投資自由化背景下新加坡對華投資的動態(tài)一般均衡分析

祝樹金，彭思思，謝 銳

(湖南大學(xué) 經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院，湖南 長沙410079)

投資自由化背景下新加坡對華投資的動態(tài)一般均衡分析

祝樹金，彭思思，謝 銳

(湖南大學(xué) 經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院，湖南 長沙410079)

基于中國-東盟投資自由協(xié)議簽訂的背景，本文區(qū)分了投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)，并考慮了其對于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)影響作用的差異性，采用中國動態(tài)CGE模型(MCHUGE模型)，評估了投資自由化背景下新加坡對華投資對于我國宏觀經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。結(jié)果表明，在宏觀層面上，中-新投資自由化對刺激消費、擴大內(nèi)需、增加就業(yè)、提高居民福利具有積極作用;在行業(yè)層面上，主要通過國內(nèi)市場效應(yīng)擴大了電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出，但減少了該行業(yè)的就業(yè);促進了我國服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而抑制了紡織業(yè)、服裝業(yè)等傳統(tǒng)制造業(yè)的產(chǎn)出增長，積極推動了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

投資自由化;電子通訊;動態(tài)CGE模型

一、引言

投資自由化是指消除了投資之間的各種障礙，使得各種類型的投資能夠在國與國之間自由流動的情況。投資自由化是經(jīng)濟全球化在投資領(lǐng)域的反映，在經(jīng)濟全球化浪潮不斷高漲的情況下，投資自由化也相應(yīng)進入了一個快速發(fā)展的階段。關(guān)于投資自由化的影響效應(yīng)問題，國內(nèi)外學(xué)者對此進行了一些研究。Mai等(2003)實證分析加入WTO后投資自由化對于我國生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)相對于遵守WTO承諾消除商品貿(mào)易壁壘，加入WTO所引致的投資自由化對我國GDP的影響效應(yīng)要大5倍［1］。Mai等(2005)采用CGE模型對中澳投資自由化進行了模擬分析，結(jié)果表明投資自由化將使得中澳兩國投資增長、資本存量增加、生產(chǎn)效率提高，兩國的實際GDP將會從雙邊投資自由化中獲益匪淺［2］。Merette等(2008)基于 CGE模型分析了加拿大-美國之間投資自由化對兩國經(jīng)濟的影響，研究表明投資自由化對加、美兩國產(chǎn)出、稅收和國內(nèi)需求的擴大都有明顯的促進作用，并且會促進兩國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使資源向產(chǎn)出更高的行業(yè)轉(zhuǎn)移［3］。Badinger(2008)基于增長核算，對投資自由化的影響效應(yīng)進行分解，并采用歐盟十五個成員國1960-2000年的數(shù)據(jù)進行了實證分析，結(jié)果顯示投資自由化可以通過投資拉動和技術(shù)拉動這兩個方面的機制對這些國家的經(jīng)濟增長產(chǎn)生重要影響［4］。國內(nèi)的相關(guān)研究中，黃曉云(2007)初步分析了中國-東盟投資自由化效應(yīng)，并為將來雙方投資自由化的合作提出了一些政策建議［5］。郭連成、李作雙(2008)討論了全球投資自由化與中國經(jīng)濟發(fā)展的互動效應(yīng)，指出投資自由化通過促進資本大規(guī)模流入、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升技術(shù)水平、推動市場化改革進程以及改善就業(yè)狀況等方面對中國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生積極影響［6］。王長利、封孝輝(2008)從我國利用外資的現(xiàn)狀出發(fā)，分別從產(chǎn)業(yè)控制、產(chǎn)業(yè)生存與發(fā)展以及外商投資的“敵意性”三方面分析了投資自由化對我國產(chǎn)業(yè)安全的影響，指出在我國加大開放、大力引進外資的同時，必須高度重視并維護我國的產(chǎn)業(yè)安全，并應(yīng)將其作為國家經(jīng)濟安全戰(zhàn)略的核心問題來對待［7］。

