中小企業(yè)財務危機成因及防范途徑

程傳勇，張璐瑤

(1.襄樊學院 管理學院，湖北 襄陽 441053; 2.湖北經(jīng)濟學院 會計學院，湖北 武漢 430205)

中小企業(yè)財務危機成因及防范途徑

程傳勇1，張璐瑤2

(1.襄樊學院 管理學院，湖北 襄陽 441053; 2.湖北經(jīng)濟學院 會計學院，湖北 武漢 430205)

我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位越來越重要，然而2008年的全球金融危機導致眾多中小企業(yè)出現(xiàn)財務危機，甚至破產(chǎn)倒閉。通過分析中小企業(yè)財務危機成因，從樹立危機意識、實施動態(tài)資本結(jié)構(gòu)管理、完善企業(yè)財務管理制度、建立財務危機預警監(jiān)控制度等幾個方面探討了我國中小企業(yè)防范財務危機的途徑。

中小企業(yè);財務危機;危機防范

我國的中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中地位越來越重要，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但與此同時，中小企業(yè)普遍存在資金或資源相對貧乏、技術(shù)水平和經(jīng)營理念相對落后、財務制度不健全、企業(yè)經(jīng)營者風險意識淡薄等問題，以至于中小企業(yè)抗環(huán)境變化、抗風險能力相對薄弱。由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機對我國中小企業(yè)的沖擊尤為明顯，抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在危機沖擊下，我國中小企業(yè)歇業(yè)、停產(chǎn)或者倒閉的大概占到總數(shù)的7.5%。隨著全球經(jīng)濟回暖，市場競爭加劇，這對于飽受危機蠶食的企業(yè)來說無疑是一次更加嚴峻的挑戰(zhàn)。面對挑戰(zhàn)，中小企業(yè)在加強自身建設(shè)的同時，也要不斷加強預警機制的建設(shè)，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的危機，及時破解，使企業(yè)能更長久地立于不敗之地。鑒于此，中小企業(yè)迫切需要一套財務危機識別、防范和處理方法，建立起有效的財務危機預警機制，為中小企業(yè)財務管理和決策提供幫助。

一、中小企業(yè)財務危機成因

財務危機又稱財務困境，是指企業(yè)償付能力的喪失，即喪失償還到期債務的能力，無法支付到期債務或費用的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。廣義的財務危機概念是指企業(yè)由于營銷、決策和不可抗拒因素的影響而使經(jīng)營循環(huán)和財務循環(huán)無法正常持續(xù)或陷入停滯狀態(tài)。財務危機是一個動態(tài)持續(xù)的過程，是在一段時間(1～3年甚至更長時間)內(nèi)財務狀況持續(xù)異常的結(jié)果。這些異常財務狀況不單表現(xiàn)為流動資產(chǎn)小于流動負債引起的流動性資金不足，還可表現(xiàn)為銷售收入萎縮、銷售毛利率降低、成本費用率升高、債務比率持續(xù)過高、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢等，并且在一段時間內(nèi)持續(xù)存在的各種異常財務狀況。造成企業(yè)財務危機的原因既有宏觀經(jīng)濟政策的原因，又有企業(yè)本身的原因。

1.公司資本結(jié)構(gòu)不合理

中小企業(yè)在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務風險等，具有較大的盲目性。中小企業(yè)在進行融資決策的過程中沒有處理好融資渠道、融資方式、融資額以及償還期這四個方面的問題，而這些問題直接影響到公司的財務狀況是否穩(wěn)定以及未來的財務風險和破產(chǎn)風險。例如:太子奶引進英聯(lián)、高盛、摩根三大投行共同注冊中國太子奶(開曼)控股有限公司，三大投行聯(lián)手注資7300萬美元。同時，“太子奶”創(chuàng)始人李途純與這三家投行簽下“對賭”協(xié)議:在收到三家投行7300萬美元注資后的前3年，如果太子奶業(yè)績增長超過50%，就可調(diào)整(降低)對方股權(quán);如完不成30%的業(yè)績增長，李途純將失去控股權(quán)。這次“對賭”協(xié)議為李途純后來的出局埋下了伏筆。［1］

