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    質(zhì)押融資中的知識產(chǎn)權(quán)價值評估方法探討

    2011-08-09 00:59:54楊艷琴
    對外經(jīng)貿(mào) 2011年9期
    關(guān)鍵詞:成本法收益知識產(chǎn)權(quán)

    楊艷琴

    (天津商業(yè)大學(xué) 寶德學(xué)院,天津300384)

    一、三種基本價值評估方法及其適用性分析

    目前,對知識產(chǎn)權(quán)價值進(jìn)行評估基本上沿用了有形資產(chǎn)的評估方法,即市場法、成本法、收益法。

    (一)市場法

    市場法是指利用市場上相同或類似資產(chǎn)的近期交易價格,經(jīng)過直接比較或類比分析以估測資產(chǎn)價值的評估方法。從理論上講,市場法應(yīng)該是無形資產(chǎn)評估中的首選方法,因為用市場法評估得出的評估結(jié)果充分考慮了市場變化的因素,可以比較真實地反映被評估對象的市場價值,但市場法的應(yīng)用需要滿足兩個基本的前提:首先是要有活躍的交易市場;其次是要有相同或類似的資產(chǎn)及交易。當(dāng)然評估中對參照物的選擇也是關(guān)鍵,包括參照物與評估對象使用價值的相似性、面臨的市場條件的相似性、成交時間等。這些條件對于資產(chǎn)市場發(fā)育比較完善的國家和地區(qū)來說比較容易滿足,但是由于我國無形資產(chǎn)市場尚不發(fā)達(dá),交易也不頻繁,很難找到適當(dāng)?shù)膮⒄瘴?,在尋找參照物時,主觀判斷的成份又較高,這樣就很難保證評估結(jié)果的客觀、公正、科學(xué)、合理,因此,目前市場法的適用范圍在我國有一定的限制性。

    (二)成本法

    成本法是以購置相同資產(chǎn)的現(xiàn)時完全成本減去其各項損耗(如功能性損耗、經(jīng)濟(jì)性損耗等)來確定被評估資產(chǎn)的評估價值的一種方法。根據(jù)成本法評估企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值,首先需要確定該項知識產(chǎn)權(quán)的成本,再扣減各種損耗和貶值。確定企業(yè)開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)時所耗費的成本,主要有以下兩種方法:

    1.歷史成本法。歷史成本法是把企業(yè)開發(fā)某項知識產(chǎn)權(quán)的實際支出成本(考慮通貨膨脹因素),換算成現(xiàn)值,然后得出現(xiàn)時開發(fā)這項知識產(chǎn)權(quán)的總成本。

    2.重置成本法。重置成本法是在現(xiàn)時條件下被評估資產(chǎn)全新狀態(tài)的重置成本減去該項資產(chǎn)的實體性貶值(自然損耗)、功能性貶值(新技術(shù)出現(xiàn)造成的無形損耗)和經(jīng)濟(jì)性貶值(由于外部環(huán)境變化造成的貶值)估算價值的方法。重置成本法通常采用兩種計算法評估資產(chǎn)價格:一種方法是重置成本減去貶值;另一種方法是重置成本乘以成新率求得資產(chǎn)的現(xiàn)時價格。

    運用成本法評估出來的資產(chǎn)價值能夠較真實、準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)的時間價值,可以滿足客觀性、一致性的要求,但在實際運用時這一方法也有一些實際困難,如要區(qū)分知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)過程中究竟哪部分成本是增加它的價值而非投資的成本。此外,在重置成本法下,對于知識產(chǎn)權(quán)貶值的判斷很大程度上要依賴于評估專業(yè)人員的經(jīng)驗和主觀判斷,而且企業(yè)開發(fā)某項知識產(chǎn)權(quán)所耗費的成本不能決定該知識產(chǎn)權(quán)的收益,因而這一方法也就難以作為評估的依據(jù)。

    (三)收益法

    收益法是通過估測被評估資產(chǎn)未來使用壽命期間每期的預(yù)期收益,用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn),累加得出評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值,以此估算資產(chǎn)價值的方法。收益法的基本計算公式如下:

