人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦的協(xié)同分析

倪東明

(中國(guó)政法大學(xué) 商學(xué)院,北京 100088)

人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦的協(xié)同分析

倪東明

(中國(guó)政法大學(xué) 商學(xué)院,北京 100088)

中美近段時(shí)間以來(lái)的貿(mào)易失衡爭(zhēng)端引發(fā)了人民幣匯率的“大討論”。美國(guó)一度強(qiáng)調(diào)人民幣匯率貶值、中國(guó)不合理的貼補(bǔ)政策和資本的外流等因素導(dǎo)致了美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易逆差的持續(xù)高漲;中國(guó)兩度“匯改”,使人民幣匯率一直處于攀升的態(tài)勢(shì),而且不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,然而仍使美國(guó)所不滿。通過(guò)研究人民幣匯率的變動(dòng),并以中美貿(mào)易的對(duì)比,發(fā)掘引致中美貿(mào)易摩擦的實(shí)質(zhì)因素,最后提出降低或消除這種非均衡的根本策略。

人民幣匯率;中美貿(mào)易;失衡;結(jié)構(gòu)調(diào)整

一、人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦問(wèn)題的提出

時(shí)下,美國(guó)政界、商界津津樂(lè)談的話題莫過(guò)于人民幣匯率?；诿绹?guó)人的視角,中美貿(mào)易的“不公平”交易與人民幣匯率并非完全由市場(chǎng)機(jī)制決定唇齒相依。也就是說(shuō),中國(guó)存在著所謂人為操縱利率①2010年7月8日,美國(guó)財(cái)政部的發(fā)布的匯率報(bào)告決定不將中國(guó)認(rèn)定為匯率操作國(guó)。美國(guó)每六個(gè)月公布一次匯率報(bào)告。導(dǎo)致的人民幣匯率嚴(yán)重被低估,最終促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品大量出口美國(guó),而對(duì)美國(guó)產(chǎn)品出口中國(guó)未有引經(jīng)據(jù)典的效果,造成了中美貿(mào)易失衡局面的顯現(xiàn)。

中國(guó)則理性地進(jìn)行博弈,認(rèn)為中國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變,相應(yīng)政策的實(shí)施為自身結(jié)構(gòu)調(diào)整所需。譬如,中國(guó)對(duì)風(fēng)能、太陽(yáng)能、電池和節(jié)能汽車(chē)等新能源產(chǎn)品提供政策補(bǔ)貼,完全是出于對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)換代,同時(shí)也是促進(jìn)環(huán)保的前沿戰(zhàn)略,不存在出口此類(lèi)產(chǎn)品打壓美國(guó)同類(lèi)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

因此,人民幣匯率不是造成中美貿(mào)易失衡的根本原因。中美貿(mào)易逆差程度趨于擴(kuò)大化,溯本求源,美國(guó)的低儲(chǔ)蓄率、相關(guān)貿(mào)易產(chǎn)品勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)率緩慢、收入分配體系改革滯緩等根本性問(wèn)題才是主因。

二、人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦問(wèn)題研究綜述

關(guān)于人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦的相關(guān)問(wèn)題,彭鋒(中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳)認(rèn)為,中美貿(mào)易順差的存在,表現(xiàn)為中國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備和美國(guó)的對(duì)外負(fù)債,以及內(nèi)部不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡等。由此引起的國(guó)際收支不平衡,不能簡(jiǎn)單地通過(guò)匯率政策進(jìn)行跳整,而要從市場(chǎng)化改革方面尋求答案。郭承先先談了美國(guó)的觀點(diǎn),即中美貿(mào)易不平衡問(wèn)題的根源是人民幣被低估和缺乏彈性,且只有通過(guò)人民幣升值來(lái)解決中美間貿(mào)易的不平衡。然后又提出了作者的觀點(diǎn),即中美貿(mào)易失衡根源于雙方儲(chǔ)蓄——投資機(jī)制失衡,以人民幣升值不能解決中美間的貿(mào)易不平衡,只能導(dǎo)致中美兩國(guó)的雙輸,并提出解決中美貿(mào)易不平衡的策略是美國(guó)增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄,減少對(duì)華出口的限制;而中國(guó)一方要積極擴(kuò)大內(nèi)需,減少對(duì)外貿(mào)易的依賴(lài)。劉偉則認(rèn)為,傳統(tǒng)的馬歇爾—納勒彈性分析法只適用于封閉條件下的決策,不適宜解釋開(kāi)放條件下的國(guó)際貨幣體系新格局,比如中美貿(mào)易失衡是否起源于匯率的變動(dòng)。韓劍從克魯格曼的四個(gè)命題(一是中國(guó)通過(guò)外匯市場(chǎng)“操縱匯率”,人為地制造經(jīng)常項(xiàng)目盈余;二是中國(guó)用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債,對(duì)外輸出資本,造成美國(guó)低利率和高消費(fèi);三是人民幣升值將減少中國(guó)順差,增加發(fā)達(dá)國(guó)家在岸外包機(jī)會(huì),增強(qiáng)發(fā)展中國(guó)家出口競(jìng)爭(zhēng)力;四是中國(guó)減少貿(mào)易順差,可以支撐美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇)入手,提出了鮮明的觀點(diǎn),即中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差短期內(nèi)不會(huì)因匯率政策改變出現(xiàn)大規(guī)模變動(dòng);缺乏金融監(jiān)管、過(guò)度金融創(chuàng)新等措施的美國(guó)應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易失衡負(fù)一定責(zé)任;匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支短期有一定影響而中長(zhǎng)期影響較弱;人民幣升值無(wú)助于解決美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差問(wèn)題,只會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成傷害。

