如何看待我國國際收支失衡問題

□文/賴黃平

近年來，我國國際收支失衡﹙持續(xù)、高額雙順差﹚現象日益嚴峻，并且已成為我國宏觀經濟運行的主要特征之一。雖然國際收支保持雙順差表明我國的綜合國力和國際競爭力的不斷增強、抵御外部沖擊的能力不斷提高，但是，長期的國際收支失衡也對我國國民經濟運行產生負面的影響，必須引起高度重視。

一、我國國際收支長期失衡的影響

國際收支是指一定時期內一個國家或地區(qū)的居民與非居民的所有的經濟交易的貨幣價值的系統(tǒng)記錄，是一國宏觀經濟變量中反映對外經濟關系的最重要指標。從1994年至今，中國的國際收支賬戶除了1998年出現逆差外，其余各年均為順差，而且最大的特點是經常賬戶和資本與金融賬戶雙順差﹙國際收支失衡﹚。近幾年更呈現明顯快速增長趨勢，特別是在2006年高達2，498.66億美元，比2005年增長了55%。作為一個發(fā)展中大國，我們應該重視和關注國際收支失衡帶來的負面影響。國際收支失衡對我國經濟產生的負面影響主要有如下幾方面：

1、削弱了我國貨幣政策的獨立性和有效性。目前，我國的外匯占款額在不斷增加，已經成為我國中央銀行基礎貨幣投放的主要渠道。外匯占款的不斷增加，表明我國的貨幣供給過于寬裕，這些寬裕的貨幣供給，一方面必然形成通脹，另一方面將導致我國經濟泡沫的產生，對我國經濟的正常發(fā)展產生不良的影響，這種情況必然迫使中央銀行通過公開市場操作沖銷這些過快增長的貨幣供給量。可是，由于我國的公開市場業(yè)務起步晚、不完善、不健全，隨著外匯占款持續(xù)增大，貨幣政策操作的難度會隨之增大。所以，長期的國際收支失衡，必然沖擊我國貨幣政策的獨立性和有效性。

2、加劇了我國與相關貿易伙伴國的貿易摩擦。長期的國際收支失衡使我國面臨外部調整的壓力，將會加劇我國與相關貿易伙伴國、特別是與歐美國家的貿易摩擦。目前，我國對美國的貿易順差占到東亞對美順差的50%以上。所以，一直以來都成為全球關注的焦點。雖然造成這種雙順差的原因很多，但一直被認為是國際收支失衡調整的主要責任方之一，成為貿易保護主義攻擊的重要目標。本世紀初以來，以美國為首的西方國家對中國長期的國際收支雙順差進行了無休止的指責，而且愈演愈烈。近年來，世貿組織成員國對中國出口貿易進行了所謂的“反傾銷、反補貼”的貿易制裁，貿易摩擦也已由微觀層面擴展到宏觀層面。我國已連續(xù)10來年成為“反傾銷”調查最多的國家，使我國對外經濟貿易的交往受到了越來越大的制約，付出了更大的代價，而且也為“中國威脅論”找到了借口。

3、導致國內總需求與總供給失衡。國際收支長期失衡必然影響經濟的正常增長。因為持續(xù)、高額的雙順差意味著我國商品出口量的不斷增長，這必然會使國內的產品供給減少，而國內的需求則相對的不斷增加；此外，持續(xù)的雙順差使我國外匯儲備過快增長形成本幣兌換壓力，而外匯持有者的兌換要求必然迫使中央銀行被動購進大量的外匯、向市場投放大量的基礎貨幣，創(chuàng)造出新的需求，加劇了國內通貨膨脹的壓力。

4、長期失衡產生的巨額外匯儲備隱含著較大的縮水風險。國際收支長期失衡使我國獲得不斷增加的外匯儲備，目前我國的外匯儲備已經超過日本成為世界上外匯儲備最多的國家，而這些外匯又往往購買外國政府的國債，大量流回到發(fā)達國家，這反而有利于發(fā)達國家平衡國際收支及穩(wěn)定本幣和匯率，支援了發(fā)達國家的經濟發(fā)展，同時這也意味著中國人節(jié)儉的同時又支援了發(fā)達國家的經濟。而且近些年來，美元疲軟，而我國長期積累的以美元為主的外匯資產面臨縮水風險。隨著外匯儲備規(guī)模的不斷擴大、縮水的風險不斷在加大。同時，外匯資產管理也面臨極大的困難。

