快速成長型企業(yè)的現(xiàn)金流量管理研究

寧夏大學(xué)預(yù)科學(xué)院 程勝利

現(xiàn)金流量管理就是企業(yè)為達到價值最大化這一目標，通過預(yù)測、決策、計劃、控制、報告和分析等手段，對企業(yè)不同時期的現(xiàn)金流入、流出的時間和數(shù)量進行的一種全面的、系統(tǒng)的管理活動。其主要內(nèi)容就是要加速現(xiàn)金流入，控制現(xiàn)金流出，以及維護合理的現(xiàn)金日常持有量?？焖俪砷L型企業(yè)，一般指規(guī)模較小，成長迅速，不斷創(chuàng)新的企業(yè)。這些企業(yè)雖然歷史較短、規(guī)模較小，但由于自身具有技術(shù)壟斷或管理高效等優(yōu)勢，可能在將來較長時間內(nèi)具有持續(xù)挖掘未利用資源的能力，未來發(fā)展預(yù)期良好?，F(xiàn)金流量管理作為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的重點，隨著現(xiàn)代企業(yè)資金管理日益集中化、精細化，許多快速成長型企業(yè)由于資金控制能力不足，因而付出了沉重的代價。

1 我國快速成長型企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在的主要問題

快速成長型企業(yè)是我國經(jīng)濟持續(xù)增長和社會發(fā)展的助推器和國民經(jīng)濟的重要組成部分。經(jīng)歷了改革開放以來的高速發(fā)展，一批擁有良好市場前景的企業(yè)正在抓住企業(yè)快速增長的有利時機，合理整合和調(diào)動企業(yè)內(nèi)外資源，力求在激烈的競爭市場上占據(jù)一席之地。但在企業(yè)快速成長的背后，一些企業(yè)正在面臨著許多的挑戰(zhàn)，如企業(yè)管理混亂，人員缺乏、流動頻繁，缺少雄厚的資金支持等?？焖俪砷L企業(yè)面對不斷擴大的市場空間以及較高的市場占有率，就必須在市場開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營等方面投入更多的人力、物力和財力。但是，從外部環(huán)境來看，一般快速成長型企業(yè)的融資渠道比較單一，很多企業(yè)只能通過銀行貸款的方式獲得資金，而這條渠道也變得越來越難；從企業(yè)內(nèi)部來看，快速成長型企業(yè)的現(xiàn)金流量管理已經(jīng)成為許多企業(yè)管理的薄弱環(huán)節(jié)，現(xiàn)金流量管理制度不健全，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人對現(xiàn)金流量管理的認識還停留在“經(jīng)驗”的層面，沒有真正意識到現(xiàn)金流量管理是成長型企業(yè)持續(xù)發(fā)展的不竭動力。

我國快速成長型企業(yè)現(xiàn)金流量管理存在的問題主要表現(xiàn)在：

(1)對現(xiàn)金流量問題關(guān)注不夠，現(xiàn)金流量管理意識淡薄。大多快速成長型企業(yè)的企業(yè)目標多為銷售額、利潤額，典型的管理模式是企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，嚴重的集權(quán)現(xiàn)象，加上企業(yè)管理者對財務(wù)管理的理論和方法缺少必要的認識和研究，導(dǎo)致快速成長型企業(yè)往往只關(guān)注企業(yè)的盈利能力，而對企業(yè)現(xiàn)金流量性循環(huán)問題關(guān)注不夠，忽略了對企業(yè)現(xiàn)金流量的必要關(guān)注，更談不上對現(xiàn)金流量的管理。另外，一般快速成長型企業(yè)均缺少專門的、統(tǒng)一的、集中的資金管理系統(tǒng)，對資金流動缺乏有效監(jiān)督機制和決策機制，在保護資金的安全性、資金結(jié)構(gòu)和提高資金使用效率、效果上沒有系統(tǒng)規(guī)劃，企業(yè)的資金管理模式重“集中”，忽視了“管理”，重“使用”，忽視了“流動”。

(2)對現(xiàn)金流量管理目標的研究不足，現(xiàn)金流量管理缺乏方向?，F(xiàn)金流量管理的目標是要實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量最大化、自由現(xiàn)金流量最大化、整體現(xiàn)金流量最大化以及現(xiàn)金流量利用效率最大化。現(xiàn)實中，快速成長型企業(yè)在資金匱乏的情況下，過分追求利潤最大化，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營行為的短期化；過分追求現(xiàn)金凈流量越多越好，導(dǎo)致部分現(xiàn)金閑置浪費。對現(xiàn)金流量管理目標的研究不足，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量管理只停留在現(xiàn)金預(yù)算、日常流量控制等戰(zhàn)術(shù)性層面，沒有提升到企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的高度，不能同企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有效地結(jié)合起來，使得成長型企業(yè)的現(xiàn)金流量管理在實際運行中缺少真正的目標方向，“盲目”、“隨意”充斥著成長型企業(yè)現(xiàn)金流量管理的全過程。

