暫估入庫

我公司是一家生產(chǎn)制造型企業(yè)，請問暫估及成本結(jié)轉(zhuǎn)的分錄流程是什么？（江西省周興）

★在線專家：

1.購進(jìn)商品（有發(fā)票）

借：庫存商品

應(yīng)交稅費—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額）

貸：應(yīng)付賬款

附件：后附發(fā)票、入庫單、驗收單

2.購進(jìn)商品（無發(fā)票）

借：庫存商品

貸：應(yīng)付賬款

附件：后附入庫單、驗收單（按不含稅采購金額進(jìn)行暫估）

3.結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本

借：主營業(yè)務(wù)成本

貸：庫存商品

附件：后附出庫單或發(fā)貨單、成本結(jié)轉(zhuǎn)明細(xì)表。

4.下月收回發(fā)票

借：庫存商品（紅字）

貸：應(yīng)付賬款（紅字）

附件：后附入庫單（紅字）

同時：

借：庫存商品

應(yīng)交稅費—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額）

貸：應(yīng)付賬款

公積金處理

公司為員工繳納的公積金應(yīng)如何入賬？（河北省趙倩）

★在線專家：

1.代扣個人部分的處理

借：應(yīng)付職工薪酬—應(yīng)付工資

貸：應(yīng)付職工薪酬—應(yīng)付公積金

2.計提公司上繳部分的處理

借：成本、費用類科目

貸：應(yīng)付職工薪酬

3.實際上繳時

借：應(yīng)付職工薪酬—應(yīng)付公積金

貸：銀行存款

購買銀行理財產(chǎn)品

我們公司買了銀行的理財產(chǎn)品，基本每個月都會有，利率在3%左右的，我該如何處理？（黑龍江省李芬）

★在線專家：

購買時：

借：交易性金融資產(chǎn)

貸：銀行存款

收到投資收益時：

借：銀行存款

貸：投資收益

轉(zhuǎn)回時：

借：銀行存款

貸：交易性金融資產(chǎn)

外購貨物用于招待客戶

企業(yè)將外購的貨物用于招待客戶，會計上該如何處理呢？（河南省王渺渺）

★在線專家：

外購產(chǎn)品用于業(yè)務(wù)招待費（如外購禮品用于贈送）或者業(yè)務(wù)宣傳費：

借：管理費用/銷售費用（影響會計利潤）

貸：庫存商品

應(yīng)交稅費—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出）（貨物購進(jìn)時用途不確定，取得了增值稅專用發(fā)票且進(jìn)行抵扣。）

或者：

借：管理費用/銷售費用

貸：庫存商品（貨物購進(jìn)時確定作為禮品，如外購煙、酒等，沒有取得增值稅專用發(fā)票，所以不涉及增值稅進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出的問題。）

捆綁銷售

我單位是地板的銷售商，隨同地板贈送給客戶的小禮品（比如鑰匙鏈），在購買時如何核算？是否涉及視同銷售？是否可以全部計入銷售費用？（江蘇省張琿枚）

★在線專家：

這是捆綁銷售，即賣地板同時賣小禮品。不用視同銷售，就是銷售，售價混在地板價格中了。

社招員工社保公積金轉(zhuǎn)入處理

我公司新成立不久，屬于子公司，但是獨立核算。有一些員工3月的社保和公積金是在原來的公司給交的，但是沒有扣個人部分，這些人現(xiàn)在轉(zhuǎn)到我們公司了，人事通知我扣這幾人的社保和公積金，我也扣完了，但是不知道應(yīng)該怎么做分錄了。應(yīng)發(fā)工資45000，扣這幾個人的社保和公積金總額是4671（錢是扣了，但是是母公司給交的，我公司沒出錢），交稅1022，實發(fā)39307.請問計提和發(fā)放工資的分錄應(yīng)該怎么做。（江蘇省章枚）

★在線專家：

計提工資：

借：管理費用等—工資費用 45000

貸：應(yīng)付職工薪酬—計提戶45000

發(fā)放工資：

借：應(yīng)付職工薪酬—發(fā)放戶45000

貸：應(yīng)交稅費—應(yīng)交個人所得稅1022

其他應(yīng)收款 4671

庫存現(xiàn)金或銀行存款 39307

借：管理費用—社保公司部分

其他應(yīng)收款—個人部分4671

貸：其他應(yīng)付款—母公司（公司+個人部分）

付母公司時：

借：其他應(yīng)付款—母公司（公司+個人部分)

