行業(yè)景氣度左右富人財(cái)富波動(dòng)

　　行業(yè)興衰、企業(yè)沉浮、模式創(chuàng)新、資本市場(chǎng)的估值變化與“500富人榜”榜單起落一脈相承，
　　行業(yè)景氣度成為影響富人身家的重要因素。
　　醫(yī)藥健康、機(jī)械、裝修裝飾等高增長(zhǎng)行業(yè)孕育出地位得到不斷鞏固的資深富人和財(cái)富
　　快速增值的新富，而零售業(yè)和新能源行業(yè)則因子行業(yè)景氣度不一而出現(xiàn)明顯的富人財(cái)富分化。從一年一度推出的“500富人榜”中擷取部分行業(yè)富人的起起落落，
　　折射的正是富人所在行業(yè)的景氣走勢(shì)。
　　
　　醫(yī)療健康業(yè):長(zhǎng)執(zhí)牛耳
　　醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)基于兩方面的支撐。其一是在中國(guó)現(xiàn)有的人口結(jié)構(gòu)下，未來老齡化現(xiàn)象將進(jìn)一步凸顯。申銀萬國(guó)研究顯示，中國(guó)將成為老齡化最快的國(guó)家，2000年，中國(guó)60歲以上老人人口占比尚處于世界平均水平，到2050年將達(dá)到31%，大大超出屆時(shí)世界20%的平均水平；老齡化嚴(yán)重即意味著高基數(shù)人口將遭受多重疾病侵?jǐn)_，衛(wèi)生部的相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，75%的60歲以上老人患有一種慢性疾病，50%患有兩種以上慢性疾病。出于對(duì)健康的追求，醫(yī)藥行業(yè)需求在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將保持強(qiáng)勁。其二是目前人均醫(yī)療開支遠(yuǎn)低于世界平均水平，通過推行醫(yī)療改革、逐步實(shí)施全民醫(yī)保等，無疑將有效提升醫(yī)療健康行業(yè)的市場(chǎng)容量，并刺激醫(yī)藥制造、醫(yī)療器械及相關(guān)服務(wù)行業(yè)拓寬發(fā)展深度。
　　作為增長(zhǎng)最為確定，并兼具較強(qiáng)抗周期性的行業(yè)，醫(yī)藥逐漸從“防守型”轉(zhuǎn)為“進(jìn)攻型戰(zhàn)略配置行業(yè)”，上市公司不斷增多，醫(yī)藥行業(yè)的金礦魅力也映射至本年度的“500富人榜”，不僅當(dāng)下大熱的房地產(chǎn)、金融等行業(yè)富人總身家增速遠(yuǎn)不及醫(yī)藥生物行業(yè)富人，連投融資最為活躍的信息技術(shù)行業(yè)也自嘆不如（表1）。2011年，醫(yī)藥生物行業(yè)為“500富人榜”榜單貢獻(xiàn)了31位富人，其財(cái)富總值為2507.2億元，較上年的上榜人數(shù)增加了29%，財(cái)富總值則同比上升了驚人的131.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2011年500富人的總體財(cái)富增長(zhǎng)幅度。
　　與醫(yī)療健康行業(yè)富人身家飆漲相呼應(yīng)，其已連續(xù)多年源源不斷為富人榜輸送著“新鮮血液”。2010年新上榜富人為6位， 2011年該行業(yè)的孕育富人傳奇再次延續(xù)，多達(dá)12位新貴成功上榜，涉及制藥、醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥等子行業(yè)。
　　值得一提的是，2011年該行業(yè)內(nèi)財(cái)富排名前三位的海普瑞（002399）的李鋰家族、四環(huán)醫(yī)藥（00460.HK）的車馮升、科倫藥業(yè)（002422）的劉革新家族均因旗下公司上市，財(cái)富方首次曝光于公眾視野。以420億元財(cái)富躋身“500富人榜”第4名的李鋰是其中的典型代表。2010年5月6日，頭頂“史上最貴新股”光環(huán)的海普瑞以148元的發(fā)行價(jià)正式登陸中小企業(yè)板，共募集資金59.35億元，上市首日股價(jià)曾一度沖高至188元，當(dāng)時(shí)動(dòng)用超過10億元資金參與申購(gòu)的機(jī)構(gòu)就多達(dá)47家，場(chǎng)面盛極一時(shí)。2007年9月進(jìn)入海普瑞的高盛集團(tuán)，賬面回報(bào)率高達(dá)103.54倍。專業(yè)出身、白手起家的李鋰夫婦則通過資本市場(chǎng)成功實(shí)現(xiàn)了知識(shí)財(cái)富的超額兌現(xiàn)。
　　按不同的行業(yè)屬性分析，藥品制造領(lǐng)域依然占據(jù)了上榜富人的絕大多數(shù)，器械、服務(wù)、渠道3個(gè)方向的上榜富人數(shù)量則仍未見起色，今年上榜的31位行業(yè)富人中，藥品制造貢獻(xiàn)了25人，醫(yī)療器械4人，服務(wù)、渠道各1人。
