IBM投資的“陽(yáng)謀”

編者按:受益于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，中國(guó)成為全球最具投資價(jià)值之地。聞風(fēng)而至的不只是國(guó)際上的大PE、名VC，一些科技企業(yè)巨頭也紛紛涉足私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。本期“走進(jìn)最受科技型企業(yè)關(guān)注創(chuàng)投機(jī)構(gòu)系列”報(bào)道將關(guān)注科技公司旗下投資公司，為你揭開(kāi)此類投資獨(dú)特風(fēng)格。

IBM中國(guó)投資基金開(kāi)創(chuàng)了IBM投資歷史的先河，其運(yùn)作機(jī)制被復(fù)制到印度和巴西。不同于集團(tuán)層面的并購(gòu)，也有別于位于硅谷的IBM風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)(IBM Venture Capital Group)。后者主要是對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)行投資，充當(dāng)LP的角色。

“這是董事長(zhǎng)特批基金，用于在中國(guó)尋找機(jī)會(huì)?！盜BM中國(guó)投資基金副總裁吳寶淳說(shuō)，“IBM集團(tuán)層面只做并購(gòu)，在中國(guó)并購(gòu)，并不受歡迎。中國(guó)市場(chǎng)有自己的特性，我們希望集團(tuán)能給一些空間，經(jīng)過(guò)申請(qǐng)，集團(tuán)董事長(zhǎng)還特別批準(zhǔn)成立一只基金，超過(guò)我們的預(yù)期?！?/p>

IBM中國(guó)式投資

吳寶淳說(shuō)的這只IBM中國(guó)投資基金成立于2006年，并與雷曼兄弟聯(lián)手，第一個(gè)項(xiàng)目投給了金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)有限公司。今天看來(lái)，這是一筆非常劃算的投資，金蝶的市值全面提升。不過(guò)，在吳寶淳眼里，不只這些，更為重要的是實(shí)現(xiàn)了IBM與金蝶的戰(zhàn)略合作。他說(shuō)，金蝶主要做管理軟件應(yīng)用，而應(yīng)用軟件基于中間件、數(shù)據(jù)庫(kù)。IBM在中間件、數(shù)據(jù)庫(kù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，達(dá)成戰(zhàn)略合作后，IBM開(kāi)發(fā)中心的團(tuán)隊(duì)一起來(lái)做這件事，從服務(wù)到資訊對(duì)客戶都增加信譽(yù)度。它的業(yè)務(wù)發(fā)展得好，在市值上也會(huì)有影響。

金蝶案例很好地體現(xiàn)了IBM中國(guó)投資基金的風(fēng)格，投資一定要有戰(zhàn)略價(jià)值?！皯?zhàn)略談不成，投資也沒(méi)有意義?！眳菍毚菊f(shuō)，“是為IBM公司來(lái)做投資的，促進(jìn)集團(tuán)發(fā)展。單看財(cái)務(wù)回報(bào)，有些項(xiàng)目非常有價(jià)值，但是投資它的話就違背我們成立基金的原則?！?/p>

與其他的風(fēng)險(xiǎn)投資基金不一樣，IBM投資的機(jī)制非常獨(dú)特。

“跟英特爾投資早期類似，它們也是自己的資金投資，但它們主要在價(jià)值鏈上投資?，F(xiàn)在是非常獨(dú)立的團(tuán)隊(duì)，他們主要是風(fēng)投。我們有點(diǎn)PE的味道，看公司至少是一個(gè)成熟的公司。另外一點(diǎn)，我們不是一個(gè)獨(dú)立的公司，一定要靠IBM。從運(yùn)營(yíng)、管理和技術(shù)方面來(lái)協(xié)助IBM發(fā)展。這是最重要的?！?/p>

與此相對(duì)應(yīng)，那些需要投資的企業(yè)也看中了IBM背后能帶來(lái)的價(jià)值。吳寶淳說(shuō):“IBM的科技實(shí)力，大部分被投公司都非常認(rèn)可。單純從財(cái)務(wù)投資來(lái)講，資金并沒(méi)有差別。比如我們?cè)谶\(yùn)營(yíng)模式和客戶的認(rèn)可度上等可以幫助企業(yè)，一般有兩種模式:一種是合作，另一種是采用IBM技術(shù)?！?/p>