貸：銀行存款—（公司+個人部分）

不良品的處理

產(chǎn)成品入成品倉后再挑出不良品的處理方法是怎樣的？報廢后進(jìn)入營業(yè)外支出科目？還是出庫后進(jìn)入主營業(yè)務(wù)成本科目？（貴州省黎緣）

★在線專家：

1.先將不良產(chǎn)品作出庫返修

借：生產(chǎn)成本—不良產(chǎn)品

貸：產(chǎn)成品

2.返修發(fā)生的材料費、人工費等

借：生產(chǎn)成本—不良產(chǎn)品

貸：原材料、包裝物、應(yīng)付職工薪酬等

3.返修完工入庫

借：產(chǎn)成品

貸：生產(chǎn)成本—不良產(chǎn)品

在建工程領(lǐng)用原材料

設(shè)備在安裝過程中領(lǐng)用的原材料增值稅進(jìn)項稅額是否計入在建工程？（遼寧省唐鑫）

★在線專家：

不計入在建工程的安裝工程，可以是對不動產(chǎn)的部分工程實施安裝，也可以是對動產(chǎn)實施的安裝，如生產(chǎn)設(shè)備的安裝。前者所涉及的進(jìn)項稅是不可以抵扣的，計入在建工程，而后者所涉及的進(jìn)項稅大多數(shù)情況是可以抵扣的，不計入在建工程。按增值稅法的規(guī)定：

（對于原材料的規(guī)定），納稅人將用于生產(chǎn)產(chǎn)品的原材料用于不動產(chǎn)在建工程的，其進(jìn)項稅額不得抵扣。納稅人新建、改建、擴(kuò)建、修繕、裝飾不動產(chǎn)，均屬于不動產(chǎn)在建工程。說明，不得抵扣部分僅指在建工程領(lǐng)用部分對應(yīng)的增值稅，而非全部原材料。其會計處理如下：

借：在建工程

貸：原材料

應(yīng)交稅費—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出）

（對于本企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品），納稅人將自產(chǎn)或委托加工的貨物用于非增值稅應(yīng)稅項目，應(yīng)當(dāng)視同銷售，即要核算其銷售稅的。處理如下：

借：在建工程

貸：主營業(yè)務(wù)收入

應(yīng)交稅費—應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

同時結(jié)轉(zhuǎn)成本

借：主營業(yè)務(wù)成本

貸：庫存商品

臨時賬戶利息的處理

收到投資款進(jìn)入臨時戶2000000，臨時戶產(chǎn)生的利息22.22。臨時戶轉(zhuǎn)入基本戶、基本戶轉(zhuǎn)入個人借款。請問以上怎么寫分錄？尤其是臨時戶產(chǎn)生的利息。（新疆自治區(qū)周曉莉）

★在線專家：

收到投資款進(jìn)入臨時戶2000000

臨時戶產(chǎn)生的利息22.22

臨時戶轉(zhuǎn)入基本戶：

借：銀行存款—基本戶 2000022.22

財務(wù)費用—利息收入 -22.22

貸：銀行存款—臨時戶 2000000

基本戶轉(zhuǎn)入個人借款有問題，有抽逃資金之嫌。分錄是轉(zhuǎn)入其他應(yīng)收款。但要謹(jǐn)慎。

掛賬設(shè)備的處理

我公司2003年生產(chǎn)兩臺設(shè)備，由于產(chǎn)品不合格對方退貨，現(xiàn)在工廠存放，基本報廢。一直在庫存商品科目中掛著，稅務(wù)來查賬，要求處理，請問這種情況怎么辦？（云南省田起蓮）

★在線專家：

這種情況下應(yīng)按照下面的思路進(jìn)行處理：

1.先轉(zhuǎn)入清理

借:待處理財產(chǎn)損溢

貸:庫存商品

有清理收入的：

借：庫存現(xiàn)金

貸：待處理財產(chǎn)損溢

2.處置商品

借:營業(yè)外支出

貸:待處理財產(chǎn)損溢

一般納稅人的進(jìn)項稅核算規(guī)定

我單位剛剛通過審核，進(jìn)入商貿(mào)企業(yè)的輔導(dǎo)期，請問具體的核算科目設(shè)置有何要求？進(jìn)項稅抵扣的賬務(wù)處理是如何規(guī)定的？（河南省李竣）