另外,陳孝強(qiáng)、劉慷、潘濤、于丞、朱君、張皖娉、王細(xì)芳、葉全良、黃萬(wàn)陽(yáng)與王維國(guó)等學(xué)者均從不同的維度研究了人民幣匯率與中美貿(mào)易摩擦,共同的一點(diǎn)是人民幣匯率并非引起中美貿(mào)易失衡的因素,更應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注各自的結(jié)構(gòu)調(diào)整、儲(chǔ)蓄投資等方面的問(wèn)題。

三、中美貿(mào)易摩擦的起因:人民幣匯率升值?

(一)人民幣匯率與中美貿(mào)易的關(guān)聯(lián)度研究

1.中美貿(mào)易失衡——不是人民幣匯率的原因(1994～2009年)

1994年至1998年,這是人民幣對(duì)美元升值的時(shí)期:1994年中國(guó)開(kāi)始實(shí)行盯住美元的固定匯率機(jī)制;1995年升值3.18%,美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)達(dá)17.4%;1996年至1998年人民幣升值僅為0.86%,美國(guó)對(duì)中國(guó)的進(jìn)口年均增長(zhǎng)16.0%。在此期間,美國(guó)對(duì)中國(guó)的逆差從295億美元增加到570億美元。此項(xiàng)數(shù)據(jù)表明,人民幣升值未能阻擋美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易逆差的增長(zhǎng)。

1998年至2004年,這是人民幣盯住美元的時(shí)期:1999年和2000年兩個(gè)年度,中國(guó)對(duì)美國(guó)出口持續(xù)、快速地增長(zhǎng),分別達(dá)到 818億美元和1000億美元,增幅達(dá)14.9%和22.3%;美國(guó)對(duì)中國(guó)出口先降后升,1999年為131億美元,下降了7.9%,2000年又增加到 162億美元,增長(zhǎng)了23.4%,而這兩年匯率基本沒(méi)有變化,分別為8.2793、8.2798(單位 :人民幣/美元 ,下同)。2001年,中國(guó)對(duì)美國(guó)出口增長(zhǎng)放緩到2.2%,從美國(guó)進(jìn)口則增長(zhǎng)到18.5%,結(jié)果美國(guó)對(duì)華逆差比上年減少了7億美元。2002年至2004年期間,中國(guó)對(duì)美出口分別為1251億美元、1524億美元和1967億美元,增長(zhǎng) 22.4%、21.8%和 29.0%;同時(shí),美國(guó)對(duì)華出口出現(xiàn)持續(xù)大幅增長(zhǎng),分別是221億美元、284億美元和347億美元而此期間的匯率變化基本不大,即8.2773、8.2767和8.2765。這些數(shù)據(jù)顯示,人民幣匯率的基本不變也給中美貿(mào)易帶來(lái)了“雙增”。

2005年7月21日,中國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率改革,實(shí)行了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。截至2009年底,人民幣累計(jì)升值超過(guò) 15%(2005年為8.0702,2009年為6.8282,升值幅度為15.4%),中美貿(mào)易逆差有所減少。然而,那是由于2008年9月發(fā)生的國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)居民消費(fèi)能力的降低,使美國(guó)進(jìn)口相對(duì)減少的緣故。