2.缺乏高素質(zhì)的財務管理人才

由于中小企業(yè)在就業(yè)環(huán)境、薪金福利、發(fā)展前景等各方面和大型企業(yè)存在明顯差距，導致了中小企業(yè)的財務管理人員的專業(yè)素養(yǎng)、學歷層次普遍不高。我們對東莞和深圳40家中小企業(yè)331財務人員進行問卷調(diào)查，職稱結(jié)構(gòu)無職稱人員占10%，初級職稱所占45%，中級職稱占30%，高級職稱的財務人員僅為15%，學歷結(jié)構(gòu)比重最大的為具有本科學歷的人員占45%，其次為大專占40%，而具有碩士及以上學歷的人員僅占10%，另有5%從業(yè)人員的學歷為中專以下。從調(diào)查結(jié)果看中小型企業(yè)財務從業(yè)人員中仍以初、中級職稱為主，高級職稱所占比例較小，學歷構(gòu)成仍以本?？茷橹?，缺少較高層次學歷的財務管理人員。

3.財務管理意識淡薄，忽視財務管理的作用

中小企業(yè)的性質(zhì)使得大部分投資人集所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)于一體，在進行財務活動和處理相關(guān)經(jīng)濟關(guān)系時，憑個人意志，隨意性傾向明顯，財務管理意識淡薄，財務賬面混亂，及時、有用的財務信息數(shù)據(jù)無法及時獲得，無法用于中小企業(yè)的經(jīng)營決策中。而財務信息的一些細微變化都會傳遞出相應的訊息，每個公司在發(fā)生致命的危機之前都會有許多征兆，作為企業(yè)中樞的財務更是危機信號呈現(xiàn)最強烈的地方。對財務危機的信號，如營業(yè)額持續(xù)下降、現(xiàn)金凈注入量減少、不能及時償還到期債務、綜合毛利率低等忽視或置之不理，最終將導致企業(yè)財務危機和企業(yè)危機的出現(xiàn)。

4.企業(yè)的生產(chǎn)成本費用過高

成本費用的管理關(guān)系到企業(yè)目標利潤能否實現(xiàn)。由于忽視成本費用管理，給企業(yè)帶來較大的損失，表現(xiàn)在:沒有在成本費用預測的基礎(chǔ)上編制切實可行的成本費用預算;對供應市場情況不清楚，盲目采購，造成企業(yè)采購成本升高;對物資驗收把關(guān)不嚴，以次充好，甚至缺斤短兩，造成生產(chǎn)成本升高;企業(yè)銷售業(yè)績沒有增長，但是管理費用、銷售費用大幅增加;營業(yè)外費用非正常增加等等。這些生產(chǎn)費用過度增加必然會導致利潤的降低。

5.企業(yè)外部環(huán)境的變化

導致企業(yè)財務危機除了企業(yè)內(nèi)部原因影響以外，還有外部的原因。企業(yè)外部環(huán)境對企業(yè)的整個經(jīng)營和財務活動都會造成重要的影響，它為企業(yè)的順利發(fā)展提供了各種機遇，同時外部環(huán)境也會對企業(yè)的經(jīng)營和財務活動產(chǎn)生各種制約，主要表現(xiàn)為國家的經(jīng)濟、政治和社會問題所導致的總體系統(tǒng)性影響，會對大多數(shù)企業(yè)產(chǎn)生不利影響，這些因素大多是不可控制的。如宏觀經(jīng)濟調(diào)整、經(jīng)濟增長周期性波動、國家宏觀調(diào)控政策的變化、金融市場的變革、法律制度的調(diào)整、市場競爭的壓力等都可能造成企業(yè)經(jīng)營和財務危機。

二、中小企業(yè)財務危機防范途徑

1.加強危機教育，提高危機防范意識

通過危機教育，強化企業(yè)全體員工危機意識，使企業(yè)經(jīng)營者和員工面對激烈的市場競爭充滿危機感，理解企業(yè)有末日、產(chǎn)品有末日，激發(fā)員工的憂患意識和艱苦奮斗精神，不斷拼搏，不斷改革和創(chuàng)新，不斷追求更高的目標，永不滿足，從而使企業(yè)經(jīng)營良性循環(huán)和持續(xù)快速發(fā)展。

2.制定科學的企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，合理安排企業(yè)投資、籌資、經(jīng)營、收益分配計劃

民營企業(yè)資金有限，要提高資金的利用率就要合理安排企業(yè)投資、籌資、經(jīng)營、收益分配等方面的資金計劃。民營企業(yè)要生存和發(fā)展，必須要進行一定規(guī)模的擴張，以達到規(guī)模經(jīng)濟，提高自身競爭力。但是民營企業(yè)在發(fā)展和擴張過程中，應該根據(jù)企業(yè)的長遠發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合企業(yè)自身的財務狀況和風險承受能力，進行擴張的必要性和可行性分析，避免因盲目擴張引起企業(yè)財務危機。堅持投資決策科學化、規(guī)范化，以經(jīng)濟效益為中心，集中統(tǒng)一運用資金，使資金投向合理配置，保持投資規(guī)模適度，通過定性和量化的分析方法對投資回收和盈利能力進行科學預測，以防范投資風險，避免因投資失誤引發(fā)財務危機。［2］