★在線專家：

關(guān)于輔導(dǎo)期的一般納稅人核算，會計科目的設(shè)置，《增值稅一般納稅人納稅輔導(dǎo)期管理辦法》國稅發(fā)[2010]40號已經(jīng)明確：輔導(dǎo)期納稅人應(yīng)當(dāng)在“應(yīng)交稅金”科目下增設(shè)“待抵扣進(jìn)項稅額”明細(xì)科目，核算尚未交叉稽核比對的專用發(fā)票抵扣聯(lián)、海關(guān)進(jìn)口增值稅專用繳款書以及運(yùn)輸費用結(jié)算單據(jù)注明或者計算的進(jìn)項稅額。

輔導(dǎo)期納稅人取得增值稅抵扣憑證后，借記“應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項稅額”明細(xì)科目，貸記相關(guān)科目。交叉稽核比對無誤后，借記“應(yīng)交稅金—應(yīng)交增值稅（進(jìn)項稅額）”科目，貸記“應(yīng)交稅金—待抵扣進(jìn)項稅額”科目。

抵扣方面規(guī)定如下：輔導(dǎo)期納稅人根據(jù)交叉稽核比對結(jié)果相符的增值稅抵扣憑證本期數(shù)據(jù)申報抵扣進(jìn)項稅額，未收到交叉稽核比對結(jié)果的增值稅抵扣憑證留待下期抵扣。

工資薪酬的個稅籌劃思路

新的工資薪酬標(biāo)準(zhǔn)3500元即將實施，請針對工資的個稅，講講降低個人稅負(fù)的方法，以方便我們財務(wù)人員在這方面有所作為。（廣東省關(guān)曉）

★在線專家：

3500元的新標(biāo)準(zhǔn)，在2011年9月開始實施，屆時，廣大工薪階層將能真正體驗到稅負(fù)降低的實惠。

通過事先的籌劃，安排職工的工資，能取得稅收利益，這是不言而喻而且是合法的。

一般來說，工資薪酬的所得，應(yīng)納個人所得稅稅額＝應(yīng)納稅所得額×適用稅率－速算扣除數(shù)，由于大部分工薪族的收入來源主要以工資薪金收入為主，而這部分收入適用9級累進(jìn)稅率（自2011年9月開始，將適用7級超額累進(jìn)稅率），因此如何巧妙地安排自己的收入就顯得非常重要。而對于大眾而言，在收入結(jié)構(gòu)中，也主要是從月薪和年終獎的角度來考慮。

以年終獎為例，國家的規(guī)定是將納稅人全年一次性獎金，單獨作為一個月工資、薪金所得計算繳納個稅，如此一來，由于年終獎金一般數(shù)額較大，個人所需要繳納的個稅額度必然較多。而在實際操作中，一般都是將納稅人當(dāng)月取得的全年一次性獎金除以12，按其商數(shù)確定所適用的稅率和速算扣除數(shù)，如此就可以節(jié)省不少納稅金額。所以，會通過在月工資和年終獎間拆分或組合，降低計稅依據(jù)來尋求稅負(fù)最低。

降低實付貨幣性收入，將部分工資、薪金適當(dāng)福利化一般來說，工資、薪金收入超過費用扣除標(biāo)準(zhǔn)就要繳納個人所得稅。而在實際運(yùn)作過程中，如果將超過個人所得稅免征額的工資、薪金收入部分用于職工福利支出，這將減少了個人支出，同時減少計稅收入，降低其個人所得稅負(fù)擔(dān)。

扣除項目增加，會降低職工的工資薪酬的計稅依據(jù)，比如按照國家規(guī)定，可作為扣除項目的保險費種類包括：基本養(yǎng)老保險費、基本醫(yī)療保險費、失業(yè)保險費、工傷和生育保險，上述符合按規(guī)定繳費比例和辦法繳付的保險金額，允許在個人應(yīng)納稅所得額中扣除。單位和個人分別在不超過職工本人上一年度月平均工資12％的幅度內(nèi)，其實際繳存的住房公積金，允許在個人應(yīng)納稅所得額中扣除。增加這方面的項目支出，實際上增加了個人的所得。

還有，新的費用扣除標(biāo)準(zhǔn)在9月實施，那么，通過安排9月以前的收入，降低每月工資薪酬，推移到8月后發(fā)放，則會適用3500元的扣除標(biāo)準(zhǔn)，增加了抵扣標(biāo)準(zhǔn)，降低了計稅依據(jù)，同樣合理合法的取得了稅收收益。