因此,把中美貿(mào)易失衡簡(jiǎn)單歸結(jié)為人民幣匯率,顯然是有失偏頗、值得商榷的。

2.中美貿(mào)易失衡——“另當(dāng)別論”(2010年以后)

2010年 1月至 8月,中國(guó)進(jìn)出口總值18755.8億美元,同比增長(zhǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)增長(zhǎng),下同)40%,其中:出口 9897.4億美元,增長(zhǎng)35.5%;進(jìn)口8858.4億美元,增長(zhǎng)45.5%。8月當(dāng)月,中國(guó)進(jìn)出口總值2585.7億美元,增長(zhǎng)34.7%,其中:出口1393.0億美元,增長(zhǎng) 34.4%;進(jìn)口 1192.7億美元,增長(zhǎng)35.2%(見(jiàn)表1)。

表1 2010年1-8月中國(guó)進(jìn)出口情況表 單位:億美元

2010年1月至8月,美國(guó)貨物進(jìn)出口總值為20625.3億美元,比上年同期增長(zhǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)增長(zhǎng),下同)24.8%,其中:出口 8221.8億美元,增長(zhǎng)22.6%;進(jìn)口12403.5億美元,增長(zhǎng)26.3%,貿(mào)易逆差4181.7億美元,增長(zhǎng)34.2%。8月當(dāng)月,美國(guó)貨物進(jìn)出口總值為 2776.0億美元,增長(zhǎng)27.0%,其中:出口1069.0億美元,增長(zhǎng)22.4%;進(jìn)口 1707.1億美元,增長(zhǎng) 30.0%,貿(mào)易逆差638.1億美元,增長(zhǎng)45.2%(見(jiàn)表2)。

表2 2010年1-8月美國(guó)進(jìn)出口情況表 單位:億美元

2010年1月至8月,美國(guó)與中國(guó)雙邊貨物進(jìn)出口額2850.1億美元,增長(zhǎng)26.1%。其中:美國(guó)對(duì)中國(guó)出口558.0億美元,增長(zhǎng)35.6%,占美國(guó)出口總額的6.8%,提升0.7個(gè)百分點(diǎn);美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口2292.1億美元,增長(zhǎng)24.0%,占美國(guó)進(jìn)口總額的18.5%,下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)貿(mào)易逆差1734.0億美元,增長(zhǎng)20.6%。有鑒于此,近幾個(gè)月來(lái)中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差擴(kuò)大,自然會(huì)成為當(dāng)前美國(guó)方面要求人民幣升值的主要借口之一。①數(shù)據(jù)來(lái)源:中華人民共和國(guó)商務(wù)部官方網(wǎng)站。

同時(shí),美國(guó)國(guó)內(nèi)2010年1月至7月不斷擴(kuò)大的財(cái)政赤字、10%的高失業(yè)率以及民主黨支持率的下降,正使國(guó)會(huì)議員和美國(guó)政府承受著國(guó)內(nèi)巨大的壓力。2010年8月份美國(guó)的失業(yè)率仍高達(dá)9.6%,修正后今年第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為1.6%。這些極為明顯的離差勢(shì)必促使美國(guó)向中國(guó)施加更大壓力,要求中國(guó)允許人民幣加快升值的步伐。

盡管美國(guó)方面知道造成當(dāng)前中國(guó)對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差的主要原因不是人民幣匯率,因?yàn)閰R率并不是影響貿(mào)易平衡的唯一或決定性因素,而是兩國(guó)的貿(mào)易和投資結(jié)構(gòu)不同所引起的。但是,出于對(duì)黨派利益的現(xiàn)實(shí)考慮,他們要求對(duì)美國(guó)存在貿(mào)易順差的主要貿(mào)易伙伴的貨幣不同程度升值,以此減少美國(guó)的貿(mào)易逆差。

再?gòu)闹袊?guó)角度來(lái)看,2010年的1月18日、2月25日和5月2日,中國(guó)人民銀行三次將大型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率均上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),調(diào)整后分別為 16.00%、16.50%和17.00%。本年內(nèi)的11月16日,又進(jìn)行了大型金融機(jī)構(gòu)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率的第四次上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到17.50%;同時(shí)本次還對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行了0.5個(gè)百分點(diǎn)的上調(diào),使其達(dá)到14.00%。由于人民幣匯率采用直接標(biāo)價(jià)法②匯率有兩種標(biāo)價(jià)法:直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。前者是外幣不動(dòng),本幣圍繞外幣不斷改變;后者則正好相反。,人民銀行不斷通貨緊縮,而以美元為資產(chǎn)的外匯儲(chǔ)備與日俱增,直接顯示人民幣升值。這是中國(guó)一方面通過(guò)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市等抑制通脹的目的所在,另一方面是體現(xiàn)大國(guó)的責(zé)任感,將中美雙方貿(mào)易平衡機(jī)制落實(shí)到實(shí)處,使一些不公正言語(yǔ)不攻自破。

