國際背景下我國碳排放權(quán)交易的發(fā)展

□ 李 岑

一、碳排放權(quán)交易的緣起與理論基礎(chǔ)

進入 21世紀以來,隨著科學技術(shù)的飛速發(fā)展,由人類生產(chǎn)和生活活動所產(chǎn)生的溫室氣體排放呈現(xiàn)出超預期增長態(tài)勢,為緩解全球變暖,聯(lián)合國發(fā)起了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》(United Nations Framework Convention on Climate Change,以下簡稱《公約》)的談判 ,并于 1997年 12月 11日,在《公約 》第三次締約方①中國于 1992年 6月 11日簽署《公約》。截至 2009年 12月 19日,加入《公約》的締約國已達 192個。會議上達成了旨在限制發(fā)達國家溫室氣體排放量的具有法律約束力的國際公約——《京都議定書》(Kyoto Protocol)?！毒┒甲h定書》規(guī)定了在 2008年至 2012年期間主要發(fā)達國家溫室氣體排放量削減目標②《公約》附件Ⅰ國家 (包括發(fā)達國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家)在 2008～2012年的第一承諾期須將 6種溫室氣體的排放量削減 5%(以 1990年的水平為基數(shù))。為了達到這個水平,附件Ⅰ國家采取不同的量化限排和減排承諾。,建立了三種靈活減排機制③為了協(xié)助附件Ⅰ國家盡量降低履行減排義務(wù)的成本,《京都議定書》引入了三種靈活減排機制,分別是國際排放交易 (International Emission Trading,IET),聯(lián)合履行(Joint I mplementation,JI)和清潔發(fā)展機制 (Clean DevelopmentMechanism,CDM)。。以“京都三機制”為起點,一輪全新的環(huán)境產(chǎn)權(quán)交易——碳排放權(quán)交易④《京都議定書》對各工業(yè)化國家溫室氣體限排和減排義務(wù)的規(guī)定都是用 CO2減排量計算,所有其他溫室氣體的減排量都要折算成 CO2的減排量,所以我們把“溫室氣體排放權(quán)交易”又稱為“碳排放權(quán)交易”。便在一個全新的框架內(nèi)開啟了。

環(huán)境產(chǎn)權(quán)是經(jīng)濟人對某一環(huán)境資源具有的所有權(quán)、使用權(quán)、占有權(quán)、處分權(quán)以及收益權(quán)等各種權(quán)利的集合,是著名產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學家科斯定義的產(chǎn)權(quán)[1]在環(huán)境領(lǐng)域的擴展。本文討論的碳排放權(quán)就是國家、企業(yè)對溫室氣體排放所擁有的各項權(quán)力的集合。而碳排放權(quán)交易就是發(fā)生在人類保護環(huán)境過程中產(chǎn)生的國與國之間、國家與企業(yè)之間以及企業(yè)與企業(yè)之間為順利完成對溫室氣體的減排任務(wù)而形成排放配額的交易行為。

碳排放既是一種權(quán)力,也是一種稀缺的資源。只有稀缺資源才具有交換價值,才能成為商品,這是導致碳排放權(quán)交易的經(jīng)濟原因。碳排放是發(fā)展經(jīng)濟而產(chǎn)生的外部性行為。企業(yè)的“碳排放活動”對整個地球環(huán)境造成了負面影響,而企業(yè)未將這些負面影響納入市場交易的成本與價格之中,企業(yè)從“碳排放活動”中受益,但其帶來的危害卻由全世界共同承擔,形成外部不經(jīng)濟性。碳排放也是“公共地”引發(fā)的一場“悲劇”。作為“經(jīng)濟人”的企業(yè)和國家,只考慮如何擴大生產(chǎn)以增加收益,完全不考慮整個地球環(huán)境遭到破壞,最終將釀成“公共地悲劇”?？扑沟热苏J為,所有的市場失靈,包括企業(yè)大量排放溫室氣體,都是由產(chǎn)權(quán)界定不明所導致。只要明確界定產(chǎn)權(quán),市場主體之間的交易活動就可以有效解決外部不經(jīng)濟問題。這也是“京都三機制”運用科斯定理解決碳排放問題的理論基礎(chǔ)。

