石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與融資方式的演進

　　石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的歷史進程與其融資方式的演進
　　福建省石獅市是我國著名的服裝之都，其服裝產(chǎn)業(yè)始于上個世紀(jì)60年代，伴隨著服裝產(chǎn)業(yè)逐步從原始簡單的形態(tài)走向成熟的發(fā)展歷程，其各發(fā)展階段相應(yīng)的融資方式也經(jīng)歷了一個逐步演進的過程。
　　“估衣攤”時期（改革開放前）
　　石獅地處“風(fēng)頭水尾”，耕地面積極為有限，自然災(zāi)害也頻繁發(fā)生，是一個自然稟賦較差的地方。簡單的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟無法維持人們的生計，石獅人為生活所迫漂洋過海，背井離鄉(xiāng)。外出的海外石獅僑胞與家鄉(xiāng)長期頻繁交往，這些僑胞將海外商品寄回家鄉(xiāng)，而石獅本地的一些居民以此開店擺攤，于是最初的小商品市場就這樣誕生了。在當(dāng)時這些小商販曾達到了600多家，舊“洋服”成為主要的銷售產(chǎn)品，“估衣攤”也就逐步形成了。雖然由于歷史的原因，石獅的小商品市場多次受到打擊，但是依然在曲折中發(fā)展。到1975年間，石獅的個體商販已發(fā)展到1000多家，“估衣攤”遍布大街小巷。這個市場的興起，被看作是 “資本主義泛濫”。經(jīng)過反復(fù)批斗，個體攤點基本上被取消。在此階段，金融發(fā)展水平受到抑制，信用社不提供個人資金支持。石獅個體商販基本是依靠自有資金運作“估衣攤”，極少對外發(fā)生借貸關(guān)系。
　　服裝制造業(yè)競爭優(yōu)勢形成時期（1979～1987年）
　　1979年，我國海關(guān)放寬了華僑探親攜帶物品的限制，大量海外物資流入石獅市。其中，“洋服”價格低廉、款式新穎，吸引來自五湖四海的采購者，石獅部分居民開始利用自有廠房、閑置資金，采取合股的形式創(chuàng)辦家庭式小工廠，主要對洋服進行仿制并投放市場試銷，獲得可觀的經(jīng)濟效益。隨著產(chǎn)量的不斷增加，自產(chǎn)商品逐步取代了舶來品。至1984年，石獅鎮(zhèn)服裝廠發(fā)展到300多家，產(chǎn)值1950萬元，大量“國產(chǎn)洋貨”投放石獅商品市場，經(jīng)營服裝攤點達1500多個，貿(mào)易額近2500萬元。
　　服裝廠商的增加帶來了激烈的市場競爭，為了能夠更多地吸引客戶，越來越多的企業(yè)將精力放在了提高企業(yè)競爭力上，注重服裝設(shè)計，引入先進設(shè)備，強化質(zhì)量管理，提高帶動了整個產(chǎn)業(yè)競爭力的發(fā)展。至1987年，石獅市共有大小企業(yè)592家，個體商販3400多戶，與外地聯(lián)營的各企業(yè)164家，并且形成各類市場12個，各類商業(yè)和服務(wù)業(yè)網(wǎng)點2801個，從業(yè)人員11366人，年營業(yè)額26263.7萬元。在這一階段中，信用社為國營企業(yè)、集體所有制服裝企業(yè)發(fā)展提供了一定的資金支持，而個體服裝企業(yè)的資金來源主要來自于民間借貸。企業(yè)仍然是依靠內(nèi)源性融資為主。
　　服裝產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖贁U張時期（1988～1992年）
　　自從1987年批準(zhǔn)石獅建市以后，石獅的政策更加靈活，為石獅服裝業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的機遇，至1991年全市已擁有1600多家大型的服裝及相關(guān)配套企業(yè)。與此同時，服裝產(chǎn)業(yè)開始主動向外拓展市場。1990年以后，石獅企業(yè)開始大批在全國各地建立服裝銷售網(wǎng)點。到1992年，石獅市服裝企業(yè)在全國28個省、市、區(qū)設(shè)立辦事機構(gòu)，在20多個大中城市的大商場建立了1500個銷售專柜，2100多名供銷人員遍布全國各地。在60多個國家和地區(qū)設(shè)立了代理處，組成了一個聯(lián)結(jié)海內(nèi)外的龐大的銷售系統(tǒng)。