　　PE/VC同樣偏愛投資藥品及醫(yī)療器械，投中數(shù)據(jù)顯示，2010年1-9月，兩個(gè)領(lǐng)域融資金額在整個(gè)醫(yī)療健康行業(yè)中占比分別為45%和30%。中藥制造商康采恩醫(yī)藥于2010年初獲得摩根大通旗下One Equity Partners的6960萬美元注資。醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商普什醫(yī)藥同年4月獲得銀建國(guó)際1.8億元投資，大基康明同年6月獲勝達(dá)國(guó)際4000萬美元注資。PE/VC的熱捧，無疑吹響了下一輪財(cái)富號(hào)角，而從榜單上新生富人的數(shù)量增長(zhǎng)、蟬聯(lián)富人的財(cái)富增值規(guī)模來看，醫(yī)療健康行業(yè)正是培育新富人，壯大資深富人的沃土，并有望在“500富人榜”榜單上長(zhǎng)執(zhí)牛耳。
　　
　　機(jī)械設(shè)備業(yè):立于多重利好之上
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)處于多重行業(yè)利好的交叉點(diǎn)上，政策利好來自于十二五規(guī)劃、《機(jī)械基礎(chǔ)零部件產(chǎn)業(yè)振興實(shí)施方案》等對(duì)高端裝備業(yè)、零部件配套等領(lǐng)域的戰(zhàn)略支持，新興行業(yè)如海洋工程、節(jié)能環(huán)保、清潔能源等相關(guān)的設(shè)備領(lǐng)域?qū)⒋嬖谳^大的開拓空間。從內(nèi)需來看，城鎮(zhèn)化趨勢(shì)的長(zhǎng)期存在，與機(jī)械行業(yè)需求量呈正相關(guān)的社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)定和勞工成本上漲都將導(dǎo)致更多資金配置于機(jī)械化生產(chǎn)模式。此外，隨著技術(shù)水平及服務(wù)質(zhì)量的提升，中國(guó)機(jī)械機(jī)電設(shè)備制造企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也逐漸顯現(xiàn)，三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）、柳工（000528）等龍頭企業(yè)“走出去”的足音日益響亮，如中聯(lián)重科已順利并購(gòu)意大利CIFA 公司，躍升為全球混凝土機(jī)械行業(yè)的首位。而新興市場(chǎng)國(guó)家的旺盛需求將有利于機(jī)電企業(yè)的海外拓展，并構(gòu)成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，如三一集團(tuán)在巴西投資2億美元建設(shè)工程機(jī)械生產(chǎn)基地，柳工在印度投資2億元建立海外制造基地等。
　　機(jī)械行業(yè)的高景氣度傳遞到榜單上，直接體現(xiàn)為機(jī)械與電氣設(shè)備行業(yè)的富人總身家從2010年的2057億元上漲到2011年的2683.4億元，漲幅達(dá)30.45%。以三一重工為例，2011年其在“500富人榜”榜單上再次獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，創(chuàng)始人梁穩(wěn)根更以500億元身家摘取本年度首富桂冠，從104億元到500億元，梁穩(wěn)根只用了短短兩年時(shí)間。并且，三一繼續(xù)保持了單一機(jī)構(gòu)誕生富人最多的紀(jì)錄，擔(dān)任三一重工高級(jí)副總裁兼三一美國(guó)公司董事長(zhǎng)的周福貴本屆首次上榜，而另幾位核心高管唐修國(guó)、毛中吾、向文波、袁金華則已是榜單?？停ū?）。三一富人的財(cái)富增值幅度連續(xù)數(shù)年高過行業(yè)增速均值，更高過榜單總財(cái)富增速，在2010年取得平均約170%的財(cái)富同比增值后，2011年又同比上升了77.8%。個(gè)人財(cái)富大幅躍升的基礎(chǔ)是三一集團(tuán)強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，據(jù)其2011年4月發(fā)布的最新公告，2011年一季度三一重工凈利潤(rùn)預(yù)增135%以上。