(二)中美貿(mào)易摩擦的內(nèi)在原因

1.儲(chǔ)蓄方面的差距

中國(guó)的儲(chǔ)蓄過(guò)剩和有效需求不足的矛盾,需要通過(guò)外部順差才能夠解決。從這個(gè)角度而言,中國(guó)不存在使人民幣升值的動(dòng)力,因而不同程度地存在本幣低估的現(xiàn)象,這是由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)不平衡總體決定的。

美國(guó)國(guó)內(nèi)由于低儲(chǔ)蓄、低利率、高消費(fèi),加之較高的投資,導(dǎo)致供不應(yīng)求。盡管美國(guó)自1990年以來(lái)儲(chǔ)蓄占GDP的比重逐年遞增,但與投資強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭相比卻遜色得多,使得前者與后者之差為負(fù)值,構(gòu)成投資資金的缺口。

根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算恒等式:S-I=X-M(其中:S代表儲(chǔ)蓄,I代表投資,X代表出口,M代表進(jìn)口)。如果上式表現(xiàn)為等式左邊為負(fù)值、右邊也為負(fù)值(逆差),這是美國(guó)目前的情形。中國(guó)則正好相反,由于高儲(chǔ)蓄帶來(lái)的等式左邊為正值、右邊也為正值(順差)。因此,中美貿(mào)易失衡而產(chǎn)生摩擦是不言而喻的。

2.勞動(dòng)生產(chǎn)率的差距

單位時(shí)間生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量越多或生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需時(shí)間越少,表明的是勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高,相應(yīng)的產(chǎn)品成本和價(jià)格得到降低,導(dǎo)致實(shí)際匯率升值,從而改善一國(guó)的貿(mào)易條件,帶動(dòng)出口的增加。

近些年來(lái),隨著中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入,制造業(yè)和貿(mào)易部門(mén)的勞動(dòng)生產(chǎn)率呈不斷上升趨勢(shì),而工資成本又較低(勞動(dòng)力充裕);美國(guó)勞動(dòng)力成本相對(duì)較高。盡管中美兩國(guó)的工資增長(zhǎng)率和勞動(dòng)增長(zhǎng)率均是上漲趨勢(shì),但扣除物價(jià)因素后的兩國(guó)增長(zhǎng)率對(duì)比結(jié)果是,中國(guó)快于美國(guó),因而也就形成了中國(guó)產(chǎn)品相對(duì)美國(guó)產(chǎn)品更強(qiáng)的市場(chǎng)力,在現(xiàn)行的中美匯率水平下表現(xiàn)為中國(guó)貿(mào)易順差、美國(guó)貿(mào)易逆差,形成中美貿(mào)易失衡。

3.社會(huì)成本的差距

交易成本、信息成本、生產(chǎn)成本等高低直接影響著資源的最優(yōu)配置效率和最大化的收益水平,也決定著經(jīng)濟(jì)體制結(jié)構(gòu)的合理程度。美國(guó)的制度設(shè)計(jì)成本、意識(shí)形態(tài)成本、降低風(fēng)險(xiǎn)成本等明顯高于預(yù)期水平,造成交易費(fèi)用為正。根據(jù)科斯第三定理得知,產(chǎn)權(quán)的界定、安排和重新安排都存在交易費(fèi)用并且都有可能被過(guò)高的交易費(fèi)用所妨礙。美國(guó)經(jīng)常貿(mào)易系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成本的存在,將經(jīng)濟(jì)組織的增長(zhǎng)推到了低效率,從而引致諸如技術(shù)、收入、偏好等約束性因素對(duì)產(chǎn)成品貿(mào)易的沖擊。

