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    遼寧省民營(yíng)中小企業(yè)融資對(duì)策研究

    2011-07-13 15:59:05白廣申
    關(guān)鍵詞:信用融資企業(yè)

    白廣申

    一、遼寧民營(yíng)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和困境

    1.內(nèi)源性融資能力低。內(nèi)源性融資是遼寧民營(yíng)中小企業(yè)的主要融資渠道,但中小企業(yè)的整體自籌能力低。我國(guó)中小企業(yè)多數(shù)管理水平低、面臨市場(chǎng)不確定等多方面的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)政府對(duì)中小企業(yè)的相關(guān)稅率及稅收優(yōu)惠政策不盡合理,其自身積累不足是不爭(zhēng)的事實(shí)。

    2.融資渠道狹窄單一。中小企業(yè)的間接融資方式不僅僅是指銀行貸款,還包括票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等方式。但在我國(guó),由于商業(yè)信用和票據(jù)市場(chǎng)還處于起步階段,發(fā)展非常滯后,尤其是中小企業(yè)幾乎沒(méi)有通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行融資;由于經(jīng)濟(jì)體制和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者思想觀念落后等多種原因,我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)設(shè)備融資租賃進(jìn)行融資的量也很?。汇y行貸款由于服務(wù)品種多樣,手續(xù)簡(jiǎn)單方便快捷,則成為中小企業(yè)獲得外部融資的主要方式。

    3.股權(quán)融資受過(guò)多因素制約。中小企業(yè)的股權(quán)融資受過(guò)多因素制約,不能有效地發(fā)揮作用。我國(guó)對(duì)股票融資渠道制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件,中小企業(yè)因凈資產(chǎn)規(guī)模、信用等級(jí)、融資額度不達(dá)標(biāo),資產(chǎn)評(píng)估、信息披露費(fèi)用昂貴等原因難以涉足其中。截止2008年12月底,遼寧獲準(zhǔn)發(fā)行上市的僅有4家。因此,絕大多數(shù)中小企業(yè)不能進(jìn)入公開的證券市場(chǎng)進(jìn)行股票融資,通常只在發(fā)起人、相關(guān)部門和內(nèi)部職工之間認(rèn)股,這在一定程度上限制了中小企業(yè)的融資范圍。此外,中小企業(yè)自身發(fā)展的特點(diǎn)使得非流通股份控股上市公司、在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)流通股份控股上市公司、或者借殼上市等融資方式難以實(shí)現(xiàn)。而目前,能進(jìn)入“二板市場(chǎng)”進(jìn)行融資的中小企業(yè)更是鳳毛麟角。

    4.債權(quán)融資難以拓展。我國(guó)目前實(shí)行“規(guī)??刂?、集中管理、分級(jí)審批”的管理模式,由于受到發(fā)行規(guī)模的嚴(yán)格控制,中小企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行債券的方式直接融資。同時(shí),即使中小企業(yè)獲得了一定數(shù)量債券的發(fā)行額度,由于中小企業(yè)規(guī)模小、信用風(fēng)險(xiǎn)大等自身特點(diǎn),投資者由于對(duì)其投資信心不足,也很難實(shí)現(xiàn)融資。再者,由于國(guó)家規(guī)定企業(yè)債券利息征收所得稅,也限制了投資者的積極性。

    5.在一定程度上依賴非正規(guī)金融借貸渠道。由于信息相對(duì)封閉、資產(chǎn)抵押能力弱等局限,中小企業(yè)從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資面臨較大的約束。企業(yè)的融資時(shí)效性要求迫使中小企業(yè)更多地求助于手續(xù)簡(jiǎn)便的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)金融。雖然這些渠道的融資成本往往高于金融機(jī)構(gòu),但它們能更好地適應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活性要求。除商業(yè)信用外,民間借貸等各種非正規(guī)金融活動(dòng)也是中小企業(yè)融資的重要補(bǔ)充。非正規(guī)金融的最大優(yōu)點(diǎn)是借貸過(guò)程簡(jiǎn)便迅速,能滿足中小企業(yè)應(yīng)急的資金需求。

    6.結(jié)構(gòu)性矛盾突出。從不同企業(yè)規(guī)模的融資便利程度看,存在著一部分中型企業(yè)融資問(wèn)題基本緩解與絕大多數(shù)中小企業(yè)融資依然十分困難的矛盾。從信貸資金供給的期限結(jié)構(gòu)看,存在著短期資金供給相對(duì)充裕與中長(zhǎng)期投資性資金供給嚴(yán)重不足的矛盾。從內(nèi)外源融資結(jié)構(gòu)關(guān)系看,存在著對(duì)內(nèi)源融資過(guò)度依賴和外源融資相對(duì)不足的矛盾。從融資方式看,存在著對(duì)債務(wù)性融資過(guò)度依賴與權(quán)益性融資市場(chǎng)開發(fā)相對(duì)不足的矛盾。

