養(yǎng)老保險(xiǎn)制度隱性債務(wù)精算測(cè)評(píng)

□文/宋 睿 魏建飛

一、引言

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系始建于20世紀(jì)五十年代，當(dāng)時(shí)采取的是現(xiàn)收現(xiàn)付制，而我國(guó)人口老齡化開始于20世紀(jì)七十年代，并帶來了一系列的問題：退休職工養(yǎng)老費(fèi)用不斷攀升、贍養(yǎng)系數(shù)不斷變大等。其中，我國(guó)的贍養(yǎng)系數(shù)由1978年的3.3%上升到2003年的37.04%。根據(jù)世界銀行1995～2050年對(duì)中國(guó)人口的研究預(yù)測(cè)，2020～2030年間，在職職工人數(shù)不再顯著增加，2030年以后開始下降，同時(shí)，65歲和65歲以上人口將迅速增長(zhǎng)，直到2050年，人口撫養(yǎng)比將從1990年的8.7%增長(zhǎng)到2050年的31.2%。因此，在現(xiàn)收現(xiàn)付體制下，當(dāng)平均工資替代率的增長(zhǎng)率不變時(shí)，繳費(fèi)率增長(zhǎng)率將顯著增加，這無疑會(huì)加大企業(yè)和在職職工的負(fù)擔(dān)；如果保持繳費(fèi)率增長(zhǎng)率不變時(shí)，在撫養(yǎng)比增長(zhǎng)的情況下，必須降低替代率，但這又會(huì)降低退休職工的生活保障。所以，隨著我國(guó)人口老齡化問題的發(fā)展，我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體制也將受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。因此，我國(guó)于20世紀(jì)八十年代就開始對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體制進(jìn)行改革，1997年基本實(shí)現(xiàn)了由現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制的轉(zhuǎn)變，但隨之也產(chǎn)生了養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)問題。

二、隱性債務(wù)定義

在城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體制轉(zhuǎn)軌過程中，政府對(duì)未來養(yǎng)老金的給付承諾但沒有基金對(duì)應(yīng)的價(jià)值總和。這里的“給付承諾但無基金對(duì)應(yīng)的”是指“老人”的養(yǎng)老金和“中人”的過渡性養(yǎng)老金。

三、隱性債務(wù)預(yù)測(cè)

（一）相關(guān)精算假設(shè)。為了不夸大測(cè)算結(jié)果，所有假設(shè)采取宜少不宜多的原則。由于資料的可得性，我們選用2004年作為測(cè)算基年，測(cè)算未來15年山東省的隱性債務(wù)規(guī)模。

1、生命表及參保年齡的選取。根據(jù)《中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表（2000～2003）》，設(shè)定男女最高存活年齡為105歲，男性退休年齡為60歲，女性退休年齡為55歲，忽略提前退休，選取20歲為參保年齡。

2、山東平均工資水平及其增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)。設(shè)平均工資的測(cè)算公式為AWk=AWk-1×（1+IRWk）（1+UCPIk）。其中，IRWk表示k年人均實(shí)際工資增長(zhǎng)率，UCPIk表示k年城鎮(zhèn)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，則k年的平均工資AWk=AW0×g×（1+IRW）k（1+UCPI）k，其中AW0為基年平均工資，本文以2004年為基年的工資水平，假設(shè)每年的人均實(shí)際工資增長(zhǎng)率g相同，根據(jù)《山東統(tǒng)計(jì)年鑒2008》測(cè)算得到2004年平均工資為14，332元，工資增長(zhǎng)率13.3%，城鎮(zhèn)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為16.7%。

3、各個(gè)年齡段的人口。根據(jù)《山東統(tǒng)計(jì)年鑒2008》得出分性別、各個(gè)參保人年齡不同的人口數(shù)分布情況。

4、基本養(yǎng)老金投資收益率測(cè)算。由于投資收益率不好確定，以2004年5年期國(guó)債利率3.81%為最低收益率，計(jì)算山東養(yǎng)老金的隱性債務(wù)。

5、養(yǎng)老金的替代率測(cè)算。對(duì)于1997年前退休的人員，國(guó)家承諾的養(yǎng)老金替代率比較高，假設(shè)為85%。

（二）建立模型

1、老人的精算模型。老人定義為：1997年已經(jīng)退休的人員。“老人”根據(jù)退休前一年職工平均工資的一定比例給付，并隨著工資增長(zhǎng)率的一定比例給付，可得“老人”隱性債的精算模型：

