緩解中小企業(yè)融資困境之我見

祝 瓊

摘要：我國中小企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，現(xiàn)階段要帶動經(jīng)濟健康有序地發(fā)展，建立和諧社會，推進中小企業(yè)成長是刻不容緩的，然而中小企業(yè)的融資困境嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。為了探索如何以國情條件為基礎，幫助我國中小企業(yè)找到走出融資困境之出路，本文對我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及問題進行了總結，最后提出了解決我國小企業(yè)融資困境的建議。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；問題；對策

一、中小企業(yè)對于國民經(jīng)濟發(fā)展所具有的積極意義

1.中小企業(yè)對于保障國民經(jīng)濟的平穩(wěn)健康運行也顯的尤為重要。1997—1998年爆發(fā)的亞洲金融危機中，韓國經(jīng)濟由于以大企業(yè)為主遭受沖擊很大，而臺灣由于存在大量的中小企業(yè)，受到的影響較小。中小企業(yè)所具有的靈活性，使之成為經(jīng)濟周期變動的調(diào)節(jié)器，在經(jīng)濟繁榮時期，中小企業(yè)可以迅速增加投資，增加生產(chǎn)，促進經(jīng)濟高速增長；在經(jīng)濟蕭條時期，中小企業(yè)能適時地退出某個行業(yè)，或降低價格度過難關。

2.中小企業(yè)提供諸多崗位在很大程度上緩解了我國的就業(yè)壓力。從國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，至2007年底，我國的中小企業(yè)提供了城鎮(zhèn)就業(yè)人口75％以上的就業(yè)機會并吸納了75％以上農(nóng)村轉移出來的勞動力，己成為我國解決城鄉(xiāng)就業(yè)問題的主渠道。因此，中小企業(yè)的健康發(fā)展對構建和諧社會起了重要作用。

3.中小企業(yè)由于自身的靈活性對于推動技術創(chuàng)新也具有十分重要的作用。研究表明，大企業(yè)并非有著很強的技術創(chuàng)新的動力，在形成產(chǎn)業(yè)化和“規(guī)模經(jīng)濟”的行業(yè)中，即大企業(yè)占主導地位的行業(yè)中，技術進步的進程相對緩慢，許多革命性的創(chuàng)新成果往往在中小企業(yè)首先創(chuàng)造出來。

二、當前中小企業(yè)融資方面存在的困境

1.直接融資渠道門檻較高。直接融資，即通過發(fā)行股票、債券、基金等方式融資。然而，我國的直接融資渠道十分狹窄，只有成熟的證券市場，包括債券融資和股票融資。債券融資是中小企業(yè)向社會直接融資的一種方式。其債息的取得既沒有股票的預期風險，但又不等于高息儲蓄，它僅是一種信用工具，其種類與數(shù)量及內(nèi)部的結構狀況，在很大程度上決定著企業(yè)債券市場的融資水平和交易規(guī)模。債券的本息支付能力、支付程度、支付時效，是影響企業(yè)債券發(fā)行的重要因素。目前，公司債券的發(fā)行有較高的門檻。雖然證監(jiān)會發(fā)布的《公司債券發(fā)行試點辦法》已經(jīng)降低了融資門檻，不強制要求企業(yè)進行銀行擔保，但對于求資若渴的中小企業(yè)而言，現(xiàn)在的市場形勢下，發(fā)債申請獲得證監(jiān)會通過還是相當困難。股權融資，就是企業(yè)以“股票”這種有價證券進行的籌資行為。“股票”的特征是可廣泛迅速地聚集資金，保證企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)和不斷擴展對資金的需求。目前，我國中小企業(yè)可以通過買“殼”、借“殼”、股份制改造等方式進入主板市場進行融資，但這種方式解決的只是部分中小企業(yè)的資金問題，而這部分企業(yè)一般是規(guī)模較大、技術或產(chǎn)品較成熟、經(jīng)營管理較好、經(jīng)濟效益較佳、發(fā)展前景較好的高新技術產(chǎn)業(yè)和基礎產(chǎn)業(yè)，往往只占中小企業(yè)總量的一小部分。

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2.間接融資渠道比較單一，基本依賴銀行貸款。在間接融資方式中。中小企業(yè)融資供應的98.7％來自銀行貸款，而銀行受資金供應能力和制度安排的約束，難以滿足中小企業(yè)融資需求，尤其是在去年下半年宏觀調(diào)控銀根緊縮的情況下，銀行對中小企業(yè)的貸款審批附帶了許多苛刻的條件。

3.專門為中小企業(yè)服務的金融機構目前還比較缺乏。當前我國金融結構的設立是建立在國有經(jīng)濟基礎之上的，雖然經(jīng)過這幾年的改革，也呈現(xiàn)出了一批主要服務于中小企業(yè)的商業(yè)銀行，比如寧波銀行、浙商銀行、南京銀行等，但數(shù)量上仍無法滿足中小企業(yè)的擴大再生產(chǎn)的需求。與經(jīng)濟的多層次相對應，金融機構體系也應是多層次的。然而，這種對應在我國正處于一種斷層和缺失。在現(xiàn)行金融體制中，像國外那樣為中小企業(yè)服務的中小企業(yè)服務中心、貸款擔保組織、貸款擔保基金、中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會等能為中小企業(yè)提供有效金融服務的中小金融機構還沒有真正建立起來，進一步增加了中小企業(yè)的融資難度。

