會(huì)計(jì)信息披露及時(shí)性研究

武蘊(yùn)

（鄭州師范學(xué)院財(cái)務(wù)處 河南 鄭州 450044）

會(huì)計(jì)信息披露及時(shí)性研究

武蘊(yùn)

（鄭州師范學(xué)院財(cái)務(wù)處 河南 鄭州 450044）

隨著投資風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者越來(lái)越重視信息的及時(shí)性。本文分析了上市公司會(huì)計(jì)信息披露及時(shí)性的理論和披露不及時(shí)的表現(xiàn)，指出會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)的負(fù)面影響，以期為研究會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提供參考。

會(huì)計(jì)信息披露理論負(fù)面影響

一、引言

在對(duì)投資者認(rèn)為損害最大的行為進(jìn)行調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，個(gè)人投資者認(rèn)為其投資損害最大的行為排列順序是:關(guān)系人提前獲得內(nèi)幕消息；莊家編造并傳播虛假信息；上市公司臨時(shí)公告不及時(shí)；上市公司定期財(cái)務(wù)報(bào)告不真實(shí)。可以看出，投資者已經(jīng)將信息及時(shí)性的重要程度與真實(shí)性的重要程度相提并論，個(gè)人投資者甚至將及時(shí)性列在了真實(shí)性之前，這說(shuō)明在交易日益復(fù)雜、投資風(fēng)險(xiǎn)加劇的今天，投資者越來(lái)越重視信息的及時(shí)性?！凹皶r(shí)”就是要求信息在規(guī)定時(shí)間內(nèi)核算和披露，既不能提前，也不能延遲。及時(shí)性包括核算及時(shí)性和披露及時(shí)性兩個(gè)層次。核算及時(shí)性要求企業(yè)在交易或事項(xiàng)發(fā)生后要及時(shí)對(duì)其進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，為披露做準(zhǔn)備，主要強(qiáng)調(diào)在信息的生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)及時(shí)對(duì)信息進(jìn)行處理和更新。披露及時(shí)性就是要求企業(yè)在及時(shí)核算的基礎(chǔ)上，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行及時(shí)披露，既不能提前，也不能延遲，偏重于信息的披露和傳播過(guò)程應(yīng)該及時(shí)。會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性就是指會(huì)計(jì)信息能夠在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)或使用者要求的時(shí)間限度內(nèi)讓投資者知曉。對(duì)于上市公司，由于投資者是社會(huì)公眾，報(bào)告的及時(shí)性就成為會(huì)計(jì)信息公開披露的及時(shí)性。根據(jù)及時(shí)性會(huì)計(jì)原則，IASC在1997年修訂的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)》中規(guī)定了會(huì)計(jì)報(bào)表披露的合理期限。巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)1998年發(fā)布題名為《增強(qiáng)銀行透明度》的研究報(bào)告指出，信息披露必須提供及時(shí)、準(zhǔn)確、相關(guān)和充分的定性與定量信息，而且這些披露必須建立在完善可靠的計(jì)量原則之上。信息質(zhì)量包括全面性、相關(guān)性、及時(shí)性、可靠性、可比性和重要性。

二、會(huì)計(jì)信息及時(shí)性理論

（一）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量理論 及時(shí)披露會(huì)計(jì)信息對(duì)于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息的可靠性和價(jià)值相關(guān)性具有十分重要的作用。有助于降低上市公司與股東之間、大股東與小股東之間、機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者之間的信息不對(duì)稱，減輕委托代理問題，減少機(jī)會(huì)成本；有利于會(huì)計(jì)信息使用者依據(jù)及時(shí)披露的信息做出合理的決策；有利于證券監(jiān)管部門及時(shí)地加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，縮短內(nèi)幕人利用內(nèi)幕消息可能進(jìn)行內(nèi)幕交易的時(shí)間，減少監(jiān)管的難度和成本。正是鑒于及時(shí)披露會(huì)計(jì)信息的重要作用，主要國(guó)家和地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織、會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界紛紛把及時(shí)性納入會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征體系之中，作為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要質(zhì)量特質(zhì)之一。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在1980年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第2號(hào)（SFACN0.2）《會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征》中提出，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的兩個(gè)基本特征是相關(guān)性和可靠性。他們認(rèn)為相關(guān)的會(huì)計(jì)信息應(yīng)同時(shí)具備及時(shí)性（timeliness）、預(yù)測(cè)價(jià)值（predictvalue）和反饋價(jià)值（feedbaekvalue）的特征，可靠的會(huì)計(jì)信息則應(yīng)同時(shí)具備如實(shí)反映、可核實(shí)性和中立性三個(gè)特征。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)指出，財(cái)務(wù)報(bào)告主要的質(zhì)量特征是可理解性、相關(guān)性、可靠性和可比性，除此之外，還包括重要性、真實(shí)反映、實(shí)質(zhì)重于形式、中立性、審慎、完整性和及時(shí)性。我國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家葛家澎提出我國(guó)會(huì)計(jì)信息最主要的質(zhì)量是可靠性和公允性。