　　在工程機(jī)械之外，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的相關(guān)子行業(yè)也誕生了一大批新富。在與清潔能源相關(guān)的設(shè)備領(lǐng)域中，2011年1月上市的華銳風(fēng)電（601558）通過生產(chǎn)1.5兆瓦級(jí)的高端產(chǎn)品，成立兩年即超越金風(fēng)科技（002202），其創(chuàng)始人韓俊良身家也扶搖直上逼近百億元。而以水電設(shè)備為主營(yíng)業(yè)務(wù)的富春江水電集團(tuán)，在國(guó)際化進(jìn)程中再下一城，承接了全球在建的最大潮汐發(fā)電站韓國(guó)SHIWA電站的機(jī)組制造。同樣的創(chuàng)富邏輯也體現(xiàn)在漢和集團(tuán)的張思夏身上，其公司所屬的輸配電設(shè)備領(lǐng)域直接受益于智能電網(wǎng)和新農(nóng)村建設(shè)。資料顯示，1982年，時(shí)任村委書記的張思夏帶領(lǐng)村民從生產(chǎn)裸電纜線起步，如今漢纜股份（002498）已是行業(yè)內(nèi)高壓、超高壓領(lǐng)域的龍頭，并正在積極布局超導(dǎo)領(lǐng)域。
　　
　　裝修裝飾業(yè):面臨價(jià)值重估的黑馬
　　本屆“500富人榜”中的黑馬行業(yè)非裝修裝飾行業(yè)莫屬，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)在市場(chǎng)與政策的博弈中陷入某種僵局時(shí)，其巨大存量市場(chǎng)所催熱的裝修裝飾行業(yè)成為了一個(gè)頗具想象空間的細(xì)分行業(yè)，其顯而易見的廣闊市場(chǎng)及逐漸向設(shè)計(jì)創(chuàng)意類轉(zhuǎn)型的行業(yè)屬性，令我們有理由相信，這一行業(yè)將在未來為“500富人榜”貢獻(xiàn)更多的新面孔。
　　根據(jù)中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)建筑裝飾業(yè)產(chǎn)值從 2002年的 6600億元增加到2010年的2.1萬億元，8年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15.57%，高于同期國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)年均11.46%的增長(zhǎng)。在公裝領(lǐng)域，伴隨著城鎮(zhèn)化趨勢(shì)、居民消費(fèi)升級(jí)及娛樂文化需求的上升，公共建筑如高級(jí)酒店、影院、劇院等裝修裝飾需求大增，洲際、雅高等知名國(guó)際酒店管理集團(tuán)均已在中國(guó)提出較為激進(jìn)的擴(kuò)張計(jì)劃，戰(zhàn)線也從即將飽和的一線城市向二三線城市蔓延。其次，越來越多基于“一站式消費(fèi)”特色的shopping mall的出現(xiàn)，也有可能為裝修裝飾企業(yè)帶來金額大、利潤(rùn)彈性高的訂單。
　　
　　住宅精裝修領(lǐng)域帶來的利潤(rùn)增長(zhǎng)更是值得長(zhǎng)期看好，中國(guó)目前的精裝修平均比例僅占約10%，而發(fā)達(dá)國(guó)家則可達(dá)80-90%，發(fā)展空間巨大。近期，恒大地產(chǎn)（03333.HK）先后與亞廈股份（002375）、金螳螂（002081）、廣田股份（002482）簽訂了資金額達(dá)30、30和35億元的裝飾合同就是有力的證明。未來將占房地產(chǎn)供給市場(chǎng)主要力量的政府保障房，也將注入大單裝修需求。據(jù)中國(guó)建筑裝飾協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，到2015 年我國(guó)建筑裝飾行業(yè)的產(chǎn)值將達(dá)到3.8 萬億元，復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)12.6%。
　　除了高市場(chǎng)容量之外，不同于建筑具有較長(zhǎng)的生命周期，普通建筑平均每10年會(huì)有一次裝修翻新，酒店則一般5-7年翻新一次。而在消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代背景中，消費(fèi)者對(duì)裝修水準(zhǔn)的要求也逐漸提高，從僅要求簡(jiǎn)單粗放式裝飾升級(jí)到注重藝術(shù)、環(huán)保及滿足更高的審美情調(diào)，憑借設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)所獲取的高附加值將遠(yuǎn)超過裝修施工本身，行業(yè)屬性由建筑業(yè)向創(chuàng)意行業(yè)轉(zhuǎn)型。
　　準(zhǔn)確預(yù)判到這一行業(yè)廣闊成長(zhǎng)空間及行業(yè)特殊屬性的創(chuàng)業(yè)者，通過在此領(lǐng)域精耕細(xì)作，已獲得財(cái)富的大幅上揚(yáng)，在資本市場(chǎng)賦予該類企業(yè)高市盈率的推波助瀾下，他們?cè)谪?cái)富比拼中嶄露頭角。2011年，亞廈股份的丁欣欣、張秀娟夫婦，金螳螂的朱興良家族，廣田股份的葉遠(yuǎn)西均成功躋身新財(cái)富“500富人榜”，其中，金螳螂的朱興良家族為第二次上榜，且名次由上年的392位躍升至2011年的98位。另外兩位雖為首次亮相，亦表現(xiàn)不俗，分別位列72及123位。亞廈股份的發(fā)展速度為這一“黑馬”行業(yè)提供了極佳詮釋：2010年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入44.88億元，凈利潤(rùn)2.62億元，分別同比增長(zhǎng)80.44%和98.22%。各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入增速中，裝飾同比增長(zhǎng)100.43%、設(shè)計(jì)同比增長(zhǎng)113.24%。