4.企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)大主要依賴原始投入資本和運營積累資本。由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不會發(fā)生融資費用，使得內(nèi)源融資的成本要遠遠低于外源融資，因此，它是中小企業(yè)首選的一種融資方式。我國中小企業(yè)從無到有、從小到大、從弱列強，企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資，據(jù)國際金融公司的研究，我國中小企業(yè)的業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益占企業(yè)發(fā)展資金的一半以上。

三、破解中小企業(yè)融資難的切實對策

1.深化金融機構改革，不斷提高金融服務水平。商業(yè)銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化商業(yè)銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。黨的十六屆三中全會也明確地提出了深化金融企業(yè)改革的目標，要把商業(yè)銀行改造成資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。當前，商業(yè)銀行應不斷改善內(nèi)控機制，提高風險管理技術，在此基礎上簡化審批環(huán)節(jié)，開發(fā)信貸品種，設計多樣化的信貸合同，提高金融服務水平，以滿足不同企業(yè)的資金需求，有效地緩解中小企業(yè)融資困難。

2.創(chuàng)新服務和產(chǎn)品，實現(xiàn)銀企之間的雙贏。近幾年來，發(fā)達國家的銀行創(chuàng)了多種信貸評估技術、多種金融服務產(chǎn)品以及多種信貸風險控制技術等，既比較有效地緩解了中小企業(yè)的“信貸缺口”，同時也在相當程度內(nèi)保障了銀行資金的安全。因此，在應對中小企業(yè)融資渠道不暢導致的融資困難問題時，銀行方面在保持貸款安全的前提下向中小企業(yè)提供更多的貸款；同時也需要不斷地進行金融創(chuàng)新，推出適應不同企業(yè)需求的融資工具，暢通中小企業(yè)的融資渠道。一是增強對中小企業(yè)業(yè)主的信用評級；二是開辦保本理財業(yè)務；三是對一些中小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風險；四是對中小企業(yè)的設備投資開辦租賃融資業(yè)務。

商業(yè)銀行應積極開展制度創(chuàng)新，建立符合中小企業(yè)貸款業(yè)務特點的信用評級、業(yè)務流程、風險控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度；應對中小企業(yè)市場進行必要的細分，制定符合中小企業(yè)特點的市場策略，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，推出滿足中小企業(yè)不同需求的貸款產(chǎn)品和金融服務，包括固定資產(chǎn)貸款和周轉資金貸款。另外商業(yè)銀行還應擴大抵押貸款范圍，以借款人經(jīng)營活動所形成現(xiàn)金流量和個人信用為基礎，以其己有可抵押資產(chǎn)和未來融資項下形成資產(chǎn)和權益進行抵、質(zhì)押。銀行的金融創(chuàng)新既滿足了企業(yè)的資金需求，又有效地防范了風險。

3.不斷完善企業(yè)財務管理制度，以創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。財務管理是企業(yè)經(jīng)營管理中的最重要的內(nèi)容之一，而資金管理則是財務管理的核心內(nèi)容。健全的企業(yè)財務管理制度是提高企業(yè)融資能力的重要前提。中小企業(yè)要贏得銀行的信任和支持，就必須健全各項規(guī)章制度，強化財務管理，保證會計信息的真實性和合法性。誠實信用是一切市場主體發(fā)展壯大的必要條件。有些中小企業(yè)沒有長遠眼光，為了減輕一時債務負擔，不還貸款本息，逃債、廢債，嚴重損害了企業(yè)的信譽，破壞了銀企關系，這就難以得到銀行長期資金支持，最終使企業(yè)受害。所以，中小企業(yè)必須嚴格遵循誠實信用原則，切實履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

4.優(yōu)化企業(yè)治理結構，全面提升管理人員整體素質(zhì)。企業(yè)的運行績效如何在很大程度上取決于它的治理結構的有效性。企業(yè)治理結構規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，治理結構是決定企業(yè)的融資能力的必要條件，中小企業(yè)一定要規(guī)范治理結構。在日益激烈的市場競爭中，中小企業(yè)要求得生存和發(fā)展，主要取決于經(jīng)營者的素質(zhì)和管理水平。為此，中小企業(yè)的經(jīng)營者必須加強學習，掌握現(xiàn)代企業(yè)管理知識，熟悉行業(yè)發(fā)展前景，做好市場分析，使有限資金發(fā)揮出最大效益，使資金真正循環(huán)起來。

5.實施全新的融資理念，規(guī)避融資風險提高融資效益。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)融資是多渠道的，同時必須改變?nèi)谫Y觀念，加強融資管理，拓寬融資渠道。當前，我國的中小企業(yè)還很不適應市場經(jīng)濟條件下融資發(fā)展的要求，一方面融資機制活；另一方面融資方式單一，中小企業(yè)應改變過去完全依賴銀行融資的思維方式，改變那種等、靠、要的融資行為。在融資過程中，必須牢固樹立市場觀念，效益觀念，成本觀念，風險觀念和法制觀念。