    其中:V—資產(chǎn)評估價值;ERt—第t年資產(chǎn)預(yù)期收益;n—資產(chǎn)收益期限;r—折現(xiàn)率。

    該方法從產(chǎn)生收益能力的角度來看待一項資產(chǎn),而不考慮研發(fā)或取得一項新資產(chǎn)的成本,因此,它只適用于直接產(chǎn)生收益的經(jīng)營性資產(chǎn)。雖然收益法基本思想簡單明了、易于理解,而且也能較準(zhǔn)確地反映資產(chǎn)的價格,但是在實踐中收益法的應(yīng)用同樣并不簡單。首先,被評估資產(chǎn)需滿足收益法應(yīng)用的三個前提條件:被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣計量;資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測并可以用貨幣計量;被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測;收益法中涉及的被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益、持續(xù)時間及折現(xiàn)率或資本化率實際上都很難準(zhǔn)確估計,受較強的主觀判斷和不可預(yù)見因素的影響,增加了評估風(fēng)險。

    二、當(dāng)前知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估方法的運用現(xiàn)狀

    當(dāng)前進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估中主要是運用收益法評估其市場價值,該方法考慮了運用相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)以其使用價值決定價值的特征,考慮了資金的時間價值,是最常用的評估方法的基礎(chǔ)。但對這一方法在質(zhì)押評估中的運用也存在一些問題:首先,知識產(chǎn)權(quán)價值并非惟一,它隨時間、環(huán)境、使用目的和當(dāng)事人等不同而不同,存在極其嚴(yán)重的不確定性和模糊性,因此對于知識產(chǎn)權(quán)在未來使用年限內(nèi),每年給企業(yè)帶來的超額收益很難進(jìn)行準(zhǔn)確地量化;其次,企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價格主要不是根據(jù)其創(chuàng)造過程中表面上付出的社會必要勞動時間而定,而是取決于它給企業(yè)所帶來的超額收益。因此,在收益法的運用中,是在企業(yè)正常盈利的前提下而進(jìn)行的分析,測算其超額收益、折現(xiàn)率也是在企業(yè)正常收益的基礎(chǔ)上進(jìn)行計算的,而對于質(zhì)押目的的知識產(chǎn)權(quán)評估沒有給予充分考慮,即對質(zhì)押這一特殊目的下對知識產(chǎn)權(quán)價值的影響因素、對清算的可能性未給予充分的考慮;同時,知識產(chǎn)權(quán)評估本身也有很多的影響因素,只是在大的范圍內(nèi)給予大概的估算,沒有對影響知識產(chǎn)權(quán)價值因素的大小進(jìn)行定量分析,這樣會進(jìn)一步增大其運作風(fēng)險。

    三、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估方法的選擇

    如前所述,目前對知識產(chǎn)權(quán)價值進(jìn)行評估基本上沿用了有形資產(chǎn)評估方法,專門適用于知識產(chǎn)權(quán)價值評估的理論和方法還沒有確立。表1是來自一份調(diào)查報告的相關(guān)數(shù)據(jù),選取了35個典型樣本,列舉了各類型評估對象采用的評估方法。

    表1 各類評估對象采用的評估方法單位:個

    從表1可以看出:沒有一種方法可以對不同類型的知識產(chǎn)權(quán)都做出合理的評估,但不論采取哪種方法,都需要根據(jù)評估對象的具體情況并考慮知識產(chǎn)權(quán)的特殊性及評估的目的等,對這些方法加以選擇或改進(jìn)。

    (一)要考慮有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的差異

    與有形資產(chǎn)抵押評估相比,知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資具有以下主要特點:1.知識產(chǎn)權(quán)作為一項財產(chǎn)性權(quán)利,其價值容易受技術(shù)、政策和市場變化的影響,有時價值會逐步攀升,有時會有所下降。因此對質(zhì)押物價值的預(yù)測要充分考慮相關(guān)風(fēng)險;2.知識產(chǎn)權(quán)的成本具有弱相對性、不完整性等特殊性。知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)建需經(jīng)歷基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和生產(chǎn)工藝開發(fā)等漫長過程,科研成果的出現(xiàn)帶有較大的隨機(jī)性,其價值并不與其開發(fā)費用和時間產(chǎn)生某種既定的關(guān)系,知識產(chǎn)權(quán)的成本往往是相對的,要準(zhǔn)確地量化知識產(chǎn)權(quán)成本非常困難;3.知識產(chǎn)權(quán)受自身特性(新穎性、創(chuàng)造性、替代速度快等)的影響,資產(chǎn)收益期限一般較短。知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬性一般只在法律規(guī)定的期限內(nèi)受到法律的保護(hù),一旦超過法律規(guī)定的有效期限,智力成果就成為全社會的共有財富,立法不再予以特別保護(hù),特別是在質(zhì)押目的下,由于知識產(chǎn)權(quán)受資產(chǎn)自身特性、知識產(chǎn)權(quán)評估困難的現(xiàn)實,導(dǎo)致質(zhì)押期間價值波動比較大,因此,質(zhì)押評估期限一般較短。

