通脹的邏輯

李?。贺?cái)經(jīng)評(píng)論人，近年來(lái)在《經(jīng)濟(jì)學(xué)消息報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)家茶座》、《新經(jīng)濟(jì)》、《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》等國(guó)內(nèi)知名報(bào)刊、經(jīng)濟(jì)學(xué)類核心期刊發(fā)表經(jīng)濟(jì)評(píng)論、書(shū)評(píng)、經(jīng)濟(jì)隨筆等數(shù)百篇。在網(wǎng)易、搜狐等網(wǎng)站開(kāi)設(shè)個(gè)人名博，曾獲2009年度敏思十大“推薦博客”。

通脹是這幾年的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題，特別是2011年的物價(jià)又開(kāi)始高漲，從而引起人們?cè)俣汝P(guān)注。當(dāng)然，學(xué)界對(duì)通脹的討論自然就多起來(lái)，從而就出現(xiàn)了所謂的“輸入型通脹”、“成本推動(dòng)型通脹”、 “結(jié)構(gòu)性通脹”等類別的通脹。

實(shí)際上，通脹沒(méi)有那么多的類別。1976年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主弗里德曼說(shuō)過(guò)，“通貨膨脹是一定會(huì)到處發(fā)生的貨幣現(xiàn)象”。物價(jià)暴漲暴跌帶來(lái)禍害時(shí)，人們會(huì)譴責(zé)人們貪婪?；蛘?，把物價(jià)上漲的原因歸咎于成本的推動(dòng)。事實(shí)上，這背后都是貨幣在起風(fēng)做浪。費(fèi)雪在1911年說(shuō)過(guò)，“不可兌現(xiàn)的紙幣幾乎總是成為使用它的那個(gè)國(guó)家的一個(gè)禍根”。

物價(jià)上漲，一定是“錢(qián)多”了。當(dāng)然，這個(gè)“錢(qián)多”并不是指財(cái)富增加了，而是流通的貨幣數(shù)量增加。我查閱了關(guān)于金本位的資料，其中有一段話這樣說(shuō)到，“在歷史上，自從英國(guó)于1816年率先實(shí)行金本位制以后，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國(guó)家都實(shí)行了金本位制，而且是典型的金本位制——金幣本位制。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。第二次世界大戰(zhàn)后，建立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，這實(shí)際上是一種金匯兌本位制，美國(guó)國(guó)內(nèi)不流通金幣，但允許其他國(guó)家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國(guó)家的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。但其后受美元危機(jī)的影響，該制度也逐漸開(kāi)始動(dòng)搖，至1971年8月美國(guó)政府停止美元兌換黃金，并先后兩次將美元貶值后，這個(gè)殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了?！?/p>

金本位制度的好處，就是約束當(dāng)局濫發(fā)貨幣。這種金本位崩潰了，當(dāng)局濫發(fā)貨幣的欲望就無(wú)法控制。只要開(kāi)印鈔機(jī)，貨幣就滾滾而來(lái)。就這樣，所謂的貨幣就是一張欠條而已。市場(chǎng)這種“欠條”越多，那么就越貶值。只要這個(gè)地方的“欠條”過(guò)多，物價(jià)就必然要上漲。如果流通中的貨幣沒(méi)有過(guò)多的話，那么過(guò)多貨幣追逐房子，必然導(dǎo)致其它產(chǎn)品追逐的貨幣出現(xiàn)相對(duì)過(guò)少。道理很簡(jiǎn)單，流通貨幣數(shù)量保持不變，資產(chǎn)等東西價(jià)格上漲了，購(gòu)買這類東西付出貨幣就要增加，那么剩下購(gòu)買其它東西的貨幣就變少了。其它東西數(shù)量保持不變，貨幣減少了，必然就會(huì)便宜，即使名義價(jià)格暫時(shí)保持不變，但是實(shí)際價(jià)格也降下來(lái)了。北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)周其仁教授的看法，“這幾年這個(gè)熱、那個(gè)熱的，講到底都是因?yàn)樨泿艧帷！?/p>