隨著我國區(qū)域貿(mào)易自由化的深度化發(fā)展，多雙邊投資自由化不斷被提上日程。2008年10月23日，經(jīng)過8輪艱苦而坦誠的磋商，我國和新加坡簽署了《中華人民共和國政府和新加坡共和國政府自由貿(mào)易協(xié)定》，協(xié)定涵蓋了貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、人員流動、海關(guān)程序等諸多領(lǐng)域，在中國-東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)定的基礎(chǔ)上進一步拓展了雙邊自由貿(mào)易關(guān)系與經(jīng)貿(mào)合作的廣度和深度。2009年8月15日，中國-東盟全面經(jīng)濟合作《投資協(xié)議》簽訂，該協(xié)定包括27個條款，規(guī)定雙方要相互給予對方投資者國民待遇、最惠國待遇和投資的公平公正待遇，提高投資相關(guān)法律法規(guī)的透明度，向投資者提供充分的法律保護，為雙方投資者創(chuàng)建一個自由、便利、透明和公平的投資環(huán)境，從而促進中國-東盟投資的自由化和便利化。該協(xié)定從簽訂之日起6個月內(nèi)生效，自此中國-東盟自貿(mào)區(qū)主要談判結(jié)束。2010年1月1日中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)正式全面啟動。在此背景下，作為東盟重要成員國的新加坡，對華投資必將迎來一個新的高潮。因此，定量評估投資自由化背景下新加坡對華投資對于我國宏觀經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的理論價值和現(xiàn)實意義。本文通過擴展動態(tài)可計算一般均衡模型——MCHUGE模型，考慮投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型兩個方面的作用，并區(qū)分投資自由化對于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)影響作用的差異性，評估新加坡對華投資自由化的影響效應(yīng)。

二、新加坡對華投資的經(jīng)驗觀察與特征分析

(一)新加坡對華投資的總體變化趨勢

新加坡對中國的投資始于中國政府實行改革開放經(jīng)濟政策之初并且有著明顯的政府色彩，在20世紀(jì)90年代，新加坡政府就提出“搭中國經(jīng)濟順風(fēng)車”的戰(zhàn)略，鼓勵該國企業(yè)來華投資，把中國作為其經(jīng)濟發(fā)展的第四引擎，并為此制定了一系列的政策措施，如在中國建立新加坡總商會，在中國北京、上海、大連、成都等地設(shè)立代表處，派遣官員赴華進修等。

新加坡對華投資經(jīng)歷了亞洲金融危機前的高速增長和危機后短暫的調(diào)整恢復(fù)階段(見圖1)。在1990年，新加坡在華實際投資僅為0.58億美元，隨后，尤其是1992年以后，迅速增加，到1998年達到34.04億美元;亞洲金融危機之后，新加坡在華實際投經(jīng)歷回落到增長的過程，到2008年新加坡對華實際投資額達到44.35億美元，在同年度所有對華投資的國家和地區(qū)中，僅次于中國香港地區(qū)和英屬維爾京群島，位居第三。

圖1 新加坡對華投資的變化趨勢圖

(二)新加坡對華投資的行業(yè)特征

從投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，新加坡在中國的投資過去主要集中于傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè);近幾年來，由于中國加入WTO之后國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速開放，以及新加坡國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整的需要，新加坡對華投資開始轉(zhuǎn)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投資的區(qū)域也由東南沿海向西部和東北地區(qū)擴展。

