多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)設(shè)想

何曉華　馬玉珍

【摘要】 本文分析了多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表存在的問(wèn)題，并且提出了改進(jìn)設(shè)想。首次構(gòu)建了多層控股關(guān)系層次化信息披露制度，提出了合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的“視覺(jué)模糊”這一概念，并建議采用分層合并法編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，以期提高合并財(cái)務(wù)報(bào)表的信息質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】 多層控股關(guān)系；合并財(cái)務(wù)報(bào)表；信息披露

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)之間的購(gòu)并越來(lái)越頻繁，而且其間的股權(quán)關(guān)系也越來(lái)越復(fù)雜，反映企業(yè)集團(tuán)綜合財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的合并財(cái)務(wù)報(bào)表顯得尤為重要。新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則的頒布，解決了歷來(lái)合并范圍界定方面存在的諸多問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破。但是，對(duì)于多層控股關(guān)系下的合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制的合并順序、多層控股關(guān)系的信息披露等方面還存在闡述、說(shuō)明不清晰的問(wèn)題，有必要對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行深入探討，以提高合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息質(zhì)量。

一、多層控股關(guān)系概述

新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則第七條規(guī)定，“母公司直接或通過(guò)子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定為子公司，納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。但是，有證據(jù)表明母公司不能控制被投資單位除外?！备鶕?jù)這條規(guī)定，母公司擁有子公司半數(shù)以上表決權(quán)的方式實(shí)際上有三種：（1）直接擁有半數(shù)以上表決權(quán)，這種方式下控制關(guān)系只有一層；（2）間接擁有半數(shù)以上表決權(quán)，即母公司通過(guò)子公司間接擁有孫公司半數(shù)以上表決權(quán)，這種方式下控制關(guān)系是多層的；（3）直接和間接方式合計(jì)擁有半數(shù)以上表決權(quán)，這種方式是前面兩種的組合。本文把（2）、（3）兩種方式統(tǒng)稱為多層控股關(guān)系。

存在多層控股關(guān)系的企業(yè)集團(tuán)離不開(kāi)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制。合并財(cái)務(wù)報(bào)表又叫合并會(huì)計(jì)報(bào)表，是以母公司及其子公司形成的企業(yè)集團(tuán)為一會(huì)計(jì)主體，以母公司和其子公司的單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等情況的財(cái)務(wù)報(bào)告。編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表目的主要有兩個(gè)：一是為了綜合反映企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況，以便使企業(yè)最高層管理者和投資者、債權(quán)人和證券市場(chǎng)了解整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)信息并且正確進(jìn)行分析和決策；二是可以避免企業(yè)集團(tuán)利用對(duì)子公司的控制關(guān)系，運(yùn)用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格等手段，人為操縱企業(yè)集團(tuán)的利潤(rùn)。

二、多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表存在的問(wèn)題

（一）多層控股關(guān)系的信息披露問(wèn)題

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股權(quán)結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜。當(dāng)多層控股關(guān)系的控制關(guān)系鏈條無(wú)限延長(zhǎng)時(shí)，即最終母公司通過(guò)多個(gè)層次上的子公司間接控制鏈條末端的子公司，在這種情況下最終母公司的控制力大小是否與根據(jù)加法原則計(jì)算出來(lái)的結(jié)果一致呢？這個(gè)問(wèn)題值得商榷。由于終端母公司將控制關(guān)系鏈條末端的子公司納入合并范圍的前提是基于末端子公司是其子公司，而終端母公司只能通過(guò)中間的子公司層層下達(dá)而對(duì)控制關(guān)系鏈末端的子公司在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策施加影響，往往會(huì)由于“鞭長(zhǎng)莫及”，使最終母公司的控制力削弱。因此，母公司實(shí)際控制力的大小與采用加法原則計(jì)算的結(jié)果會(huì)產(chǎn)生差異?？梢?jiàn)，如果多層控股關(guān)系不在合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注中進(jìn)行詳細(xì)披露，那么報(bào)表信息使用者往往就不能清楚地了解企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部錯(cuò)綜復(fù)雜的控股關(guān)系以及控制關(guān)系鏈上企業(yè)的實(shí)際控制力的大小，從而影響到對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的分析，最終會(huì)誤導(dǎo)投資者的決策。新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中對(duì)多層控股關(guān)系信息披露相關(guān)規(guī)定僅有一條，即在合并財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露母公司直接或間接通過(guò)子公司擁有被投資單位不足半數(shù)但能對(duì)其形成控制的原因。然而僅這一條規(guī)定，還不能滿足信息使用者的需求，有必要進(jìn)一步細(xì)化多層控股關(guān)系的信息披露。

（二）多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的“視覺(jué)模糊”