進(jìn)口貨物后期折讓是否進(jìn)行進(jìn)項稅的調(diào)整？

我單位自美國進(jìn)口一臺高級機(jī)床，抵扣了進(jìn)項稅25萬元，已經(jīng)使用一年，在今年因為質(zhì)量問題，美國制造商給我單位退款10％，就這筆退款如何作稅收處理？（江西省陳惠萍）

★在線專家：

您單位進(jìn)口設(shè)備，因為質(zhì)量問題，又退還部分款項，稅收上，是否作進(jìn)項稅轉(zhuǎn)出處理呢？

《國家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人進(jìn)口貨物增值稅進(jìn)項稅額抵扣有關(guān)問題的通知》（國稅函[2007]350號）：近接部分地區(qū)咨詢，納稅人進(jìn)口貨物報關(guān)后，境外供貨商向國內(nèi)進(jìn)口方退還或返還的資金，或進(jìn)口貨物向境外實際支付的貨款低于進(jìn)口報關(guān)價格的差額，是否應(yīng)當(dāng)作進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出?，F(xiàn)明確如下：

《中華人民共和國增值稅暫行條例》第八條規(guī)定，納稅人從海關(guān)取得的完稅憑證上注明的增值稅額準(zhǔn)予從銷項稅額中抵扣。因此，納稅人進(jìn)口貨物取得的合法海關(guān)完稅憑證，是計算增值稅進(jìn)項稅額的唯一依據(jù)，其價格差額部分以及從境外供應(yīng)商取得的退還或返還的資金，不作進(jìn)項稅額轉(zhuǎn)出處理。

從上述文件看，退還款項，稅法上，不對原進(jìn)口的增值稅進(jìn)行調(diào)整，即，按海關(guān)完稅憑證上注明的增值稅作為進(jìn)項稅的抵扣依據(jù)。

所以，您單位抵扣的進(jìn)項稅不做調(diào)整，收到的退款不涉及進(jìn)項稅的問題。

“同期同類貸款利率”稅收政策如何規(guī)定的？

稅法規(guī)定，非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分，準(zhǔn)予稅前扣除。請問，目前，針對“同期同類貸款利率”稅法如何規(guī)定的？如何把握“同期同類貸款利率”？（北京市王靜）

★在線專家：

非金融企業(yè)間借款利息支出，對企業(yè)來說，并非新業(yè)務(wù)。所得稅法發(fā)布實施后，由于“同期同類貸款利率”政策出自國務(wù)院的《企業(yè)所得稅法實施條例》，不具有實際操作性，稅務(wù)總局又未有相關(guān)的操作規(guī)定，各個地方稅務(wù)機(jī)構(gòu)在處理稅前扣除時，基本上都根據(jù)自己的理解，針對“同期同類貸款利率”制定出了各具特色的地方政策。

比如，遼寧省大連市國家稅務(wù)局2010年1月15日關(guān)于印發(fā)《企業(yè)所得稅若干業(yè)務(wù)問題規(guī)定》中，明確，“同期同類貸款利率的計算應(yīng)按照人民銀行公布的基準(zhǔn)利率執(zhí)行，如出現(xiàn)上浮的應(yīng)報市局審核確認(rèn)”，青島市地方稅務(wù)局關(guān)于印發(fā)《2006年企業(yè)所得稅匯算清繳業(yè)務(wù)解答》規(guī)定，“企業(yè)在多個銀行開戶的，其向非金融機(jī)構(gòu)的借款利息稅前扣除金額，可按基本戶開戶行的利率水平計算確定”。上述文件有一個共同特點，即都以央行“基準(zhǔn)利率”為準(zhǔn)，超過基準(zhǔn)利率的，要經(jīng)過市局審核確認(rèn)。

我們知道，央行在銀發(fā)[2004]251號文中，明確“金融機(jī)構(gòu)(城鄉(xiāng)信用社除外)貸款利率不再設(shè)定上限。商業(yè)銀行貸款和政策性銀行按商業(yè)化管理的貸款，其利率不再實行上限管理，所以地方稅務(wù)機(jī)構(gòu)以“基準(zhǔn)利率”為依據(jù)確定企業(yè)同期同類貸款利率，不符合實際情況。

由于實際中，“同期同類貸款利率”的操作深受詬病，國家稅務(wù)總局在2011年《關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告[2011]34號），對同期同類金融機(jī)構(gòu)利率給出了統(tǒng)一的、更具合理性的操作規(guī)定。