在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，電子通訊工業(yè)是近年來備受外資青睞的一個行業(yè)。該行業(yè)主要包括辦公設(shè)備、辦公設(shè)備零部件及附件、電腦計算機設(shè)備、電視接收設(shè)備、無線電廣播設(shè)備、音像設(shè)備、電子通訊設(shè)備和電子管及半導(dǎo)體電子元器件等。作為電子信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，電子通訊工業(yè)是國家“十一五”規(guī)劃的重點支持行業(yè)，體現(xiàn)著國家落實科學(xué)發(fā)展觀，加強自主創(chuàng)新的強國戰(zhàn)略目標(biāo)。作為我國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，近年來國家也出臺了一系列的鼓勵政策引導(dǎo)投資流向該行業(yè)，2002年開始實施的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》、2006年4月發(fā)布執(zhí)行的《大型成套電信設(shè)備出口項目協(xié)調(diào)管理實施細則》及2006年9月發(fā)布的《關(guān)于支持國家電子信息產(chǎn)業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)園發(fā)展政策的通知》都極大地推動和規(guī)范了該行業(yè)的發(fā)展。截止2006年底，我國電子通訊工業(yè)外商投資項目共20518個，合同利用外資金額1098.93億美元，實際利用外資金額為516.84億美元。主要分布在電子器件制造業(yè)、電子元件制造業(yè)、通信設(shè)備制造業(yè)、日用電子器具制造業(yè)和電子計算機制造業(yè)。新加坡作為中國外資的主要來源國之一，由于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的需要，對我國電子通訊工業(yè)的投資尤為突出，2006年在對該行業(yè)投資的國家和地區(qū)中(除去英屬維爾京群島、開曼群島和薩摩亞三個自由港)，僅次于香港、韓國和日本居4位，約占當(dāng)年新對華投資總額的18%(見圖2)。

圖2 2006年電子通訊工業(yè)外資主要來源地

(三)新加坡對華投資的特征方式

在投資方式上，顯著區(qū)別于其他國家的是，新加坡對華電子通訊工業(yè)投資的獨特形式是與中國地方政府合作建立工業(yè)園區(qū)。該種合作的發(fā)展有兩個特點:一是由最初的政府主導(dǎo)，企業(yè)參與到現(xiàn)在的企業(yè)主導(dǎo)，政府支持;二是新加坡投資方參與建設(shè)的園區(qū)主要以軟件、電子行業(yè)為主。目前參與建設(shè)的工業(yè)園包括蘇州工業(yè)園區(qū)、沈陽新加坡工業(yè)園區(qū)、無錫新加坡工業(yè)園、成都新加坡工業(yè)園區(qū)等;其中最為成功的典范是蘇州工業(yè)園區(qū)，該園區(qū)1994年開始建立，2001年實現(xiàn)扭虧為盈，2008年該園區(qū)的工業(yè)總產(chǎn)值達到2999.52億元，同比增長13.53%，實際利用外資金額18億美元，進、出口總額分別為313.64、311.05 億美元(見表1)，目前蘇州工業(yè)園區(qū)已經(jīng)成為國內(nèi)開發(fā)速度最快、協(xié)調(diào)發(fā)展最好、競爭力最強的開發(fā)區(qū)之一，堪稱中外經(jīng)濟技術(shù)合作的典范。

表1 蘇州工業(yè)園區(qū)主要經(jīng)濟指標(biāo)

三、新加坡對華投資經(jīng)濟效應(yīng)分析的理論模型及場景描述

(一)MCHUGE模型

MCHUGE 模型(賴明勇，祝樹金，2008)［8］，是由湖南大學(xué)與澳大利亞MONASH大學(xué)合作建立的，是在Chingem模型的基礎(chǔ)上，采用Monash模型(Dixon and Rimmer，2002)［9］的遞歸動態(tài)機制，專門針對中國經(jīng)濟的有關(guān)特征和數(shù)據(jù)建立起來的動態(tài)可計算一般均衡模型。其中基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫采用GTAP第五版數(shù)據(jù)庫(共57個產(chǎn)業(yè)部門)，模擬基線從1997年擴展到2015年，運行環(huán)境為 GEMPACK軟件。MCHUGE模型的建立是基于瓦爾拉斯的一般均衡理論以及投入產(chǎn)出理論，區(qū)分了三類生產(chǎn)要素(土地、資本、勞動力)，包括了生產(chǎn)模塊、需求模塊、流通消耗模塊、進出口貿(mào)易模塊、價格模塊等，通過數(shù)萬個方程對生產(chǎn)、投資、消費、進出口、政府支出、庫存等經(jīng)濟運行與環(huán)境進行刻畫。這些供給與需求方程都建立在新古典經(jīng)濟學(xué)中個體行為最優(yōu)化(即生產(chǎn)成本最小化、效用最大化等)的基礎(chǔ)上。相對于靜態(tài)CGE模型，MCHUGE模型的動態(tài)化主要體現(xiàn)在跨期的動態(tài)鏈接、數(shù)據(jù)動態(tài)更新、分析過程及運行環(huán)境的動態(tài)化;分別引入歷史模擬、分解模擬、預(yù)測模擬和政策模擬等四種閉合方式，通過靈活地設(shè)置內(nèi)外生變量以及沖擊來實現(xiàn)動態(tài)的模擬過程，最終得出政策沖擊的影響效應(yīng)［8］。具體的動態(tài)分析過程可以采用圖3來表示。