二、國際碳排放權(quán)交易的現(xiàn)狀

由于《京都議定書》為工業(yè)化發(fā)達國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家設(shè)定了具有法律約束力的溫室氣體減排和限排目標,國際排放交易下的 AAUs①AAUs(Assigned AmountUnits,分配數(shù)量單位),是附件Ⅰ國家根據(jù)其在《京都議定書》中的減排承諾,可以得到的碳排放配額。、聯(lián)合履行下的 ERUs②聯(lián)合履行機制中,項目產(chǎn)生的減排量稱為 ERUs(Emission Reduction Units)。、清潔發(fā)展機制下的 CERs③清潔發(fā)展機制中,項目產(chǎn)生的減排量成為CERs(Certified Emission Reductions)。聯(lián)合履行機制和清潔發(fā)展機制的區(qū)別在于,前者項目東道國是經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家,后者項目東道國是發(fā)展中國家。成為稀缺資源,國際碳排放交易一時間獲得了飛速發(fā)展。

表 1 2005～2008年全球碳信用交易市場的成交量和成交金額

(一)碳排放權(quán)交易市場的市場架構(gòu)初步成形

目前,碳排放權(quán)交易市場主要包括兩個組成部分:配額型交易市場 (Allowance-based Trade)和項目型交易市場 (Project-based Trade)。配額型交易市場交易對象主要是政策制定者初始分配給企業(yè)的配額,如《京都議定書》中的配額 AAUs、歐盟排放交易體系使用的歐盟配額 EUAs。配額型交易市場包括歐盟排放交易體系、英國排放交易體系等。其中,歐盟排放交易體系交易量占配額型市場交易量/全部市場交易量的比重從 2004年的 52.15%/6.88%增加到 2008年的 94.41%/64.29%,在所有交易體系中占據(jù)主導地位 (相關(guān)數(shù)據(jù)詳見表 1)。項目交易市場內(nèi),交易的對象主要是通過實施項目削減溫室氣體而獲得的減排憑證,如上文提到的 CERs和ERUs。CERs的交易量占項目型市場交易量的比例從 2004年的 90.65%增加到 2008年 95.2%,是項目型交易的重要方式 (詳見圖 1)。此外,配額型交易市場的發(fā)展遠遠超過項目型交易市場的發(fā)展。

圖1 項目型碳排放權(quán)交易市場交易總量的構(gòu)成

根據(jù)組織形式,碳排放權(quán)交易市場可分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。碳排放權(quán)交易起初主要在場外市場進行,隨著交易的發(fā)展,場內(nèi)交易市場逐漸建立。目前,全球已建立了 20多個碳排放權(quán)交易市場,遍布歐洲、北美、南美和亞洲市場。歐洲的場內(nèi)交易市場最多,主要有歐洲氣候交易所、紐約 -泛歐證券交易集團 BlueNext交易所等。(國際碳排放權(quán)交易市場架構(gòu)見圖 2)

圖2 國際碳排放權(quán)交易市場架構(gòu)

(二)碳排放權(quán)市場交易規(guī)模急劇膨脹

經(jīng)過多年的發(fā)展,碳排放權(quán)交易市場的規(guī)模和交易金額越來越大 (見圖 3)。根據(jù)世界銀行的《碳交易市場現(xiàn)狀與趨勢 (2009)》研究報告,2008年全球碳排放權(quán)交易市場規(guī)模擴大至 1263億美元,較2005年的 108億美元增加了近 11倍。從成交量來看,2008年市場中約有 48億噸碳交易,較 2005年 7億噸增加了近 7倍。各大碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展都呈明顯上升趨勢。同時期日益流行的非標準化零售碳排放權(quán)交易市場也在逐漸普及發(fā)展。

圖3 2005～2008年國際碳排放權(quán)交易規(guī)模(成交量和成交額)

