呂 飛
隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善,不良資產(chǎn)的處置和管理已經(jīng)為大多數(shù)商業(yè)銀行和企業(yè)所越來(lái)越重視。近期據(jù)媒體報(bào)道,截至2010年6月末,地方融資平臺(tái)貸款余額7.66萬(wàn)億元,較今年初增長(zhǎng)0.08%,其中發(fā)現(xiàn)有問(wèn)題貸款2萬(wàn)余筆,涉及金額約2萬(wàn)億元。由此可見(jiàn),不良資產(chǎn)的處置和管理將是一個(gè)長(zhǎng)期而繁重的任務(wù)。無(wú)論是對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控,還是對(duì)企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)管理均具有重要意義,務(wù)必要從全社會(huì)的角度,加強(qiáng)對(duì)不資產(chǎn)的處置和管理,從而保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康地、良性地持續(xù)發(fā)展。
從理論上講,金融企業(yè)所謂不良資產(chǎn)或“有毒資產(chǎn)”,俗稱(chēng)“呆壞賬”,例如銀行發(fā)放貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息,包括逾期貸款(貸款到期限未還貸款)、 呆滯貸款(逾期兩年以上貸款)、呆賬貸款(需要核銷(xiāo)的收不回貸款)以及由擔(dān)保方式衍生的房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)組合等抵押資產(chǎn)。而實(shí)業(yè)企業(yè)所謂不良資產(chǎn)是指不能參與企業(yè)正常資金周轉(zhuǎn)的資產(chǎn),如債務(wù)單位長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收款項(xiàng)、企業(yè)購(gòu)進(jìn)或生產(chǎn)的呆滯積壓物資以及不良投資等。面對(duì)如此龐大的不良資產(chǎn),如何利用市場(chǎng)機(jī)制點(diǎn)石成金,讓不良資產(chǎn)重新創(chuàng)造出最大效益?如何建立一套科學(xué)、完整的不良資產(chǎn)評(píng)估、處置、管理體系,以化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?一直是商業(yè)銀行和地方政府關(guān)心、關(guān)注的問(wèn)題。筆者認(rèn)為,不良資產(chǎn)也和其他市場(chǎng)化資源一樣,不僅在形成機(jī)制方面有規(guī)律可循,而且在處置和管理過(guò)程中同樣有規(guī)律可循,同樣適用于事前、事中、事后管理。
構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu),為不良資產(chǎn)管理提供體制機(jī)制保障
多年來(lái),沒(méi)有建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu),沒(méi)有形成權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理者之間的制衡機(jī)制,是一些金融或是實(shí)業(yè)類(lèi)企業(yè)決策失誤造成重大資產(chǎn)損失的一個(gè)重要原因,因此,需從以下幾方面構(gòu)建公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制:
1是改善內(nèi)部控制環(huán)境。首先應(yīng)建立治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部約束機(jī)制是由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層各自的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、權(quán)責(zé)利益之間相互制衡關(guān)系而構(gòu)成的。在建立治理結(jié)構(gòu)過(guò)程中,公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格根據(jù)企業(yè)章程規(guī)定,建立起完善的經(jīng)理、經(jīng)理辦公會(huì)等決策和治理機(jī)構(gòu)。其次要完善治理機(jī)制。也就是將關(guān)系人等直接利益相關(guān)者的行為納入統(tǒng)一治理框架體系中,在完善治理結(jié)構(gòu)體系基礎(chǔ)上,進(jìn)一步確保和強(qiáng)化決策、執(zhí)行與監(jiān)督三者的協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和有效制衡。最后需減少管理層級(jí)。目的是縮短管理鏈條,將經(jīng)營(yíng)層次控制在母子公司兩級(jí), 至多不超過(guò)三級(jí)的架構(gòu)內(nèi)。
2是建立內(nèi)部控制制度。在公司治理結(jié)構(gòu)框架下,形成由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、審計(jì)部門(mén)等組成的內(nèi)部約束體系。通過(guò)一系列控制活動(dòng),防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),而且這一控制活動(dòng),應(yīng)由各級(jí)董事會(huì)(下稱(chēng)董事會(huì))、管理層和全體員工共同實(shí)施。
3是推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理。建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估、內(nèi)部控制措施、信息交流與反饋、監(jiān)督評(píng)價(jià)與糾正風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。首先應(yīng)明確可量化和可衡量控制目標(biāo);其次遇到風(fēng)險(xiǎn),有可能對(duì)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)或潛在目標(biāo)造成影響的,需及時(shí)定位風(fēng)險(xiǎn),找出根源,研究其是由內(nèi)部因素,還是由外部因素引起的;再次,根據(jù)自身?xiàng)l件、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度,選擇承擔(dān)、規(guī)避、轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)換、對(duì)沖、補(bǔ)償、控制等適合的風(fēng)險(xiǎn)管理總體策略;最后通過(guò)系統(tǒng)的管理程序或活動(dòng),確保風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略的有效實(shí)施。