(3)現(xiàn)金流量管理缺乏穩(wěn)定性，企業(yè)經(jīng)營或投資過分多元。成長型企業(yè)在激烈的市場競爭中存在著許多不確定性，加之一般快速成長型企業(yè)創(chuàng)立時間短，投資規(guī)模小，缺乏企業(yè)發(fā)展需要的資金積累，導(dǎo)致部分快速成長型企業(yè)往往傾心于銷售利潤率高的行業(yè)，致使企業(yè)現(xiàn)金流量呈現(xiàn)出間接式、無規(guī)律的特點，現(xiàn)金流量管理缺乏穩(wěn)定性。另外，一般快速成長型企業(yè)在短時間內(nèi)取得了經(jīng)營成功，往往沾沾自喜，認為只要自己看準了的經(jīng)營或投資領(lǐng)域都可以涉足，也必然會取得成功，這就不可避免地會使快速成長型企業(yè)走向多元化經(jīng)營或投資之中。不可否認，多元化經(jīng)營或投資可能會有效分散快速成長型企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但將企業(yè)有限地資金分散在各個經(jīng)營或投資項目上，就會使得每一個項目上的資金均顯得不足，最終會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營陷入困境。

(4)現(xiàn)金流量管理側(cè)重于事后分析，缺少前瞻性預(yù)測和安排。一般快速成長型企業(yè)和所有企業(yè)一樣都在按照規(guī)定編制現(xiàn)金流量表，對現(xiàn)金流的管理側(cè)重于事后分析，缺乏事中的控制，缺乏對企業(yè)在經(jīng)營或投資過程中的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)情況進行必要的分析研究，特別是前瞻性地預(yù)測和分析安排。導(dǎo)致快速成長型企業(yè)一般不能提前對企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、營運資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險以及企業(yè)的流動性風(fēng)險進行有效地預(yù)警。加之，成長型企業(yè)更多地追求“利潤導(dǎo)向”，使得對企業(yè)現(xiàn)金流量的管理存在著嚴重地滯后性和被動性，一些企業(yè)往往只有在發(fā)不出工資，沒錢購買原材料和依法納稅時才關(guān)注于現(xiàn)金流量管理。

2 對我國快速成長型企業(yè)現(xiàn)金流量管理的建議

快速成長型企業(yè)的現(xiàn)金流量管理的根本目的是要確保企業(yè)有進行正常經(jīng)營及其基礎(chǔ)上發(fā)展所需要的資金，同時加強現(xiàn)金的流動性，提高其運營效率，使得企業(yè)在較快發(fā)展中得到實力，在穩(wěn)健發(fā)展上擴大規(guī)模?？焖俪砷L型企業(yè)要將現(xiàn)金流量作為管理的中心、兼顧效益，緊緊圍繞企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等來構(gòu)建企業(yè)現(xiàn)金流量的管理體系，有效實現(xiàn)企業(yè)在當前或未來一定時期內(nèi)的現(xiàn)金流動在數(shù)量和時間方面的預(yù)測與計劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價，真正通過有效的現(xiàn)金流量管理，助推快速成長型企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。具體建議有：

(1)樹立人本化現(xiàn)金流量管理理念，主動破解融資難題。在人本化現(xiàn)金流量管理理念下，一是樹立“以人為本”現(xiàn)金流量管理觀念，強化對人力資本的激勵和約束，充分調(diào)動人的積極性、主動性和創(chuàng)造性。二是實施分層管理模式，讓利益相關(guān)者共同參與現(xiàn)金流量管理，組高效、科學(xué)的企業(yè)現(xiàn)金流量管理組織架構(gòu)。三是讓企業(yè)財務(wù)管理人員牢固樹立現(xiàn)代信息理財觀念，從全面、準確、快速、有效地搜集、分析和利用現(xiàn)金信息入手，進行科學(xué)的財務(wù)決策和資金運籌。另外，快速成長型企業(yè)一般很難從金融機構(gòu)獲得貸款，自有資金是企業(yè)流動資金的主要來源，為破解融資難題，企業(yè)首先要用足國家有關(guān)法律法規(guī)，堅持誠信為先，提高資信度，努力拓展融資渠道。其次，企業(yè)自身要通過改善經(jīng)營管理、規(guī)范財務(wù)制度、提高核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力來逐步增強對信貸資金的吸納。

