提高成長型中小企業(yè)融資能力

□文/鄭 雙

受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的影響，各國經(jīng)濟(jì)增長放緩、經(jīng)濟(jì)衰退。2010年開始，由于融資難、稅負(fù)高、生產(chǎn)成本不斷增加，長三角及內(nèi)地部分中小企業(yè)先后陷入經(jīng)營困境，甚至使得蘇浙一帶中小企業(yè)出現(xiàn)“倒閉潮”。成長型的中小企業(yè)是中小企業(yè)中最具有生命力和發(fā)展前途的部分，所以選擇在這樣的背景下研究成長型中小企業(yè)的融資問題具有一定現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。

一、我國成長型中小企業(yè)融資能力現(xiàn)狀

近年來，我國成長型中小企業(yè)整體上得到了快速發(fā)展壯大。目前，中國中小企業(yè)總數(shù)已占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，在社會(huì)各個(gè)方面都起到舉足輕重的作用。而其中最具生命力和影響力的成長型的中小企業(yè)，沒有它們的平穩(wěn)較快發(fā)展，就沒有整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。但美國金融危機(jī)后，一方面宏觀風(fēng)險(xiǎn)加大，境內(nèi)外的需求不斷下降，使得企業(yè)資金成本與生產(chǎn)成本增加，且可貸資本減少。如，2011年上半年央行就6次上調(diào)了準(zhǔn)備金率并3次加息。連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和下調(diào)信貸額度，使銀行貸款額度緊張，眾多企業(yè)和個(gè)人紛紛尋求民間借貸資金。而物價(jià)上漲與人民幣匯率升值又進(jìn)一步惡化了成長型中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。成長型中小企業(yè)正處于繼續(xù)資金、技術(shù)和人才的階段，資金的短缺必然會(huì)影響其發(fā)展甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。

二、我國成長型中小企業(yè)融資能力存在的問題

1、融資政策體系不完善。我國目前現(xiàn)行體制的制約，在制定融資政策和建立融資體系方面仍不完善，從而不利于我國成長型中小企業(yè)融資。具體來說:（1）相比與大型企業(yè)，中小企業(yè)的放款機(jī)制不同，對(duì)中小企業(yè)放款的成本高而收效低；（2）提升成長型中小企業(yè)融資能力的一些政策方面存在漏洞和不足，從而他們的還款意識(shí)淡薄。

2、融資渠道狹窄，主要依靠內(nèi)部資金積累。成長型中小企業(yè)目前間接的融資渠道較為有限，直接融資渠道較為困難，企業(yè)固定資產(chǎn)付款規(guī)模變小，而流動(dòng)資產(chǎn)貸款期限與貸款規(guī)?？s短，企業(yè)自有資金相對(duì)缺乏。

3、成長型中小企業(yè)相對(duì)缺少較為長期穩(wěn)定的資金來源。成長型中小企業(yè)一方面權(quán)益資金的來源不多；另一方面很難獲得銀行長期債務(wù)支持。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模會(huì)影響銀行借貸長期債務(wù)資金，而目前大部分成長型中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較小，使其很難從銀行獲得長期性資金貸款，從而造成其存續(xù)期較不穩(wěn)定。

4、部分非正規(guī)融資方式發(fā)揮重要作用?，F(xiàn)在許多成長型中小企業(yè)利用親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)融資方式來融資，從而削弱正規(guī)融資方式發(fā)揮的積極作用。成長型中小企業(yè)的融資要求資金需求量小但融資速度快，而非正規(guī)融資方式正滿足了成長型中小企業(yè)的需求。

三、提高我國成長型中小企業(yè)融資能力的對(duì)策

在全球金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，成長型中小企業(yè)如何跨越金融危機(jī)，關(guān)鍵是提高我國成長型中小企業(yè)融資能力。

