應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》教學(xué)改革的思考

蔣天虹

(溫州大學(xué)甌江學(xué)院,浙江溫州 325035)

應(yīng)用型本科教育作為一個(gè)教育概念,在我國提出的時(shí)間不長。在我國的辦學(xué)體系中,綜合性大學(xué)基礎(chǔ)理論研究實(shí)力雄厚,主要培養(yǎng)從事基礎(chǔ)理論科學(xué)和應(yīng)用科學(xué)的研究人才;多科性大學(xué)在應(yīng)用科學(xué)、技術(shù)科學(xué)領(lǐng)域中具有很強(qiáng)的實(shí)力,培養(yǎng)的是擅長技術(shù)發(fā)明、解決社會(huì)實(shí)踐中帶有一般性技術(shù)問題的科技人才。這兩種高等院校培養(yǎng)的都是研究型人才。社會(huì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)的建設(shè)既需要研究型人才,也需要在生產(chǎn)領(lǐng)域解決實(shí)際問題的應(yīng)用型人才。因此,應(yīng)用型本科教育將大大推動(dòng)應(yīng)用型人才的培養(yǎng)工作。時(shí)下各地高校廣泛建設(shè)文科實(shí)驗(yàn)室,對(duì)于《證券投資學(xué)》而言,證券市場(chǎng)交易品種的增多、交易量的增加及模擬教學(xué)軟件日漸普及,為學(xué)生熟悉金融市場(chǎng)提供了仿真環(huán)境,網(wǎng)絡(luò)所提供的豐富學(xué)習(xí)資源和多樣的認(rèn)知工具,能夠營造師生便捷的交流和互動(dòng)平臺(tái)。充分發(fā)揮這一技術(shù)條件,是實(shí)施應(yīng)用性學(xué)習(xí)的物質(zhì)基礎(chǔ)?！蹲C券投資學(xué)》是經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)的基礎(chǔ)課程,既是一門有內(nèi)在邏輯的理論學(xué)科,也是一門對(duì)實(shí)踐有著很強(qiáng)指導(dǎo)性的課程,是研究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下證券交易、證券價(jià)格形成、市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行及其各主體行為規(guī)律的學(xué)科。在新形勢(shì)下,有必要重新梳理這一課程教學(xué)。

一、課程教學(xué)面臨新的問題與挑戰(zhàn)

(一)《證券投資學(xué)》教學(xué)的現(xiàn)存問題

1.實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)薄弱

我國目前很多高校金融證券專業(yè)的實(shí)驗(yàn)室建設(shè)相對(duì)滯后,即使有了金融證券類實(shí)驗(yàn)室,部分高校也沒將其看作專業(yè)教學(xué)的正常投入,而是作為上級(jí)部門評(píng)估檢查的擺設(shè)。同時(shí)由于專業(yè)師資的缺乏,導(dǎo)致了很多高校的證券投資分析教學(xué)目前仍然停留在課堂講授上,實(shí)驗(yàn)操作、模擬交易、案例教學(xué)和實(shí)踐教學(xué)等方面嚴(yán)重不足,或放任自流,或流于形式。

2.教學(xué)手段和方法單一

證券投資分析教學(xué)過去一直沿用的是“粉筆+黑板”的老模式,但在講解證券投資技術(shù)分析時(shí)會(huì)涉及大量的圖表,而且這些圖表在黑板上畫比較困難或根本不可能,結(jié)果造成學(xué)生聽課效率低,教師講課達(dá)不到預(yù)期效果的局面。證券投資分析課程講授應(yīng)當(dāng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)來提升我們的教學(xué)手段和教學(xué)方法。

3.缺乏根據(jù)我國證券市場(chǎng)特點(diǎn)編寫的教材

目前,市場(chǎng)上的教材幾乎都是國外投資理論的翻版,在我國證券市場(chǎng)上有些理論似乎“不合水土”,顯得“無用”。我們現(xiàn)有的教材對(duì)國外理論的介紹過于呆板,甚至相互傳抄的現(xiàn)象較為嚴(yán)重,而對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)本身的研究做得不夠。另外,由于我國證券市場(chǎng)發(fā)展快、變化大,許多新事物不能在教材中及時(shí)反映出來。