3.實施資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)管理

資本結(jié)構(gòu)是指債務資本與自有資本之間的比例關(guān)系。負債籌資具有節(jié)稅、降低成本、提高權(quán)益資本利潤率的杠桿作用，同時可以讓公司在不稀釋控制權(quán)的條件下，掌握和支配更多資源。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是企業(yè)財務穩(wěn)健的關(guān)鍵，優(yōu)化目標是綜合資金成本低、財務杠桿效益高、財務風險適度。企業(yè)應當根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，通過存量和變量調(diào)整的手段，不斷對資本、負債、資產(chǎn)和投資進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，使其保持合理的比例。

4.提高財務管理人員的素質(zhì)

增強中小企業(yè)的核心競爭力，提高企業(yè)對高素質(zhì)財務管理人員的吸引力，使企業(yè)的財務管理工作走上正規(guī)化。同時，盡量摒棄近親繁殖的現(xiàn)象，從其它途徑招聘合適的財務管理人員。企業(yè)要提高現(xiàn)有財務管理人員職業(yè)道德素養(yǎng)和專業(yè)技能，可以從以下兩個方面著手:一是與高等院校和培訓機構(gòu)合作，對管理人員進行培訓，提高財務管理人員學歷層次和知識水平;二是制定政策鼓勵財務人員參加會計職稱考試，對考試通過人員給予一定的獎勵。

5.健全財務管理制度，加大管理力度，控制成本，減少開支

中小企業(yè)在研究企業(yè)內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)營方式、內(nèi)部經(jīng)營基礎(chǔ)、傳統(tǒng)習慣、職工素質(zhì)等基礎(chǔ)上，構(gòu)建出既科學合理又符合企業(yè)經(jīng)營活動和理財活動實際的財務管理體制。企業(yè)內(nèi)部財務管理體制構(gòu)建要以企業(yè)內(nèi)部各單位的經(jīng)濟責任確定其財務責任，以內(nèi)部單位承擔財務責任的大小確定其相應的財權(quán)大小，以內(nèi)部各單位財務責任大小及履行情況確定其利益多少，使企業(yè)內(nèi)部財務管理體制在構(gòu)建時，能真正做到以財務責任為中心，以責定權(quán)。

中小企業(yè)要針對內(nèi)部管理的薄弱環(huán)節(jié)，從健全和完善規(guī)章制度入手，狠抓落實，規(guī)范管理。加大財務管理力度要重點加強四個關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制。一是對銷售環(huán)節(jié)的控制。以增加銷售收入為目的，財務部門在制定預算時要與銷售部門一道開展市場調(diào)查，對所銷售產(chǎn)品的市場需求、定價原則進行預測和分析，保證銷售額實現(xiàn)預算目標。二是對物資采購環(huán)節(jié)的控制。預算要對各種物資庫存設(shè)定上下限，低于下限時提示經(jīng)營系統(tǒng)及時采購，高于上限時對超出部分拒絕收料。采購價格方面預算制定實行比價采購，在保證質(zhì)量的前提下實行公司購銷差價范圍內(nèi)浮動。三是對生產(chǎn)環(huán)節(jié)的控制。以不突破責任成本為原則，通過采用限額領(lǐng)料制、配比領(lǐng)料制、盤存控制等方式嚴格控制材料和能源消耗量。四是對管理環(huán)節(jié)的控制。采用費用預算總額控制法，嚴格控制管理環(huán)節(jié)中職能部門的費用支出，費用預算確定后余額允許跨月使用，但不允許跨年使用。在控制費用的同時，要積極與銀行溝通，抓住銀行降息的有利時機，積極籌措資金，償還高息貸款，最大限度地降低財務費用。

6.建立財務預警指標體系，加強財務危機預測與監(jiān)控

設(shè)置完善的財務危機預警指標體系，通過對凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率等指標進行跟蹤監(jiān)測，及時分析預測企業(yè)盈利能力，降低企業(yè)經(jīng)營風險，減少財務危機的隱患;通過對流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、負債比率、權(quán)益比率以及負債權(quán)益比率等指標的跟蹤監(jiān)測，及時分析企業(yè)的償債能力和資本結(jié)構(gòu)，預測企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務杠桿所產(chǎn)生的風險;通過對營運資金周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標的跟蹤監(jiān)測，分析監(jiān)測企業(yè)的活力，及時發(fā)現(xiàn)財務危機的先兆。通過對財務危機預警指標體系體系分析可以多層次、多視角、全方位了解企業(yè)的財務狀況，可以促使公司財務部門及相關(guān)部門迅速做出現(xiàn)狀分析，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況及時采取應變對策，避免或減少風險損失。［3］