美國(guó)濫發(fā)貨幣，但是本國(guó)卻沒(méi)有發(fā)生通脹，這和弗里德曼的貨幣數(shù)量論是否矛盾？盡管美國(guó)實(shí)施寬松的貨幣政策，但是這些貨幣往往都不在本國(guó)，自然不會(huì)對(duì)本國(guó)的物價(jià)造成沖擊。因此，就有了美國(guó)濫發(fā)貨幣，全球通脹的說(shuō)法。美國(guó)印錢(qián)購(gòu)物，本質(zhì)就是在透支美元的品牌而已。畢竟，大家現(xiàn)在還是相信美元，愿意持有美國(guó)的貨幣，這是一個(gè)國(guó)家的信用。要是有一天，人們都不相信美元了，美國(guó)就無(wú)法通過(guò)印錢(qián)購(gòu)物了。當(dāng)然，在未來(lái)很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，美元這個(gè)地位仍然是存在的。不過(guò)，這種做法也就是對(duì)未來(lái)的透支，子孫后代可能需要嘗還這些債務(wù)。

其實(shí)，中國(guó)當(dāng)前通脹現(xiàn)象，與09年以來(lái)的刺激經(jīng)濟(jì)有關(guān)。2009年，CPI還處于負(fù)值，但是我在2009年7月份就寫(xiě)一篇《通脹已經(jīng)歸來(lái)》的文章。當(dāng)時(shí)，我在文中說(shuō)到，“通脹什么時(shí)候歸來(lái)？這是很多人關(guān)心的問(wèn)題，但是我的看法就是，通脹已經(jīng)歸來(lái)。通脹就是一種貨幣現(xiàn)象，整個(gè)社會(huì)財(cái)富沒(méi)有增加，貨幣增加的話，就必然導(dǎo)致貨幣貶值。市場(chǎng)上商品沒(méi)有增加，貨幣過(guò)多的話，實(shí)際購(gòu)買力一定會(huì)下降。相關(guān)的數(shù)據(jù)表明，2009年上半年，貨幣信貸投放持續(xù)加快，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增約7.37萬(wàn)億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)年度設(shè)定的“全年5萬(wàn)億元以上”的目標(biāo)，半年新增貸款比全年預(yù)定目標(biāo)超額放貸47.4%?！薄耙虼耍覀儜?yīng)該相信通脹已經(jīng)歸來(lái)。我希望能夠盡快治理通脹，嚴(yán)格控制信貸，而不是盲目樂(lè)觀相信通脹還遙遠(yuǎn)。否則，到時(shí)就要為治理新的一論通脹而付出沉重代價(jià)?！?/p>

再說(shuō)到通脹問(wèn)題，誰(shuí)在制造通貨膨脹？《貨幣生產(chǎn)的倫理》內(nèi)容介紹時(shí)有一段話，“控制通貨膨脹一直是各國(guó)貨幣當(dāng)局宣稱的政策目標(biāo)之一。然而事實(shí)是，通貨膨脹有利于新增貨幣的第一個(gè)擁有者——貨幣的生產(chǎn)者，在現(xiàn)今的貨幣銀行體制下，也就是各國(guó)央行及其政府；其代價(jià)則是損害經(jīng)濟(jì)體中其他民眾的利益。”

以哈耶克為代表自由主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，“中央銀行對(duì)貨幣發(fā)行權(quán)的壟斷使得政府可以利用這種壟斷權(quán)不斷的制造貨幣，，造成通貨膨脹。如果讓自由竟?fàn)幍母魉饺算y行發(fā)行貨幣，由于他們會(huì)關(guān)心自己所發(fā)行的貨幣的幣值穩(wěn)定，可以避免過(guò)量的貨幣發(fā)行，所以貨幣的發(fā)行權(quán)到底應(yīng)該掌握在中央銀行手中還是私人銀行手中?！?/p>