(三)碳排放權(quán)交易金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮

碳排放權(quán)成為國際商品,基于碳排放權(quán)交易的金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮,遠期產(chǎn)品、期貨產(chǎn)品、掉期產(chǎn)品及期權(quán)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。上文提到的 AAUs、EAUs、ERUs、CERs等都具備金融衍生品的某些特征。1999年,世界銀行成立首款針對 CDMs的原型碳基金。從此,各種類型的基金層出不窮,按發(fā)行主體的異同,可分為世界銀行型基金、國家主權(quán)基金、政府多邊合作型基金、金融機構(gòu)設(shè)立的盈利型基金、非政府組織管理的碳基金和私募碳基金等。[2]由于所有碳排放權(quán)交易都具有資金需求量大和未來發(fā)展前景高度不確定性兩大主要特點,碳保險市場也應(yīng)運而生,主要有碳擔保和碳保理業(yè)務(wù)。[3]總之,日益膨脹的碳排放權(quán)交易催生出品種多樣的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,金融創(chuàng)新產(chǎn)品反過來又加速了碳排放權(quán)交易規(guī)模的不斷擴大。

(四)碳排放權(quán)交易參與主體日益多樣化

最初,碳排放權(quán)交易的主體主要是有實際減排需求的各類企業(yè),如一些大型能源、電力企業(yè)等。發(fā)展至今,碳排放權(quán)交易市場參與主體并不局限于此,越來越多的政府、投資銀行、對沖基金、私募基金、證券公司、非盈利性組織等也參與其中。至 2008年,活躍在交易市場的買家中,基金占 34%、私營企業(yè)占 58%、政府占 8%。

在 1996年到 2000年期間,大部分碳排放權(quán)交易主要發(fā)生在發(fā)達國家之間,尤其是美國和加拿大。但是,近年來這種狀況發(fā)生了很大改變。轉(zhuǎn)軌國家和發(fā)展中國家對減排量的合同交易份額占比已經(jīng)由2001年的 38%上升到 2002年的 60%,在 2003年前3個季度達到 91%。

三、我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的 S WOT分析

國際碳排放權(quán)交易市場方興未艾,而我國碳排放權(quán)交易才剛剛起步。在發(fā)展碳排放權(quán)交易的道路上,我國有著怎樣的優(yōu)勢和劣勢,又面臨著哪些機會和威脅?為了充分發(fā)揮優(yōu)勢、利用機會、彌補劣勢、化解威脅。我們通過 S WOT分析法對此做一解答。

(一)我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的優(yōu)勢

1.我國目前已經(jīng)積累了初步的排污權(quán)交易經(jīng)驗

我國于1991年將“可銷售的排污權(quán)”概念引入國內(nèi),之后在許多經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)和內(nèi)陸大城市、工業(yè)城市進行試點工作。2002年,江蘇南通成功地進行了我國首例二氧化硫排放權(quán)交易,標志著排污權(quán)交易取得了開拓性成果?！?省市二氧化硫排放總量控制及排污交易政策”項目示范工作,解決了一些實施排污權(quán)交易所需要的技術(shù)支持和管理規(guī)范問題。[4]這些都為我國逐步建立碳排放權(quán)交易制度奠定了較好的實踐基礎(chǔ)。

2.我國政府已出臺相關(guān)政策支持發(fā)展碳排放權(quán)交易

2009年8月12日,溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,審議并原則通過了《規(guī)劃環(huán)境影響評價條例 (草案)》?！稐l例》把應(yīng)對氣候變化納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃;強調(diào)將大力發(fā)展綠色經(jīng)濟,培育以低碳排放為特征的新經(jīng)濟增長點;加快建設(shè)以低碳排放為特征的工業(yè)、建筑、交通體系。由此可見,國內(nèi)政策上的支持為發(fā)展碳排放權(quán)交易提供了合法性。

3.全國已組織低碳省市試點

2010年7月19日,國家發(fā)改委氣候司下發(fā)《關(guān)于開展低碳省區(qū)和低碳城市試點工作的通知》,確定廣東、遼寧、湖北、陜西、云南五省和天津、重慶、深圳、廈門、杭州、南昌、貴陽、保定八市作為首批低碳試點省和低碳試點市?！锻ㄖ芬筮@十三個低碳省市試點形成獨特的發(fā)展思路,探索出成功經(jīng)驗,并在全國層面上推廣。