　　
　　零售業(yè):新模式倒逼傳統(tǒng)業(yè)態(tài)
　　消費(fèi)升級(jí)及轉(zhuǎn)型內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的背景下，零售業(yè)整體前景廣闊。十二五規(guī)劃中倚重內(nèi)需戰(zhàn)略指導(dǎo)下，個(gè)稅減免、社會(huì)保障體系的建立健全正在逐步推行中。隨著政府加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度，一直在居民消費(fèi)中占最大比例的房地產(chǎn)消費(fèi)必將為居民其他類消費(fèi)騰挪出更多空間，從而有利于零售業(yè)的長(zhǎng)期表現(xiàn)。相關(guān)研究也顯示，中國(guó)人均零售額仍處于1000美元的較低區(qū)間，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家5000-10000 美元的人均水平差距較大，零售業(yè)還有廣闊的發(fā)展空間。
　　與零售行業(yè)整體前景看好形成鮮明對(duì)比的，是傳統(tǒng)零售業(yè)在2010年已略顯疲態(tài)。以家電連鎖零售兩大巨頭蘇寧電器（002024）、國(guó)美電器（00493.HK）的表現(xiàn)為例，其上榜富人中，僅有已從國(guó)美離職的陳曉一人2010年財(cái)富有所增長(zhǎng)，主因還是其主導(dǎo)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提高了自身的持股比例。盡管在國(guó)美內(nèi)斗公開化的2010年，蘇寧趁勢(shì)發(fā)力，一方面加快鋪店速度，另一方面推出精品店等不同店態(tài)，試圖提升整體盈利水平，但受京東商城等網(wǎng)購(gòu)渠道興起的分流影響，蘇寧掌門人張近東此次仍痛別“500富人榜”前十名（2010年為第7名），財(cái)富縮水13億元，名次下滑至第15位。尚在囹圄之中的黃光裕，也遭受同樣的財(cái)富縮水命運(yùn)，從2010年的19名滑落到今年的第31名。為了應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物潮起，蘇寧推出了蘇寧易購(gòu)，國(guó)美也在收購(gòu)了庫(kù)巴網(wǎng)之后推出了國(guó)美網(wǎng)上商城，但線下的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)?zāi)芊癯晒?fù)制到線上仍是未知數(shù)。
　　新興消費(fèi)趨勢(shì)、新興連鎖領(lǐng)域、新興渠道的出現(xiàn)則推動(dòng)零售業(yè)富人在榜單上繼續(xù)攻城略地。2009年，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)尚未走出金融危機(jī)陰霾之時(shí)，中國(guó)車市卻在購(gòu)置稅減免、新舊車置換、汽車下鄉(xiāng)優(yōu)惠政策等多重刺激下，走出了一波高漲行情，汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2009年，汽車銷量達(dá)1360萬輛，同比增長(zhǎng)近50%，并一舉超越美國(guó)成為全球最大的汽車市場(chǎng)；2010年，中國(guó)汽車銷量再次井噴至1806萬輛，穩(wěn)居全球第一。汽車消費(fèi)的紅火帶動(dòng)了上下游的共同繁榮，汽車經(jīng)銷商的成長(zhǎng)在今年的零售業(yè)榜單中得到了充分體現(xiàn)，2010年該細(xì)分領(lǐng)域僅有龐大汽貿(mào)集團(tuán)的龐慶華一人上榜，而今年則為零售業(yè)榜單貢獻(xiàn)了3位富人，其中，龐慶華的身家由2010年的25億元上漲五倍至今年的126.9億元，名次由2010年的389位躍升了326位至今年的63位。另兩位新富分別是正通汽車（01728.HK）的王木清（總排名107位，財(cái)富為93.2億元）和中升控股（00881.HK）的李國(guó)強(qiáng)（總排名159位，財(cái)富為71.6億元）。在汽車經(jīng)銷商之外，其他行業(yè)的專業(yè)連鎖經(jīng)銷商在我國(guó)也開始起步，如銷售農(nóng)用機(jī)械的吉峰農(nóng)機(jī)（300022）、建材家居類連鎖紅星美凱龍等，未來有望涌現(xiàn)出更多的專業(yè)連鎖零售類富人。