(二)金融研究“微觀化”傾向的發(fā)展對(duì)于本課程教學(xué)的挑戰(zhàn)

在最近幾十年微觀金融迅速發(fā)展的基礎(chǔ)上,金融學(xué)在微觀層面上的研究也取得了長足的進(jìn)步,如公司金融、金融工程、微觀貨幣銀行學(xué)、行為金融學(xué)等等。現(xiàn)代金融的微觀化趨勢(shì)使得傳統(tǒng)的以介紹宏觀金融為主的貨幣銀行學(xué)教材和教學(xué)內(nèi)容顯得很不全面,在教授過程中說服力不足。隨著中國資本市場(chǎng)規(guī)范化進(jìn)程的加快,直接融資對(duì)中國的特殊重要意義已使“微觀金融”的全方位研究勢(shì)在必行。而目前我國的金融學(xué)科課程設(shè)置,總體仍傾向于間接融資領(lǐng)域。部分前沿領(lǐng)域如金融工程學(xué)、行為金融學(xué)等,尚未展開廣泛研究。

金融效率的提高越來越離不開金融產(chǎn)業(yè)和金融市場(chǎng)的培育和發(fā)展,即金融運(yùn)行效率越來越取決于微觀主體的行為。因此,證券投資學(xué)教學(xué)應(yīng)該順應(yīng)這種微觀化的金融發(fā)展方向,與國外教學(xué)接軌,增加微觀金融方面的課程,內(nèi)容包括公司金融、資產(chǎn)定價(jià)和金融組織學(xué),具體表現(xiàn)在資本市場(chǎng)、投資理論、家庭理財(cái)、公司融資、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營與管理等方面。加強(qiáng)微觀類課程建設(shè),有利于學(xué)生接近和了解現(xiàn)實(shí),將所學(xué)的知識(shí)應(yīng)用于實(shí)際。另外,有條件的學(xué)校還需加強(qiáng)金融計(jì)量學(xué)方面的課程,如金融時(shí)間序列分析、隨機(jī)過程、金融工程學(xué)、行為金融學(xué)等課程的開設(shè)。因?yàn)閷?duì)于證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)等需通過這些工具進(jìn)行處理。

(三)金融創(chuàng)新現(xiàn)象迭出對(duì)于本課程教學(xué)的挑戰(zhàn)

20世紀(jì)70年代以來,金融創(chuàng)新日新月異,層出不窮,包括金融制度、組織創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新等,這在銀行、保險(xiǎn)和證券行業(yè)均有不同程度的表現(xiàn)。

“去杠桿化”(Deleveraging)如今正成為耳熟能詳?shù)脑~匯。曾經(jīng)讓國內(nèi)從事金融研究的學(xué)者們備感學(xué)習(xí)壓力的金融創(chuàng)新工具,卻成為這輪由美國次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退的罪魁禍?zhǔn)?。不可否認(rèn),美國金融創(chuàng)新對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展都起到了至關(guān)重要的作用,如90年代末的風(fēng)險(xiǎn)資本拉動(dòng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)式增長以及本輪次貸危機(jī)之前美國房地產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展,都是衍生品的推陳出新或杠桿化的杰作,但并不能因?yàn)榇钨J危機(jī)而放緩。我國金融創(chuàng)新,如股指期貨、融資融券等,不能因噎廢食。當(dāng)西方國家金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)去杠桿化的時(shí)候,卻發(fā)現(xiàn)我國的杠桿化率太低了。現(xiàn)行的證券投資學(xué)教材和教學(xué)內(nèi)容也迫切需要更新,以緊跟時(shí)代步伐。

二、改進(jìn)應(yīng)用型本科《證券投資學(xué)》教學(xué)的幾點(diǎn)建議

正是由于證券投資學(xué)教學(xué)面臨如此嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),而教材改革滯后于經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化,因此有必要思索、結(jié)合自身的教學(xué)環(huán)節(jié),推進(jìn)該課程的改革進(jìn)程。以下結(jié)合應(yīng)用型本科的具體情況談幾點(diǎn)看法。