4.各大金融機構(gòu)積極參與

在國際碳排放權(quán)交易參與主體多樣化的同時,國內(nèi)很多金融機構(gòu)也都意識到碳排放權(quán)交易市場機會的到來。國家開發(fā)銀行等正在探索針對清潔技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用項目的節(jié)能服務(wù)商模式、金融租賃模式等創(chuàng)新融資方案,商業(yè)銀行也開展了碳金融有關(guān)業(yè)務(wù),推出了 CDMs項目融資和掛鉤碳排放權(quán)交易的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等業(yè)務(wù)和產(chǎn)品,一些中小型股份制商業(yè)銀行也在嘗試發(fā)展節(jié)能減排項目貸款等綠色信貸,還有一些金融機構(gòu)推出了基于碳排放權(quán)交易的理財產(chǎn)品。[12]

5.北京環(huán)交所已推出碳交易標準

為了在國際碳排放權(quán)交易市場上擁有一定的話語權(quán),國內(nèi)環(huán)境交易所意識到碳交易標準的重要性。北京環(huán)境交易所于 2009年 9月推出了中國首個自愿減排“熊貓標準”,并在哥本哈根會議期間正式推出標準公測版。盡管“熊貓標準”只是一個自愿減排標準,但它將是中國在全球碳交易領(lǐng)域中爭奪話語權(quán)、繼而爭奪定價權(quán)的開始。

(二)]劣勢

1.我國總體上還缺少與碳排放權(quán)交易相關(guān)的政策法規(guī)

盡管國務(wù)院審議并通過了《規(guī)劃環(huán)境影響評價條例(草案)》,但我國在碳排放權(quán)交易方面至今沒有相關(guān)法規(guī)出臺,在操作流程上也沒有統(tǒng)一的國家層面上的指導性文件。與國外大面積開放碳排放權(quán)交易相比,我國只能說尚處于初級階段,在碳排放權(quán)交易方面更多是試點性嘗試,而未形成成熟的市場運作機制。

2.國內(nèi)環(huán)境交易所規(guī)模較小,沒有實質(zhì)地進入碳排放交易

中國最早的三家環(huán)境權(quán)益交易機構(gòu)成立于2008年 ,自 2009年開始 ,山西、武漢、杭州、昆明、深圳等交易所相繼成立。進入 2010年,大連、貴州、河北、廈門等地交易所也在或成立、或籌備之中。不過,至今中國碳排放權(quán)交易市場的規(guī)模很小,這些平臺依然沒有實質(zhì)進入碳市場交易。

3.國內(nèi)缺乏碳排放權(quán)交易的核心技術(shù)和專業(yè)人士

雖然環(huán)境交易所等紛紛表示欲涉足碳排放權(quán)交易業(yè)務(wù),但他們并不掌握碳排放權(quán)交易環(huán)節(jié)非常核心的碳排放權(quán)交易系統(tǒng)。在制度設(shè)計方面,中國環(huán)境交易所也有不少難題需要解決,比如碳減排“標的”怎么確立和登記,碳強度指標怎樣轉(zhuǎn)化為企業(yè)的量的指標以及各種監(jiān)管制度的設(shè)計等等。此外,由于碳排放權(quán)交易在我國還是一個新生事物,中國巨大的市場里并沒有足夠多的專業(yè)人士。

4.“碳交易所”呈泡沫式增加

圖4 全國范圍內(nèi)“碳交易所”的分布圖

隨著中國在哥本哈根國際氣候大會做出碳減排承諾,碳排放權(quán)交易在我國迅速成為后危機時代的朝陽產(chǎn)業(yè)。目前“碳交易所”的審批權(quán)歸屬各省。各地政府既看好低碳經(jīng)濟的發(fā)展路線,又看到了碳排放權(quán)交易可能帶來的真金白銀?！疤冀灰姿比缬旰蟠汗S般涌現(xiàn) (詳見圖 4)。然而,在市場需求還不成熟的情況下盲目投資新項目,又缺乏固定的大客戶,這些“碳交易所”可能會淪為普通咨詢服務(wù)機構(gòu),巨大的投資將付諸流水。如果“碳交易所”經(jīng)營不利就依靠當?shù)卣a貼維持,那將會給國家造成新的經(jīng)濟負擔。