（二）信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論 “經(jīng)濟(jì)人”是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)，該假設(shè)認(rèn)為，在一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，經(jīng)濟(jì)個(gè)體的行為都是合乎理性的，都是以利己為動(dòng)機(jī)的?！巴耆畔ⅰ笔墙?jīng)濟(jì)學(xué)的另一個(gè)重要的假設(shè)，該假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)中的每一個(gè)經(jīng)濟(jì)個(gè)體都對(duì)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)情況具有完全的信息。但在許多經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，這兩個(gè)假設(shè)不能同時(shí)得到滿足，從而使經(jīng)濟(jì)個(gè)體行為和相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論結(jié)論相違背。根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，信息是指參與人在博弈中的知識(shí)，特別是有關(guān)其他參與人的特征和行動(dòng)的知識(shí);信息不對(duì)稱是指某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。信息不對(duì)稱主要有兩種:逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。逆向選擇是一種實(shí)現(xiàn)的信息不對(duì)稱，是指代理人利用擁有的信息優(yōu)勢(shì)有意選擇有利于自身利益而有損于委托人利益的行為。當(dāng)公司擁有“壞消息”時(shí)，管理層處于維護(hù)聲譽(yù)的考慮或維護(hù)公司股價(jià)或其他目的，很可能會(huì)推遲披露，導(dǎo)致投資者做出會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的理論不恰當(dāng)?shù)臎Q策，事后投資者意識(shí)到這種行為后可能從此會(huì)低估這家證券的價(jià)值。道德風(fēng)險(xiǎn)則是一種事后的信息不對(duì)稱，是指代理人不努力為實(shí)現(xiàn)委托人的最大利益工作，增加休閑時(shí)間，利用信息優(yōu)勢(shì)保住自己的既得利益。會(huì)計(jì)信息披露上存在道德風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)理人掌握著許多私有信息，在信息披露上經(jīng)理人總是會(huì)選擇對(duì)自己有利的信息進(jìn)行披露。在證券市場(chǎng)中，信息不對(duì)稱現(xiàn)象廣泛存在，信息擁有的多寡會(huì)直接影響投資決策。信息不對(duì)稱來(lái)源于內(nèi)部信息及內(nèi)部交易，即使價(jià)格充分反映所有為公眾所知的信息。上市公司內(nèi)部人能夠及時(shí)掌握公司真實(shí)發(fā)展的信息，而眾多的中小投資人卻不具有這樣的及時(shí)信息。當(dāng)發(fā)生可能對(duì)上市公司股票市值、價(jià)格等產(chǎn)生較大影響，而投資人尚未得知的重大事件時(shí)，上市公司會(huì)擔(dān)心其所披露的信息會(huì)影響公司價(jià)值和價(jià)格，往往推遲披露公司會(huì)計(jì)信息，從而造成信息的滯后，這就降低了投資人的預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值。同時(shí)，上市公司內(nèi)部人可以利用擁有的信息優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)，獲取額外收益或轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)，滿足其利己的動(dòng)機(jī)。所以內(nèi)部人更清楚公司的真實(shí)情況，從而借助信息優(yōu)勢(shì)以獲取超額利潤(rùn)。但財(cái)務(wù)報(bào)告的出現(xiàn)一定程度上減緩了這種信息不對(duì)稱，作為降低逆向選擇問題的重要工具，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告，以促進(jìn)證券市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)并減少其不完全性，特別是會(huì)計(jì)信息的充分披露增加了為公眾可以信賴的信息，從而增加了財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)投資者的決策有用性。由于及時(shí)披露年報(bào)信息可以降低管理層和投資者之間的信息不對(duì)稱，所以股票市場(chǎng)上投資者對(duì)提高年報(bào)披露及時(shí)性有著強(qiáng)烈的需求。

