)有儲(chǔ)備輪換小麥即將進(jìn)入市場(chǎng)，將增加小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給。輪出的2008年產(chǎn)小麥品質(zhì)略差于2011年產(chǎn)小麥，價(jià)格預(yù)計(jì)較低，將很好地補(bǔ)充市場(chǎng)低價(jià)小麥。第三，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)小麥苗情良好，土壤墑情適宜，市場(chǎng)不存在減產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)小麥價(jià)格的上漲預(yù)期不高。

不過在長(zhǎng)期低位運(yùn)行之后，小麥價(jià)格將受到資金倉(cāng)儲(chǔ)成本提高的推升。目前距離新麥上市還有3～4個(gè)月，收儲(chǔ)企業(yè)還有一定時(shí)間銷售庫存，也有提高價(jià)格的要求。3月份，預(yù)計(jì)華北黃淮地區(qū)小麥價(jià)格將以穩(wěn)中趨強(qiáng)為主，局部小麥價(jià)格較低的地區(qū)存在較大上漲空間。飼用需求旺盛將成為支撐小麥價(jià)格的重要因素，江蘇等地區(qū)小麥價(jià)格看好。

三、國(guó)內(nèi)大豆收購(gòu)價(jià)格小幅上漲，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲

（一）黑龍江地區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格上漲 受國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格持續(xù)上漲以及油廠壓榨利潤(rùn)改善的影響，2月份黑龍江地區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格全線上漲，但上漲幅度明顯小于國(guó)際市場(chǎng)。監(jiān)測(cè)顯示，2月底黑龍江地區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格集中于3960～4080元/噸，較1月份普遍上漲40～60元/噸，豆油和豆粕價(jià)格上漲，油廠壓榨利潤(rùn)改善，收購(gòu)積極性提高是大豆價(jià)格上漲的主要原因。國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格不斷上漲，后期進(jìn)口大豆到港成本提高，以及農(nóng)戶庫存大豆數(shù)量較少、惜售心理繼續(xù)存在也是推動(dòng)大豆收購(gòu)價(jià)格上漲的主要原因。2月份黑龍江地區(qū)中小型油廠開工率有所提高，但大部分油廠仍處于停工狀態(tài)，大豆收購(gòu)量較少，壓榨利潤(rùn)相對(duì)較低是油廠停工的主要原因。3～4月份農(nóng)戶售糧進(jìn)度有望加快，加上養(yǎng)殖業(yè)開始補(bǔ)欄對(duì)豆粕需求將會(huì)增加，可能會(huì)帶動(dòng)大豆收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)上漲，但由于油廠壓榨利潤(rùn)低迷，大豆收購(gòu)價(jià)格大幅上漲的可能性不大，4100元/噸將是當(dāng)?shù)卮蠖故召?gòu)價(jià)格的高點(diǎn)。

（二）2月份我國(guó)大豆進(jìn)口量下降進(jìn)口成本下降 海關(guān)初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份我國(guó)進(jìn)口大豆383萬噸，較1月份461萬噸的進(jìn)口量下降78萬噸和16.9%，但較去年同期232萬噸的進(jìn)口量大幅增加151萬噸，增幅高達(dá)65.1%。今年1～2月份我國(guó)總計(jì)進(jìn)口大豆844萬噸，較去年同期的745萬噸增加99萬噸和13.3%。2011/12年度至今 （去年10月到今年2月）我國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆2337萬噸，較上年度同期的2209萬噸增加128萬噸，增幅為5.8%。2月份我國(guó)進(jìn)口大豆平均到港成本為516.8美元/噸，較1月份下降9美元/噸，連續(xù)第四個(gè)月下降，折合完稅成本在3890元/噸左右。

國(guó)家糧油信息中心根據(jù)進(jìn)口大豆裝運(yùn)船期和到港預(yù)報(bào)統(tǒng)計(jì)，3月份我國(guó)進(jìn)口大豆到港量在410萬噸左右，較2月進(jìn)口量增加27萬噸左右，3月份進(jìn)口大豆平均到港成本可能會(huì)繼續(xù)下降，但大幅下降的可能性不大。

（三）2月份美盤大豆期價(jià)持續(xù)上漲，現(xiàn)貨價(jià)格跟盤上漲 2月份，南美旱情繼續(xù)惡化導(dǎo)致產(chǎn)量預(yù)測(cè)持續(xù)下調(diào)，中國(guó)大量采購(gòu)美國(guó)大豆令市場(chǎng)產(chǎn)生需求復(fù)蘇感覺，大豆引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)大幅反彈。監(jiān)測(cè)顯示，1月31日CBOT3月合約大豆收盤價(jià)為1200.5美分/蒲式耳，到2月29日收盤價(jià)上漲至1314美分/蒲式耳，為5個(gè)月來首次超過1300美分/蒲式耳，創(chuàng)下去年9月23日以來的新高。

2月份國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格持續(xù)上漲。監(jiān)測(cè)顯示，2月29日，4月船期的美國(guó)大豆到我國(guó)口岸C&F報(bào)價(jià)為558美元/噸，較1月底的511美元/噸大幅上漲47美元/噸，漲幅為9.2%，折合到港完稅成本在4190元/噸左右；4月船期的巴西和阿根廷大豆，我國(guó)的C&F報(bào)價(jià)分別為558美元/噸和561美元/噸，較1月底分別上漲52美元/噸58美元/噸，折合到港完稅成本分別為4190元/噸和4210元/噸。

（四）3月份美盤大豆期價(jià)和國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格將保持堅(jiān)挺 受南美地區(qū)嚴(yán)重干旱影響，去年12月份以來分析機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)南美地區(qū)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌心理，推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)大豆期貨和現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲。匯總數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份對(duì)南美大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)較去年12月份下調(diào)了820萬噸，德國(guó)油世界預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)則下調(diào)了1170萬噸。3月9日美國(guó)農(nóng)業(yè)部再次下調(diào)南美大豆產(chǎn)量640萬噸，2011/12年度全球大豆產(chǎn)量大幅下降，大豆供應(yīng)將呈現(xiàn)偏緊的局面，進(jìn)而對(duì)美盤大豆期價(jià)形成有力支撐。但考慮3月份南美大豆產(chǎn)量基本確定，并陸續(xù)開始收割上市銷售，盡管今年南美大豆產(chǎn)量下降，未來幾個(gè)月大豆供應(yīng)量將大幅增加，將制約大豆價(jià)格的上漲幅度。預(yù)計(jì)3月份美盤大豆期價(jià)在上漲至1400美分左右后可能會(huì)出現(xiàn)回落，4～5月份美盤大豆期價(jià)將呈現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，回落低點(diǎn)在1250美分左右。