5.碳排放權(quán)交易概念還未深入人心

中國碳交易市場處于外熱內(nèi)冷的尷尬狀態(tài)。雖然國電、華電、大唐等多家機構(gòu)已經(jīng)充分意識到碳交易的價值,但這個概念想要深入日常生活,成為一種很多人都能熟知的商品還需要較長的摸索過程。

(三)]機會

1.發(fā)展中國家紛紛到國際碳排放權(quán)交易市場“淘金”

隨著發(fā)展中國家紛紛到國際碳排放權(quán)交易市場“淘金”,我國越來越多的企業(yè)正積極地參與碳排放權(quán)交易。最典型的就是 2005年,山東省東岳化工集團與日本最大的鋼鐵公司新日鐵和三菱商事合作,展開碳排放權(quán)交易業(yè)務(wù)。估計到 2012年,這兩家公司將獲得 5500萬噸二氧化碳當量的排放量,是目前世界最大的溫室排放項目。2006年,由 15家英國碳基金公司和服務(wù)機構(gòu)組成的、有史以來最大的求購二氧化碳排放權(quán)的英國氣候經(jīng)濟代表團前來中國采購二氧化碳減排權(quán),所到之處均引起中國工業(yè)企業(yè)的關(guān)注。

2.我國碳排放權(quán)交易市場與國外的差距較小

二十世紀九十年代,溫室氣體排放問題逐漸進入公眾視野,國際碳排放權(quán)交易市場才順勢發(fā)展起來。因此,相較于其他金融市場,中國的碳排放權(quán)交易市場與國外的差距要小得多,這也給中國帶來了巨大機會。北京環(huán)境交易所董事、總經(jīng)理梅德文曾表示:“目前,中國的碳市場相當于 10年前的歐盟,5年前的美國,3年前的印度?！?/p>

(四)我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的威脅

1.我國參與碳排放權(quán)交易的積極性有限

雖然我國承諾到 2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比 2005年下降 40%～45%,但是目前并不承擔強制減排的義務(wù),所進行的只是自愿減排,所以碳排放權(quán)交易對于中國環(huán)交所來說還不是主要業(yè)務(wù)。

2.目前我國還未建立統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易平臺,沒有定價權(quán)

中國雖是一個碳資源大國,但目前卻處在碳排放權(quán)交易微笑曲線的低端,在碳金融市場的建設(shè)上還相對滯后,并沒有形成統(tǒng)一的交易市場。中國的碳排放權(quán)交易市場還主要集中在項目層次上,而歐美國家已經(jīng)躍升到碳金融市場階段。由于碳排放權(quán)交易的市場和標準都在國外,中國喪失了在國際碳排放權(quán)交易市場上的定價權(quán)和主動權(quán)。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國碳交易的價格每噸要比印度少 2-3歐元,更不及歐洲二級市場價格的一半。[6]

3.我國參與國際碳排放權(quán)交易存在政策風險

首先,《公約》的延續(xù)性問題是市場未來發(fā)展的最大不確定性?！毒┒甲h定書》的實施期僅涵蓋2008-2012年,各國對其有關(guān)規(guī)定仍存有廣泛爭議。目前所制定的各項制度,在 2012年之后是否會延續(xù)還尚未可知,其次,減排認證的相關(guān)政策風險可能阻礙市場發(fā)展。在原始減排單位的交易中,交付風險(Delivery Risk)是最主要的風險。而在所有導致交付風險的因素中,政策風險是最突出的因素。[7]

(五 ) 小結(jié)

