文/朱鑫海
十年來,上虞優(yōu)質(zhì)優(yōu)勢企業(yè)積極利用資本市場加快發(fā)展。初步統(tǒng)計,2009年,上虞境內(nèi)上市公司創(chuàng)造的工業(yè)產(chǎn)值及銷售收入已占全市規(guī)上工業(yè)企業(yè)的1/5,利潤和稅收占1/3,就業(yè)人數(shù)占1/7;上市公司從證券市場募集資金已逾百億元,制造業(yè)資產(chǎn)證券化率較高;企業(yè)上市已從制造業(yè)向建筑裝飾等行業(yè)突破,擬上市后備企業(yè)已邁向新材料、新興產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè);上市公司及擬上市后備企業(yè)中國家級高新技術(shù)企業(yè)的份額已占到50%以上;臥龍電氣、浙江龍盛等優(yōu)秀上市公司利用資本市場加快發(fā)展自身卓有成效。
目前,上虞機械裝備、精細(xì)化工、輕工紡織、照明電器、新能源新材料五大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)中年銷售超過億元的優(yōu)勢企業(yè)已達(dá)110余家。但是,多較企業(yè)市場占有率不高,缺乏強大的資本平臺作為支撐,其發(fā)展壯大遇到了瓶頸制約。做大做強上市公司,要支持鼓勵控投股東把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核心業(yè)務(wù)注入上市公司,其后通過產(chǎn)業(yè)整合式并購重組打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游,有效鏈接研發(fā)、技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)等要素,加速擴大產(chǎn)能。
過去的“小舢板”臥龍電氣在首發(fā)之后成功運作四次重大兼并收購,成功實現(xiàn)了由“經(jīng)營多元化發(fā)展”向“牽引變壓器行業(yè)領(lǐng)跑者”的華麗轉(zhuǎn)身。公司在2005年收購銀川臥龍92.5%的股份,作為生產(chǎn)鐵路牽引變壓器的主體,2009年實現(xiàn)營業(yè)3.8億元,凈利潤6894萬元,先后承接了武廣線、鄭西線、滬杭線、滬寧線等高速客運專線的牽引變壓器訂單,奠定了其在鐵路牽引變壓器市場的領(lǐng)先地位,市場份額約占40%;2009年,臥龍電氣收購北京華泰51%的股份,北京華泰作為公司生產(chǎn)城市軌道牽引整流變壓器的主體,是國內(nèi)唯一一家能夠生產(chǎn)成套牽引整流設(shè)備的企業(yè),占據(jù)了北京地鐵90%的市場及全國市場的30%以上,未來幾年銀川臥龍、北京華泰仍可保持較快增長。為切實解決公司高壓變壓器產(chǎn)能不足,2010年5月臥龍電氣又成功增發(fā)5467萬股,募集資金9.7億元,主要投資建設(shè)“高壓、超高壓變壓器項目”,為提升200KV和550KV變壓器等主流產(chǎn)品的營業(yè)收入及市場份額打下堅實的基礎(chǔ)。據(jù)有關(guān)機構(gòu)預(yù)計,公司2010-2011年全面攤薄每股收益分別為0.71元、0.98元、1.27元,2011年給予25倍PE(市盈率)估值。
同樣,浙江龍盛近幾年圍繞主業(yè)(染料、純堿等無機鹽、減水劑)加大在境內(nèi)外的收購兼并力度,2008年4月收購浙江龍化控股有限公司,為擴張發(fā)展注入了人才、市場、品牌、管理和技術(shù)平臺,并迅速介入了無機化工領(lǐng)域、延伸了產(chǎn)業(yè)鏈;2010年2月龍盛在境外收購德司達(dá)紡織纖維公司,構(gòu)架了公司向染料高端市場進(jìn)軍的通途、借助于德司達(dá)的研發(fā)和全球網(wǎng)絡(luò)拓展海外業(yè)務(wù)。
如何進(jìn)一步引領(lǐng)上虞工業(yè)企業(yè)的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、優(yōu)勢成長企業(yè)主動利用資本市場加快發(fā)展步伐,是一個具有現(xiàn)實意義和戰(zhàn)略思維的重大課題。今年,證券市場上“上虞板塊”風(fēng)生水起,給予我們許多啟示,其中之一就是高端的發(fā)展目標(biāo)要從基礎(chǔ)工作及關(guān)鍵問題抓起,要堅持“推動企業(yè)上市”與“推動上市公司”相結(jié)合,促動企業(yè)創(chuàng)新基本制度、重構(gòu)治理機制,推動優(yōu)質(zhì)成長性企業(yè)做大做強。
“推動企業(yè)上市”,力爭到“十二五”期末,“上市公司數(shù)量、創(chuàng)業(yè)板上市、跨行業(yè)上市”再有新的突破,進(jìn)一步做大做強做特證券市場的“上虞板塊”。而培育目標(biāo)化要注重在各類產(chǎn)業(yè)中動態(tài)遴選成長性較好、具有核心競爭力的企業(yè)。政策激勵細(xì)分化要注重運用政策手段化解股改成本、運用優(yōu)質(zhì)服務(wù)化解歷史缺陷、運用激勵措施引進(jìn)發(fā)展要素;輔導(dǎo)專業(yè)化要注重推動企業(yè)股改與企業(yè)上市的要件相對接,組建專業(yè)智庫或顧問團進(jìn)行輔導(dǎo);協(xié)調(diào)一體化要注重企業(yè)股改將引起治理架構(gòu)變換、資產(chǎn)邊界明晰、運行體系調(diào)整、項目合法規(guī)范等一系列問題,目前尚無現(xiàn)成的協(xié)調(diào)程序,要有效率、創(chuàng)新地協(xié)調(diào)解決;推動常態(tài)化要求政府各部門及鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道把推動股改作為重要的考量指標(biāo)及推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的有力抓手。
“推動上市公司”,就是要激勵引導(dǎo)上市公司充分運用資本市場,突出產(chǎn)業(yè)整合式并購重組這一主題。充分運用金融支持、稅政支持及行政推動等手段,激勵上市公司運用并購重組提升產(chǎn)業(yè)集中度,讓更具優(yōu)勢企業(yè)有效占有資源;通過并購重組,讓優(yōu)質(zhì)上市公司占有研發(fā)、品牌、網(wǎng)絡(luò)等資源,開拓境內(nèi)外兩個市場、進(jìn)軍高端市場,提升市場占有率;通過并購重組,讓優(yōu)質(zhì)上市公司減輕發(fā)展中土地、環(huán)保等倒逼壓力,進(jìn)一步提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群化程度,提升做大做強的內(nèi)生動力。
引領(lǐng)推動優(yōu)質(zhì)上市公司及成長型企業(yè)利用資本市場加快發(fā)展,其現(xiàn)實意義不僅僅在于企業(yè)自身壯大,更有利于大力提升資本市場對區(qū)域經(jīng)濟的滲透力和影響力。而資本市場規(guī)范約束與利益驅(qū)動的雙重機制又能夠持久地推動企業(yè)提升誠信透明、規(guī)范治理及核心優(yōu)勢,有效化解“政府之癢”。