4.相關(guān)政策的非審慎性

最近美國(guó)推出的量化寬松貨幣政策①北京時(shí)間2010年11月4日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出第二輪“定量寬松”貨幣政策,決定到2011年6月底前購(gòu)買(mǎi)6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債,以進(jìn)一步刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;并宣布將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變?？赡苁埂巴庖纭辟Y金流向股市和新興國(guó)家的資本市場(chǎng)(即游資),造成美國(guó)這種宏觀經(jīng)濟(jì)政策溢出的負(fù)效應(yīng),無(wú)法承擔(dān)國(guó)際貨幣應(yīng)有的穩(wěn)定機(jī)制職能。而這種新近政策下的美元如果進(jìn)一步流入中國(guó)市場(chǎng),比如農(nóng)產(chǎn)品、房地產(chǎn)、貨幣等方面價(jià)格的炒作,必將促使中國(guó)增發(fā)基礎(chǔ)貨幣來(lái)基本平衡人民幣匯率,發(fā)生通貨膨脹(當(dāng)然流入其他新興國(guó)家依然如此)也是情理之中。如果發(fā)生這種情形,價(jià)格“剪刀差“的現(xiàn)實(shí)迫使人民幣匯率不能“滿足”美國(guó)一些人的愿望,影響中美貿(mào)易均衡化發(fā)展。

除上述相關(guān)影響因素之外,政府財(cái)政政策、投資、生產(chǎn)率沖擊、貿(mào)易條件變化、消費(fèi)者收入、國(guó)家財(cái)政收支狀況及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)等基本面因素都會(huì)對(duì)中美經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)起到根本影響。

因此,要辯證地看待中美貿(mào)易下的國(guó)際收支失衡問(wèn)題,而不是心存芥蒂地將該問(wèn)題拋向人民幣匯率。

四、中美貿(mào)易平衡的政策:人民幣升值還是結(jié)構(gòu)調(diào)整

2010年6月19日,中國(guó)進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制的改革,相比2005年7月21日的“匯改”,進(jìn)一步增強(qiáng)了人民幣匯率的彈性,以降低人民幣升值的預(yù)期,減少投機(jī)性熱錢(qián)的流動(dòng)。中國(guó)仍將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,并采取更為靈活的應(yīng)對(duì)策略,近期人民幣匯率屢創(chuàng)匯改以來(lái)新高即是例證(2005年為8.0702,2010年9月末為6.7011,累計(jì)升值17.0%)。中美貿(mào)易逆差程度的擴(kuò)大,應(yīng)將重點(diǎn)放在降低中國(guó)市場(chǎng)的準(zhǔn)入壁壘以及中國(guó)新出臺(tái)的“自主創(chuàng)新”政策上,而不是與人民幣匯率針?shù)h相對(duì),因?yàn)槿嗣駧派挡粫?huì)抹掉美國(guó)全球貿(mào)易赤字以及中美貿(mào)易逆差。

美國(guó)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政政策協(xié)調(diào)、金融監(jiān)管改革和金融架構(gòu)的結(jié)構(gòu)變更——即決定各方在全球經(jīng)濟(jì)治理中的地位等等方略的實(shí)施,練好“內(nèi)功”,從根本上采取行動(dòng)加強(qiáng)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。盡管中美貿(mào)易的均衡度關(guān)乎到美國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)率的增加、美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的問(wèn)題,但一味強(qiáng)調(diào)諸如“不公平的出口補(bǔ)貼”、“匯率操縱國(guó)”、立法解決人民幣匯率等問(wèn)題,不僅不能對(duì)中美貿(mào)易赤字或者美國(guó)就業(yè)產(chǎn)生任何顯著的積極影響,只會(huì)使人民幣升值壓力所引起的匯率之戰(zhàn)帶來(lái)中美貿(mào)易間摩擦的升級(jí),形成“一損俱損”的格局。

人民幣需要對(duì)美元逐漸、可持續(xù)地升值,同時(shí),美國(guó)也必須停止自我貶值(美國(guó)2010年11月4日推出的第二輪定量寬松貨幣政策即是典型例證)。美國(guó)一些議員所謂的中國(guó)“人民幣從根本上被低估”、必須迅速、較大幅度地升值等觀點(diǎn),只是片面地考慮了對(duì)中美貿(mào)易均衡度的影響因素,并未抓住帶動(dòng)貿(mào)易增長(zhǎng)的內(nèi)在機(jī)理。如果中國(guó)通過(guò)人民幣大幅升值來(lái)達(dá)到國(guó)際收支平衡,結(jié)果會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩而形成通貨緊縮和失業(yè),這樣也是不利用美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口。