“當(dāng)然，IBM投資并不是以‘投資換業(yè)務(wù)’，這種我們不做?！眳菍毚緩?qiáng)調(diào)。投資協(xié)議與合作協(xié)議是分開(kāi)的，不會(huì)干涉它們的決策和運(yùn)營(yíng)的。如果在業(yè)務(wù)方面能達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，這個(gè)做得好的話，這才叫成功。

目前來(lái)看，IBM投資的幾家公司主要集中在IT行業(yè)，難免有一些與IBM業(yè)務(wù)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！坝泻献骶陀懈?jìng)爭(zhēng)，在競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，我們要分析是在服務(wù)還是科技方面，把客戶放在第一位，研究有無(wú)可能把競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域變成合作領(lǐng)域。如果是完全競(jìng)爭(zhēng)的話，有你沒(méi)有我，在協(xié)調(diào)之中會(huì)有一些取舍。”

實(shí)際上，合作的空間很大。吳寶淳舉例說(shuō)，IBM投資海信網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，有利于加強(qiáng)IBM的交通管理能力，智能交通，在智慧地球中占有很重要的位置。海信網(wǎng)絡(luò)科技是海信集團(tuán)旗下一家專門(mén)從事智能交通管理服務(wù) (ITS)、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)(TIS)、業(yè)務(wù)流程外包服務(wù)(BPO)以及相關(guān)的軟件應(yīng)用。此次投資推動(dòng)了海信網(wǎng)絡(luò)科技與IBM之間的合作，加強(qiáng)IBM的交通管理能力的同時(shí)，幫助海信網(wǎng)絡(luò)科技為其客戶提供建立在先進(jìn)的技術(shù)、產(chǎn)品以及世界級(jí)的應(yīng)用管理服務(wù)(AMS)之上的解決方案。

走向何方?

目前，國(guó)內(nèi)很多做實(shí)業(yè)的公司都成立一個(gè)投資部門(mén)或者成立風(fēng)險(xiǎn)投資公司。復(fù)星不僅自己做投資，今年2月還攜手凱雷集團(tuán)，在上海建立并管理一家聯(lián)合命名的人民幣基金。聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒、阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云聯(lián)合十多位國(guó)內(nèi)企業(yè)家成立“云鋒基金”。甚至，一些大型國(guó)有企業(yè)也有成立投資基金。

針對(duì)這股浪潮，吳寶淳認(rèn)為，現(xiàn)在還處于早期，以后會(huì)演變成什么樣的模式，很難說(shuō)的清楚?！懊總€(gè)企業(yè)的文化和發(fā)展情況不一樣，從IBM來(lái)講，IBM中國(guó)投資基金未來(lái)三年是否還存在，現(xiàn)在都很難說(shuō)。IBM現(xiàn)在已經(jīng)形成一種機(jī)制，市場(chǎng)和需求都在改變，IBM每年都在改組，這是一個(gè)優(yōu)化的過(guò)程，不斷地優(yōu)化?！眳菍毚驹贗BM工作二十多年，他說(shuō)，今天的IBM與兩年前的IBM不一樣。這個(gè)投資部門(mén)3年之后是否還存在還得根據(jù)市場(chǎng)來(lái)調(diào)整。不過(guò)，這種模式被集團(tuán)認(rèn)可了，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始在印度、巴西復(fù)制了。

不過(guò)，像惠普這樣的大公司也關(guān)閉了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資部門(mén)。前文提到的英特爾投資雖然現(xiàn)在操作流程和風(fēng)格跟其他的風(fēng)險(xiǎn)投資公司并無(wú)二樣，但其還只是英特爾公司下面的一個(gè)部門(mén)，激勵(lì)機(jī)制被詬病，也有投資人從英特爾投資離職。

另一種出路，就是變身專業(yè)的基金管理公司，集團(tuán)則只是充當(dāng)投資人(LP)角色。比如，聯(lián)想集團(tuán)旗下的弘毅投資、聯(lián)想投資。

IBM中國(guó)投資基金未來(lái)會(huì)走向何方?

吳寶淳表示，IBM團(tuán)隊(duì)將堅(jiān)持IBM投資的基本理念和投資戰(zhàn)略。戰(zhàn)略定下來(lái)，尋找好的投資人，不讓其它有吸引力的項(xiàng)目分散精力和時(shí)間?！拔覀兂Ｕf(shuō)，我們到底要做什么?最終的價(jià)值意義在哪里?守不住的話就會(huì)亂?！?/p>

在中國(guó)尋找有投資價(jià)值的企業(yè)，這是吳寶淳不變的工作。