4是建立信息披露機(jī)制。信息應(yīng)以完整、及時(shí)、準(zhǔn)確的方式,向投資者及各利益相關(guān)者進(jìn)行公開(kāi)、公平、公正地披露。讓所有相關(guān)利益者通過(guò)透明、真實(shí)、公允的信息了解金融或企業(yè)類(lèi)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展情況,給各相關(guān)利益者提供一個(gè)相互了解或?qū)υ?huà)的渠道和橋梁,使其能夠?qū)镜膬r(jià)值和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行客觀的評(píng)估,以便做出合理的投資決策,盡量減少投資風(fēng)險(xiǎn)。
5是發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)作用。首先建立監(jiān)事會(huì)約束機(jī)制。監(jiān)事會(huì)要履行其權(quán)力、責(zé)任和義務(wù),定期或不定期對(duì)董事會(huì)、管理層的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督,將董事和管理層的經(jīng)濟(jì)行為“暴露在陽(yáng)光下”,形成對(duì)董事會(huì)、管理層的監(jiān)督和約束機(jī)制;其次應(yīng)由審計(jì)委員會(huì)進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)。審計(jì)委員會(huì)主要由獨(dú)立董事組成,在董事會(huì)授權(quán)下,利用其職權(quán)的獨(dú)立性,對(duì)公司和董事會(huì)、管理層的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行全面審計(jì),并負(fù)責(zé)聘任、考核、監(jiān)督社會(huì)專(zhuān)業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師和律師等開(kāi)展工作,而且需要對(duì)審計(jì)報(bào)告等簽署意見(jiàn),然后直接將審計(jì)報(bào)告等上報(bào)董事會(huì);再次,由財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行審計(jì)。財(cái)務(wù)總監(jiān)接受董事會(huì)委托,對(duì)公司和管理層日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督審計(jì),需要利用其財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)知識(shí)、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)及對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全面了解,更有效地對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督,并準(zhǔn)確把握公司財(cái)務(wù)運(yùn)作中出現(xiàn)的問(wèn)題,及時(shí)糾正偏差,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);最后由專(zhuān)職審計(jì)部門(mén)進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)。審計(jì)部門(mén)是受管理層委托,對(duì)公司各業(yè)務(wù)部門(mén)和職能部門(mén)日常工作進(jìn)行的監(jiān)督審計(jì),即對(duì)財(cái)務(wù)收支及各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)性、合法性和效益性進(jìn)行監(jiān)督。需要將監(jiān)督審計(jì)事后工作落實(shí)到事前、事中日常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中,以防微杜漸、及時(shí)糾錯(cuò)。
6是建立起激勵(lì)機(jī)制??梢赃x擇建立經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制將有利于激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者努力工作,減少代理成本,并吸引社會(huì)優(yōu)秀人才投身到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中去,營(yíng)造和培育經(jīng)理人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,調(diào)動(dòng)全體員工積極性。抑或選擇董事激勵(lì)機(jī)制,由于外部獨(dú)立董事的權(quán)威性、專(zhuān)業(yè)職能性、社會(huì)地位等,愈來(lái)愈被企業(yè)相關(guān)利益者、資本市場(chǎng)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可或推崇。因而,建立董事激勵(lì)機(jī)制將成為提高治理組織運(yùn)行效率的有效手段。此外,還可建立監(jiān)事激勵(lì)機(jī)制。由于監(jiān)事會(huì)功能的重要性,特別是其代表中小股東行使監(jiān)督權(quán),對(duì)大股東和內(nèi)部人控制的行為均有一定約束作用,因而需要進(jìn)一步強(qiáng)化其功能。但在實(shí)際中,監(jiān)事會(huì)職能沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)。為了更好地提高和加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)功能作用,一方面必須在組織結(jié)構(gòu)、職能定位方面保證監(jiān)事會(huì)功能充分發(fā)揮,另一方面對(duì)監(jiān)事會(huì)成員也要制定相應(yīng)激勵(lì)措施,在制度上保證監(jiān)事會(huì)成員行使監(jiān)督權(quán)的積極性。
構(gòu)建專(zhuān)門(mén)管理體系,建立起不良資產(chǎn)
約束的長(zhǎng)效機(jī)制
不良資產(chǎn)的形成,既有外部體制原因,也有內(nèi)部管理原因。多年實(shí)踐表明,對(duì)容易多發(fā)和產(chǎn)生重大資產(chǎn)損失的管理薄弱環(huán)節(jié),如資金管理、投資管理、高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)管理、境外不良資產(chǎn)管理等,必須采取有效措施,完善制度,改善管理,堵塞漏洞,具體措施是:
