現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下EVA績效評價體系研究

　　【摘要】 EVA是以價值管理為核心的績效評價指標(biāo)。文章在介紹EVA績效評價體系新理念的基礎(chǔ)上，闡述了EVA績效評價指標(biāo)在現(xiàn)行會計準(zhǔn)則下的具體測算，剖析了EVA績效評價體系在實踐應(yīng)用過程中存在的一些問題，并提出了進(jìn)一步完善EVA績效評價體系的相關(guān)建議。
　　【關(guān)鍵詞】 會計準(zhǔn)則； EVA； 績效評價體系
　　
　　EVA績效評價體系自從20世紀(jì)80年代在美國誕生以來迅速蔓延至世界各地，迄今為止在美國500強(qiáng)企業(yè)中，采用EVA績效評價體系進(jìn)行績效考核的企業(yè)占48%。EVA績效評價體系是不同于傳統(tǒng)會計指標(biāo)的新型評價體系，它不僅能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)為股東所創(chuàng)造的增值價值，而且能夠更有效地衡量管理團(tuán)隊的能力。由于現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的制定理念與EVA績效評價理念的趨同性，EVA績效評價體系逐漸被我國企業(yè)所運用并在實務(wù)中發(fā)揮它的作用。2007年1月1日正式實施的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營績效考核暫行辦法》第一次正式地引入了EVA指標(biāo)。根據(jù)國資委要求，2010年開始，129家中央企業(yè)將全部執(zhí)行EVA評價體系。
　　
　　一、EVA績效評價的理念
　　EVA（Economic Value Added，簡稱EVA）是指企業(yè)凈利潤減去投資在企業(yè)的所有資本（債務(wù)資本和權(quán)益資本）的機(jī)會成本，這才是企業(yè)所創(chuàng)造的真正價值。企業(yè)實現(xiàn)的收益中只有超過投資者投入資金的機(jī)會成本，投資者的財富才會增加，投資者才會繼續(xù)投資；如果扣除所有資本的機(jī)會成本后利潤為負(fù)，則說明企業(yè)經(jīng)營的報酬率沒有達(dá)到投資者要求的報酬率，從而損害投資者的利益。該評價方法彌補(bǔ)了傳統(tǒng)會計指標(biāo)單純考慮會計利潤忽略投資資金的機(jī)會成本而導(dǎo)致管理者盲目追求銷售利潤，不考慮資源的優(yōu)化配置、不考慮資金的創(chuàng)利率而影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的缺陷，即要求企業(yè)的管理者經(jīng)營企業(yè)不僅有利潤而且還要使價值增值。
　　
　　二、EVA績效評價指標(biāo)的具體測算
　　現(xiàn)行會計準(zhǔn)則在確認(rèn)、計量和財務(wù)報表結(jié)構(gòu)方面確立了資產(chǎn)負(fù)債表觀的核心地位，重在反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的真實價值，改善資產(chǎn)負(fù)債管理，以優(yōu)化企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的配置，促進(jìn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)行會計準(zhǔn)則的制定理念與EVA績效評價核心內(nèi)涵的趨同性有助于EVA績效評價體系在我國企業(yè)的實施。
　　從理論上講EVA是企業(yè)資本收益減去資本成本，即稅后營業(yè)凈利潤減去資本成本，其計算公式：EVA=稅后經(jīng)營凈利潤（NOPAT）-資本總額（TC）×加權(quán)平均資本成本（WACC）。稅后經(jīng)營凈利潤是在企業(yè)財務(wù)報表的基礎(chǔ)上經(jīng)過一系列的調(diào)整后得到的，即稅后經(jīng)營凈利潤（NOPAT）=營業(yè)收入-營業(yè)成本（不包含利息費用）±EVA調(diào)整-所得稅；資本總額包括債務(wù)資本和股東投入的權(quán)益資金，其中債務(wù)資本只包括有息負(fù)債，不包括不需要支付成本的無息負(fù)債，如應(yīng)付賬款、應(yīng)繳稅費等；權(quán)益資本不僅包括股東的權(quán)益而且包括需要調(diào)回各項預(yù)提的準(zhǔn)備（消除謹(jǐn)慎性原則的影響）以及商譽(yù)的減值和計入本期費用的研發(fā)費用等項目（避免經(jīng)營者的短期行為）。因此，資本總額=（負(fù)債總額-無息負(fù)債）+（股東權(quán)益+各項準(zhǔn)備的貸方余額+遞延稅款貸方余額+商譽(yù)的減值部分+研發(fā)費用）-在建工程-貨幣資金。加權(quán)平均資本成本即企業(yè)資金的綜合資本成本，以債務(wù)資金、權(quán)益資金各自所占總金額中的比重為權(quán)數(shù)乘以各自資金的資本成本計算得出加權(quán)平均資本成本。