中國(guó)目前正在實(shí)施相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策,例如,經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型、抽緊銀根、收入結(jié)構(gòu)調(diào)整、進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品以調(diào)控供需矛盾等措施,無(wú)一不體現(xiàn)中國(guó)政府穩(wěn)定人民幣匯率的決心和信心和決心。因此,對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō),進(jìn)一步推進(jìn)匯率體制改革的同時(shí)跟進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的有效變革,這樣不僅可以消化人民幣匯率升值,更重要的是為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供所需的動(dòng)力。

中美貿(mào)易逆差表現(xiàn)為中國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備,本質(zhì)是內(nèi)部不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,單獨(dú)用匯率的方法難以有效解決內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題;美國(guó)貿(mào)易逆差表現(xiàn)為美元貶值和國(guó)內(nèi)低利率。調(diào)控中美國(guó)際收支平衡的策略應(yīng)由中美雙方各自創(chuàng)新國(guó)內(nèi)環(huán)境和加強(qiáng)政策協(xié)調(diào),以互利、互諒、互通的方式推動(dòng)雙邊貿(mào)易可持續(xù)平衡發(fā)展。

五、結(jié)論

探討中美貿(mào)易失衡引發(fā)的摩擦,應(yīng)由表及里,抓住問(wèn)題的內(nèi)質(zhì)。理性追求自身利益的強(qiáng)大動(dòng)力,既是經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因,也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和繁榮的主要源泉。不斷開(kāi)放與制度變遷、改進(jìn)收入與財(cái)富的分配體制、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式等策略的有效實(shí)施,必將推進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果單純從人民幣匯率上做文章,只是短期利益有所體現(xiàn),滿足部分人和組織的“特別”需求,則對(duì)戰(zhàn)略、長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益鳳毛麟角,必然引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲緩、甚至衰退。

同時(shí),美國(guó)應(yīng)穩(wěn)固國(guó)際貨幣體系中主導(dǎo)性儲(chǔ)備貨幣——美元的地位,加大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,并不斷調(diào)整其高消費(fèi)的政策以緩解產(chǎn)成品的高成本,放松對(duì)中國(guó)的高技術(shù)出口以實(shí)現(xiàn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。中國(guó)也應(yīng)該著重經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的速度和質(zhì)量,進(jìn)一步規(guī)范各種進(jìn)出口的行為。這樣,在開(kāi)放演進(jìn)和制度變遷中,交易成本逐漸降低、均衡收益逐漸提高,規(guī)避了“隧道視野”、“租值耗散”等影響經(jīng)濟(jì)潛能得以發(fā)揮的制度瓶頸,最終實(shí)現(xiàn)中美貿(mào)易均衡化、長(zhǎng)期化、戰(zhàn)略化地向前“雙贏”推進(jìn)。

[1]彭鋒.內(nèi)外均衡、貿(mào)易順差和人民幣匯率——兼論人民幣匯率升值能否解決中美貿(mào)易失衡[J].中國(guó)金融,2010(13).

[2]郭承先.人民幣匯率與中美貿(mào)易的不平衡[J].廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào),2006(6).

[3]劉偉.人民幣升值與中美貿(mào)易失衡的關(guān)系探討[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,2010(9).

[4]韓劍.對(duì)人民幣發(fā)起“戰(zhàn)爭(zhēng)“能拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)嗎——就人民幣匯率與貿(mào)易順差問(wèn)題與克魯格曼教授商榷[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家,2010(8).

Collaborative Analysis on RMB Exchange Rate and Trade Conflict Between China and America

NI Dong-Ming
(School of Business,China University of Political Science and Law,Beijing 100088,China)

“Free discussion”of RMB Exchange Rate on the basis of trade imbalance has begun in China and America recently.Some factors America emphasizes at one time,for example,depreciation of RMB exchange rate,unreasonable policy of subsidy in China,capital outflow,etc.lead to persistent rising trade deficit of China and America.RMB exchange rate reforms twice,and it is rising all the time,and China adjusts continually economic structure,however,America is yet unsatisfied.By researching change of RMB exchange rate and mercantile contrast of China and America,essential elements induced the trade friction are discovered.Finally,fundamental tactics are presented in order to reduce or eliminate the non-equilibrium.

RMB exchange rate;trade between China and America;unbalance;structural adjust

F740

A

1008-2603(2011)04-0030-05

2010-11-15

倪東明,男,中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院博士研究生,經(jīng)濟(jì)師,研究方向:國(guó)際金融。

(責(zé)任編輯:王 荻)