(2)建立現(xiàn)金流量管理預(yù)警機制，謹慎多元化經(jīng)營或投資?？焖俪砷L型企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身條件，建立現(xiàn)金流量管理預(yù)警機制，不宜盲目進行多元化經(jīng)營或投資，而應(yīng)理性思考將資金投入企業(yè)的發(fā)展，提高企業(yè)的造血功能，增加現(xiàn)金流量，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)在現(xiàn)金流量管理預(yù)警機制的建立上，可考慮在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險儲備基金，保證現(xiàn)金的合理水平，加強現(xiàn)金的流動性，特別是企業(yè)應(yīng)加強存貨的管理決策，要進行科學(xué)地預(yù)測計算，按照合理的進貨批量進行采購。另外，快速成長型企業(yè)盡量不要投資于超過自身規(guī)模15%以上的項目，應(yīng)注重投資于自身核心競爭力提升建設(shè)項目，找準自己的經(jīng)營或投資方向，定位好企業(yè)發(fā)展目標，合理運用資金，加強對現(xiàn)金、存貨及應(yīng)收賬款等的管理，切實提高企業(yè)資金的使用效率。

(3)強化現(xiàn)金流量的預(yù)算管理，充分利用現(xiàn)金浮游量?？焖俪砷L型企業(yè)要意識到避免使內(nèi)部現(xiàn)金流量控制成為管理工作的盲點，要在完善企業(yè)自身現(xiàn)金流量的控制制度和財會制度上下功夫，通過制定現(xiàn)金流量規(guī)劃、編制現(xiàn)金流量預(yù)測表等，提升企業(yè)在計劃期內(nèi)的資金流轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)經(jīng)營能力。另外，對于成長型企業(yè)要充分利用現(xiàn)金浮游量來強化企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，企業(yè)可以通過有意識注意現(xiàn)金收支過程中的憑證傳遞和處理時間差，使得企業(yè)在開戶行賬戶上的存款余額大于企業(yè)賬戶存款余額的差額。對于每日現(xiàn)金流量較大的成長型企業(yè)，提高收款速度，降低付款速度，強化現(xiàn)金流量預(yù)算管理，充分利用現(xiàn)金浮游量能有效提升企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平。

(4)提高現(xiàn)金流量的周轉(zhuǎn)速度，建立完善的現(xiàn)金流量管理信息系統(tǒng)。快速成長型企業(yè)要對現(xiàn)金流量循環(huán)周期進行合理規(guī)劃，盡量縮短現(xiàn)金流量循環(huán)周期，提高現(xiàn)金流量的盈利能力。另外，企業(yè)應(yīng)建立完善的現(xiàn)金流量控制體系，研發(fā)適合于企業(yè)自身特點的收帳系統(tǒng)，建立更為快捷的銀行結(jié)算方式和企業(yè)現(xiàn)金收支控制制度，使得企業(yè)能夠更快地收取客戶的現(xiàn)金。有條件地快速成長型企業(yè)，可以考慮建立以現(xiàn)金流量管理為核心的財務(wù)管理信息系統(tǒng)，使得企業(yè)的信息流、物流、資金流、工作流等匯集在一起，使企業(yè)管理者更及時、準確地獲得企業(yè)內(nèi)外運營的各種財務(wù)、管理信息，最終將企業(yè)的財務(wù)管理從傳統(tǒng)意義的上簡單地記賬、算賬、制作財務(wù)報表轉(zhuǎn)向財務(wù)控制，項目預(yù)算、資金運作、業(yè)務(wù)擴展、決策支持等上來，真正預(yù)測和把握企業(yè)現(xiàn)金流量的流入流出，以企業(yè)現(xiàn)金流量管理為核心，切實提升核心競爭力。

現(xiàn)金流量管理是時間安排與空間規(guī)劃、財務(wù)收益與財務(wù)風(fēng)險的整合，是一個全面的、動態(tài)的、系統(tǒng)的過程，快速成長型企業(yè)只有合理利用自身優(yōu)勢，依據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標，從各個方面不斷完善現(xiàn)金流量管理，提高資金的利用效率，才能更好地為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供必要的資金保障，提高企業(yè)資金使用效率，降低財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)保持良好的現(xiàn)金流動性，并將企業(yè)的資金及時轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)力，更進一步提升成長型企業(yè)的競爭能力。

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