將我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅放在 S WOT分析矩陣中,就得到了圖 6。從圖 6可以看出,我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的內(nèi)部因素在較大程度上影響了碳排放權(quán)交易的發(fā)展進程。政策法規(guī)的缺位、核心技術(shù)和專業(yè)人才的匱乏、泡沫式增長的“碳交易所”成了制約我國碳排放權(quán)交易市場發(fā)展的桎梏,這也是外部威脅存在的根源。如何彌補和化解這些劣勢是今后一段時間我國應(yīng)該著重考慮的問題。

首先,我國要擴大與國際間的合作交流,不斷學習和借鑒國外“碳交易”的核心技術(shù),吸引和培養(yǎng)專業(yè)人才。在技術(shù)引進和人才培養(yǎng)方面,我們可以采取“引進、消化、吸收、再創(chuàng)新”的思路。先把優(yōu)秀人才和高端技術(shù)引進來,通過國內(nèi)一段時間的實踐,逐漸掌握參與國際碳排放權(quán)交易的“要領(lǐng)”。在此基礎(chǔ)上我們才能發(fā)揮出主觀能動性,并結(jié)合我國國情,創(chuàng)新出屬于我們自己的碳金融產(chǎn)品和碳排放權(quán)交易市場。一旦碳排放權(quán)交易所需的專業(yè)人才得到了循環(huán)供給,我國碳排放權(quán)交易的蓬勃發(fā)展就指日可待了。

其次,發(fā)展碳排放權(quán)交易市場要拒絕“浮夸風”。目前我國碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展,在很大程度上與我國當年期貨交易市場的發(fā)展類似。從1990年我國第一家商品期貨市場 (鄭州糧食批發(fā)市場)成立,到 1993年國務(wù)院批準成立 15家試點交易所,短短不到四年時間里,期貨交易所的數(shù)量飛速增長。1998年,國務(wù)院對眾多期貨交易所進行清理整頓,才有了現(xiàn)在三家期貨交易所的格局。從圖 5中我們可以看出,2008-2010短短三年的時間里,我國碳排放權(quán)交易市場的數(shù)量已增加至 12個。這種面對新鮮事物時的“浮夸風”讓我國的期貨市場一度呈現(xiàn)混亂的局面,我們應(yīng)從中吸取經(jīng)驗教訓,集中CERs的供給與需求,不要讓碳排放權(quán)交易市場走期貨市場的老路。

第三,一切改進措施都離不開意識上對碳減排的高度重視。盡管“低碳經(jīng)濟”、“低碳生活”的字眼越來越多地見諸報端、雜志,但真正意識到溫室效應(yīng)嚴重性、了解碳排放權(quán)交易重要意義的人并不多。我國政府在考慮出臺支持性政策的同時,應(yīng)做好各方面的宣傳和教育工作,尤其是那些與環(huán)境資源密切相關(guān)的大型企業(yè)。這一方面增加了我國 CERs的供給,擴大了我國在國際碳排放權(quán)交易市場上的市場份額,另一方面也從長遠上奠定了我國清潔發(fā)展的基礎(chǔ)。

圖表6 我國發(fā)展碳排放權(quán)交易的SWOT分析矩陣

四、結(jié) 論

在國際碳排放權(quán)交易日益膨脹的今天,我國發(fā)展碳排放權(quán)交易是大勢所趨,這其中不僅是國家利益在驅(qū)使,也是人類日漸醒悟的道德心和責任感在驅(qū)使?！熬┒既龣C制”的建立,給了我們一個試圖尋求支撐國家利益和地球利益平衡點的希望,我國應(yīng)充分運用這三種機制,在國家利益和地球利益之間找到這一平衡點。在今后若干年中,我們要清晰認識到我國在發(fā)展碳排放權(quán)交易方面現(xiàn)有的優(yōu)勢和機遇,看清自身劣勢和面臨的外界壓力,不斷學習國外先進的“碳交易”技術(shù),引進和培養(yǎng)“碳交易”專業(yè)人才,并通過不斷改進和創(chuàng)新,爭取在國際碳排放權(quán)交易市場上爭得話語權(quán)和定價權(quán)。

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