　　這一時期，金融深化水平逐步提高，銀行體系得到初步放開。1988年，四大國有銀行的支行剛剛在石獅市的落腳不久，正規(guī)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)還沒有得到充分發(fā)展，所能提供的資金有限，農(nóng)村信所能提供的金融業(yè)務(wù)也尚不成熟。當(dāng)時金融機構(gòu)所能提供的貸款總量僅為1.92億元，僅靠正規(guī)金融是無法滿足當(dāng)時的資金缺口，這種情況下，以標(biāo)會為代表的民間金融模式為填補資金缺口起到了關(guān)鍵的作用。當(dāng)時石獅市共有標(biāo)會2000多家，標(biāo)會會頭和會腳人數(shù)達到7002人，其中會頭2376人，會腳4626人。標(biāo)會債務(wù)金額63737.4萬元，債權(quán)58505.6萬元。其債權(quán)金額是當(dāng)時金融機構(gòu)貸款的3倍。
　　調(diào)整階段（1992～1998年）
　　1993年以后，隨著我國生產(chǎn)力水平的進一步提高，經(jīng)濟短缺時代結(jié)束，對服裝產(chǎn)品的需求增速開始降低，石獅市服裝產(chǎn)業(yè)進入了調(diào)整階段。1994年石獅服裝產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯滑坡，服裝產(chǎn)量比1993年下降了29.6%；產(chǎn)值比1993年下降12.2%；停產(chǎn)、半停產(chǎn)企業(yè)約占全市服裝企業(yè)的52.3%。在激烈的競爭和調(diào)整過程中，染整業(yè)與紡織業(yè)開始發(fā)展起來。到1998年，石獅市有約421家紡織、染整業(yè)企業(yè)，標(biāo)志著石獅服裝業(yè)開始一體化發(fā)展。
　　1992年下半年到1994年下半年，石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的金融體系也迎來了新一輪的變革，最顯著的標(biāo)志是農(nóng)村合作基金會與城市信用社的成立與發(fā)展。城市信用社具有產(chǎn)權(quán)較為明晰的優(yōu)點，并且其立足于當(dāng)?shù)?，更容易被?dāng)?shù)孛癖娝邮埽哂小班l(xiāng)里鄉(xiāng)親”的優(yōu)勢。當(dāng)時共7家城市信用社相繼成立，到1999年3月末，城市信用社的各項存款余額達到18.45億元，占當(dāng)時石獅市金融機構(gòu)各項存款余額總和的28%；各項貸款余額達到了13.93億元，占總體貸款余額的30%。
　　在此階段，農(nóng)村合作基金會同樣也為石獅服裝產(chǎn)業(yè)提供了大量的資金。農(nóng)村合作基金會原是為了給社區(qū)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)民服務(wù)提供資金的支持，并不是純粹為了支持某一產(chǎn)業(yè)或提供金融服務(wù)而設(shè)置的機構(gòu)。但從實際情況來看，由于石獅市當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展的速度及資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因此實際上農(nóng)村合作基金會成為一種為集群中中小企業(yè)融資的機構(gòu)。這些基金會多設(shè)立在市區(qū)，并且能夠從事存貸款業(yè)務(wù)，成為服裝產(chǎn)業(yè)集群中中小企業(yè)貸款的重要渠道，截至1999年4月，農(nóng)村基金會的期限股金和代理股金達到了1.96億元，存款人數(shù)達到4254戶，貸款投放總額達到8650萬元，獲得借款的人數(shù)達到341位。