圖3 MCHUGE模型的動態(tài)分析過程

(二)投資自由化的經(jīng)濟效應(yīng)的理論分析

2009年8月15日，中國同東盟簽訂了投資自由化協(xié)議，該協(xié)議于簽訂之日起6個月生效。投資自由化有利于簡化投資程序，為投資雙方提供一個公正、透明、高效的投資環(huán)境，更好地維護投資雙方的利益。對于東道國經(jīng)濟增長的影響效應(yīng)可以區(qū)分為兩個方面:投資導(dǎo)向型增長效應(yīng)和技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)。它一方面便利了國際資本的流動，解決東道國的資本短缺，促進投資的有效配置，從而直接推動經(jīng)濟增長。它降低了資本流動的壁壘，有利于緩解本國投資不足和外匯短缺的問題，進而促進本地投資的形成;同時大量的FDI涌入又會影響到各行業(yè)的投資回報率，使投資回報率發(fā)生變化，從而引導(dǎo)外資流向收益更高的行業(yè)，有利于本國資源的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。另一方面它便利了國際技術(shù)溢出，加速了東道國的技術(shù)創(chuàng)新和進步，從而間接促進經(jīng)濟增長;同時投資自由化也通過管理知識溢出、產(chǎn)業(yè)聯(lián)系效應(yīng)等方面來影響經(jīng)濟發(fā)展。Badinger(2008)［4］基于增長核算，將投資自由化的影響效應(yīng)進行了分解，采用歐盟十五個成員國1960-2000年的數(shù)據(jù)進行了實證分析，結(jié)果顯示投資自由化通過以上兩個方面的機制對這些國家的經(jīng)濟增長產(chǎn)生重要的影響，但是技術(shù)導(dǎo)向型的增長效應(yīng)要更為顯著。這里進一步采用圖4對投資自由化的這兩種增長效應(yīng)作更為詳細的說明。在圖4中，由于投資自由化降低了投資成本，促進了國外資本涌入，資本的供給曲線向右移動，在資本需求不變的情況下使得均衡點由A點移至B點;技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)則體現(xiàn)為投資自由化通過促進技術(shù)進步，直接提高了投資的回報率，從而引起資本需求曲線向右上方移動，在資本供給不變的情況下均衡點由A點移至C點。最終在資本和技術(shù)的共同作用下，投資自由化效應(yīng)使得均衡點由原來的A點移至D點。

圖4 投資自由化的投資導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)的機制分析

(三)投資自由化背景下新加坡對華投資的模擬場景設(shè)定

根據(jù)以上的理論分析，本文在采用動態(tài)CGE模型分析新加坡對華投資自由化的影響效應(yīng)時，依次從三個方面進行考察:投資導(dǎo)向型增長效應(yīng)、技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)以及綜合效應(yīng)。而在行業(yè)層面上，根據(jù)前文的現(xiàn)狀分析，考慮到新加坡在我國電子通訊行業(yè)投資的重要地位，本文進一步區(qū)分了對所有產(chǎn)業(yè)的整體影響和對電子通訊工業(yè)的特殊影響。在模擬分析投資導(dǎo)向型增長效應(yīng)時，關(guān)鍵要確定短期投資回報率的下降幅度。Mai等(2005)［2］在實證的基礎(chǔ)上，保守估計了投資自由化對中國投資回報率的影響幅度，估算出投資自由化將使澳對中的投資回報率將下降0.5個百分點，由于外生估計的難度，本文采用其經(jīng)驗值即假定中國-新加坡投資自由化后，新加坡對華整體投資的短期回報率下降0.5個百分點;而考慮到電子通訊工業(yè)屬資本和技術(shù)密集型行業(yè)，其預(yù)期投資回報率要高于整體平均水平，投資自由化對于其影響的幅度相對而言也要大，從而假定新加坡對華電子通訊工業(yè)的投資回報率下降1%，其它行業(yè)的投資回報率下降0.5%。而第二個方面的模擬關(guān)鍵是要設(shè)定合理的短期技術(shù)進步率，許多研究采用計量模型方法，考察了投資自由化對于東道國全要素生產(chǎn)率的影響，本文參考Mai等(2005)［2］的方法，并考慮到中國和新加坡在技術(shù)水平上的差異，假設(shè)雙邊投資自由化使得中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全要素生產(chǎn)率上升0.12個百分點;而考慮到電子通訊工業(yè)技術(shù)發(fā)展迅速、產(chǎn)品更新?lián)Q代快的特點，其要素生產(chǎn)率的提高將高于其他產(chǎn)業(yè)，因此對于電子通訊行業(yè)，假定全要素生產(chǎn)率提高0.22%(見表2)。