新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中更多地體現(xiàn)了實(shí)體理論的思想，即認(rèn)為母子公司從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是單一個(gè)體，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是從整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的角度出發(fā)并為全體股東的利益服務(wù)的。這種理論強(qiáng)調(diào)的是集團(tuán)中所有企業(yè)都是同一經(jīng)濟(jì)主體，不論是多數(shù)股權(quán)股東還是少數(shù)股權(quán)股東均應(yīng)同等重視，主張合并財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)以整個(gè)主體的觀點(diǎn)來(lái)編制，著重于合并主體本身和企業(yè)可控制的全部資源，而不單單是所有權(quán)。在新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中，要求子公司所有者權(quán)益中不屬于母公司的份額在合并資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目下以“少數(shù)股東權(quán)益”列示。也就是說(shuō)，上市公司凈資產(chǎn)中將包含少數(shù)股東權(quán)益。如果少數(shù)股東權(quán)益為正，那么公司的凈資產(chǎn)將增加；如果少數(shù)股東權(quán)益為負(fù)數(shù)，凈資產(chǎn)將減少。利潤(rùn)表中子公司當(dāng)期凈損益中屬于少數(shù)股東權(quán)益的份額，在合并利潤(rùn)表中“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目下以“少數(shù)股東損益”項(xiàng)目列示。對(duì)于合并資產(chǎn)是將納入合并范圍的子公司的資產(chǎn)全部相加而得到，對(duì)于非控股100％的情況與控股100％的情況下結(jié)果是一樣的。在多層控股關(guān)系下，由于控制關(guān)系鏈的延長(zhǎng)，納入合并范圍的子公司數(shù)目繁多，同時(shí)也不排除持有少數(shù)股份（比如5％）但能達(dá)到實(shí)質(zhì)控制而納入合并范圍的子公司，那么在這種情況下，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)都會(huì)特別大，使得合并財(cái)務(wù)報(bào)表更加亮麗。而事實(shí)上，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出來(lái)的資產(chǎn)總額并非母公司所擁有的資源，凈利潤(rùn)也并非就是企業(yè)集團(tuán)實(shí)實(shí)在在的盈利能力，正是由于這種放大的杠桿效應(yīng)，容易使報(bào)表信息使用者對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)產(chǎn)生“視覺(jué)模糊”，誤導(dǎo)信息使用者的決策。

（三）多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并順序

在多層控股關(guān)系下，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的難點(diǎn)問(wèn)題就是合并的方法問(wèn)題，當(dāng)存在多層控股結(jié)構(gòu)時(shí)，總集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并順序到底是采用分層合并法還是采用一次合并法來(lái)合并子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表呢？目前準(zhǔn)則中對(duì)這一問(wèn)題還沒(méi)有明確規(guī)定。

三、多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的改進(jìn)設(shè)想

（一）建立多層控股關(guān)系層次化信息披露制度

由于多層控股關(guān)系下，控制關(guān)系鏈的延長(zhǎng)會(huì)影響到企業(yè)的控制力，實(shí)際控制力的大小與采用加法原則計(jì)算的結(jié)果產(chǎn)生差異，因而報(bào)表信息使用者在分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)時(shí)應(yīng)考慮到這一因素的影響。為了便于報(bào)表信息使用者根據(jù)合并報(bào)表做出理性判斷，多層控股關(guān)系的信息披露顯得尤為重要。筆者根據(jù)合并范圍的確定標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建了一個(gè)多層控股關(guān)系層次化信息披露制度，如表1所示：

表1內(nèi)容說(shuō)明：1.間接擁有的表決權(quán)比例按照控制層次的關(guān)系分別填列，一層下填列的數(shù)據(jù)指總集團(tuán)通過(guò)第一個(gè)子公司達(dá)到控制的表決權(quán)比例，二層下填列的數(shù)據(jù)表示通過(guò)第一個(gè)子公司的子公司達(dá)到控制的表決權(quán)比例，即通過(guò)中間的兩個(gè)公司達(dá)到控制，后面的依次類推。2.合計(jì)數(shù)是直接和間接擁有的表決權(quán)比例相加。3.質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)準(zhǔn)則中規(guī)定的不滿足數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)而能達(dá)到實(shí)質(zhì)控制的情況：一指通過(guò)與被投資單位之間的協(xié)議，擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)；二指根據(jù)公司章程或協(xié)議，有權(quán)決定企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策；三指有權(quán)任免董事會(huì)或類似管理機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；四指在被投資單位的董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)占多數(shù)表決權(quán)。對(duì)于質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的填寫只需在表格內(nèi)用“√”標(biāo)記。4.可轉(zhuǎn)換公司債券是指當(dāng)期可轉(zhuǎn)換的公司債券，認(rèn)股權(quán)證是指當(dāng)期可執(zhí)行的認(rèn)股權(quán)證，對(duì)于潛在表決權(quán)的方式下表格內(nèi)填寫“√”標(biāo)記。