5、商品和勞務市場將會被占領。國際收支長期失衡給我國的外匯市場提供了大量的外匯供應，增加了外匯對本幣的需求，造成外匯匯率下降、本幣匯率上升，倒逼人民幣幣值上升。這樣，以外幣計價的出口產品的價格就必然提高。那么，在激烈競爭的海外市場上，我國出口商品和勞務市場將會被占領，這對我國的對外貿易將產生極其不利的嚴重后果。

二、平衡我國國際收支的對策建議

國際收支失衡對一國經濟將產生不利的影響，需要采取措施進行調節(jié)。要調節(jié)我國國際收支長期失衡問題，必須多管齊下，總體上應采取如下措施：

1、調整我國對外貿易政策。近些年來，我國每年的出口量都位居世界前列，經常項目已連續(xù)多年出現巨額順差。同時我國的出口依存度也在不斷上升，由此帶來的風險也在不斷增加和累積。因此，我們必須盡快調整我國對貿易出口的一部分優(yōu)惠政策，降低出口退稅率、取消地方政府在出口方面的貼息補貼，以抑制出口貿易的過快增長，降低由于出口依存度的過度增長帶來的風險，并有助于逐步實現我國國際收支的平衡。

2、進一步優(yōu)化進出口商品結構，完善進出口協(xié)調機制。目前應當逐步降低高額貿易盈余、不斷優(yōu)化貿易結構。對于出口貿易，應對一些低附加值的加工品征收一定的出口關稅，減少出口退稅，通過調整出口商品價格以影響出口商品結構。同時，應限制高污染、高能耗產品的出口，創(chuàng)造更多的優(yōu)惠條件鼓勵有自主創(chuàng)新能力的產品出口，為了積極引導出口產品結構的優(yōu)化，還必須制定一些相應的產業(yè)政策。此外，應據理力爭，繼續(xù)要求歐美等西方國家取消對我國高附加值、高科技含量產品出口的種種限制，以解決我國國際收支失衡問題。

3、逐步放寬對資本流出的限制，鼓勵企業(yè)對外投資。應進一步采取相關的措施，增加對外投資額，正確引導資金有序流出，逐步放寬境外投資的外匯限制。同時，應有選擇、有步驟地支持境內機構的境外證券投資，減少或取消對民營企業(yè)對外投資的審核，允許移居境外的中國公民將其境內資產移至境外、允許境外居民繼承的境內資產移至境外等，同時放寬投資用匯和人員出入境管理。此外，政府應進一步完善、支持企業(yè)“走出去”的相關規(guī)定，并應給予信貸支持，為我國企業(yè)“走出去”提供更多的信息服務和境外權益保障，創(chuàng)造更好的環(huán)境條件。

4、進一步完善國內的金融市場和資本市場。我國的金融市場發(fā)育滯后，金融機構太多，金融市場的融資功能不足，金融工具的數量也偏少。這必然導致國內較高的國民儲蓄在國內有很高的投資回報下卻得不到充分有效的利用，卻反而流到國外。所以，應大力發(fā)展金融市場、擴大交易規(guī)模、增加交易工具，應不斷地創(chuàng)造出更多的金融衍生品，使國內的儲蓄能有更多的投資渠道，避免國內的儲蓄向境外的大量流出。同時，應進一步完善資本市場，鼓勵大型國有企業(yè)在國內上市融資，使一部分儲蓄存款向資本市場轉移。此外，對外匯也要適當加以限制，對外資的流入也應該取消一些特別優(yōu)惠的條件、嚴把流入關。

5、正確對待與貿易伙伴的貿易失衡和摩擦問題。我國的國際收支長期失衡問題并不可能在短期內得到根本的扭轉，貿易失衡仍會存在，與貿易伙伴國的貿易摩擦仍會發(fā)生，所以要協(xié)調好與貿易伙伴的關系，在處理貿易摩擦時既要據理力爭、維護自身的權益，也必須考慮到對方的利益，實現互利和共贏。這對目前國際上再次拋出的“中國威脅論”也是一個有力的回應，表明中國的發(fā)展不是對其他國家的威脅，中國是一個為世界經濟發(fā)展做出貢獻的大國。

總之，我國的國際收支失衡問題在今后相當一段時間將繼續(xù)存在，平衡國際收支也并不是短期內可以實現的，必須通過多年的努力。在借鑒國際通行做法的同時，還要結合我國的國情，制定出一套適合我國國情的解決辦法，妥善處理我國國際收支的長期失衡問題。

[1]胡吉嶸.我國貿易順差的現狀、趨勢與對策研究.宏觀經濟研究，2007.4.

[2]徐楊.中國國際收支失衡成因及對策研究.經濟視覺，2005.11.