1、推進(jìn)金融體制改革與產(chǎn)權(quán)制度改革。政府要為成長型中小企業(yè)提供良好的融資環(huán)境，所以要推進(jìn)金融體制改革，增加國有與非國有銀行對(duì)中小企業(yè)的融資力度，這樣才可為其融資能力提供政策上的支持與幫助，更能加快其融資能力的提高。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)應(yīng)給予中小民營企業(yè)公正公平的待遇。同時(shí)，進(jìn)一步深化我國中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，規(guī)范成長型中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，解決好其現(xiàn)存的不合理股權(quán)結(jié)構(gòu)，為成長型中小企業(yè)盡快開展股權(quán)融資方式，如我國中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板的積極適時(shí)地推出。

2、選擇合適的融資方式與融資順序。要進(jìn)行選擇合適的融資方式與融資順序，因?yàn)檫@樣可以有利于成長型中小企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，能較大程度地提高其自身的融資能力。具體來說:（1）選擇低成本的融資方式，分析項(xiàng)目的總收益與融資的總成本，堅(jiān)持收益大于成本這一標(biāo)準(zhǔn)；（2）融資的難易程度，確定企業(yè)合理的融資規(guī)模并選擇有利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的融資方式；（3）控制融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)，考慮企業(yè)自身的經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的借款償還方式；（4）確定最佳的融資期限，考慮借款用途和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好，權(quán)衡長短期融資方式，保證對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

3、加強(qiáng)企業(yè)信用建設(shè)，提高核心競爭力。提高成長型中小企業(yè)的信用管理水平，加強(qiáng)信用建設(shè)有利于其融資能力的長遠(yuǎn)提升。具體包括，培養(yǎng)企業(yè)管理者的誠信品質(zhì)，樹立企業(yè)職工的信用理念；提供真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表；建立與銀行長期并良好的合作關(guān)系，及時(shí)讓銀行了解關(guān)于企業(yè)經(jīng)營思路及貸款資金流向等信息。要想從根本上提高成長性中小企業(yè)的盈利能力和融資能力，必須不斷提高其自身的核心競爭力。具體如:樹立企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的理念；選擇合適的財(cái)產(chǎn)組織形式和經(jīng)營管理方式，淡化成長型中小企業(yè)的家族氣氛；建設(shè)技術(shù)創(chuàng)新氛圍，提高自身科技水平；培育有效的激勵(lì)機(jī)制和企業(yè)文化，留住先進(jìn)的人才推動(dòng)成長型中小企業(yè)的發(fā)展。

4、發(fā)展多種融資渠道與方式。成長型中小企業(yè)應(yīng)積極嘗試各種新型融資方式:（1）通過賒購商品、預(yù)收貨款等商品交易方式來籌集短期債權(quán)資本的商業(yè)信用融資方式；（2）利用融資租入大型設(shè)備等獲得資本的租賃融資；利用應(yīng)收賬款抵質(zhì)押借款和應(yīng)收賬款出售來融資的應(yīng)收賬款融資；利用將可行的項(xiàng)目抵押給財(cái)團(tuán)或金融機(jī)構(gòu)來獲利還款的項(xiàng)目BOT融資；轉(zhuǎn)移實(shí)物所有權(quán)取得臨時(shí)性貸款的典當(dāng)融資等方融資式。

5、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群化，提高國際融資能力。通過產(chǎn)業(yè)集群化方式可以提高了群內(nèi)成長型中小企業(yè)各種融資方式的使用頻率和效率，并可以降低群內(nèi)中小企業(yè)信息的不對(duì)稱性，有助于提高群內(nèi)企業(yè)的信用水平，從而提高中小企業(yè)的融資能力。所以，成長型中小企業(yè)應(yīng)積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群化建設(shè)，提高自身的融資能力。我國加入WTO后成長型中小企業(yè)應(yīng)積極融入國際商品及資本市場，利用多渠道多方式來進(jìn)行國際融資，大力貫徹“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，最終得以提升成長型中小企業(yè)的國際融資能力。

對(duì)于我國成長型中小企業(yè)而言，需要從我國國情出發(fā)，綜合考慮各方面影響企業(yè)融資能力的因素，不斷推進(jìn)我國的金融體制改革與產(chǎn)權(quán)制度改革，企業(yè)應(yīng)選擇合適的融資方式與融資順序，并發(fā)展利用多種融資渠道與方式，積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群化，提高國際融資能力。只有這樣成長型中小企業(yè)才能從內(nèi)外各個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)自身融資能力的提高。

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