（三）委托代理理論 委托代理理論認(rèn)為由于代理人是具有獨(dú)立利益和行為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)人，存在所謂的機(jī)會(huì)主義傾向，加上委托人與代理人之間嚴(yán)重的信息不對(duì)稱使代理人極易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為。再有，由于代理人努力程度的不可觀察性和難以監(jiān)督性，同時(shí)也由于市場(chǎng)環(huán)境不確定性的存在，使得委托人很難準(zhǔn)確的判斷代理人的各種行為努力與否。因此，委托人不得不對(duì)代理人的行為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。由此，委托代理理論所要解決的問題是在信息不對(duì)稱下委托人如何設(shè)計(jì)一套有激勵(lì)作用的合約來(lái)控制代理人行為，盡量減少代理人道德風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。因?yàn)榇砣藫碛械男畔⒈任腥硕?，并且這種信息不對(duì)稱會(huì)逆向影響委托人有效地監(jiān)控代理人是否適當(dāng)?shù)貫槲腥说睦娣?wù)。它還假定委托人和代理人都是理性的，他們將利用簽訂代理契約的過(guò)程，最大化各自的財(cái)富。而代理人出于自我尋利的動(dòng)機(jī)，將會(huì)利用各種可能的機(jī)會(huì)，增加自己的財(cái)富。其中，一些行為可能會(huì)損害到所有者的利益，可能損害其他股東的利益而選擇公開或不公開某些信息。在證券市場(chǎng)上，公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度分離、股權(quán)非常分散、風(fēng)險(xiǎn)能力的分布與會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的分布不對(duì)稱，使得股東和管理層之間的委托代理問題經(jīng)常出現(xiàn)異常。此時(shí)，股東如何有效激勵(lì)、約束管理層，以使管理層努力實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的企業(yè)目標(biāo)變得尤為突出。可見上市公司的委托代理問題并不是全部股東與經(jīng)理層之間的委托代理問題，而是少數(shù)大股東與經(jīng)理層之間的委托代理問題。但具體到我國(guó)上市公司，情況又發(fā)生了變化。由于我國(guó)產(chǎn)權(quán)主體的虛置，使得我國(guó)上市公司中的委托代理問題并不是一般意義上的大股東和經(jīng)理層之間的委托代理問題，而是演變?yōu)榇蠊蓶|和中小股東之間的委托代理問題。因?yàn)榇蠊蓶|出于自身利益考慮，往往會(huì)與經(jīng)理層合謀，兩者在利益上的一致性，使他們之間基本上不存在委托代理問題。大股東利用其擁有的信息優(yōu)勢(shì)大量侵害中小股東的利益，此時(shí)，保障流通股股東及時(shí)獲取信息的知情權(quán)至關(guān)重要。由于大股東和中小股東之間嚴(yán)重的委托代理問題，處于信息劣勢(shì)的中小股東對(duì)年報(bào)信息及時(shí)披露有著更強(qiáng)烈的需求。

（四）交易成本理論 交易成本理論主要研究企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系，包括間接定價(jià)理論和資產(chǎn)專用性理論。間接定價(jià)理論的要旨是企業(yè)的功能在于節(jié)約市場(chǎng)中的直接定價(jià)成本。資產(chǎn)專用性理論的要旨是將企業(yè)看成是連續(xù)生產(chǎn)過(guò)程之間不完全合約所導(dǎo)致的縱向一體化實(shí)體，認(rèn)為企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)是因?yàn)楫?dāng)合約不完全時(shí)，縱向一體化能夠消除或至少減少資產(chǎn)專用性所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)主義問題。會(huì)計(jì)信息披露及時(shí)與否直接影響著投資者的投資決策，如果上市公司不能及時(shí)的披露會(huì)計(jì)信息，投資者為了進(jìn)行必要的投資決策不得不花費(fèi)大量的人力、物力搜尋私人信息，為此所付出的私人信息搜尋成本相當(dāng)高。同時(shí)由于會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)，導(dǎo)致某些投資者為規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而拋售手中持有的股票，增加了交易成本。若上市公司能夠及時(shí)的披露信息則可以減少這些不必要的社會(huì)成本。會(huì)計(jì)信息的及時(shí)披露將使中小投資者及時(shí)了解企業(yè)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，并據(jù)此做出對(duì)自己最有力的決策。會(huì)計(jì)信息的及時(shí)披露也將有助于減少私有信息搜尋成本，縮短私有信息持有者利用私有信息從事內(nèi)幕交易的時(shí)間，促進(jìn)證券市場(chǎng)效率的提高。

