適度提高通脹容忍度

文/周一珉

做好通脹中長(zhǎng)期化的應(yīng)對(duì)措施，適度放寬通脹容忍力度，實(shí)現(xiàn)以轉(zhuǎn)型促發(fā)展、以發(fā)展穩(wěn)物價(jià)的目標(biāo)

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）無(wú)疑是今年最熱門(mén)的宏觀經(jīng)濟(jì)詞匯之一。目前，浙江物價(jià)過(guò)快上漲的趨勢(shì)基本得到遏制，符合宏觀調(diào)控預(yù)期。從上漲動(dòng)力看，浙江經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)中趨降，食品類(lèi)價(jià)格有所企穩(wěn)，隨著翹尾因素減弱，漲幅趨于回落的可能性較大。從周期性波動(dòng)規(guī)律看，到今年9月份，CPI同比上漲已經(jīng)持續(xù)了21個(gè)月，價(jià)格運(yùn)行已經(jīng)將近拐點(diǎn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，1978-2010年浙江GDP年均增長(zhǎng)13.1%，CPI年均上升6.3%，對(duì)比1985-1989年、1993-1996年、2007-2008年三次物價(jià)上漲周期的峰值 21.5%、24.8%、7.7%，當(dāng)前浙江CPI上漲仍處在可控和正常區(qū)間。

本輪物價(jià)上漲原因異常復(fù)雜，突出表現(xiàn)在需求和供給因素結(jié)合、國(guó)內(nèi)和國(guó)際因素疊加、周期與趨勢(shì)因素交織。浙江物價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行是流動(dòng)性過(guò)剩、需求拉動(dòng)、成本推動(dòng)等因素綜合作用的結(jié)果，但更深層次的原因是浙江經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡。宏觀層面看，浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)于依賴資源要素投入的模式并未出現(xiàn)明顯改觀，各級(jí)政府對(duì)農(nóng)業(yè)的重視程度遠(yuǎn)低于工業(yè)、服務(wù)業(yè)。而微觀角度，隨著融資趨緊、要素價(jià)格上升，導(dǎo)致大量民間資本更傾向于進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)，而在非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域循環(huán)，加之樓市和股市低迷，市場(chǎng)缺乏足以消化貨幣流動(dòng)性的“蓄水池”。

當(dāng)前推動(dòng)浙江物價(jià)走高的中長(zhǎng)期因素較多，也客觀上制約了物價(jià)下行的空間，短期內(nèi)物價(jià)仍有反復(fù)的可能性，增速出現(xiàn)大幅下降回落可能性較小。具體看：

——生產(chǎn)要素成本上升趨勢(shì)明顯。隨著市場(chǎng)機(jī)制完善和要素價(jià)格改革推進(jìn)，生產(chǎn)要素價(jià)格上漲累積效應(yīng)不斷釋放，已成為推動(dòng)浙江物價(jià)中長(zhǎng)期走高的剛性因素?？紤]到“十二五”期間，浙江工業(yè)化與城鎮(zhèn)化的加快推進(jìn)，需求因素也將進(jìn)一步推高生產(chǎn)要素價(jià)格。

——價(jià)格全面上漲跡象隱現(xiàn)。從貢獻(xiàn)率判斷，食品類(lèi)價(jià)格大幅攀升是物價(jià)上漲最主要的結(jié)構(gòu)性因素。前三季度，食品類(lèi)上漲12.6%，推高物價(jià)水平3.5個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率達(dá)到61.4%。但與往年相比，本輪物價(jià)上漲周期呈現(xiàn)出熱點(diǎn)變換頻繁，價(jià)格全面上漲態(tài)勢(shì)隱現(xiàn)的新特點(diǎn)。

——貨幣政策空間逐漸變小。本輪緊縮貨幣政策周期持續(xù)近22個(gè)月，宏觀調(diào)控效果已逐漸顯現(xiàn)，但趨緊的外部環(huán)境在客觀上制約了貨幣政策的空間，自7月份以來(lái)，之前出現(xiàn)在各類(lèi)媒體上的“加息”言論都悄然消失，未來(lái)貨幣政策實(shí)行定向?qū)捤傻母怕收诩哟蟆?/p>

——國(guó)際環(huán)境變數(shù)較大。歐美等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程明顯放緩，有利于減輕浙江輸入性通脹壓力，但由于全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入貨幣政策觀察期，一旦國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)新的動(dòng)蕩局面，極可能引發(fā)新一輪量化寬松政策的出臺(tái)，浙江面臨的輸入性通脹壓力可能再度加大。

因此，筆者建議應(yīng)正確處理物價(jià)、結(jié)構(gòu)和速度三者的關(guān)系，在保障民生和企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的情況下，做好通脹中長(zhǎng)期化的應(yīng)對(duì)措施，適度放寬通脹容忍力度，充分利用要素成本上升對(duì)企業(yè)產(chǎn)品、市場(chǎng)、管理等創(chuàng)新的“倒逼機(jī)制”，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性措施，引導(dǎo)加快企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)以轉(zhuǎn)型促發(fā)展，以發(fā)展穩(wěn)物價(jià)的目標(biāo)。

一是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。努力營(yíng)造企業(yè)自主創(chuàng)新的良好環(huán)境，通過(guò)微觀經(jīng)濟(jì)主體的技術(shù)進(jìn)步和管理水平提升，盡快實(shí)現(xiàn)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由“要素驅(qū)動(dòng)”向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。二是加快改革步伐。放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，減弱企業(yè)稅負(fù)，增強(qiáng)民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心。三是適度提高對(duì)通脹水平的容忍度。加快要素價(jià)格市場(chǎng)化改革步伐，完善促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的價(jià)格機(jī)制，發(fā)揮基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)供求關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。四是加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和供給的政策力度。通過(guò)投資、稅收、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等措施調(diào)節(jié)供給，加強(qiáng)重要商品市場(chǎng)調(diào)控和產(chǎn)運(yùn)銷(xiāo)銜接，從而保障糧食、生豬和蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)和價(jià)格基本穩(wěn)定。五是加大民生保障力度。在覆蓋四類(lèi)基本人群的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大補(bǔ)貼發(fā)放范圍和提高價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步推進(jìn)完善社會(huì)救助保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

（供稿：浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心預(yù)測(cè)處）