表1能起到直觀描述多層控股關(guān)系的作用，使編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的母公司與納入合并范圍的子公司之間的關(guān)系一目了然。同時(shí)，也可以提醒信息使用者在分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)時(shí)考慮控制關(guān)系鏈的長(zhǎng)短對(duì)企業(yè)實(shí)際控制力大小的影響。

（二）提醒合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用者要理性審視合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)

新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則以實(shí)體理論為出發(fā)點(diǎn)，企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模要注意剔除少數(shù)股東的影響，注意凈資產(chǎn)中包含了少數(shù)股東權(quán)益，凈利潤(rùn)中包含了少數(shù)股東損益。因而，在審視資產(chǎn)總額時(shí)，要區(qū)分控制的資源和擁有的資源，不要被合并資產(chǎn)總額所迷惑。在確認(rèn)企業(yè)集團(tuán)的盈利情況時(shí)，要注意少數(shù)股東損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響。若公司合并報(bào)表為盈利，但主要是由于依靠少數(shù)股東權(quán)益的貢獻(xiàn)實(shí)現(xiàn)盈利，即實(shí)際上“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目中扣除“少數(shù)股東損益”后為負(fù)數(shù)，這種情況下，如果認(rèn)定公司當(dāng)期是盈利的，那么就會(huì)出現(xiàn)一類很奇特的公司，即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)盈利卻無(wú)法實(shí)施分紅。因?yàn)椤皟衾麧?rùn)”在扣除“少數(shù)股東損益”項(xiàng)目后當(dāng)期可供投資者分配的利潤(rùn)為負(fù)數(shù)。在這種情況下實(shí)現(xiàn)盈利的公司，合并財(cái)務(wù)報(bào)表所反映出來(lái)的信息對(duì)投資者有一定的誤導(dǎo)作用。因此，有必要對(duì)公司盈利再次確認(rèn)，剔除少數(shù)股東損益的影響，理性審視合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)。

（三）明確規(guī)定多層控股關(guān)系下采用分層合并法編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表

新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中對(duì)多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并順序沒(méi)有做出明確的規(guī)定。當(dāng)然，不可否認(rèn)的是，多層控股關(guān)系下合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制是以簡(jiǎn)單持股為基礎(chǔ)的，只不過(guò)是其持股方式更為復(fù)雜，從而合并過(guò)程更為復(fù)雜。但是，多層控股又不是直接持股的簡(jiǎn)單相加?，F(xiàn)在，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，多層控股這一現(xiàn)象也會(huì)越來(lái)越普遍，因此，沒(méi)有準(zhǔn)則的約束，單純的依靠實(shí)務(wù)中通行的做法顯然是行不通的，這會(huì)導(dǎo)致合并財(cái)務(wù)報(bào)表嚴(yán)重不可比，進(jìn)而影響到會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。合并順序既有分層合并法，又有一次合并法。分層合并法是指先編制子集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，再分層逐級(jí)往上編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，最后編制總集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。一次合并法是指不編制子集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，而是直接將集團(tuán)隸屬的子公司放在一起編制總集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，母公司對(duì)子公司的股權(quán)投資按子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行權(quán)益法核算。可見(jiàn)，與一次合并法相比，分層合并法剔除了關(guān)聯(lián)交易的影響，能保證各子公司集團(tuán)合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的合理性。筆者建議財(cái)政部應(yīng)該明確多層控股關(guān)系下采用分層合并法編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，方法明確了才能提高合并會(huì)計(jì)報(bào)表的可比性和可理解性，進(jìn)而有效提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（四）應(yīng)當(dāng)確定納入合并范圍的層次問(wèn)題

新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中規(guī)定，“母公司應(yīng)當(dāng)將全部子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍”。這一規(guī)定解決了舊規(guī)定對(duì)非同質(zhì)子公司、小規(guī)模子公司等可以不納入合并范圍的規(guī)定所導(dǎo)致的合并財(cái)務(wù)報(bào)表的信息未真實(shí)地反映企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的問(wèn)題。然而，這一做法也存在一些缺陷。隨著合并鏈條的延長(zhǎng)，合并范圍的層級(jí)增多，如果將所有子公司納入合并范圍，而不考慮子公司所處的層級(jí)，那么這勢(shì)必增加編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的工作量，影響合并效率，同時(shí)也會(huì)給驗(yàn)證合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)帶來(lái)困難。因此，有必要確定合并范圍的層次，也就是說(shuō)，應(yīng)確定多少層級(jí)以內(nèi)的子公司納入合并范圍。當(dāng)然，關(guān)于這個(gè)層級(jí)究竟應(yīng)界定為多少還有待商榷。由于筆者實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的不足，僅提出此問(wèn)題，希望引起有關(guān)部門的關(guān)注，并盡快解決這一問(wèn)題。

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