（IPD）r，t＝（TTPT）r，t

2、中人的精算模型。根據(jù)1997年的規(guī)定，中人的范圍為：1997年前參加工作，1997年后退休的人員，“中人”隱性債務(wù)的精算模型：

（IPD）m，t＝（TTPT）m，t-已積累基金滾存額

其中：（TTPT）r，t表示在 t時(shí)刻進(jìn)行養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)型時(shí)退休老人積累的名義養(yǎng)老金隱性債務(wù)總額；（IPD）r，t表示在 t時(shí)刻進(jìn)行養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)型時(shí)退休老人積累的實(shí)際養(yǎng)老金隱性債務(wù)總額；（TTPT）m，t表示在 t時(shí)刻進(jìn)行養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)型時(shí)在職中人積累的名義養(yǎng)老金隱性債務(wù)總額；（IPD）m，t表示在 t時(shí)刻進(jìn)行養(yǎng)老金制度轉(zhuǎn)型時(shí)在職中人積累的實(shí)際養(yǎng)老金隱性債務(wù)總額；Lt，x表示在t時(shí)刻進(jìn)行改革時(shí)處于x年齡層的職工人數(shù)；ω-1為職工存活的最大年齡；Bx為y歲在計(jì)劃中止時(shí)的年齡x歲上已積累得到的退休給付權(quán)利；r-xPx（m）為在單減因下，x歲的職工在r歲退休前仍在養(yǎng)老金計(jì)劃中的概率，即只考慮死亡因素，參加養(yǎng)老金計(jì)劃的職工從x歲存活到r歲的概率；Vr-x為利率在r-x年前的折現(xiàn)值；?r為退休年齡r歲起每年初1元生存養(yǎng)老金的現(xiàn)值。

表1 山東省個(gè)人賬戶基金隱性債務(wù)規(guī)模預(yù)測(cè) （單位：萬元）

（三）模型測(cè)算結(jié)果及分析。根據(jù)以上精算假設(shè)，并結(jié)合山東的實(shí)際情況，運(yùn)用世界銀行PROST軟件系統(tǒng)，得出山東2004年以后未來15年養(yǎng)老金的隱性債務(wù)規(guī)模，如表1所示。（表 1）

通過上面的精算分析我們可以得到：從新制度建立始，養(yǎng)老基金便出現(xiàn)赤字，這主要是由于過大的隱性債務(wù)造成的。隨著制度的不斷發(fā)展，覆蓋面日益擴(kuò)大，繳費(fèi)總積累超過了總支出，約有十幾年的盈余。再往后由于人口老齡化的加劇，在職職工的贍養(yǎng)比逐年增加，加之個(gè)人賬戶的急劇膨脹，養(yǎng)老基金再次入不敷出，赤字持續(xù)增長(zhǎng)。而這時(shí)隱性債務(wù)的支出只占50%，并不斷縮小，這說明制度本身存在問題：缺乏長(zhǎng)期的支付能力。上述分析雖然是基于山東的數(shù)據(jù)通過計(jì)算得到的，但對(duì)全國(guó)應(yīng)具有普遍意義。

四、解決養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的補(bǔ)償渠道

隨著人口日益老齡化，養(yǎng)老金隱性債務(wù)有失控的危險(xiǎn)。因此，完善養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度，化解養(yǎng)老金隱性債務(wù)問題迫在眉睫。

（一）擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面，加大基金籌措力度。我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)只在城鎮(zhèn)中的國(guó)有企業(yè)和大型集體企業(yè)中實(shí)施，而外資、民營(yíng)和個(gè)體戶未列入統(tǒng)籌范圍。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，非公有制國(guó)有企業(yè)迅猛發(fā)展，從業(yè)人員越來越多。如果把非公有制企業(yè)納入，統(tǒng)籌基金短期內(nèi)迅速擴(kuò)大。