1是建立資產(chǎn)損失責(zé)任追究機(jī)制
國(guó)務(wù)院國(guó)資委已出臺(tái)了《中央企業(yè)資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度》,對(duì)已經(jīng)造成的資產(chǎn)損失應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照制度規(guī)定執(zhí)行。而建立不良資產(chǎn)管理約束機(jī)制,需要通過(guò)制定嚴(yán)格的資產(chǎn)損失責(zé)任認(rèn)定工作程序、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制度等加以實(shí)現(xiàn),從而明確資產(chǎn)損失責(zé)任認(rèn)定分工,明確職責(zé)權(quán)限。這一系列機(jī)制就是要在查清資產(chǎn)損失責(zé)任,分析企業(yè)不良資產(chǎn)產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上,客觀公正地分清經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任、違紀(jì)違規(guī)責(zé)任和違法經(jīng)營(yíng)責(zé)任。同時(shí),還要建立資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制。
2是建立健全不良資產(chǎn)管理機(jī)制
形成不良資產(chǎn)后,需要加強(qiáng)過(guò)程管理。就是要建立和完善企業(yè)不良資產(chǎn)檔案管理、不良資產(chǎn)日常監(jiān)管和資產(chǎn)損失日常處理等制度。用制度將不良資產(chǎn)管理責(zé)任層層落實(shí),從而構(gòu)建不良資產(chǎn)管理的長(zhǎng)效機(jī)制。財(cái)務(wù)核銷(xiāo)不良資產(chǎn),并不等于不再管理這部分資產(chǎn),仍需采取有效措施加大對(duì)不良資產(chǎn)催收追繳和清理回收的工作力度。同時(shí),積極探索不良資產(chǎn)集中處理的模式和清理追索的有效方法,建立必要的清理追索激勵(lì)機(jī)制。遏制或減少不良資產(chǎn)的產(chǎn)生,仍需從基礎(chǔ)管理抓起,一方面要加大財(cái)務(wù)信息化建設(shè)力度,建立和健全財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度,投融資重大決策制度等制度體系,另一方面需要強(qiáng)化重大資金管理和使用控制,明確企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的責(zé)任,嚴(yán)格會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),實(shí)施全程動(dòng)態(tài)監(jiān)控,發(fā)揮企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)在加強(qiáng)不良資產(chǎn)管理過(guò)程中的重要作用。
3是多管齊下開(kāi)展效能監(jiān)察
緊緊圍繞建立不良資產(chǎn)管理制度、落實(shí)不良資產(chǎn)處理責(zé)任,開(kāi)展不良資產(chǎn)管理效能監(jiān)察工作。通過(guò)對(duì)責(zé)任人不良資產(chǎn)處理的合法性、合規(guī)性、合理性和時(shí)效性的監(jiān)督檢查,督促對(duì)不良資產(chǎn)的規(guī)范管理,維護(hù)資產(chǎn)損失責(zé)任追究的客觀公正,保證實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)管理的預(yù)期目標(biāo),促進(jìn)提高不良資產(chǎn)管理的效益。
通過(guò)重組整合,讓不良資產(chǎn)創(chuàng)造
最大經(jīng)濟(jì)效益
處置不良資產(chǎn)的方式多種多樣,主要方式是債務(wù)追償、資產(chǎn)租賃、債務(wù)重組、資產(chǎn)拍賣(mài)和破產(chǎn)等。實(shí)際工作中,處理不良資產(chǎn)的方法也很靈活。有競(jìng)價(jià)拍賣(mài)、捆綁出售、整體出售、全額承包、租賃經(jīng)營(yíng)和依法處置等,但不良資產(chǎn)處置模式,歸根到底卻主要有兩種:
一是創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流模式
通過(guò)讓渡手中的不良債權(quán)和抵押實(shí)物,獲取現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金流的模式。即首先,把需要處置的資產(chǎn)通過(guò)評(píng)估后,委托給拍賣(mài)機(jī)構(gòu),由拍賣(mài)機(jī)構(gòu)刊登公告,在適當(dāng)?shù)膱?chǎng)合進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。其次進(jìn)行債務(wù)重組,即把對(duì)方企業(yè)的債務(wù)根據(jù)雙方確定的債務(wù)重組方案,進(jìn)行一定的減免或者折扣,讓債務(wù)人歸還一定比例的現(xiàn)金或一部分可變現(xiàn)的實(shí)物、股權(quán)等。對(duì)于專(zhuān)業(yè)處置不良資產(chǎn)的公司而言,也可以把一個(gè)地區(qū),或者一些企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行打包出售,包里的資產(chǎn)也是經(jīng)過(guò)評(píng)估,經(jīng)過(guò)投資者調(diào)查,或者談妥一個(gè)價(jià)格,按照商定的價(jià)格在充分競(jìng)價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行出售,以獲取現(xiàn)金等。還可以可通過(guò)資產(chǎn)置換,把債權(quán)變成物權(quán),也可以把債權(quán)變成股權(quán)。置換后,再對(duì)置換以后的資產(chǎn)進(jìn)行處置。處置的具體方式有資產(chǎn)租賃、融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃、破產(chǎn)、清償、訴訟等等。
二是創(chuàng)造預(yù)期現(xiàn)金流模式
通過(guò)讓渡手中的不良債權(quán)和抵押實(shí)物,獲取未來(lái)現(xiàn)金流的模式。主要采取債轉(zhuǎn)股和不良資產(chǎn)證券化等方式,即通過(guò)將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)(股票)或債券,謀求未來(lái)的增值收益,獲得更大的現(xiàn)金流。
(作者系信達(dá)投資有限公司計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理、武漢理工大學(xué)在讀博士)