    民營(yíng)中小企業(yè)無(wú)論是間接融資還是直接融資,都受到外部和內(nèi)部多種因素制約,這些因素往往交織在一起,加大了民營(yíng)中小企業(yè)的融資難度和融資成本。

    二、遼寧民營(yíng)中小企業(yè)融資的對(duì)策

    (一)提高中小企業(yè)自身的融資能力

    1.轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制,構(gòu)建企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行公司制改造。通過(guò)股份制、股份合作制等改制形式實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體多元化,建立公司制法人治理結(jié)構(gòu),煥發(fā)出企業(yè)新的生機(jī)和活力。在企業(yè)財(cái)產(chǎn)制度創(chuàng)新的同時(shí),還要構(gòu)建科學(xué)的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。

    2.提高資金使用效率,改善內(nèi)源融資條件。中小企業(yè)應(yīng)逐步改善自身的內(nèi)源融資條件,使自己走上自我積累,自我發(fā)展的道路,從而也使企業(yè)的信貸資信能力和白身的融資地位得到進(jìn)一步提高。中小企業(yè)內(nèi)源融資比例的提高,一方面要靠政府適當(dāng)降低企業(yè)上繳的利稅水平,但更為重要的是要靠中小企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理,提高資金使用效率,使其有可能提高生產(chǎn)發(fā)展基金的提留比例,不斷提高自身資本積累的能力和水平。

    3.加強(qiáng)中小企業(yè)的自身信用修養(yǎng)及企業(yè)間合作,提高融資能力。一方面,中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要加強(qiáng)金融法規(guī)的學(xué)習(xí),尤其是在轉(zhuǎn)軌建制過(guò)程中,應(yīng)自覺(jué)地堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng),履約守信,不逃廢、懸空金融債務(wù),真正在社會(huì)上樹立起守信用、重承諾的良好形象。另一方面,中小企業(yè)要規(guī)范和完善企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)章制度,認(rèn)真按照有關(guān)部門的規(guī)定,做好財(cái)務(wù)管理工作。只有這樣,才能提高企業(yè)自身的信用等級(jí),才能解除銀行“懼貸”心理,才能在硬件上更多地符合銀行貸款條件。

    4.建立正確的融資觀念,善于利用多種融資方式。要樹立正確的融資觀念,認(rèn)真檢查自己的財(cái)務(wù)狀況,充實(shí)自己的融資條件;增強(qiáng)自己的獲利能力;妥善利用商業(yè)信用,與銀行建立良好關(guān)系,諸如主動(dòng)提供相關(guān)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)供銀行參考,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)的透明度,這是要想獲得銀行的資金支持的必要條件;將資金盡可能地集中于往來(lái)銀行,創(chuàng)造最佳的存款及外匯往來(lái)業(yè)務(wù)以顯示對(duì)銀行的信賴和提高自己在銀行的討價(jià)還價(jià)能力等。放寬中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)上市融資條件和發(fā)行債券的條件,為中小企業(yè)的直接融資創(chuàng)造與其它大中型企業(yè)同等競(jìng)爭(zhēng)的政策環(huán)境,顯得尤為重要。

    (二)優(yōu)化遼寧民營(yíng)中小企業(yè)融資的外部環(huán)境

    1.強(qiáng)化東北老工業(yè)基地的區(qū)域優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步吸引與利用外資。一方面要求地方政府不斷的轉(zhuǎn)變職能,強(qiáng)化服務(wù)觀念,從而優(yōu)化遼寧的區(qū)域投資環(huán)境;另一方面,還應(yīng)該切實(shí)吸取中國(guó)改革開放三十多年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),注意引導(dǎo)外資的投向,將外資的投向緊扣遼寧省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向,引導(dǎo)外資投向遼寧省基礎(chǔ)設(shè)施、裝備制造業(yè)、原材料等產(chǎn)業(yè),重點(diǎn)引進(jìn)那些能夠和遼寧省互補(bǔ)的、先進(jìn)的、有利于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的外資項(xiàng)目,提高遼寧省經(jīng)濟(jì)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。從而達(dá)到即為中小企業(yè)融資提供了渠道,又促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重目的。