表2 新加坡對華投資經(jīng)濟效應(yīng)分析的模擬場景設(shè)定

四、投資自由化背景下新加坡對華投資的動態(tài)模擬結(jié)果及分析

(一)宏觀經(jīng)濟效應(yīng)分析

表3報告了采取不同模擬場景設(shè)定下新加坡對華投資影響我國宏觀經(jīng)濟的短期和長期效應(yīng)。從表3中Sim1和Sim2的結(jié)果可以看出，投資自由化后新加坡對華投資通過資本導(dǎo)向型效應(yīng)明顯促進了我國長期的經(jīng)濟增長，長期來看(2020年)，投資自由化使得我國實際GDP相對于基期分別增長3.08和3.35個百分點。進一步按GDP支出法分解，發(fā)現(xiàn)這種增長效應(yīng)主要是源于投資和消費支出的增加，其中投資的增長效應(yīng)最為明顯(Sim1、Sim2中長期相對于基期分別上漲 13.23%和14.56%)，極大地拉動了GDP的增長;但出口和貿(mào)易平衡會有所惡化，這與我國在國際分工體系中處于較低的位置有關(guān)。從居民福利方面來看，投資自由化的資本拉動效應(yīng)使得居民的實際工資增加，購買力增強(長期實際工資增長快于CPI的上升)，實際GNP上升，人民生活水平提高;促進了我國就業(yè)增加，尤其是短期，上漲更為明顯，但是由于電子通訊工業(yè)是屬于資本、技術(shù)密集型行業(yè)，從長期看來，資本投入的不斷增加對就業(yè)增長的帶動作用會逐漸下降，但是從總體來說，投資自由化仍然有利于緩解金融危機給我國帶來的就業(yè)壓力。另外，在區(qū)分了投資自由化對于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報率的差異之后，采取場景Sim2的模擬結(jié)果表明，與Sim1相比，實際GDP、實際投資、居民消費、福利收入等的增加程度更為明顯，表明電子通訊工業(yè)在我國經(jīng)濟中的重要地位，新加坡增加我國電子通訊行業(yè)的投資，將更有利于我國的經(jīng)濟發(fā)展和人民福利水平的提高。

表3 新加坡對華投資自由化的宏觀經(jīng)濟影響結(jié)果

注:表中的數(shù)據(jù)來源于模擬結(jié)果，均是相對于基期的百分比(%)變化。

從技術(shù)導(dǎo)向型拉動效應(yīng)來看(見表3中Sim3和Sim4的結(jié)果)，其作用也較為明顯，實際GDP有一定程度的上升(Sim3、Sim4中長期都增長0.05%左右)。從支出法來看，投資、進口、出口、消費均有不同程度的增加。福利方面，實際GNP、實際工資均有一定的提高，長期CPI增幅下降，表明投資自由化帶來的技術(shù)進步使得居民的生活水平相對于基期有所提升。對就業(yè)仍有一定的帶動作用，與投資拉動型效應(yīng)相似，由于電子通訊工業(yè)是一個技術(shù)密集型行業(yè)，所以，技術(shù)的進步對勞動力就業(yè)會有擠出效應(yīng)，表現(xiàn)為長期就業(yè)增長速度放緩。

