AMC的運(yùn)行機(jī)制與商業(yè)化轉(zhuǎn)型

周春生，周春梅

（1.中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司長(zhǎng)春辦事處 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部，吉林 長(zhǎng)春 130061；

2.長(zhǎng)春職業(yè)技術(shù)學(xué)院 人事處，吉林 長(zhǎng)春 130033）

AMC是金融資產(chǎn)管理公司的英文縮寫(xiě)（Asset-ManagementComanies）。AMC自成立以來(lái)已經(jīng)走過(guò)近10年的歷程，目前已為國(guó)內(nèi)外業(yè)內(nèi)人士所知曉。

國(guó)有商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不僅影響著其效益和安全，也影響著金融安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，尤其是直接與城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款掛鉤，從而影響到社會(huì)的穩(wěn)定。所以把對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)的管理，提到較高地位并加以重視是一項(xiàng)重要而緊迫的任務(wù)。

商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置，本應(yīng)是一種商業(yè)性行為。商業(yè)銀行按相關(guān)規(guī)定比例提取準(zhǔn)備金，并逐年進(jìn)行一定的核銷(xiāo)，以保證信貸資產(chǎn)的安全性、效益性和流動(dòng)性。為了幫助國(guó)有商業(yè)銀行快速壓縮不良資產(chǎn)存量、提高資本充足率，1999年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，相繼成立了中國(guó)信達(dá)、華融、東方、長(zhǎng)城四家金融資產(chǎn)管理公司，按照原值1.4萬(wàn)億收購(gòu)了四家國(guó)有銀行的金融不良資產(chǎn)，從而使國(guó)有商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量不同程度地有所提高。

一、金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的必要性和可行性

金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)過(guò)十年的歷程已進(jìn)入商業(yè)化轉(zhuǎn)型時(shí)期，即變單純執(zhí)行政策性目標(biāo)為追求盈利最大化，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。

（一）金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型的必要性

1.向商業(yè)化轉(zhuǎn)型是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展的要求。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用將日益增強(qiáng)，政府職能將逐步由管理型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)能夠解決的問(wèn)題將首先通過(guò)市場(chǎng)來(lái)解決。

2.向商業(yè)化轉(zhuǎn)型是資產(chǎn)管理公司參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的要求。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)為有效參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，必須具備完全市場(chǎng)能力。為此有必要通過(guò)向商業(yè)化轉(zhuǎn)型，將金融資產(chǎn)管理公司推向市場(chǎng)，使之具有追逐利潤(rùn)的動(dòng)力，感受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，最終在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有立足之地。

（二）金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型的可行性

在資產(chǎn)管理公司成立之初，國(guó)家就對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的退出做出了安排。根據(jù)國(guó)務(wù)院《金融資產(chǎn)管理公司條例》規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司的存續(xù)期為10年，在完成政策性不良資產(chǎn)處置任務(wù)后清算關(guān)閉，所有人員回母體銀行。然而，這一方案的實(shí)施存在一定困難。

一是由于母體銀行中的工行、中行和建行已經(jīng)改制上市，農(nóng)行正在進(jìn)行股改，本來(lái)就存在著人員分流的巨大壓力，金融資產(chǎn)管理公司人員并回去之后如何安排，特別是中高級(jí)管理人員的安排就更加困難。［1］二是關(guān)閉會(huì)造成社會(huì)損失。關(guān)閉清算對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)意味著是一種很大的資源浪費(fèi)。因?yàn)樗募医鹑谫Y產(chǎn)管理公司在長(zhǎng)達(dá)多年的不良資產(chǎn)處理過(guò)程中，培養(yǎng)了一大批金融業(yè)務(wù)骨干，他們熟悉金融業(yè)市場(chǎng)，建立起了廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)體系，如果不充分利用這批高專業(yè)素質(zhì)人才將是人才的極大浪費(fèi)。因此，金融資產(chǎn)管理公司在完成政策性任務(wù)后回母體銀行或退出市場(chǎng)都不現(xiàn)實(shí)，向商業(yè)化轉(zhuǎn)型才是理想的選擇。其理由如下：