    2.拓展中小企業(yè)的融資管道,促使中小企業(yè)融資的多元化。逐步建立地方性的中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金;鼓勵(lì)國(guó)外和省外的租賃融資機(jī)構(gòu)到遼寧省設(shè)立分支機(jī)構(gòu),加強(qiáng)商業(yè)銀行與外貿(mào)部門、國(guó)內(nèi)設(shè)備生產(chǎn)和經(jīng)銷部門合作,對(duì)中小企業(yè)開展設(shè)備的融資租賃業(yè)務(wù),以解決中小企業(yè)設(shè)備陳舊、更新困難的問(wèn)題;充分發(fā)揮典當(dāng)行在中小企業(yè)融資中的快捷優(yōu)勢(shì),加強(qiáng)對(duì)典當(dāng)行業(yè)的監(jiān)管,在規(guī)范行業(yè)行為的基礎(chǔ)上,發(fā)展對(duì)中小企業(yè)的小額融資服務(wù)業(yè)務(wù)。改造和創(chuàng)新間接融資管道,為中小企業(yè)提供更多的融資便利。積極拓寬直接融資管道,發(fā)展多層次多品種的資本市場(chǎng)。

    3.完善金融體系,大力發(fā)展民間融資,構(gòu)建正規(guī)金融與非正規(guī)金融互補(bǔ)體系。首先,要大力搞好宣傳工作,讓群眾了解民間融資的活動(dòng)必須嚴(yán)格遵守國(guó)家法律和行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定,遵循自愿互助、誠(chéng)實(shí)信用的原則。其次,應(yīng)針對(duì)民間融資的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì),盡快制定并出臺(tái)與之相適應(yīng)的管理辦法和規(guī)章制度,明確區(qū)分民間融資與非法吸收公眾存款的界限,保護(hù)合法的民間融資活動(dòng),將民間借貸納入法制化軌道,納入金融監(jiān)管范圍,為規(guī)范民間借貸構(gòu)筑一個(gè)合法的活動(dòng)平臺(tái)。此外,應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)特點(diǎn)和發(fā)展計(jì)劃,積極引導(dǎo)民間資金的正常、健康流動(dòng),合理釋放民間潛在資本,最大限度地發(fā)揮其積極作用。

    (三)完善遼寧民營(yíng)中小企業(yè)信用體系

    1.完善中小企業(yè)征信體系。要甄別中小企業(yè)是否具有投資價(jià)值,是否具有發(fā)展前景,避免盲目投資,投資主體需要進(jìn)行大量的調(diào)查研究。企業(yè)征信機(jī)構(gòu)正是回應(yīng)這種需要,為投融資活動(dòng)提供真實(shí)可靠的企業(yè)信息數(shù)據(jù),全面、具體的反映企業(yè)的信用狀況。改善信用環(huán)境,建立中小企業(yè)征信體系,有利于約束企業(yè)信用行為,強(qiáng)化社會(huì)信用意識(shí),提高社會(huì)信用信息的披露程度,防范信貸風(fēng)險(xiǎn),成為緩解中小企業(yè)融資困境的有效措施之一。

    2.完善中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系。要有支撐自己健康發(fā)展的法律和法規(guī),確保信用評(píng)級(jí)的工作有法可依。制定符合我國(guó)國(guó)情的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的指標(biāo)體系。此外,信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系必須具有針對(duì)性,不同的評(píng)級(jí)對(duì)象和評(píng)級(jí)目的的指標(biāo)體系應(yīng)該有所區(qū)別。組建既具有中國(guó)特色,又能與國(guó)際接軌的全國(guó)性或區(qū)域性的權(quán)威性企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu),打通中小企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)通道。建立有效的監(jiān)管體系,整合部門之間的信用資源,建立中小企業(yè)信用信息共享數(shù)據(jù)庫(kù)。

    3.完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。要建立為政府公共目標(biāo)服務(wù)的政策性擔(dān)保公司引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和市場(chǎng)操作機(jī)制,堅(jiān)持公開、公正、透明,防止發(fā)生尋租行為,并建立風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償機(jī)制;鼓勵(lì)小企業(yè)成立合作制擔(dān)保組織;支持有實(shí)力的投資者發(fā)展商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu);建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

    (四)加大政府對(duì)中小企業(yè)融資的扶持力度

    首先,要充分保障遼寧中小企業(yè)的發(fā)展,現(xiàn)階段的政府首要任務(wù)是積極推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的非歧視原則,使廣大中小企業(yè)享受到與國(guó)有大型企業(yè)及外資企業(yè)平等的國(guó)民待遇。其次,各級(jí)政府要從本地區(qū)的實(shí)際出發(fā),積極改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。再次,地區(qū)及各有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)政策的規(guī)定,切實(shí)減輕中小企業(yè)的負(fù)擔(dān),應(yīng)當(dāng)逐步取消不合理收費(fèi)。另外,還應(yīng)該注意的是,針對(duì)政府的越界選擇,應(yīng)該重構(gòu)政府與市場(chǎng)的關(guān)系。在優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境的方面,就是要在引導(dǎo)政府大力扶持的同時(shí),避免出現(xiàn)干預(yù)過(guò)度的現(xiàn)象,應(yīng)牢記政府所起的作用只是為了中小企業(yè)融資體系的健康發(fā)展提供一個(gè)堅(jiān)固的法制監(jiān)管環(huán)境。

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