該文件規(guī)定，鑒于目前我國對金融企業(yè)利率要求的具體情況，企業(yè)在按照合同要求首次支付利息并進(jìn)行稅前扣除時，應(yīng)提供“金融企業(yè)的同期同類貸款利率情況說明”，以證明其利息支出的合理性。

該文件進(jìn)一步對“金融企業(yè)的同期同類貸款利率情況說明”作出了解釋性規(guī)定：“金融企業(yè)的同期同類貸款利率情況說明”中，應(yīng)包括在簽訂該借款合同當(dāng)時，本省任何一家金融企業(yè)提供同期同類貸款利率情況。該金融企業(yè)應(yīng)為經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)成立的可以從事貸款業(yè)務(wù)的企業(yè)，包括銀行、財務(wù)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)。“同期同類貸款利率”是指在貸款期限、貸款金額、貸款擔(dān)保以及企業(yè)信譽(yù)等條件基本相同下，金融企業(yè)提供貸款的利率。既可以是金融企業(yè)公布的同期同類平均利率，也可以是金融企業(yè)對某些企業(yè)提供的實際貸款利率。

從上述規(guī)定看出，首先，承認(rèn)了貸款利率的市場化情況，既然是市場化的利率，就不可能是一個利率。所以，上述文件明確，可以采用“同期同類平均利率”，也可以是具體的金融企業(yè)對某些企業(yè)的“實際貸款利率”。也就是說,納稅人的利率不是太離譜，稅務(wù)機(jī)構(gòu)一般就認(rèn)了！

其次，納稅人自行提供證明其利率符合金融機(jī)構(gòu)的利率實際就可以了。

這個文件，實際上改變了過去企業(yè)借款利息中“利率”沒有可操作性只能由稅務(wù)機(jī)構(gòu)說了算的狀況。

作為企業(yè)，假如有來自非金融機(jī)構(gòu)的貸款，則要充分領(lǐng)會34號文件的精神，在雙方協(xié)議確定借款利率時，一定要充分溝通，確定一個能夠提供“金融機(jī)構(gòu)同期同類的利率”作參照，爭取既能取得借款，又不至于利率無所參照，而導(dǎo)致無法稅前扣除的結(jié)果。

稅務(wù)機(jī)關(guān)是如何對不動產(chǎn)和建筑額加強(qiáng)征管的？

請說說稅務(wù)機(jī)關(guān)是如何對不動產(chǎn)和建筑業(yè)進(jìn)行管理的？（天津市張曼娟）

★在線專家：

自2006年10月1日起，稅務(wù)機(jī)關(guān)已經(jīng)對不動產(chǎn)和建筑業(yè)營業(yè)稅實行了項目管理辦法。

項目管理是指稅務(wù)機(jī)關(guān)通過加強(qiáng)統(tǒng)一發(fā)票管理，采用信息化手段，以不動產(chǎn)和建筑業(yè)工程項目為管理對象，對納稅人通過計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)實時申報的信息進(jìn)行稅收管理的一種模式。稅務(wù)機(jī)關(guān)將不動產(chǎn)和建筑業(yè)項目進(jìn)行專項登記，監(jiān)督納稅人合法取得、使用、開具不動產(chǎn)銷售和建筑業(yè)發(fā)票，加強(qiáng)建設(shè)項目營業(yè)稅申報和繳納稅款管理，在不動產(chǎn)銷售及建筑業(yè)工程項目竣工后及時進(jìn)行清算，結(jié)清稅款并出具清算報告。

目前稅務(wù)機(jī)關(guān)的監(jiān)管主要體現(xiàn)在以下方面：

首先，明確依照不動產(chǎn)和建筑業(yè)項目為管理對象，依法進(jìn)行登記。根據(jù)規(guī)定，納稅人在簽訂不動產(chǎn)銷售合同或建筑業(yè)工程合同并領(lǐng)取建筑施工許可證后及不動產(chǎn)銷售完畢和建筑業(yè)工程項目發(fā)生變化或者項目完工注銷時，在30日內(nèi)向稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行登記。

其次，根據(jù)納稅人不同情況分為自開票納稅人和代開票納稅人。自開票納稅人根據(jù)現(xiàn)行營業(yè)稅政策規(guī)定的納稅義務(wù)發(fā)生時間開具發(fā)票并繳納稅款；代開票納稅人必須要在繳納稅款后，才能夠向不動產(chǎn)所在地或應(yīng)稅勞務(wù)發(fā)生地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申請為其代開發(fā)票。