三、上市公司信息披露不及時(shí)的現(xiàn)狀分析

（一）定期報(bào)告不及時(shí) 我國(guó)上市公司信息披露管理辦法規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)披露的定期報(bào)告包括年度報(bào)告、中期報(bào)告和季度報(bào)告。凡是對(duì)投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)當(dāng)披露。年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)，中期報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)，季度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度第3個(gè)月、第9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年度年度報(bào)告的披露時(shí)間。證監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于進(jìn)一步做好上市公司年度報(bào)告工作的通知》補(bǔ)充要求，“凡于當(dāng)年上半年擬向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)實(shí)施配股方案的公司，應(yīng)于3月20日以前完成上年度報(bào)告摘要的披露工作。根據(jù)上述規(guī)定，除計(jì)劃申請(qǐng)配股之外，上市公司編發(fā)年度報(bào)告的期限最長(zhǎng)可達(dá)4個(gè)月，在這么長(zhǎng)的時(shí)間里常常發(fā)生大量的期后事項(xiàng)，對(duì)期后事項(xiàng)的調(diào)整增加了年報(bào)的編制成本，而且容易留下人為操縱的空間。年報(bào)發(fā)布時(shí)間離會(huì)計(jì)年度截止日越長(zhǎng)，投資者獲得的關(guān)于財(cái)務(wù)狀況的信息便越發(fā)失去意義。編制上市公司年報(bào)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告所需的時(shí)間對(duì)投資關(guān)系比較簡(jiǎn)單的公司而言會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的理論一般需要一到兩個(gè)月，但對(duì)于投資關(guān)系較為復(fù)雜，采用權(quán)益法核算的上市公司而言，其會(huì)計(jì)報(bào)表的編制需要等到子公司個(gè)別年度報(bào)告完成之后，合并報(bào)表的編制也需要在所有母子公司報(bào)表編制完成的基礎(chǔ)之上才可能進(jìn)行，所以提高會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性必須從整體出發(fā)。在這方面，中期報(bào)告也是如此，中期報(bào)告編發(fā)的時(shí)間為兩個(gè)月，在兩個(gè)月中也極有可能存在人為操作。另外，上市公司年報(bào)編制完成日與公布日之間實(shí)際上也存在著時(shí)差，交易所出于均衡披露上市公司年報(bào)的考慮，一般會(huì)事先與上市公司協(xié)調(diào)并確定一個(gè)相對(duì)固定的披露日期，該披露日期一旦確定通常不得更改。證監(jiān)會(huì)按照均衡分布的原則，在年度報(bào)告摘要披露的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，每日最多安排一定數(shù)量的上市公司在指定報(bào)刊上公布年度報(bào)告摘要。上述規(guī)定固然可以保證年報(bào)披露的有序進(jìn)行，但過(guò)于注重均衡分布的結(jié)果便是實(shí)效性的喪失，所以提高上市公司信息披露的及時(shí)性不僅僅是上市公司的義務(wù)，還需要上市公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和交易所三方面的共同努力。