(一)加強(qiáng)案例分析

案例教學(xué)是一種參與面寬且深的教學(xué)方式。對(duì)于學(xué)生而言,案例能迫使他們把理論化作工具來幫助他們解決應(yīng)用中的問題,不僅使他們理解理論,也提高其邏輯思維能力?！蹲C券投資學(xué)》是一門廣泛吸收多學(xué)科知識(shí)、理論體系復(fù)雜且具有較強(qiáng)實(shí)踐性和應(yīng)用性的課程,所以利用案例教學(xué)可以幫助學(xué)生更好地掌握證券投資的基礎(chǔ)知識(shí)和基本原理,學(xué)會(huì)運(yùn)用基本分析法和技術(shù)分析法進(jìn)行證券投資分析。學(xué)生通過案例教學(xué)獲得的知識(shí)是自己理解了的能夠全面理解的知識(shí),是有著真實(shí)背景的知識(shí),它能立即被用到實(shí)踐中去解決處理類似的證券投資問題,將是理論教學(xué)的重要補(bǔ)充。

在本課程教學(xué)過程中,難點(diǎn)在于對(duì)金融衍生工具的定義、交易性質(zhì)及市場(chǎng)功能的理解上。對(duì)于初學(xué)者而言,會(huì)缺乏感性認(rèn)識(shí)和對(duì)整個(gè)金融體系運(yùn)作的概念。而案例教學(xué)法可以用貼近金融實(shí)踐的辦法,增強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識(shí),幫助學(xué)生理解陌生的金融概念,區(qū)分不同衍生工具的特征。學(xué)生們通?？梢詮目傮w上認(rèn)識(shí)到各種衍生工具的基本功能是化解金融交易活動(dòng)中的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn),但很難區(qū)分他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移中不同的作用點(diǎn),或者說不同的金融衍生工具的特殊功能。針對(duì)這個(gè)問題,在案例教學(xué)中,采取單個(gè)案例分析與連續(xù)案例分析相結(jié)合的辦法,單個(gè)案例分析重點(diǎn)幫助學(xué)生理解不同衍生工具的特點(diǎn)和功能,連續(xù)案例分析則幫助學(xué)生比較、區(qū)分不同衍生工具在防范風(fēng)險(xiǎn)中的特點(diǎn),如遠(yuǎn)期交易與期權(quán)在規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)中的區(qū)別,股指期貨與股指期權(quán)的區(qū)別等。在案例分析過程中的點(diǎn)評(píng)、提示和總結(jié)通常組織學(xué)生參與,有效地增加了課堂教學(xué)中的互動(dòng)性。當(dāng)然,在案例教學(xué)中,無論是對(duì)解釋概念的案例選擇,還是解讀政策效應(yīng)的案例選擇,都要注意案例應(yīng)盡可能的簡單明了,并具有較強(qiáng)的針對(duì)性和解釋力。

從證券市場(chǎng)中精心選擇證券投資案例,認(rèn)真設(shè)計(jì)課堂活動(dòng)實(shí)施方案。

(1)案例教學(xué)與理論學(xué)習(xí)進(jìn)度相結(jié)合

針對(duì)不同的教學(xué)內(nèi)容,按照《證券投資學(xué)》課程的理論學(xué)習(xí)順序和學(xué)習(xí)目的編寫案例,便于根據(jù)學(xué)習(xí)進(jìn)度有針對(duì)性地開展案例訓(xùn)練,并可結(jié)合實(shí)際情況綜合使用或單獨(dú)使用,盡量選用比較新的案例進(jìn)行教學(xué)。

(2)案例教學(xué)與理論知識(shí)的學(xué)習(xí)目的相一致

在案例之前應(yīng)比較系統(tǒng)而簡明地講解所需理論知識(shí),要求學(xué)生仔細(xì)閱讀案例,并用理論知識(shí)進(jìn)行解釋;在案例之后應(yīng)提出問題,使學(xué)生明確學(xué)習(xí)目的;引導(dǎo)學(xué)生的思路,培養(yǎng)學(xué)生分析問題的能力。