最后，統(tǒng)一發(fā)票和管理軟件，加強(qiáng)信息傳輸與比對。實行新的管理辦法后，銷售不動產(chǎn)發(fā)票、建筑業(yè)發(fā)票的樣式和內(nèi)容由國家稅務(wù)總局統(tǒng)一制定。不動產(chǎn)、建筑業(yè)營業(yè)稅項目管理軟件由國家稅務(wù)總局統(tǒng)一研究開發(fā)、統(tǒng)一部署實施。各級稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)不動產(chǎn)、建筑業(yè)營業(yè)稅項目管理軟件按照管理權(quán)限，對信息進(jìn)行清分、比對、分析，并將比對結(jié)果不相符的情況及時作出處理。

如何分析上市公司的成長性

請問專家如何分析一個上市公司有沒有成長性？（浙江省高群飛）

專家：

“如何分析一個上市公司有沒有成長性”是投資股市最為重要的問題，可以通過多種角度和方法去綜合分析。

一、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析

經(jīng)營戰(zhàn)略是企業(yè)面對激烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長期生存和不斷發(fā)展而進(jìn)行的總體性謀劃。它是企業(yè)戰(zhàn)略思想的集中體現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營范圍的科學(xué)規(guī)定，同時又是制定規(guī)劃的基礎(chǔ)。經(jīng)營戰(zhàn)略是在符合和保證實現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機(jī)會和創(chuàng)造新機(jī)會的基礎(chǔ)上，確定企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營范圍、成長方向和競爭對策，合理地調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)和分配企業(yè)的全部資源。經(jīng)營戰(zhàn)略具有全局性、長遠(yuǎn)性和綱領(lǐng)性的性質(zhì)，它從宏觀上規(guī)定了公司的成長方向、成長速度及其實現(xiàn)方式。由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接牽涉到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復(fù)雜的，所面對的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的。因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。一般可以從以下幾方面進(jìn)行：

(1)通過公開傳媒資料、調(diào)查走訪等途徑了解公司的經(jīng)營戰(zhàn)略，特別是注意公司是否有明確、統(tǒng)一的經(jīng)營戰(zhàn)略。中小投資者主要只能從公開渠道獲得信息，投資者要善于整理與分析眾多信息。上市公司負(fù)有向社會公眾布招股說明書、上市公告書以及定期公布年中、年度以報告的法定義務(wù)。作為普通投資者，應(yīng)該學(xué)會從這些公開信息中攝取有用的資訊，提高投資收益。分析上市公司公開信息的目的，就是通過了解上市公司的過去從而分析上市公司的未來，盡可能選擇具有成長性、風(fēng)險較低的公司，以規(guī)避風(fēng)險，獲取較好的投資收益。一般說來，上市公司公開披露的信息主要包括其業(yè)務(wù)情況、財務(wù)情況及其他事項。選擇上市公司的主要依據(jù)是它的經(jīng)營情況和市場表現(xiàn)。

(2)考察和評估公司高級管理層的穩(wěn)定性及其對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的可能影響。這也通過媒體報道以及上市公司重大公告去了解。

(3)公司的投資項目、財力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應(yīng)公司經(jīng)營戰(zhàn)略的要求。

(4)在公司所處行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析公司的競爭地位，是行業(yè)領(lǐng)先者、挑戰(zhàn)者，還是追隨者，公司與之相對應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略是否適當(dāng)。

(5)結(jié)合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評估公司的產(chǎn)品策略是專業(yè)化還是多元化。

(6)分析和評估公司的競爭戰(zhàn)略是成本領(lǐng)先、別具一格，還是集中一點。

二、公司規(guī)模變動特征及擴(kuò)張潛力分析

公司規(guī)模變動特征和擴(kuò)張潛力一般與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)，它是從微觀方面具體考察公司的成長性?？梢詮囊韵聨讉€方面進(jìn)行分析：

(1)公司規(guī)模的擴(kuò)張是由供給推動還是由市場需求拉動，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

(2)縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。

(3)將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。

(4)分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額。對公司的投資項目進(jìn)行分析，并預(yù)測其銷售和利潤水平。

(5)分析公司的財務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。

如何甄別業(yè)績暴增股

隨著中報業(yè)績預(yù)告的發(fā)布，上市公司2011年上半年業(yè)績暴增股也逐漸呈現(xiàn)在投資者面前。面對暴增的業(yè)績，投資者如何把握？（北京市 李欣）