（二）臨時(shí)信息披露不及時(shí) 臨時(shí)報(bào)告，是上市公司信息披露的重要形式之一，發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說(shuō)明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。重大事件包括：公司的經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化；公司的重大投資行為和重大的購(gòu)置財(cái)產(chǎn)的決定；公司訂立重要合同，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響；公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況，或者發(fā)生大額賠償責(zé)任；公司發(fā)生重大虧損或者重大損失；公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生的重大變化；公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；董事長(zhǎng)或者經(jīng)理無(wú)法履行職責(zé)；持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化；公司減資、合并、分立、解散及申請(qǐng)破產(chǎn)的決定；或者依法進(jìn)入破產(chǎn)程序、被責(zé)令關(guān)閉；涉及公司的重大訴訟、仲裁，股東大會(huì)、董事會(huì)決議被依法撤銷或者宣告無(wú)效；公司涉嫌違法違規(guī)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查，或者受到刑事處罰、重大行政處罰；公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員涉嫌違法違紀(jì)被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查或者采取強(qiáng)制措施；新公布的法律、法規(guī)、規(guī)章、行業(yè)政策可能對(duì)公司產(chǎn)生重大影響；董事會(huì)就發(fā)行新股或者其他再融資方案、股權(quán)激勵(lì)方案形成相關(guān)決議；法院裁決禁止控股股東轉(zhuǎn)讓其所持股份；任一股東所持公司5%以上股份被質(zhì)押、凍結(jié)、司法拍賣、托管、設(shè)定信托或者被依法限制表決權(quán)；主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)或者被抵押、質(zhì)押；主要或者全部業(yè)務(wù)陷入停頓；對(duì)外提供重大擔(dān)保；獲得大額政府補(bǔ)貼等可能對(duì)公司資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益或者經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響的額外收益；變更會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)；因前期已披露的信息存在差錯(cuò)、未按規(guī)定披露或者虛假記載，被有關(guān)機(jī)關(guān)責(zé)令改正或者經(jīng)董事會(huì)決定進(jìn)行更正；中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形。上市公司應(yīng)當(dāng)在最先發(fā)生的以下任一時(shí)點(diǎn)，及時(shí)履行重大事件的信息披露義務(wù)：董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)就該重大事件形成決議時(shí)；有關(guān)各方就該重大事件簽署意向書或者協(xié)議時(shí)；董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員知悉該重大事件發(fā)生并報(bào)告時(shí)。在前款規(guī)定的時(shí)點(diǎn)之前出現(xiàn)下列情形之一的，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露相關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀、可能影響事件進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)因素：該重大事件難以保密；該重大事件已經(jīng)泄露或者市場(chǎng)出現(xiàn)傳聞；公司證券及其衍生品種出現(xiàn)異常交易情況。上市公司披露重大事件后，已披露的重大事件出現(xiàn)可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的進(jìn)展或者變化的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露進(jìn)展或者變化情況、可能產(chǎn)生的影響。上市公司控股子公司發(fā)生的重大事件，可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，上市公司應(yīng)當(dāng)履行信息披露義務(wù)。上市公司參股公司發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的事件的，上市公司應(yīng)當(dāng)履行信息披露義務(wù)。涉及上市公司的收購(gòu)、合并、分立、發(fā)行股份、回購(gòu)股份等行為導(dǎo)致上市公司股本總額、股東、實(shí)際控制人等發(fā)生重大變化的，信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)依法履行報(bào)告、公告義務(wù)，披露權(quán)益變動(dòng)情況。上市公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注本公司證券及其衍生品種的異常交易情況及媒體關(guān)于本公司的報(bào)道。證券及其衍生品種發(fā)生異常交易或者在媒體中出現(xiàn)的消息可能對(duì)公司證券及其衍生品種的交易產(chǎn)生重大影響時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)向相關(guān)各方了解真實(shí)情況，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)以書面方式問詢。上市公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確地告知上市公司是否存在擬發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組或者其他重大事件，并配合上市公司做好信息披露工作。公司證券及其衍生品種交易被中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者證券交易所認(rèn)定為異常交易的，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)了解造成證券及其衍生品種交易異常波動(dòng)的影響因素，并及時(shí)披露。當(dāng)前的臨時(shí)信息披露不及時(shí)問題主要是預(yù)虧不及時(shí)和重大事項(xiàng)披露不及時(shí)。這些重大滯后事項(xiàng)存在的原因，一方面可能是上市公司對(duì)有關(guān)規(guī)定把握失誤所造成，另一個(gè)重要的原因是這些事項(xiàng)對(duì)公司有不利的影響，所以上市公司有意無(wú)意未予披露。上市公司信息披露不及時(shí)，不僅影響到公司績(jī)效和狀況的及時(shí)反映，也容易導(dǎo)致內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的現(xiàn)象，嚴(yán)重?fù)p害到廣大投資者的利益。