　　與此同時，以商業(yè)銀行為代表的正規(guī)金融體系也逐漸發(fā)展與成熟起來，商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)了高速的增長，集群內(nèi)規(guī)模較大、知名度較高的服裝企業(yè)與銀行建立了較為穩(wěn)定的借貸關(guān)系。
　　品牌經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展階段（1998年至今）
　　1998年后，一些企業(yè)開始脫穎而出并成為石獅服裝產(chǎn)業(yè)集群的“領(lǐng)頭羊”。至目前已經(jīng)涌現(xiàn)出如富貴鳥、愛登堡、哈利德等著名品牌，現(xiàn)有注冊商標(biāo)2000余個，中國馳名商標(biāo)2個、福建省著名商標(biāo)40多個。品牌創(chuàng)新使得石獅服裝業(yè)高附加值產(chǎn)品增多，產(chǎn)品質(zhì)量、檔次均有所提高，產(chǎn)品批量有所加大。2002年12月24日，石獅被中國紡織工業(yè)協(xié)會命名為“中國休閑服裝名城”稱號。
　　在這一階段，石獅服裝產(chǎn)業(yè)的市場拓展能力明顯增強，邁出了“走出去”的步伐。近年來，石獅服裝業(yè)在開拓國際市場方面取得了積極的進展。借助毗鄰臺灣的優(yōu)勢，1995年以來每年舉辦一屆“海峽兩岸紡織服裝博覽會”，擴大了與國際市場的溝通。很多企業(yè)通過設(shè)立合資公司、與國外著名品牌公司定牌生產(chǎn)、自己設(shè)計直接出口等多種方式進入國際市場。2001年，石獅市出口銷售收入達到1.98億美元，自營出口總值達到9255.44萬美元，外銷比例已占紡織服裝業(yè)產(chǎn)值的50%以上。此時，石獅市服裝企業(yè)家意識到搶占市場份額將成為決定企業(yè)興衰的關(guān)鍵，而營銷網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建、品牌設(shè)計與廣告宣傳所帶來的資金費用已經(jīng)不是銀行提供貸款所能解決的問題。
　　集群內(nèi)部具有一定規(guī)模的企業(yè)開始利用資本市場進行融資。七匹狼實業(yè)股份有限公司于2004年在深證證券交易所中小板上市，成為中小板上市的第九家公司，同時也是福建省內(nèi)第一家在深圳中小板塊上市掛牌的企業(yè)。七匹狼實業(yè)股份有限公司在資本市場上IPO融資1.86億元，2007年增發(fā)融資5.99億元。由于國內(nèi)上市門檻較高，部分企業(yè)選擇了在境外上市，比如希尼亞于2010年成功在美國紐交所上市，而希尼亞也由此成為首家登陸美國IPO的中國男裝生產(chǎn)企業(yè)。
　　從演進過程來看，企業(yè)對于資金的需求與市場競爭的發(fā)展息息相關(guān)。從早期供不應(yīng)求的市場環(huán)境下的粗放式經(jīng)營，到當(dāng)前激烈競爭下講究產(chǎn)品創(chuàng)新設(shè)計、注重企業(yè)管理、采用并購重組等手段迅速做大企業(yè)的市場競爭，融資方式也逐漸體現(xiàn)出大規(guī)模、多元化的趨勢。
　　當(dāng)前石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點與融資方式的改進
　　經(jīng)過長期發(fā)展，當(dāng)前石獅市服裝產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展壯大，形成了產(chǎn)業(yè)鏈完整、產(chǎn)業(yè)高度集中的特點，同時形成了大中小眾多類型企業(yè)并存的格局。石獅服裝產(chǎn)業(yè)涵蓋了從紡織、輔料生產(chǎn)、染整、成衣制造，西服、休閑服、高中低檔服裝等完整的產(chǎn)業(yè)鏈，且石獅地域不大，產(chǎn)業(yè)高度集中，同時在石獅服裝產(chǎn)業(yè)集群里，不僅有馳名中外的大型服裝生產(chǎn)企業(yè)，也有一大批中小企業(yè)及微型企業(yè)，形成了大中小眾多類型企業(yè)并存的格局。針對這種特點，當(dāng)前石獅市服裝產(chǎn)業(yè)集群的融資方式應(yīng)以以下幾方面作為重點發(fā)展方向：