專家：

把握中報行情，業(yè)績預(yù)增可以作為一條投資線索，不過應(yīng)剔除一次性收入增加、上年基數(shù)過低的公司。大方向上可以把握兩條主線：一是從錯殺的傳統(tǒng)行業(yè)中掘金。雖然新興產(chǎn)業(yè)較為熱門，但實際上許多被市場忽略的傳統(tǒng)行業(yè)依然維持著高成長，其成長性甚至優(yōu)于所謂的新興產(chǎn)業(yè)；二是尋找超預(yù)期增長的公司。市場往往以行業(yè)的平均成長預(yù)期來給行業(yè)內(nèi)公司估值，會造成行業(yè)內(nèi)具有獨特優(yōu)勢的公司被低估，如果這樣的公司業(yè)績成長連續(xù)超出行業(yè)均值或市場預(yù)期，往往機(jī)會較大。

理想化狀態(tài)下，業(yè)績預(yù)增前后，股價往往會走出幾波強(qiáng)勢，一般包括有啟動準(zhǔn)備階段、大幅拉升階段和高位滯漲階段，中間經(jīng)歷一些下調(diào)，投資者如果能抓住這些機(jī)會進(jìn)行操作，獲利必定相當(dāng)客觀。然而投資者需要認(rèn)識到，無論是消息發(fā)布前還是發(fā)布后，投資者實際參與“暴增股”操作的最終收益都難以達(dá)到理想化狀態(tài)，尤其是中小投資者，消息的滯后性與不對稱，等到中小投資者參與之時往往已經(jīng)是追漲階段，套牢的風(fēng)險很大。因此，投資者沒有必要把過多的精力集中在操作“暴增股”上。假如想?yún)⑴c“暴增股”操作，投資者則須處理好以下三個關(guān)系：

（1）業(yè)績“暴增股”與自選股的關(guān)系。投資者應(yīng)該明白，在證券市場投資，風(fēng)險很大但獲利機(jī)會也多，無論哪個板塊、不管什么股票，抑或何時買賣，都既有風(fēng)險也有機(jī)會，關(guān)鍵在于怎么操作。從上述分析可以看出，“暴增股”既充滿誘人機(jī)會也存在極大風(fēng)險，而那些長期跟蹤、情況熟悉的自選股雖在多數(shù)時間內(nèi)起色不大但也時有機(jī)會出現(xiàn)。技術(shù)較嫻熟、風(fēng)險意識強(qiáng)的投資者操作一下“暴增股”也無妨，如果技術(shù)還未達(dá)到一定程度，又缺乏足夠的抗風(fēng)險能力，則還是敬而遠(yuǎn)之，多做自己長期關(guān)注的自選股為好。

（2）消息發(fā)布前與發(fā)布后的關(guān)系。操作“暴增股”的最佳時機(jī)是消息發(fā)布前、股價剛啟動時，但此時多數(shù)投資者無法獲悉公司業(yè)績是否會暴增，同時也難以承受“暴增股”啟動階段大幅震蕩及拉升階段主力洗盤所帶來的考驗，因此，要想在啟動前后及時介入并拿得住難度極大。如在消息公開發(fā)布、股價已經(jīng)大漲后再介入風(fēng)險又特別大。所以，無論是何時介入，關(guān)鍵是操作方法要正確，逢低及時吸納，擇機(jī)高拋了結(jié)。

（3）短線“博一把”與平常心的關(guān)系。對于那些在消息發(fā)布前沒有把握住機(jī)會，消息發(fā)布后又急于“博一把”的投資者來說，操作“暴增股”須把握好三個原則：一是堅持適量適度的原則，拿出部分資金，偶爾操作幾次，千萬不能全倉，更忌頻繁操作；二是堅持高拋低吸的原則，事先精心謀劃，定好計劃，看準(zhǔn)時機(jī)，果斷下手，千萬不能追漲殺跌；三是堅持見好就收的原則。對于“暴增股”尤其是平時沒有關(guān)注、顯得較為陌生的“暴增股”，投資者一定要注意及時了結(jié)，見好就收。

如何進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

請問如何對企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，其合理指標(biāo)是多少？（山西省王芳）