對比表3中投資拉動型效應(yīng)和技術(shù)拉動型效應(yīng)的結(jié)果我們可以看出，中-新兩國投資自由化的投資導(dǎo)向型效應(yīng)主要是通過實際投資的增加來實現(xiàn)的，Sim1和Sim2中長期相對于基期分別上漲13.23和14.56個百分點，對GDP的拉動作用相當(dāng)明顯。相比之下，技術(shù)拉動效應(yīng)的作用途徑則比較多樣，投資自由化所帶來的技術(shù)外溢，使得投資、進出口、居民消費和政府支出均有一定程度的提高。

(二)行業(yè)層面的影響效應(yīng)分析

1.對電子通訊行業(yè)的影響

表4給出了新加坡對華投資自由化后影響我國電子通訊行業(yè)的模擬結(jié)果。根據(jù)表中數(shù)據(jù)，如果不區(qū)分投資自由化對于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報率的影響差異，新方對華投資的增加對于電子通訊工業(yè)有一定程度的負面影響，主要表現(xiàn)為電子通訊工業(yè)的產(chǎn)出、出口、就業(yè)在長期內(nèi)有所下降。相比于Sim1，如果進一步區(qū)分投資自由化對于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報率的影響差異性，采用Sim2場景設(shè)定，與之前業(yè)界普遍擔(dān)心的投資自由化會對以電子通訊工業(yè)為主的信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大沖擊的看法相反，模擬結(jié)果顯示，電子通訊工業(yè)無論從產(chǎn)出、投資、進出口、國產(chǎn)品消費來說，在長期都有不同幅度的增長。產(chǎn)出方面，在短期內(nèi)投資自由化對該行業(yè)會有小幅沖擊，但是這種負面影響會立即消失，隨著投資的增加該行業(yè)的產(chǎn)出將不斷增加，到2020年相對于基期增長了2.05%。進一步利用MCHUGE模型FAN分解來分析電子通訊行業(yè)產(chǎn)出變化的來源。根據(jù)表5，將Sim2場景設(shè)定下我國電子通訊行業(yè)2020年的產(chǎn)出變化分解為國內(nèi)市場效應(yīng)、進口產(chǎn)品的替代效應(yīng)以及出口市場效應(yīng)三個部分，其中國內(nèi)市場效應(yīng)是指由于本國需求變化所引起的行業(yè)產(chǎn)出的變化;進口產(chǎn)品的替代效應(yīng)指進口商品相對于國產(chǎn)品的價格變化所導(dǎo)致的國內(nèi)產(chǎn)出的變化;出口市場效應(yīng)則反映行業(yè)出口價格的變化所導(dǎo)致的行業(yè)出口量的變化。從FAN分解的結(jié)果可以看出，國內(nèi)市場需求的擴大效應(yīng)、進口產(chǎn)品相對于本國產(chǎn)品價格的變化以及出口效應(yīng)都在不同程度上促使了電子通訊工業(yè)產(chǎn)出的增加，其中國內(nèi)市場需求擴張的拉動效應(yīng)最為顯著(1.73%)。

表4 新加坡對華投資自由化影響電子通訊行業(yè)的模擬結(jié)果

表5 2020年電子通訊行業(yè)產(chǎn)出變化的FAN分解(%)

就業(yè)方面，無論是從短期還是長期結(jié)果來看，投資自由化對于我國電子通訊行業(yè)有一定的負面影響，圖5繪出了采用Sim1和Sim2場景設(shè)定下我國通訊行業(yè)自2010年到2020年的就業(yè)的變化趨勢，其中上面的曲線代表Sim1設(shè)定下的就業(yè)變化，下面的曲線代表Sim2設(shè)定下的模擬結(jié)果。從圖中可以看到中國-新加坡投資自由化通過投資導(dǎo)向型的影響機制促進了我國電子通訊行業(yè)長期產(chǎn)出的增加，但減少了電子通訊工業(yè)的就業(yè)，這主要是源于電子通訊工業(yè)是一個資本、技術(shù)密集型行業(yè)，投資自由化帶來的大量資本投入、生產(chǎn)率提高在一定程度上對就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，從而導(dǎo)致就業(yè)的下降。

