樂(lè)觀數(shù)據(jù)背后的隱憂(yōu)

文/譚艷平

短期性的和長(zhǎng)期性的因素，國(guó)際的和國(guó)內(nèi)的因素，相互交織、相互影響，給物價(jià)上漲壓力層層加碼

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的一季度數(shù)據(jù)再次印證了經(jīng)濟(jì)回升向好的趨勢(shì)，11.9%的單季增幅固然有去年同期基數(shù)低的原因，但多少讓人覺(jué)得有些“熱氣騰騰”。雖然一季度居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比2.2%的增幅低于市場(chǎng)預(yù)期，但是從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI呈加速上揚(yáng)之勢(shì)。最新公布的4月份CPI已達(dá)2.8%，二季度預(yù)計(jì)達(dá)到3%的概率非常大。形成目前價(jià)格上漲趨勢(shì)的主要原因有以下五個(gè)方面：

其一，貨幣供給量過(guò)多。這在宏觀經(jīng)濟(jì)層面表現(xiàn)為貨幣供給超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致貨幣貶值從而造成通貨膨脹。危機(jī)以來(lái)，我國(guó)實(shí)行極為寬松的貨幣政策，利率水平處于歷史低位，為了支持國(guó)家的4萬(wàn)億擴(kuò)內(nèi)需計(jì)劃，2009年銀行新增信貸規(guī)模達(dá)到了驚人的9.7萬(wàn)億元，超過(guò)2007年與2008年兩年之和，M 2（廣義貨幣供應(yīng)量）增速達(dá)到27.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)GDP增速。2010年計(jì)劃新增貸款規(guī)模雖然有所下降，但仍高達(dá)7.5萬(wàn)億元。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)吸收能力有限的情況下，過(guò)量的貨幣投放必然推高房市等資產(chǎn)價(jià)格，并進(jìn)一步傳導(dǎo)至其他產(chǎn)品，形成通脹風(fēng)險(xiǎn)。

其二，美元貶值。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率低至0到0.25%。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模不到兩年時(shí)間里增長(zhǎng)了1.36倍。而美元貶值對(duì)我國(guó)通脹的影響主要通過(guò)三個(gè)渠道實(shí)現(xiàn)：一是美元貶值將導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品價(jià)格猛漲，繼而導(dǎo)致我國(guó)進(jìn)口商品價(jià)格上漲；二是由于人民幣匯率以盯住美元為主，美元下跌使得央行只能向市場(chǎng)發(fā)行更多的人民幣以維持相對(duì)穩(wěn)定的匯率；三是美元的下跌造成人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，更多的熱錢(qián)會(huì)因此而流入我國(guó)，造成我國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)增加。

其三，要素成本上漲。最近召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深化能源價(jià)格改革，加強(qiáng)用能管理，天然氣

價(jià)格、階梯式電價(jià)和資源稅改革等將提速。此外，今年以來(lái)，江蘇、浙江、廣東、福建、上海等省市陸續(xù)上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整幅度都在10%以上，一些省份超過(guò)20%，將較大地推高勞動(dòng)力成本，遠(yuǎn)期將推動(dòng)物價(jià)攀升。

其四，投資需求相對(duì)較熱。當(dāng)前投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特征依然明顯，雖然受宏觀調(diào)控制約，新項(xiàng)目審批較難，但在建項(xiàng)目計(jì)劃總投資額依然維持高位，能夠有力支撐投資保持較高增速。同時(shí)，地方投資增速繼續(xù)保持高位，表明地方投資熱情仍比較高。

其五，公眾的預(yù)期增強(qiáng)。人們對(duì)未來(lái)物價(jià)上漲的預(yù)期將增加當(dāng)期需求，從而推動(dòng)實(shí)際物價(jià)水平呈螺旋式攀升，即“預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)”。當(dāng)前不斷攀升的房?jī)r(jià)和金價(jià)，正是人們預(yù)期未來(lái)物價(jià)上漲而做出的明確反映。

上述因素既有短期性的也有長(zhǎng)期性的，既有國(guó)際的也有國(guó)內(nèi)的，相互交織、相互影響、錯(cuò)綜復(fù)雜，給物價(jià)上漲壓力層層加碼。

當(dāng)前，浙江經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇回升的關(guān)鍵時(shí)期，面對(duì)可能出現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨緊，要盡量減輕由此帶來(lái)的影響。具體而言，就是控制地方政府不合理的投資沖動(dòng)，加強(qiáng)對(duì)地方政府投融資的管理，控制地方債務(wù)規(guī)模；加大對(duì)低收入人群保障力度，適時(shí)實(shí)施價(jià)格補(bǔ)貼聯(lián)動(dòng)機(jī)制，保障低收入群眾生活水平不因物價(jià)上漲而下降。

從微觀層面看，物價(jià)預(yù)期上漲受影響最大的是以粗放型增長(zhǎng)模式為主的傳統(tǒng)制造業(yè)。這種“倒逼”之下，浙江傳統(tǒng)制造業(yè)必須加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，著力改變處于低端產(chǎn)業(yè)和低附加值加工環(huán)節(jié)的狀況，加快向研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌營(yíng)銷(xiāo)等高端經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變；著力改變主要依靠低成本要素投入的傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式，強(qiáng)化創(chuàng)新要素的驅(qū)動(dòng)，既要重視技術(shù)和管理創(chuàng)新，更要重視創(chuàng)新型人才培養(yǎng)，造就一支富有創(chuàng)新能力的員工隊(duì)伍；著力改變中小企業(yè)“低、小、散、弱”的狀況，鼓勵(lì)廣大中小企業(yè)走“專(zhuān)、精、特、新”之路，并引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)企業(yè)重組整合，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)以提升競(jìng)爭(zhēng)力。