四、會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)的經(jīng)濟(jì)后果

（一）不能及時(shí)準(zhǔn)確地為信息使用者提供決策依據(jù)，增加了決策風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)計(jì)信息缺乏及時(shí)性意味著利益相關(guān)各方需要信息做出分析預(yù)測(cè)時(shí)無(wú)法及時(shí)獲得，這種情況下勢(shì)必造成進(jìn)行決策的基礎(chǔ)不牢固，就如同沒有根基的大廈一樣危險(xiǎn)。而有的時(shí)候?yàn)榱藦浹a(bǔ)會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的不足，財(cái)務(wù)人員或者分析人士不得不編制一些預(yù)測(cè)性報(bào)告提供給部分信息使用者參考。隨著近年來(lái)交易事項(xiàng)日趨復(fù)雜，如何保證這些預(yù)測(cè)性報(bào)告的準(zhǔn)確性，成為一道難題，此種情況下根據(jù)預(yù)測(cè)性報(bào)告做出的各種分析和預(yù)測(cè)就變得不完全準(zhǔn)確了，同時(shí)也難以令人信服。如果在投資人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等會(huì)計(jì)信息使用者最需要了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的時(shí)候，不能及時(shí)獲取相關(guān)信息，使他們不得不退而求其次使用一些可靠性不強(qiáng)的預(yù)測(cè)性報(bào)告甚至沒有相關(guān)信息可供參考，當(dāng)企業(yè)正式披露會(huì)計(jì)信息的時(shí)候己經(jīng)時(shí)過(guò)境遷，而依據(jù)這些姍姍來(lái)遲的信息做出的分析、預(yù)測(cè)就基本沒有任何意義了。

（二）有損會(huì)計(jì)信息的基礎(chǔ)性地位 會(huì)計(jì)信息是眾多衍生信息的基礎(chǔ)，由于會(huì)計(jì)信息的不及時(shí)必然造成相關(guān)衍生信息的滯后和缺乏，市場(chǎng)就有可能處于“小道消息”橫行的危險(xiǎn)狀態(tài)。在企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)信息的支持確定了財(cái)務(wù)管理所能達(dá)到的范圍，其及時(shí)性越差，財(cái)務(wù)管理就越被動(dòng)。相反越及時(shí)的會(huì)計(jì)信息越能在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中發(fā)揮更大的作用。所以，如果會(huì)計(jì)信息的提供不具備及時(shí)性，常常在信息使用者需要時(shí)不能及時(shí)獲取，長(zhǎng)此以往會(huì)計(jì)信息在與其他信息源的競(jìng)爭(zhēng)中將逐漸處于劣勢(shì)。

（三）為虛假會(huì)計(jì)信息創(chuàng)造了條件 我國(guó)法律規(guī)定上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)披露，中期報(bào)告在半年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露。相對(duì)寬泛的時(shí)間規(guī)定是考慮到上市公司會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的豐富和復(fù)雜，同時(shí)這也是保證會(huì)計(jì)信息可靠性的必要條件。但是這也為少部分問題公司進(jìn)行幕后操作創(chuàng)造了時(shí)間條件，特別是在編制和披露年度報(bào)告時(shí)，個(gè)別問題公司在法定的期限內(nèi)違反規(guī)定突擊重組，編造虛假關(guān)聯(lián)交易，在現(xiàn)實(shí)的中國(guó)市場(chǎng)一會(huì)兒預(yù)盈、一會(huì)兒預(yù)虧的上市公司己經(jīng)屢見不鮮，如此現(xiàn)象的存在嚴(yán)重?fù)p害了證券市場(chǎng)的投資環(huán)境和廣大投資者的利益，危及到現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的效率和公平。

［1］會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征研究課題組：《對(duì)建立我國(guó)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征體系的認(rèn)識(shí)》，《會(huì)計(jì)研究》2006年第1期。

［2］王建玲、張?zhí)煳鳎骸痘谛畔①|(zhì)量理論的財(cái)務(wù)報(bào)告及時(shí)性研究》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2005年第9期。

［3］王立彥、伍利娜：《公司年報(bào)披露預(yù)約日變更及披露后更改行為》，《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2003年第6期。

［4］陳漢文：《盈余報(bào)告的及時(shí)性:來(lái)自中國(guó)股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》，《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2004年第4期。

武蘊(yùn)（1971-），女，山東曹縣人，鄭州師范學(xué)院財(cái)務(wù)處高級(jí)會(huì)計(jì)師

（編輯 聶慧麗）