1.金融資產(chǎn)管理公司成立初期的政策性使命已經(jīng)基本完成。金融資產(chǎn)管理公司通過(guò)10年的運(yùn)作，大大提高了國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，加快了國(guó)有銀行改革的步伐。四家金融資產(chǎn)管理公司先后對(duì)國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)進(jìn)行了三次剝離，使四家國(guó)有銀行資產(chǎn)質(zhì)量得到明顯改善，不良資產(chǎn)率明顯下降。國(guó)有商業(yè)銀行在一定程度上擺脫了沉重的歷史包袱，為國(guó)有銀行體制改革和建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行成功上市奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。較為圓滿地完成政策性任務(wù)后，金融資產(chǎn)管理公司更具備向商業(yè)化模式轉(zhuǎn)型的前提。

2.具備較強(qiáng)的專業(yè)能力。金融資產(chǎn)管理公司打造了一批既精通投資銀行業(yè)務(wù)，又熟悉商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的人才。金融資產(chǎn)管理公司的人員很大一部分來(lái)自原四大國(guó)有商業(yè)銀行，這些人員大多從事過(guò)銀行信貸業(yè)務(wù)。四家公司還從社會(huì)招聘了大批專業(yè)人員，既有從其他金融機(jī)構(gòu)調(diào)入的資深人士，也有高素質(zhì)的應(yīng)屆碩士、博士研究生。相當(dāng)比例的公司員工擁有注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)評(píng)估師、律師以及證券從業(yè)資格。這為金融資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型奠定了人才基礎(chǔ)。

二、金融資產(chǎn)管理公司實(shí)施轉(zhuǎn)型的路徑

（一）金融資產(chǎn)管理公司實(shí)施轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向

關(guān)于資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型問(wèn)題，財(cái)政部、人民銀行及銀監(jiān)會(huì)一直在研究。2008年頒布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十一五”規(guī)劃》，提出了“已經(jīng)具備條件的金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)加快向具有業(yè)務(wù)特色商業(yè)性金融企業(yè)轉(zhuǎn)型”，“同時(shí)發(fā)揮其綜合經(jīng)營(yíng)協(xié)同優(yōu)勢(shì)”。從政策層面來(lái)看，金融資產(chǎn)管理公司向可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)化綜合性金融企業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向是明確的。2010年4月28日國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,審議并原則通過(guò)的《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》中明確提出，“加快推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革,啟動(dòng)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型試點(diǎn)”。

（二）金融資產(chǎn)管理公司實(shí)施轉(zhuǎn)型的具體目標(biāo)

隨著資產(chǎn)管理公司相繼擁有了保險(xiǎn)、證券、信托、金融租賃及評(píng)級(jí)等新的金融牌照，綜合性經(jīng)營(yíng)的格局已經(jīng)日益清晰，正在積極朝金融控股集團(tuán)的方向發(fā)展。目前已有公司提出將實(shí)施金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略，推進(jìn)經(jīng)營(yíng)綜合化、業(yè)務(wù)專業(yè)化、組織集團(tuán)化、制度現(xiàn)代化，基本成為以資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理為主，以投資銀行和金融租賃、擔(dān)保、信托、委托等業(yè)務(wù)為依托，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的金融控股集團(tuán)，并創(chuàng)造條件擇機(jī)改制上市。

三、金融資產(chǎn)管理公司實(shí)施轉(zhuǎn)型面臨的困難與對(duì)策

（一）法律環(huán)境問(wèn)題

從目前情況看，金融資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作及商業(yè)化轉(zhuǎn)型缺乏相應(yīng)的法律支持。我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司成立之初，雖然制定了《金融資產(chǎn)管理公司條例》，為金融資產(chǎn)管理公司的運(yùn)行提供了一定的制度保證，但《條例》只能在現(xiàn)有法律規(guī)定的范圍內(nèi)做出一些規(guī)定，尚難以解決資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)運(yùn)作與現(xiàn)有法律之間的某些沖突問(wèn)題。所有這些問(wèn)題都需要通過(guò)立法予以解決。［2］金融資產(chǎn)管理公司目前從事的一些業(yè)務(wù)手段還缺乏明確的法律依據(jù)，有的甚至與現(xiàn)行法律相抵觸。總之，金融資產(chǎn)管理公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展需要完善相關(guān)立法。

