淺析現(xiàn)代企業(yè)資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理

　　摘要：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)面臨眾多的資金籌集方式與運(yùn)營(yíng)管理模式的選擇，不同管理模式所獲得的回報(bào)是不同的。企業(yè)要想提高資金使用效率，必須分析比較各種籌集方式和運(yùn)營(yíng)模式，合理選擇。文章將資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理統(tǒng)一考慮，研究企業(yè)如何做好資金籌集與運(yùn)營(yíng)工作，增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
　　關(guān)鍵詞：資金籌集；資本運(yùn)營(yíng)；運(yùn)營(yíng)管理；運(yùn)作效率
　　一、企業(yè)資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理的關(guān)系
　　隨著企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品多元化趨勢(shì)的發(fā)展，資金籌集已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的經(jīng)常性事務(wù)。它是指企業(yè)分析自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和資本需求情況，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展規(guī)劃，確定投資資金的需要量和資金投放的時(shí)間結(jié)構(gòu)，然后選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式和渠道，衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，在保持資本結(jié)構(gòu)合理性前提下，及時(shí)、適量地獲得所需的資本。企業(yè)資金籌集是企業(yè)進(jìn)行資金運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)和前提，資金運(yùn)營(yíng)則是資金籌集的下一個(gè)必經(jīng)階段，是對(duì)資金的重新配置，直接影響到籌集資金的使用效率，對(duì)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益起到舉足輕重的作用。兩者的主要任務(wù)有所區(qū)別，但卻是緊密聯(lián)系的兩個(gè)環(huán)節(jié)：資金籌集以低籌資成本為目標(biāo)，以最大限地實(shí)現(xiàn)資本增值；而資金運(yùn)營(yíng)管理的目標(biāo)就是資本增值，而通過(guò)資金籌集獲取低成本的資本是實(shí)現(xiàn)企業(yè)增值的關(guān)鍵問(wèn)題。所以，必須將資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理結(jié)合起來(lái)，才能收到良好的管理效果。本文認(rèn)為要處理好兩者的關(guān)系，提高資金運(yùn)營(yíng)的效率，籌資過(guò)程應(yīng)注意三點(diǎn)：
　　第一，成本與效益相匹配原則。這是企業(yè)任何經(jīng)濟(jì)行為必須遵循的基本原則。具體到企業(yè)資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理，即要求將籌集到的資金投入到資本營(yíng)運(yùn)中時(shí)，不僅要考慮各種籌資成本，還要權(quán)衡各種形式資金的投入收益，綜合權(quán)衡比較之后，選擇合適的籌資渠道，確定科學(xué)的籌資方案，以保證運(yùn)營(yíng)管理的實(shí)際效益。
　　第二，服務(wù)資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目原則。不同的投資項(xiàng)目需要的資金規(guī)模不同、資金性質(zhì)也有差異，選擇適合的籌資方式是決定企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)成功的關(guān)鍵因素。所以在籌集資金時(shí)必須從資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目出發(fā)，結(jié)合投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和資金需求的特殊性，比較不同籌集方式的優(yōu)缺點(diǎn)，或者對(duì)各種方式進(jìn)行合理組合，選擇能夠最有效地降低籌資成本，保證順利實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目收益的籌資方式。
　　第三，收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則。資金籌資是為了通過(guò)有效的資金運(yùn)營(yíng)管理獲得投資收益，而這種投資收益具有不確定性，通常高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。所以，在選擇籌資方案時(shí)，應(yīng)充分考慮到資金運(yùn)作管理可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，客觀評(píng)估資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)，采取適當(dāng)?shù)念A(yù)防與控制措施，盡可能地將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)，以保證通過(guò)資金運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。