　　調(diào)整項目是計算EVA的重要構(gòu)成部分，其調(diào)整原則是將在會計核算中列為本期費用的部分項目調(diào)整為企業(yè)的資產(chǎn)，目的是在一定程度上消除由于會計政策和會計方法的選擇而影響的企業(yè)利潤。下面將具有普遍性且影響重大的一些項目進(jìn)行單獨分析。
　　第一，研發(fā)費用。研發(fā)費用是企業(yè)為實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略性目標(biāo)而進(jìn)行投入所發(fā)生的費用，很多企業(yè)為了開發(fā)新產(chǎn)品、爭取新客戶、擴(kuò)大市場份額而支出大量的費用，這項費用的效果不僅反映在當(dāng)期，其作用更多地反映在企業(yè)的未來，對企業(yè)的長期發(fā)展有利。因此這項費用的支出全部計入本期損益顯然不合理，而且會打擊經(jīng)營者研究開發(fā)的積極性，不利于企業(yè)的發(fā)展。新會計準(zhǔn)則的處理方法是研究階段的支出和廣告費用支出全部計入當(dāng)期損益，開發(fā)階段的支出符合條件的予以資本化，計入無形資產(chǎn)。計算EVA值時的調(diào)整方法是：將計入當(dāng)期損益的戰(zhàn)略性費用支出視為投資予以資本化，相應(yīng)增加資本總額。同時將計入當(dāng)期損益的戰(zhàn)略性費用支出都調(diào)增到稅后凈營業(yè)利潤。
　　第二，商譽(yù)。商譽(yù)反映了企業(yè)獲得超額利潤的能力。EVA績效評價體系中把商譽(yù)作為企業(yè)的一種永久資產(chǎn)，其壽命是無限的，可以讓企業(yè)持續(xù)受益，不應(yīng)減值。對于商譽(yù)的處理，新會計準(zhǔn)則使用了公允價值的概念，將傳統(tǒng)的直線攤銷法改為減值測試法，每年度終了進(jìn)行測試并計入當(dāng)期損益。因此在計算EVA值的過程中對商譽(yù)進(jìn)行調(diào)整時，不需要再像舊會計準(zhǔn)則下那樣，考慮當(dāng)期攤銷額和以前年度累計攤銷額，只需將計提的商譽(yù)減值部分加回資本總額，同時調(diào)增稅后凈營業(yè)利潤。
　　第三，各種準(zhǔn)備。準(zhǔn)備金是指企業(yè)為防止未來可能發(fā)生的損失而預(yù)先提取的，因此準(zhǔn)備金既不是企業(yè)資產(chǎn)的實際減少，也不是當(dāng)期費用的現(xiàn)金支出。我國新會計準(zhǔn)則中的各項準(zhǔn)備包括壞賬準(zhǔn)備、長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等等。對于股東而言這些準(zhǔn)備是以前投入的資金，與其他投入的資金沒有差別，也應(yīng)要求有相同的回報。如果將這些準(zhǔn)備從投入資本中扣除將會低估企業(yè)的資本成本，同時會低估企業(yè)實現(xiàn)的利潤。因此在計算EVA值時應(yīng)調(diào)增已在營業(yè)利潤中扣除的本期提取的準(zhǔn)備，并且將已經(jīng)從資產(chǎn)總額中扣減的各種準(zhǔn)備期末余額調(diào)增到資本總額中。
　　除此之外，在調(diào)整稅后凈營業(yè)利潤和資本總額的過程中仍會涉及大量的調(diào)整項目，其他項目的調(diào)整要結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)及企業(yè)本身經(jīng)營的特點，嚴(yán)格遵循成本效益原則、重要性原則和可操作性原則來確定是否需要調(diào)整。
　　
　　三、我國推行EVA績效評價體系存在的問題
　　（一）傳統(tǒng)績效評價思想的影響和約束
　　EVA績效評價體系在我國應(yīng)用較晚，還未被廣大的投資者和經(jīng)營者所接受，往往只停留在注重傳統(tǒng)會計指標(biāo)的考核上。傳統(tǒng)會計指標(biāo)只考察收入與利潤，而不用考慮權(quán)益資本成本的因素，引入EVA績效評價體系后企業(yè)的利潤還要減去權(quán)益資本成本才是企業(yè)真正為股東創(chuàng)造的超額價值，不僅在數(shù)額上大幅降低，有時利潤為正但EVA值卻是負(fù)數(shù)，從而引起經(jīng)營管理者的不滿與抵觸。同時，受傳統(tǒng)慣性思維的影響，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)往往對EVA績效評價體系不夠重視。
　?。ǘ?quán)益資本成本的確定較難
　　資本成本中權(quán)益資本成本的確定往往采用資本資產(chǎn)定價模型，而其中β風(fēng)險系數(shù)的確定就比較困難。由于我國的資本市場尚未健全，屬于弱式有效市場，加上當(dāng)前上市公司所提供的會計信息的真實性、可靠性較差，股票市價往往不能真實反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，由此計算得出的企業(yè)權(quán)益資本成本與真實的權(quán)益資本成本之間必然存在誤差，導(dǎo)致在此基礎(chǔ)上計算得出的EVA值的可靠性可能欠佳。我國央企在執(zhí)行EVA績效評價的過程中，為避免權(quán)益資本成本確定的難題，采用國資委暫時設(shè)定的5.5%左右的綜合資本成本率來計算。但根據(jù)我國的實情，5.5%左右的資本成本率確實是一個比較低的資本成本率，對于大多數(shù)企業(yè)來說，這么低的成本很難籌集所需資金。