　　面對(duì)“美人遲暮”的超市業(yè)態(tài)，差異化經(jīng)營(yíng)成為新生代超市的法寶，主營(yíng)業(yè)務(wù)同為超市連鎖的永輝超市（601933）和人人樂（002336），其創(chuàng)始者的財(cái)富卻一升一降，充分暗合了這一法則。人人樂的何金明家族財(cái)富減少了23.5億元，而主打生鮮產(chǎn)品的永輝集團(tuán)掌門人張軒松、張軒寧兄弟則以85.5億元身家位列富人榜第113名，財(cái)富同比實(shí)現(xiàn)185%的增長(zhǎng)，名次較上年大幅擢升了208位?；谏r品自營(yíng)積累的經(jīng)驗(yàn)，永輝超市明確“社區(qū)生鮮專營(yíng)店”定位，并通過控制供應(yīng)鏈打造低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)能力，在眾多大超市中尋得生存空間。與其掌門人的財(cái)富變化相呼應(yīng)，對(duì)比永輝超市與人人樂2009、2010兩年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，永輝不僅毛利率遠(yuǎn)在人人樂之上，其收入增速、利潤(rùn)增速均超過人人樂（表3）。
　　網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物渠道的全面引爆則步步緊逼傳統(tǒng)零售業(yè)。京東商城的劉強(qiáng)東和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（DANG.NYSE）的李國(guó)慶、俞渝夫婦齊齊上榜，只不過是一個(gè)開始，京東賣書，當(dāng)當(dāng)賣電子，網(wǎng)絡(luò)“大零售”平臺(tái)呼之欲出。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，2010 年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)增速將不低于80%，交易規(guī)模超過零售行業(yè)上市公司收入規(guī)模。2013 年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物規(guī)模將達(dá)到1.27萬億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比例將上升為6.5%。隨著這一趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)無疑將貢獻(xiàn)更多新富，目前的零售業(yè)富人格局或?qū)⒈粡氐最嵏病?
　　
　　新能源行業(yè):迷局待破
　　新能源行業(yè)的整體上揚(yáng)趨勢(shì)似乎是不爭(zhēng)的事實(shí)，中國(guó)政府承諾，至2020年清潔能源占一次性能源消費(fèi)比重將達(dá)到15%。但核電、風(fēng)電、太陽能等各自的發(fā)展趨勢(shì)在日本強(qiáng)震后變得撲朔迷離。作為高效穩(wěn)定的清潔能源，核電本被寄予厚望，但日本福島核泄漏事件直接導(dǎo)致中國(guó)，特別是內(nèi)陸地區(qū)的核電建設(shè)陷入停滯；風(fēng)電作為建設(shè)周期最快的清潔能源，卻依然備受上網(wǎng)難的煎熬；受意大利等國(guó)政府取消或減少光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼等影響，多晶硅等光伏產(chǎn)件的價(jià)格始終萎靡不振。盡管我們能確定新能源一定會(huì)在將來的“500富人榜”榜單上有直接反映，但目前的迷局還有待進(jìn)一步明朗化。
　　行業(yè)整體的確定與細(xì)分行業(yè)的不確定性同樣波及榜單的沉浮。新能源富人已與煤炭傳統(tǒng)能源富人呈分庭抗禮之勢(shì)甚至在人數(shù)上略占優(yōu)勢(shì)，本屆榜單中來自太陽能領(lǐng)域的富人9位，來自煤炭領(lǐng)域的富人8位。但同在太陽能行業(yè)內(nèi)也是境遇迥異，無錫尚德（STP.NYSE）的施正榮、天威英利（YGE.NYSE）的苗連生雙雙慘遭財(cái)富滑鐵盧，其中，施正榮財(cái)富減值22.6億元，身家縮水逾1/3，苗連生損失更為慘重，財(cái)富減少25.3億元，名次下滑近300位。而闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板未遂的超日太陽（002506），在轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小板后募資金額從6億元上升至12.96億元，創(chuàng)始人倪開祿家族不僅以51.5億元身家首度上榜，更輕松超越彭小峰、施正榮、黃鳴等太陽能行業(yè)中成名已久的大腕。