　　中長期內(nèi)仍以銀行融資為主要融資模式
　　銀行是整個金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)，是企業(yè)資金供給最為重要的一環(huán)。從起步不久的中小企業(yè)到已經(jīng)上市的大型企業(yè)，銀行貸款仍然是融資的最重要方式，尤其對于中小企業(yè)而言，其近70%的外部融資來源為銀行貸款。
　　從石獅市正規(guī)金融機構(gòu)近幾年的存貸款數(shù)據(jù)來看，金融相關(guān)率水平高于整個泉州市地區(qū)的水平，表明石獅市具有較好的資金基礎(chǔ)，能夠為整體經(jīng)濟增長提供支持。最近幾年這一指標(biāo)出現(xiàn)了下降的趨勢，這可能與石獅市生產(chǎn)總值加速上升有關(guān)，但從存貸比指標(biāo)來看，近幾年來石獅市金融機構(gòu)的存貸比水平明顯低于整個泉州地區(qū)的水平，尤其在2012年二者的差距進一步拉大，泉州地區(qū)的貸款達到存款的70%以上，而石獅市還不到60％。較高的金融相關(guān)率和較低的存貸比說明，石獅市還有大量的存款處于閑置狀態(tài)并未貸出。銀行等機構(gòu)未能充分發(fā)揮資金的作用，石獅市的正規(guī)金融存在一定的金融抑制現(xiàn)象。造成這一現(xiàn)象的一個重要原因是銀行貸款高度集中在產(chǎn)值上億的的中大型企業(yè)，而大量中小企業(yè)則日益表現(xiàn)出融資難的問題。針對這一點，應(yīng)以政府為主導(dǎo)加大對各家銀行的政策引導(dǎo)，提高銀行參與中小企業(yè)融資的積極性，加大銀行對中小企業(yè)的扶持力度，使銀行在中長期內(nèi)仍為企業(yè)的主要融資方式，并切實提高銀行對企業(yè)的支持力度。
　　將民間借貸作為小微企業(yè)融資的輔助方式
　　當(dāng)前由于銀根依舊從緊，銀行一般不愿意放貸款給風(fēng)險高、收益低的小微企業(yè)項目。鑒于此，有必要將民間借貸這種原始的融資方式作為小微企業(yè)的一種輔助融資方式。而民間借貸資本作為一種歷史悠久的資金形式，在經(jīng)濟的發(fā)展過程中扮演著至關(guān)重要的角色，尤其對民營經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大的貢獻。根據(jù)中國人民銀行相關(guān)支行對浙江、福建、河北、山西、江西、河南六省民間金融的調(diào)查顯示，民間融資是否活躍與民營經(jīng)濟發(fā)達程度有關(guān)，民間金融活動的存在主要是為了滿足人們?nèi)粘Ｉ罹o急支付和民營企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的資金需求。在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村，民間融資廣泛存在。
　　民間金融存在的形式多種多樣，從簡單的民間借貸形式到標(biāo)會、私人銀行、地下錢莊，再到農(nóng)村合作基金會。而后者具備一定的法規(guī)約束，屬于民間金融向正式金融的過渡產(chǎn)物。泉州作為福建民營經(jīng)濟最為發(fā)達的城市，也是民間金融活動活躍的地區(qū)。泉州民間蘊含著巨大的資本潛力。
　　民間金融對石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中起到了重要的作用。尤其在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期，由于缺乏正規(guī)金融供給，民間金融資本成為服裝產(chǎn)業(yè)資金供給的主力軍。至1989年左右，石獅市的民間金融達到鼎盛時期，以標(biāo)會形式存在的民間資金供給遠(yuǎn)超正規(guī)金融機構(gòu)的信貸規(guī)模。目前，民間借貸仍然是石獅小微服裝企業(yè)一個重要的資金來源。由于無需抵押，手續(xù)方便，民間借貸具有很強的及時性來滿足小微企業(yè)的資金需求。