　?。ㄈ┱{(diào)整項目的完整性
　　在EVA的計算過程中，為了還原真實的信息，消除會計信息失真的影響而進(jìn)行了大量的項目調(diào)整，其復(fù)雜性和難度可想而知。尤其在我國會計信息透明度不高、信息嚴(yán)重不對稱的情況下，給EVA值的計算帶來了極大的困難。即使能夠確定調(diào)整項目，大量調(diào)整工作將導(dǎo)致成本增加，進(jìn)一步成為EVA績效評價體系推廣的重大障礙。
　　
　　
　　四、對EVA績效評價體系的幾點建議
　?。ㄒ唬┱J(rèn)真把握現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的制定理念，提高會計信息質(zhì)量
　　現(xiàn)行會計準(zhǔn)則注重資產(chǎn)、負(fù)債價值的理念有助于提高會計信息的質(zhì)量，而會計信息的質(zhì)量高低將直接影響EVA計算結(jié)果的準(zhǔn)確性及其評價結(jié)論。即使EVA的計算基于傳統(tǒng)會計利潤指標(biāo)進(jìn)行了一系列的調(diào)整，但因其數(shù)據(jù)仍來源于財務(wù)報表，所以EVA的計算及評價很大程度上依賴于會計信息披露的可靠性。
　?。ǘ┲鸩酵茝V企業(yè)創(chuàng)造價值的新觀念
　　EVA績效評價體系的本質(zhì)是公司價值的增值，與公司財務(wù)管理的目標(biāo)股東財富最大化或公司價值最大化相一致，這有助于經(jīng)營者將增加股東財富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起，避免經(jīng)營者的短期行為，對提高企業(yè)的競爭力和長遠(yuǎn)發(fā)展有利。同時，EVA績效評價體系提出將權(quán)益資本的成本考慮在內(nèi)的觀念，強(qiáng)調(diào)了權(quán)益資金同債務(wù)資金一樣也是有成本的，任何資金的使用都要付出代價。單純的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、利潤額增加并不意味著企業(yè)價值的增長，只有當(dāng)企業(yè)的利潤能夠彌補(bǔ)這兩部分的成本時，企業(yè)才真正實現(xiàn)了增值。
　?。ㄈ┱{(diào)整項目要靈活
　　隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展變化，其影響EVA績效評價體系中的調(diào)整事項存在的問題也會不斷增加，只有把EVA績效評價體系與新會計準(zhǔn)則相結(jié)合、相互促進(jìn)，才能真正發(fā)揮各自的功能。由于在計算EVA值時，涉及的調(diào)整項目非常多，因此，在調(diào)整時不要墨守成規(guī)，生搬硬套其他行業(yè)的調(diào)整項目，而是要把握EVA的基本理念，真實還原企業(yè)的價值，結(jié)合本行業(yè)特點或本公司特點，按照實際情況有選擇地進(jìn)行調(diào)整。這樣EVA模型的推廣才更具有可行性，真正發(fā)揮EVA模型在企業(yè)績效評價、提高企業(yè)的決策水平、優(yōu)化企業(yè)激勵機(jī)制上的強(qiáng)大功能。
　　（四）構(gòu)建一套完整的EVA績效評價體系
　　EVA績效評價體系的全面應(yīng)用需要企業(yè)全員的努力，因此在相關(guān)政策的引導(dǎo)下形成一套完整的EVA績效評價體系至關(guān)重要。EVA對于企業(yè)價值的增值具有很強(qiáng)的說服力，但是單一的財務(wù)指標(biāo)畢竟勢單力薄，不能說明整個企業(yè)的問題，而且EVA值指標(biāo)是絕對數(shù)，企業(yè)規(guī)模發(fā)生變化或者不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較時不易作出評價。因此，在構(gòu)建EVA績效評價體系時應(yīng)充分考慮絕對數(shù)指標(biāo)和相對數(shù)指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)等之間的搭配比例，恰當(dāng)、科學(xué)合理地設(shè)置相關(guān)績效考核指標(biāo)，以能夠?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行全面的評價為目標(biāo)。在執(zhí)行過程中，通過培訓(xùn)、交流等方式向每一位員工灌輸價值增值的觀念，逐步替代傳統(tǒng)的思維模式。此外，企業(yè)應(yīng)定期開展專項研究與執(zhí)行狀況監(jiān)督，配合恰當(dāng)?shù)募顧C(jī)制，逐步修訂、完善，最終構(gòu)建一套適合本企業(yè)的EVA績效評價體系。
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
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