聯(lián)姻資本玩家 私募逆市突圍

私募最重要的是做好絕對(duì)收益，因此要想在“洗牌”中獲得重生，私募必須找到那些鳳毛麟角的優(yōu)秀操盤人。資本與操盤高手的聯(lián)姻，理想的狀態(tài)應(yīng)該是“壟斷”。

各種跡象顯示，目前整個(gè)私募行業(yè)讓人心力交瘁，看不到希望。濃縮在這句話背后的，是產(chǎn)品低迷、發(fā)行困難、清盤頻發(fā)、客戶焦慮、管理人彷徨……

2011年以來(lái)私募界久被不幸籠罩。在惡劣的環(huán)境下，一些私募主動(dòng)求變，欲借資源重組之力重獲新生。只是大額資本與投資高手的聯(lián)姻能否帶來(lái)持久幸福，能否改變投資者的悲觀預(yù)期，這些似乎還是未知數(shù)。

資本高手堪當(dāng)大任

2008年底，上海的陳某與朋友成立了一只陽(yáng)光私募產(chǎn)品。他本想在那時(shí)好好抄一把底，但事與愿違。陳某負(fù)責(zé)銷售，實(shí)際操盤者是他的朋友，由于這位老兄謹(jǐn)小慎微，2009年整整一年他們都在跟市場(chǎng)作對(duì)，產(chǎn)品凈值大部分時(shí)間停留在1元以內(nèi)。2010年市場(chǎng)震蕩劇烈，他們?nèi)晕茨苷宫F(xiàn)出高超的投資技能，凈值停滯不前，這讓客戶頗為不滿。

是否更換操盤人？2010年冬天老陳一直在思考這個(gè)問(wèn)題。終于，他物色到一個(gè)值得托付的人，上海某投資高手想要做大的意愿與老陳一拍即合。該高手在馳宏鋅鍺等有色股上賺過(guò)大錢，也曾爭(zhēng)奪過(guò)賽馬實(shí)業(yè)的控制權(quán)，如今并購(gòu)低估企業(yè)依然是他的主攻方向。

今年4月，老陳的產(chǎn)品正式將基金經(jīng)理更換為該高手，老陳占五成股份，仍管理銷售。最重要的是，產(chǎn)品業(yè)績(jī)很快有了起色。他們正在將這種模式復(fù)制開來(lái)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，最近廣州某私募兩期陽(yáng)光私募產(chǎn)品都將被老陳的公司收購(gòu)。

與此相似的案例在去年就有發(fā)生。深圳某資產(chǎn)管理公司肖某曾管理數(shù)千萬(wàn)元資金，欲發(fā)行陽(yáng)光私募做大做強(qiáng)。但當(dāng)時(shí)私募賬戶的價(jià)格已經(jīng)不低，再加上自身研究團(tuán)隊(duì)并不強(qiáng)大，于是他選擇與深圳一位私募大佬李先生合作，用自己管理的資金買進(jìn)李先生的產(chǎn)品，肖某也為李某團(tuán)隊(duì)的合伙人，他們的產(chǎn)品表現(xiàn)一直相當(dāng)穩(wěn)健。今年初，廣州民間私募人士黃先生也通過(guò)借殼實(shí)現(xiàn)了陽(yáng)光化，接手時(shí)產(chǎn)品凈值為負(fù)，如今已經(jīng)達(dá)到分紅水平。

人才緊缺成隱痛

私募最重要的是做好絕對(duì)收益，因此要想在“洗牌”中獲得重生，私募必須找到那些鳳毛麟角的優(yōu)秀操盤人。資本與操盤高手的聯(lián)姻，理想的狀態(tài)應(yīng)該是“壟斷”。

一位私募界的“老兵”告訴記者，如果陽(yáng)光私募中的高手都參與到“洗牌”中，民間高手都愿意出山的話，不排除這種可能性。就像上海澤熙的徐翔一樣，甫一現(xiàn)身就能聚攏海量資金。但如徐翔者實(shí)在少之又少。

陽(yáng)光私募界的確有一批久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的高手。如國(guó)內(nèi)最早的陽(yáng)光私募產(chǎn)品“中國(guó)龍”，成立近8年，累計(jì)凈值為5.0232元，是國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募中累計(jì)凈值最高的產(chǎn)品，投資經(jīng)理趙凱可謂高手。再如景林穩(wěn)健的蔣錦志、億龍長(zhǎng)江的劉紅海、重陽(yáng)1期的裘國(guó)根等持續(xù)盈利能力都已得到市場(chǎng)的充分驗(yàn)證?？上壳安⑽纯吹剿麄儏⑴c“洗牌”。一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，他們不缺錢。

民間高手參與“洗牌”的可能性更低。上述“老兵”說(shuō)，只要還有條件“潛水”就不會(huì)陽(yáng)光化，他們同樣不缺錢，而且現(xiàn)在基本上開始享受生活了。

民間高手不出來(lái)，機(jī)構(gòu)里也有投資好手。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，公募基金和券商自營(yíng)及資產(chǎn)管理每年的業(yè)績(jī)雖然一般，但其中不乏高手，如華安基金的尚志民、華夏基金的劉文動(dòng)等，都是實(shí)力派人士。不過(guò)，由于種種原因，這些人出來(lái)做私募的可能性非常低。要出來(lái)的早已出來(lái)，如石波、呂俊等。

從目前情況看，私募業(yè)似乎漸漸成為人才貧瘠之地，這讓“洗牌”之路變得狹窄、局促。

的確，這個(gè)市場(chǎng)每年都有人出局，但每年也會(huì)誕生黑馬。只是每年有人才進(jìn)來(lái)，市場(chǎng)每年也在消滅人才。“黑馬常有，不倒翁難覓”的格局，正一次次地考驗(yàn)著投資者的信心，也在考驗(yàn)這個(gè)行業(yè)的生存底線。私募“洗牌”需要的絕不是簡(jiǎn)單的拼湊和粗暴的清盤，而是要在制度層面下，創(chuàng)造吸引人才的渠道，解決行業(yè)對(duì)人才的訴求。