　　然而，民間金融始終無法成為企業(yè)發(fā)展的主要資金來源。最主要的原因是其資金用途與風(fēng)險難以得到控制，并且可能成為進行非法交易的工具。同時較高的借貸成本也是中小企業(yè)無法長期依賴民間資本一個重要原因。根據(jù)這種情況，從長遠(yuǎn)上看，民間借貸只能作為小微企業(yè)一種輔助的融資方式，最終小微企業(yè)的融資還得在政府的扶持下以銀行等作為主要渠道。
　　將上市作為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的重要融資模式
　　中國的資本市場經(jīng)過多年的發(fā)展逐步走向成熟，相對于銀行貸款而言，股票市場融資在資金規(guī)模上具有巨大優(yōu)勢。不僅如此，資本市場的公司治理機制能夠使企業(yè)的運作更加規(guī)范，對于企業(yè)知名度的宣傳也起到良好的作用。因此上市融資對于石獅市服裝企業(yè)而言是最優(yōu)的選擇。
　　從國內(nèi)上市來看，在此前，主板市場的3000萬元股本規(guī)模，三年累計不低于3000萬元凈利潤的門檻將大批中小企業(yè)擋在資本市場門外。隨著中小企業(yè)板塊于2004年5月在深圳證券交易所正式開通，我國的中小企業(yè)融資的渠道得到了拓寬。盡管如此，能夠在國內(nèi)資本市場融資的服裝企業(yè)數(shù)量仍然較少，不少鞋服企業(yè)將上市地點選在了境外。究其原因，還是我國主板市場的上市條件對于中小企業(yè)而言過于嚴(yán)格，而中小板的上市要求相對于主板基本沒有什么實質(zhì)性的改動。2009年10月，創(chuàng)業(yè)板正式開放。從上市條件來看，創(chuàng)業(yè)板的財務(wù)指標(biāo)門檻確實有所降低，但對于業(yè)務(wù)經(jīng)營的要求更加嚴(yán)格。
　　從境外上市來看，香港、新加坡、法蘭克福等境外資本市場準(zhǔn)入門檻相對較低，企業(yè)相對較易獲得融資。因此，對于企業(yè)而言應(yīng)根據(jù)自身實際情況選擇上市的資本市場，從而順利實現(xiàn)上市融資。
　　重視非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的發(fā)展
　　非金融債務(wù)融資工具包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、超短期融資券等。自2005年債務(wù)融資工具發(fā)行以來，截至2011年6月底，短期融資券已經(jīng)累計發(fā)行超過2.7萬億元，中期票據(jù)已經(jīng)累計發(fā)行1.68萬億元，中小企業(yè)集合票據(jù)已經(jīng)累計發(fā)行90億元，超短期融資券已經(jīng)累計發(fā)行1300億元。從以上數(shù)字可以看出，非金融債務(wù)融資工具近幾年對企業(yè)的融資做出了巨大的貢獻。而作為全國最大的服裝產(chǎn)業(yè)基地的石獅市截止到目前尚未發(fā)行過債務(wù)融資工具。鑒于過去幾年來債務(wù)融資工具所做出的重要貢獻，同時鑒于石獅市服裝產(chǎn)業(yè)集群擁有的一大批經(jīng)營規(guī)范、效益良好的優(yōu)質(zhì)中大型企業(yè)，地方政府應(yīng)高度重視，引導(dǎo)企業(yè)重視通過發(fā)行非金融債務(wù)融資工具進行融資，并將其作為將來一個重要的融資渠道。
　　綜上所述，石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是伴隨著融資方式的不斷演進的，不同的發(fā)展階段伴隨著不同的融資方式，而根據(jù)當(dāng)前石獅市服裝產(chǎn)業(yè)的特點，銀行融資仍應(yīng)作為中長期主流的融資渠道，民間借貸、上市融資以及非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等則作為重要和有益的補充。
　?。ㄗ髡邌挝唬荷虾Ｆ謻|發(fā)展銀行股份有限公司泉州分