圖5 新加坡對華投資自由化影響我國電子通信行業(yè)就業(yè)的變化趨勢

而從技術(shù)導(dǎo)向型影響渠道而言，投資自由化后新對華投資促進了電子通訊工業(yè)的產(chǎn)出增加(見表4中Sim3和Sim4的模擬結(jié)果)，與基期相比，在長期中電子通訊行業(yè)的產(chǎn)出分別增加了0.08%和0.15%。進出口方面均有一定程度的提高，但出口的上漲幅度要大于進口，這主要是由于外資進入所引致的技術(shù)外溢效應(yīng)促進了我國電子通訊行業(yè)的技術(shù)進步，尤其是技術(shù)更新很快的電子信息產(chǎn)業(yè)，技術(shù)水平的提高使得我國的產(chǎn)品在海外更具競爭力，從而促進了該行業(yè)產(chǎn)品的凈出口的增加。同樣在國內(nèi)市場，由于本國技術(shù)的提高，國內(nèi)對電子通訊國產(chǎn)品的消費對其他國家產(chǎn)品具有較強的擠出效應(yīng)。但值得關(guān)注的是，在投資自由化的背景下，該行業(yè)的就業(yè)仍然面臨很大的挑戰(zhàn)，短期和長期都有不同幅度的下降，這主要是受該行業(yè)是資本和技術(shù)密集型的性質(zhì)決定的，對于這一影響，政府應(yīng)該予以重視，可以考慮采取關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)就業(yè)政策緩解投資自由化對我國電子通訊行業(yè)就業(yè)的負面影響。

綜合以上結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)，投資自由化通過投資導(dǎo)向型渠道影響電子通訊工業(yè)主要體現(xiàn)在投資的增加，如表4中Sim1、Sim2的結(jié)果顯示，投資的增長相當(dāng)明顯，特別是 Sim2中長期資本增長33.81個百分點，對產(chǎn)出的增加起到了極大的促進作用;而從技術(shù)導(dǎo)向型的影響渠道來看，它對電子通訊工業(yè)產(chǎn)出的推動主要是通過進出口和消費的增長來實現(xiàn)的。

2.對其他行業(yè)的影響

電子通訊工業(yè)是一個與其他行業(yè)關(guān)聯(lián)性極強的產(chǎn)業(yè)，其上游產(chǎn)業(yè)主要包括機電設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬制品業(yè)以及化工行業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)主要是一些服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，如汽車及其零部件制造業(yè)、通訊行業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、貿(mào)易行業(yè)等。從表6給出了綜合投資導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型兩種影響渠道之后新加坡對華投資自由化影響我國其他相關(guān)行業(yè)產(chǎn)出的模擬結(jié)果。從綜合Sim 2與Sim 4的場景設(shè)定的模擬結(jié)果來看，投資自由化帶來的投資增加和技術(shù)外溢效應(yīng)，使得這些上下游行業(yè)都有不同程度的獲益，其中下游行業(yè)獲益更加明顯，長期來看，行業(yè)產(chǎn)出增長幅度較大的分別是汽車及其零部件制造業(yè)(5.51%)、通訊行業(yè)(4.41%)、金融服務(wù)業(yè)(2.77%)、娛樂及其他服務(wù)業(yè)(3.64%)等。但對我國傳統(tǒng)加工制造業(yè)如紡織業(yè)、服裝業(yè)等卻有不同程度的負面影響，在長期內(nèi)這兩個行業(yè)產(chǎn)出分別下降1.68、3.04個百分點，也就是說從長期來看，新加坡對華投資自由化有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從模擬結(jié)果我們可以看出，新加坡對華投資的增加，對我國服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有極大的促進作用，相反對傳統(tǒng)加工制造業(yè)則有擠出作用，這表明投資自由化將加快我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐，促進我國市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置。