專家：

資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，反映這一關(guān)系的一個重要指標(biāo)是流動資產(chǎn)率，其公式為：流動資產(chǎn)率=流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)。流動資產(chǎn)率越高，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭越旺盛；也說明企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金，要比其它時期、其它企業(yè)投入的多；此時，企業(yè)的經(jīng)營管理就顯得格外重要。

對流動資產(chǎn)率這一指標(biāo)的分析，一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤?，同企業(yè)縱向?qū)Ρ瓤础２煌男袠I(yè)，該指標(biāo)有不同的合理區(qū)間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機(jī)械等行業(yè)，該指標(biāo)一般在30%~60%之間，而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達(dá)90%以上。由于對同行業(yè)進(jìn)行對比研究相對要復(fù)雜，工作量要大得多，因此，我們一般多重視同企業(yè)的歷年間（至少是連續(xù)兩年，即期初、期末）的縱向?qū)Ρ确治觥?/p>

反過來說，如果一家企業(yè)的流動資產(chǎn)率低于合理區(qū)間，并逐年不斷減少，一般來說，其業(yè)務(wù)處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營亮起了紅燈，需及時找出原因并謀求相當(dāng)對策，以求盡快脫離險境。

除了對流動資產(chǎn)進(jìn)行分析研判外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析還包括對無形資產(chǎn)增減，及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)不斷增加的企業(yè)，其開發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)；而固定資產(chǎn)折舊比例較高的企業(yè)，其技術(shù)更新?lián)Q代快。

負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究負(fù)債總額(流動負(fù)債＋長期負(fù)債)與所有者權(quán)益、長期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，前者反映了上市公司自有資金負(fù)債率，后者則反映了企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營狀況。相應(yīng)地，有兩個衡量指標(biāo)，即：自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益，負(fù)債經(jīng)營率=長期負(fù)債/所有者權(quán)益。

自有資金負(fù)債率，也稱為企業(yè)投資安全系數(shù)，用來衡量投資者對負(fù)債償還的保障程度。自有資金負(fù)債率越大，債權(quán)人得到的保障就越小，銀行及原料供應(yīng)商就會持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至中止信貸或停止原料供應(yīng)，并加緊催促企業(yè)還款，這樣一來，已經(jīng)負(fù)債累累的企業(yè)，將可能陷入資金困境而舉步艱難。自有資金負(fù)債率越小，債權(quán)人得到的保障就越大，股東及企業(yè)外的第三方對公司的信心就越足，并愿意甚至主動要求借款給企業(yè)。當(dāng)然，凡事需有個度，如果自有資金負(fù)債率過小，說明企業(yè)過于保守，沒有充分利用好自有資金，挖掘潛力還很大。自有資金負(fù)債率的最佳值為100％，即負(fù)債總額=所有者權(quán)益。此外，對這一指標(biāo)的分析，也要同行業(yè)間橫向 比，同企業(yè)不同報告期末縱向比，另外，還要結(jié)合公司其它情況來綜合分析。

負(fù)債經(jīng)營率，一般用來衡量企業(yè)的獨立性和穩(wěn)定性。企業(yè)在發(fā)展的過程中，通過長期負(fù)債，如銀行貸款、發(fā)行債券、借款等，來籌集固定資產(chǎn)和長期投資所需的資金，是一條較好的途徑。但是，如果長期負(fù)債過大，利息支出很高，一旦企業(yè)陷入經(jīng)營困境，如貨款收不回、流動資金不足等情況，長期負(fù)債就會變成企業(yè)的包袱。為了避免投資這樣的企業(yè)，在我們分析時，需關(guān)注企業(yè)的利潤，甚至是生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額，當(dāng)其不足以支付當(dāng)期利息，甚或已經(jīng)相當(dāng)緊張時，我們就需格外留神了。從理論上說，負(fù)債經(jīng)營率一般在1/4～1/3之間較為合適。比率過高，說明企業(yè)的獨立性差，比率低，說明企業(yè)的資金來源較穩(wěn)定，經(jīng)營獨立性強(qiáng)。

對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析，使我們從二個不同的角度審視了一家企業(yè)是如何來開展其經(jīng)營活動的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以讓我們大略掌握該企業(yè)的資產(chǎn)分布狀況，以及企業(yè)的經(jīng)營特點、行業(yè)特點、轉(zhuǎn)型容易度和技術(shù)開發(fā)換代能力；而負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析則讓我們了解了企業(yè)發(fā)展所需資金的來源情況，以及企業(yè)資金利用潛力和企業(yè)的安全性、獨立性及穩(wěn)定性。