　　二、企業(yè)資金籌集方式的選擇
　　現(xiàn)代企業(yè)面臨更寬闊的市場(chǎng)發(fā)展空間，資金來(lái)源渠道也日益拓寬，籌集資金方式多樣化，大致可以分為內(nèi)部籌集和外部籌集兩種方式。
　?。ㄒ唬┢髽I(yè)內(nèi)部籌集資金
　　內(nèi)部籌集資金主要源自企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，扣除成本及稅費(fèi)后的盈余，即企業(yè)的留存收益和未分配利潤(rùn)，是企業(yè)的自我積累。如果企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)率較高，就有能力為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供充足的資金，此時(shí)可以通過(guò)內(nèi)部籌集方式獲取發(fā)展資金。當(dāng)前常用的兩種方式分別是提取折舊費(fèi)用和企業(yè)間的商業(yè)信用融資。折舊費(fèi)用是非付現(xiàn)成本，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)可以從產(chǎn)品售價(jià)中扣除，不需要付現(xiàn)，因此會(huì)滯留在企業(yè)，形成企業(yè)的現(xiàn)金流量，可以用于企業(yè)發(fā)展。企業(yè)間的商業(yè)信用融資則是一些信譽(yù)較好的企業(yè)利用與供應(yīng)商之間的良好合作關(guān)系，在購(gòu)買原材料或服務(wù)時(shí)，達(dá)成暫緩支付貨款協(xié)議，從而形成應(yīng)付款融資。企業(yè)可以將該部分應(yīng)支付的資金暫時(shí)用于其他急需領(lǐng)域，調(diào)節(jié)資金余缺，合理分配有限的資金，獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。
　?。ǘ┢髽I(yè)外部籌集資金
　　企業(yè)外部籌集資金的方式相對(duì)來(lái)說(shuō)要豐富很多，給了企業(yè)更多的選擇空間。目前常用的方式有：吸收股東直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)債券融資、向銀行和非金融機(jī)構(gòu)借款、融資租賃、預(yù)付貨款等商業(yè)貿(mào)易融資、買方信貸、票據(jù)貼現(xiàn)以及獲取政府補(bǔ)貼等方式。不同的籌集方式對(duì)企業(yè)的制度體系與經(jīng)營(yíng)發(fā)展?jié)摿τ胁煌囊?，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與業(yè)務(wù)發(fā)展需求選擇最佳的籌資方式。
　　當(dāng)然內(nèi)部和外部籌集方式是不排斥的，企業(yè)可以綜合運(yùn)用多種有利的籌資方式，在具體選擇時(shí)應(yīng)該考慮以下因素：
　　首先，企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍。企業(yè)籌資規(guī)模最主要的還是由企業(yè)投資規(guī)模來(lái)決定，所以企業(yè)財(cái)務(wù)人員在決定資金籌資各項(xiàng)事宜時(shí)必須認(rèn)真分析當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、未來(lái)發(fā)展?jié)摿巴顿Y需求，采用先進(jìn)的方法，盡可能準(zhǔn)確、客觀地預(yù)測(cè)資金需要量，合理確定籌資規(guī)模，保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，又防止過(guò)多籌集資金造成資金的閑置浪費(fèi)。
　　其次，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。無(wú)論是內(nèi)部籌資還是外部籌資，最終的資本類型可以歸納為權(quán)益資本與債務(wù)資本，這就產(chǎn)生了如何安排兩種性質(zhì)不同的資金比例的問(wèn)題。如果資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)隨時(shí)可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。所以企業(yè)在決定籌資方式時(shí)要考慮對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的影響，根據(jù)公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、項(xiàng)目預(yù)算以及證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)等因素，綜合分析最終選擇最佳的方案以構(gòu)造合理的融資結(jié)構(gòu)。
　　再次，籌資方案的各項(xiàng)具體指標(biāo)。完整的籌資方案應(yīng)該包括籌集時(shí)間、籌資方式、籌資風(fēng)險(xiǎn)及成本估算等很多內(nèi)容。選擇籌資方式后，必須對(duì)各種籌資方式進(jìn)行分析、比較，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式，并及時(shí)制定全面的籌資方案。
　　三、提高企業(yè)資金籌集與運(yùn)營(yíng)管理效率的對(duì)策
　?。ㄒ唬┨岣吆屯诰蚱髽I(yè)內(nèi)部融資能力