(二)課堂上多用定量分析

隨著金融市場(chǎng)研究的微觀化趨勢(shì),在證券投資學(xué)的教學(xué)過程中,單一的定性分析常常使具有生動(dòng)解釋力的理論變得枯燥晦澀,使學(xué)生難以理解其真諦和它的實(shí)踐意義,而定量分析則是讓學(xué)生將理論運(yùn)用于現(xiàn)實(shí),加深對(duì)理論理解的有效途徑。比如“股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表嗎”,反映股市變化的是股價(jià)指數(shù),經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況的指標(biāo)是G DP增長率,找出兩者歷年的時(shí)間序列數(shù)據(jù),把我國當(dāng)前的相關(guān)數(shù)據(jù)提供給學(xué)生,讓學(xué)生自己作一些簡單的計(jì)量分析,學(xué)生在自己動(dòng)手基礎(chǔ)上形成的相互交流,不僅提升了自身的操作能力,同時(shí)也調(diào)動(dòng)了學(xué)生間的互教互學(xué)。

(三)加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)課及模擬教學(xué)的份量

證券投資學(xué)作為應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一門課程,有著較強(qiáng)的實(shí)踐性,必須借助現(xiàn)代化實(shí)驗(yàn)教學(xué)?，F(xiàn)代實(shí)驗(yàn)教學(xué)是以計(jì)算機(jī)技術(shù)為支撐、以實(shí)驗(yàn)教學(xué)軟件為課本的新型教學(xué)體系,其最大的特點(diǎn)是使學(xué)生身臨其境地進(jìn)行模擬式金融業(yè)務(wù)操作,既是培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才的重要平臺(tái),也是本課程教學(xué)環(huán)節(jié)中不可或缺的部分。如“世華資訊”金融教學(xué)軟件,在實(shí)驗(yàn)教學(xué)中,重點(diǎn)指導(dǎo)學(xué)生進(jìn)行證券模擬交易、期貨模擬交易,對(duì)學(xué)生認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)運(yùn)行的基本程序,掌握基本業(yè)務(wù)操作起到了重要的作用,尤其是使課堂上概念化的知識(shí)變成了現(xiàn)實(shí)中可操作的程序,這種特定的教學(xué)情景極大地調(diào)動(dòng)了學(xué)生認(rèn)知的主動(dòng)性。

證券投資模擬交易教學(xué)指的是通過互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實(shí)時(shí)行情,運(yùn)用各種行情分析軟件,對(duì)證券交易進(jìn)行動(dòng)態(tài)觀察,并結(jié)合教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行模擬分析和判斷,對(duì)證券投資學(xué)課程的主要內(nèi)容進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證,從而達(dá)到理論和實(shí)際的有效結(jié)合。充分利用現(xiàn)代化技術(shù)設(shè)備,增強(qiáng)課堂教學(xué)的生動(dòng)性。由板書、投影、PPT到現(xiàn)代的多媒體,現(xiàn)代化的技術(shù)提供了更加便利的教學(xué)手段,網(wǎng)上實(shí)時(shí)行情和資訊在課堂上的展現(xiàn),最大限度地提高了這門課程在課堂上的生動(dòng)效果。通過模擬股市實(shí)驗(yàn)的教學(xué),可以增加學(xué)生對(duì)證券市場(chǎng)的感性認(rèn)知,培養(yǎng)他們的專業(yè)基本素質(zhì)、綜合能力、開拓能力和創(chuàng)造性,對(duì)于促進(jìn)學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)的合理性、擴(kuò)展其知識(shí)面有著極其重要的作用。

證券實(shí)驗(yàn)?zāi)M投資內(nèi)容主要包括:行情閱讀與股票分析軟件的使用,主要介紹行情閱讀的各類指標(biāo)與方法,證券分析系統(tǒng)的學(xué)習(xí)與使用;證券交易模擬,這部分安排五大實(shí)驗(yàn),包括證券交易模擬實(shí)驗(yàn)、K線及K線組合分析實(shí)驗(yàn)、形態(tài)分析實(shí)驗(yàn)、技術(shù)指標(biāo)分析實(shí)驗(yàn)、綜合分析實(shí)驗(yàn)?？赏ㄟ^全程跟蹤大盤指標(biāo)股和有代表性股票,解決教學(xué)案例的連續(xù)性問題。證券市場(chǎng)是變幻無窮的,證券投資者面對(duì)的就是以股票市場(chǎng)為中心的資本市場(chǎng),而通過互聯(lián)網(wǎng),課堂上隨時(shí)可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場(chǎng)行情。另外,這一環(huán)節(jié)包括組織學(xué)生到證券公司進(jìn)行實(shí)地參觀及參加證券摸擬交易大賽等。

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