（二）政策環(huán)境問(wèn)題

國(guó)家原定的金融資產(chǎn)管理公司的政策目標(biāo)有三個(gè)：有效處置不良金融資產(chǎn)、推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革和支持國(guó)有企業(yè)脫貧解困。作為一個(gè)商業(yè)化的公司應(yīng)以追求效益為目標(biāo)，金融資產(chǎn)管理公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)化轉(zhuǎn)型，首先必須改變其政策目標(biāo)，確立商業(yè)化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。［3］在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)保障體系不健全的情況下，金融資產(chǎn)管理公司承擔(dān)了安置破產(chǎn)企業(yè)職工的重大社會(huì)責(zé)任。一旦企業(yè)破產(chǎn)，將導(dǎo)致大量職工下崗，從而對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成巨大沖擊。因此，應(yīng)建立規(guī)范的企業(yè)破產(chǎn)淘汰機(jī)制、失業(yè)救濟(jì)機(jī)制、企業(yè)要素重組等社會(huì)保障機(jī)制。

（三）金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)理念、機(jī)構(gòu)和人才問(wèn)題

面對(duì)一個(gè)不同于以往的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、更市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和更寬廣的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融資產(chǎn)管理公司在經(jīng)營(yíng)理念方面還存在諸多不適應(yīng)之處。如“鐵飯碗”的固有觀念還比較強(qiáng)，現(xiàn)代金融企業(yè)的市場(chǎng)意識(shí)薄弱；思想比較僵化，創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)不強(qiáng)；存在自滿思想，缺乏危機(jī)意識(shí)；存在狹隘思想，大局觀念和全局意識(shí)有待增強(qiáng)。金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型必須加強(qiáng)人才培養(yǎng)和專業(yè)人才引進(jìn)工作，改善員工的年齡結(jié)構(gòu)和知識(shí)結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)商業(yè)化轉(zhuǎn)型的需要。

四、幾點(diǎn)建議

（一）要為金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型創(chuàng)造公平的市場(chǎng)環(huán)境

金融資產(chǎn)管理公司向商業(yè)化轉(zhuǎn)型能否短期內(nèi)成功，關(guān)鍵是要以通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作來(lái)創(chuàng)造效益。國(guó)家層面必須從商業(yè)化原則出發(fā)，采取公正合理的方式界定資產(chǎn)管理公司的相應(yīng)權(quán)利、責(zé)任等關(guān)系，對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司前期承擔(dān)國(guó)家政策性義務(wù)而造成的損失，建議國(guó)家應(yīng)參照市場(chǎng)化原則來(lái)進(jìn)行補(bǔ)償，具體包括二次收購(gòu)中的計(jì)劃內(nèi)破產(chǎn)和限制轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目債權(quán)，天然林保護(hù)工程、司法部監(jiān)獄企業(yè)債權(quán)等。

（二）適當(dāng)放寬資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)范圍

在政策性業(yè)務(wù)中，金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍較為狹窄，主要是不良資產(chǎn)的管理處置。向商業(yè)化轉(zhuǎn)型我們必須積極拓展新業(yè)務(wù)。具體應(yīng)包括投行業(yè)務(wù)及其他金融服務(wù)；拓展信用評(píng)級(jí)、金融租賃、汽車(chē)金融租賃、信托投資等金融服務(wù)業(yè)務(wù)。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提條件下，適度放寬資產(chǎn)管理公司拓展金融服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件。

（三）母體銀行應(yīng)支持、幫助金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型

近十年來(lái)，資產(chǎn)管理公司幫助國(guó)有商業(yè)銀行處置了大量不良資產(chǎn)，為國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造和成功上市立下了汗馬功勞。成立之初，母體銀行對(duì)調(diào)入資產(chǎn)管理公司的員工是有承諾的，即政策性任務(wù)結(jié)束后回母體銀行。國(guó)有商業(yè)銀行改制上市后，由于公司治理的變化，母體銀行原有的承諾難以兌現(xiàn)。經(jīng)過(guò)耐心做工作，大多數(shù)金融資產(chǎn)管理公司員工顧全大局，拋棄了“回歸理念”，但并不是說(shuō)母體銀行可以撒手不管。母體銀行有責(zé)任支持資產(chǎn)管理公司的改革發(fā)展，在互利共贏的前提下，幫助金融資產(chǎn)管理公司成功實(shí)現(xiàn)向商業(yè)化轉(zhuǎn)型。

［1］ 楊凱生.探索新形勢(shì)下資產(chǎn)管理公司發(fā)展的新體制［J］.中國(guó)金融，2004，（17）：6.

［2］ 楊子健.金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)［N］.金融時(shí)報(bào)，2004-03-23.

［3］ 梅興保.金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型問(wèn)題研究［J］.戰(zhàn)略發(fā)展與研究，2008，（1）：5.