7.加強現(xiàn)金流管理，確保資金的流動性和安全性

企業(yè)最基本的目標是股東財富或企業(yè)總價值最大化。它通過獲利水平和利潤指標反映出來，而這一切都是建立在現(xiàn)金流量這一企業(yè)生命線上的。不少企業(yè)陷入經(jīng)營困境甚至破產(chǎn)，并非因為資不抵債，而由于暫時的支付困難。因此，利潤或是企業(yè)總價值最大化不能停留在賬面盈利上，而要以價值的可實現(xiàn)性和變現(xiàn)能力作為前提。企業(yè)應把利潤和現(xiàn)金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，加強對應收賬款的管理和催收力度，盡量減少呆壞賬。企業(yè)應根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量的情況追求相應的成長速度，同時要手持一定量的現(xiàn)金，以滿足正常運營和應付突發(fā)事件的需要。

8.處理好政府與行業(yè)協(xié)會的關(guān)系，必要時可以尋求支持

對于中小企業(yè)來說，在中國市場競爭中本來就處于弱勢地位，處于政府保護傘的邊緣化地位，更需要處理好與政府、民間組織的關(guān)系，一旦企業(yè)遭遇危機時，也可以通過更為有利的渠道維護自己的合法權(quán)益。中小企業(yè)應在平時加強與政府管理部門、行業(yè)協(xié)會和其他相關(guān)民間組織聯(lián)系，建立良好的關(guān)系，這樣在企業(yè)發(fā)生財務危機時可以尋求更多的支持，渡過危機。

9.企業(yè)設(shè)置較為合理的銀行結(jié)構(gòu)，建立專業(yè)化的銀行關(guān)系管理

良好的銀企關(guān)系應該是雙贏的，企業(yè)銀行關(guān)系管理工作的主要目標是:企業(yè)得到充分的信用額度、獲得良好的現(xiàn)金余額管理服務。為了取得最有價值的銀行關(guān)系，一定要定期回顧和評價企業(yè)賬戶運營的情況和銀行服務的成本，即在有限的資源下，重點維護與企業(yè)密切往來的核心的伙伴銀行。這對企業(yè)銀行業(yè)務的合理集中和降低成本十分重要。企業(yè)和銀行實際上互為客戶，要珍惜在長期經(jīng)營中建立起來的合作關(guān)系，除非遇到特殊情況，真的準備好轉(zhuǎn)移銀行業(yè)務，否則不要輕率變動服務銀行。

10.樹立企業(yè)、員工共同發(fā)展的信念

對于中小企業(yè)自身而言，要積極多方尋求合理引資合資，增加融資渠道，內(nèi)部員工是中小企業(yè)融資渠道之一。企業(yè)通過有效宣傳，樹立企業(yè)與員工共同發(fā)展的堅定信念，以爭取在內(nèi)部籌集更多資金從而部分緩解資金困難，增加中小企業(yè)的資金量，加大資金流轉(zhuǎn)力度，促進企業(yè)發(fā)展。

［1］ 譚洪益.“太子奶”財務危機及對民營企業(yè)的啟示［J］.會計之友，2010(1):41－42.

［2］ 孔 杰，王洪偉.2007中國上市公司風險管理調(diào)查與分析——基于COSO ERM整合框架［J］.國家行政學院學報，2008(3):26－27.

［3］ 劉俊偉.如何做好中小企業(yè)財務危機識別［J］.山西青年管理干部學院學報，2010(3):83－84.

(責任編輯:江 河)

Causes of Financial Crisis of Minor Enterprises and Warning Approach

CHENG Chuan－yong1，ZHANG Lu－yao2
(1.School of Management，Xiangfan University，Xiangyang 441053，China; 2.School of Accounting，Hubei Univerisity of Economics，Wuhan 430205，China)

Minor enterprises are playing more and more important role in national economy，however，the global economical crisis incurred financial crisis of the minor enterprises，to be even worse–bankrupt.This paper analyses the cause of the minor enterprises’financial crisis in order to establish crisis consciousness and mobile capital structure management，to improve the system of financial management and build warning system of financial crisis.

minor enterprises;Financial crisis;Crisis prevention

F275

A

1009－2854(2011)04－0046－04

2011－03－04;

2011－03－16

湖北省教育廳人文社科項目(2007Q066)

程傳勇(1973—)，男，湖北谷城人，襄樊學院管理學院副教授，主要研究方向:危機管理。