表6 新加坡對華投資自由化影響其他行業(yè)產(chǎn)出的模擬結(jié)果

五、結(jié)論及政策建議

電子通訊工業(yè)作為我國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，對中國和新加坡都有重要的戰(zhàn)略意義，是雙邊貿(mào)易和投資的重要領(lǐng)域，也是推動兩國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力。新加坡作為該行業(yè)發(fā)展的佼佼者在技術(shù)、人才培養(yǎng)、管理經(jīng)驗等方面具有很強的優(yōu)勢，而我國作為該行業(yè)的新興發(fā)展國家，也表現(xiàn)出很強的競爭力，并且這種競爭力必將隨著中-新投資自由化的建成而逐漸得到加強。本文在中國-東盟投資自由協(xié)議正式簽訂的背景下，利用中國動態(tài)可計算一般均衡模型——MCHUGE模型，考慮了投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長效應(yīng)，同時也區(qū)分了其對于我國電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報率及技術(shù)溢出的差異性，分別設(shè)定不同模擬場景評估了新加坡對華投資自由化通過不同渠道對我國宏觀經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響及綜合效應(yīng)。結(jié)果表明在目前金融危機的背景下，中國-東盟投資自由協(xié)議的簽訂、中國-新加坡投資的自由化對促進我國經(jīng)濟盡快恢復(fù)并保持快速、穩(wěn)定發(fā)展將起到推波助瀾的作用。新加坡對中國以及電子通訊工業(yè)投資的增加將對我國經(jīng)濟、該行業(yè)以及其他相關(guān)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的促進作用，對刺激消費、擴大內(nèi)需、增加就業(yè)、提高居民福利、增加進出口以及促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面都有明顯的正向推動作用。

基于以上研究結(jié)果，為了更好發(fā)揮投資自由化的正向效應(yīng)，提出如下政策建議。首先改善相關(guān)行業(yè)的引資環(huán)境，出臺更多便利投資的政策措施，鼓勵外資流向電子通訊工業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。在繼續(xù)保持與新加坡合作建設(shè)工業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新利用外資的方式，培育電子信息產(chǎn)業(yè)自身技術(shù)創(chuàng)新能力，吸收外資進入所帶來的技術(shù)、管理經(jīng)驗、相關(guān)人才培養(yǎng)等方面的外溢作用，促使我國電子信息產(chǎn)業(yè)盡快躋身世界前列，發(fā)揮其帶動我國經(jīng)濟發(fā)展“火車頭”的作用。但正如文中研究所表明的，由于電子通訊行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，新加坡對華投資自由化將對該行業(yè)就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，因此，政府應(yīng)該推行積極的再就業(yè)政策，并與社會保障制度的不斷完善有效結(jié)合，緩解投資自由化所導(dǎo)致的我國經(jīng)濟增長與就業(yè)之間的矛盾。

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(本文責(zé)編：潤 澤)

A Dynamic CGE Analysis of Singapore’s Investment in China under the Background of Investment Liberalization

ZHU Shu-jin，PENG Si-si，XIE Rui
(College of Economics and Trade，Hunan University，Changsha 410079，China)

Keeping in mind on the signing of investment agreement between China and ASEAN，this paper distinguishes investment-led and technology-led growth effects from investment liberalization，and considers their different effects on electronics industry and others.We apply the dynamic CGE model(MCHUGE model)to evaluate the effect of Singapore’s investment liberalization on macroeconomic and industrial development.The results show that at the macro level further investment liberalization between China and Singapore will stimulate consumption，expand domestic demand，increase employment and improve residents’welfare.At the industry level，the investment liberalization will increase the output of the electronic information industry through the effects of the domestic market，but reduce employment in this industry.It will also promote the adjustment of industrial structure by simulating the development of services and technology-intensive industries and decrease the output of other traditional manufacturing such as textile and clothing.

investment liberalization;electronic information industry;dynamic CGE model

F114.41

A

1002-9753(2011)03-0046-10

2010-04-30

2010-12-16

本文得到國家社會科學(xué)基金重大招標(biāo)項目(07＆ZD017)、教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目(10YJA790274)和留學(xué)回國人員科研啟動基金項目(教外司留［2010］1174號)的資助。

祝樹金(1974-)，男，湖南隆回人，教授，經(jīng)濟學(xué)博士，研究方向:國際貿(mào)易與經(jīng)濟增長、區(qū)域貿(mào)易自由化。