　　企業(yè)發(fā)展資金最可靠的來(lái)源還是源自企業(yè)內(nèi)部。一是資金籌集的風(fēng)險(xiǎn)較小，不用承擔(dān)過(guò)多的籌資成本；二是通過(guò)內(nèi)部調(diào)配資金，可以激勵(lì)企業(yè)各部門更加注重通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高部門產(chǎn)值，增強(qiáng)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力。所以有條件的企業(yè)應(yīng)該不斷提高和挖掘內(nèi)部融資能力，不斷擴(kuò)充自有資金或通過(guò)增資擴(kuò)股、出售股份等方式吸納新資本，打造良好的內(nèi)部融資平臺(tái)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿ΑＦ髽I(yè)實(shí)力的增強(qiáng)又可以提高市場(chǎng)形象和資信水平，為外部融資打好基礎(chǔ)、提供便利，增強(qiáng)可能性。
　?。ǘ┘訌?qiáng)資金管理，提高資金使用效率
　　企業(yè)資金從大方向上可以分為生產(chǎn)資金和項(xiàng)目建設(shè)資金，兩者的服務(wù)對(duì)象和運(yùn)營(yíng)目標(biāo)不同，所以應(yīng)該施以不同的管理方法。對(duì)生產(chǎn)資金一般實(shí)行財(cái)務(wù)統(tǒng)一管理，制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)收統(tǒng)付。尤其是做好資金預(yù)算管理工作，包括銷售預(yù)算、采購(gòu)預(yù)算、投資預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算等，加強(qiáng)對(duì)與生產(chǎn)相關(guān)的各個(gè)環(huán)節(jié)的資金管理，盤活存量資金，提高資金使用效率。對(duì)項(xiàng)目資金的運(yùn)營(yíng)管理比生產(chǎn)資金要復(fù)雜一點(diǎn)，其中優(yōu)化設(shè)計(jì)是關(guān)鍵，項(xiàng)目資金的預(yù)期收益率的取得需要設(shè)計(jì)人員對(duì)運(yùn)營(yíng)方案進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，合理安排各個(gè)階段的資金量，并給予全程動(dòng)態(tài)跟蹤。
　?。ㄈ┩晟骑L(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，防范和控制資金風(fēng)險(xiǎn)
　　資金是企業(yè)生存的血液，資金的安全程度直接影響到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和持久性。除了強(qiáng)化成本管控，采取有針對(duì)性的控制措施，避免過(guò)度擴(kuò)張，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外，還需要在資金的運(yùn)營(yíng)管理政策中明確風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制。在決定項(xiàng)目投資前進(jìn)行科學(xué)分析，充分論證，保證資金的安全性、效益性和流動(dòng)性，既保證維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，又適當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大再生產(chǎn)，將發(fā)展速度控制在一定的比例以內(nèi)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。一旦發(fā)現(xiàn)非常情況，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)處理流程，及時(shí)制定處理方案，將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。而且需要健全內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)，對(duì)企業(yè)資金的整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程實(shí)行事前、事中、事后審計(jì)，杜絕風(fēng)險(xiǎn)隱患的發(fā)生。
　?。ㄋ模┨岣咝庞靡庾R(shí)，密切銀企關(guān)系，保證資金鏈
　　當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有限，資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，企業(yè)發(fā)展所需資金很大一部分要靠向銀行舉債。向金融機(jī)構(gòu)借款或者企業(yè)之間的互相融資都需要較好的企業(yè)信用做支撐和保證。所以企業(yè)應(yīng)該把信用看作成長(zhǎng)發(fā)展的生命線，提高信用意識(shí)，加強(qiáng)自身信用制度的建設(shè)，盡可能減少貸款受限因素，實(shí)現(xiàn)順利融資。同時(shí)注意處理好銀企關(guān)系，靈活選擇借款方式，保持資金暢通。因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)的資本市場(chǎng)受國(guó)家政策等外部因素制約程度較明顯。如果銀企關(guān)系不恰當(dāng)，一旦國(guó)家緊縮銀根，長(zhǎng)期借款無(wú)法取得，又急于滿足良好的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，就會(huì)出現(xiàn)短貸長(zhǎng)投的現(xiàn)象，如果投產(chǎn)前期效益不理想，必定造成企業(yè)資金鏈斷裂，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)激增，處理不當(dāng)甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、蔡江.企業(yè)集團(tuán)資金管理模式探微[J].長(zhǎng)沙鐵道學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科