    鑒于以上知識產(chǎn)權(quán)的特點,所以如果評估機(jī)構(gòu)忽視知識產(chǎn)權(quán)不同于有形資產(chǎn)的特點,不加分析地照搬有形資產(chǎn)評估方法,有可能使評估結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的實際價值或市場價格,起不到評估的作用,使評估結(jié)果的應(yīng)用受到限制。

    (二)要考慮以質(zhì)押融資為目的的評估

    知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資主要涉及到的主體有:貸款機(jī)構(gòu)、借款企業(yè)和評估機(jī)構(gòu),它們在質(zhì)押貸款中的目的各不相同,如圖1所示。

    從圖1可以看出:質(zhì)押融資中,設(shè)定質(zhì)押的主要目的是為了保證貸款機(jī)構(gòu)貸款的安全,因此,質(zhì)押知識產(chǎn)權(quán)的評估必須統(tǒng)一在“保證貸款機(jī)構(gòu)貸款安全”這一目的之下。適應(yīng)于保證貸款機(jī)構(gòu)貸款安全這一評估目的的價值類型,必須要考慮評估資產(chǎn)的未來盈利能力或變現(xiàn)能力。因為若采取貸款時質(zhì)押資產(chǎn)的初始市場價值(如一些質(zhì)押資產(chǎn)存在交易市場),在此條件下,如果在貸款合同期間的任何時間,質(zhì)押資產(chǎn)的市場價值小于貸款合同的價值,那將損害貸款機(jī)構(gòu)的貸款安全。

    圖1 知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中主要主體的不同目的

    (三)要充分考慮影響不同知識產(chǎn)權(quán)價值的各種因素

    由于各類知識產(chǎn)權(quán)的內(nèi)涵各不相同,其價值形成因素也不相同,應(yīng)視不同的知識產(chǎn)權(quán)確定不同的評價考慮因素。以專利為例,可以認(rèn)為其價格形成因素由以下部分構(gòu)成:專利的成本費用、技術(shù)成熟程度、技術(shù)先進(jìn)程度、專利轉(zhuǎn)讓次數(shù)、技術(shù)實用性、經(jīng)濟(jì)壽命、機(jī)會成本、市場供求狀況、轉(zhuǎn)讓權(quán)大小、市場上同類專利的成交價格、風(fēng)險補償、支付方式、預(yù)期收益等;又如商標(biāo)權(quán)的價值形成主要是通過區(qū)別商品來源、標(biāo)志商品質(zhì)量和推廣宣傳商品等路徑體現(xiàn)出來的。

    總之,由于知識產(chǎn)權(quán)的特殊性及質(zhì)押融資的特定目的,對其價值的評估方法選擇不能盲目照搬有形資產(chǎn)的評估方法,應(yīng)充分考慮知識產(chǎn)權(quán)的特點及評估的目的,特別是不同知識產(chǎn)權(quán)的實際情況,從現(xiàn)實出發(fā)選用適宜的方法。

    [1]李正明.知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資價值評估的問題研究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2009(12).

    [2]劉伍堂.質(zhì)押貸款中知識產(chǎn)權(quán)的價值評估實務(wù)[M].中國資產(chǎn)評估,2007.

    [3]張東平.基于質(zhì)押目的的知識產(chǎn)權(quán)價值評估[D].廣東:廣東工業(yè)大學(xué),2009.

    [4]李爭艷.無形資產(chǎn)評估的收益法研究[D].大連:東北財經(jīng)大學(xué),2004.

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