加大力度推進(jìn)個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)職工入保，靈活就業(yè)人員低費(fèi)率參保，再就業(yè)困難的下崗失業(yè)人員給予社保補(bǔ)貼；推進(jìn)分類分層農(nóng)民工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，加快制定低費(fèi)率、低門檻、低水平、廣覆蓋、便參保、可轉(zhuǎn)移、與現(xiàn)行制度相銜接的農(nóng)民工養(yǎng)老保險(xiǎn)辦法；加快推進(jìn)和完善新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，按照“個(gè)人繳費(fèi)為主、集體補(bǔ)助為輔、政府給予政策扶持”的原則，統(tǒng)籌基金與個(gè)人賬戶積累相結(jié)合；將被征地農(nóng)民納入特殊社保，征地補(bǔ)償費(fèi)的一部分用于繳費(fèi)，政府給予政策和資金支持，最終向城鄉(xiāng)一體的社會(huì)保障體制過渡。具體可以通過劃撥國(guó)有股、發(fā)放養(yǎng)老債券、征稅、調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)。

（二）遏制提前退休風(fēng)，延長(zhǎng)退休年齡，減少養(yǎng)老金支出，逐步做實(shí)個(gè)人賬戶。根據(jù)有關(guān)學(xué)者的敏感性分析，退休年齡每增加1個(gè)單位，統(tǒng)籌賬戶基金缺口將減少1.794%，并且它的敏感性系數(shù)要大于繳費(fèi)率與就業(yè)年齡的敏感性系數(shù)。退休年齡與基金缺口成反方向變動(dòng)，即退休年齡越小，測(cè)算的隱性債務(wù)數(shù)值越大。事實(shí)上，退休年齡越小，領(lǐng)取退休養(yǎng)老金的人數(shù)就越多，領(lǐng)取的退休養(yǎng)老金總額就越多，折現(xiàn)的也就越多，隱性債務(wù)就越多。因此，在平均預(yù)期壽命和保障水平一定的情況下，延長(zhǎng)退休年齡，既增加了繳費(fèi)，又縮短了平均享用養(yǎng)老金的年限。

在我國(guó)的實(shí)踐中，可以通過以下渠道控制各種不規(guī)范的提前退休政策。如建立特殊工種職工管理檔案，以降低對(duì)社會(huì)保障制度的壓力；加大公共財(cái)政支持力度，擴(kuò)大試點(diǎn)范圍；個(gè)人繳費(fèi)實(shí)行基金完全積累，并與個(gè)人賬戶記賬額相匹配。所以，逐步做實(shí)個(gè)人賬戶，積累基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，是應(yīng)對(duì)人口老齡化的重要舉措。

（三）統(tǒng)賬基金分開投資，放寬賬戶基金投資范圍。社會(huì)統(tǒng)籌基金的基本功能是進(jìn)行收入再分配，而個(gè)人賬戶基金的基本功能是進(jìn)行儲(chǔ)蓄。二者結(jié)合進(jìn)行混賬管理時(shí)，當(dāng)社會(huì)統(tǒng)籌資金不足時(shí)會(huì)對(duì)個(gè)人賬戶透支?，F(xiàn)階段，我國(guó)社會(huì)統(tǒng)籌資金不足時(shí)對(duì)個(gè)人透支嚴(yán)重，個(gè)人賬戶沒有實(shí)質(zhì)積累，只是空賬，因此，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老保險(xiǎn)金應(yīng)分離開來，使個(gè)人賬戶逐漸由空賬向?qū)嵸~轉(zhuǎn)變。個(gè)人與社會(huì)分離后，能使社會(huì)統(tǒng)籌分擔(dān)一部分隱性債務(wù)，政府也負(fù)擔(dān)一部分，而且分離管理后可提高經(jīng)營(yíng)效率，基金得以更好的投資和高收益。采取的方法是社會(huì)統(tǒng)籌部分可繼續(xù)由公共管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，而個(gè)人賬戶的儲(chǔ)蓄由私營(yíng)養(yǎng)老保險(xiǎn)、銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)管理。

在巨大的隱性債務(wù)壓力下，要使養(yǎng)老保險(xiǎn)體制不致崩潰，必須有相應(yīng)的投資機(jī)制保證養(yǎng)老基金的安全性、流動(dòng)性和盈利性。但是，目前我國(guó)養(yǎng)老基金的投資主要是以購買債券和銀行存款作為投資形式，這種單一的投資形式可以保證基金資產(chǎn)本金的安全性，但是資產(chǎn)的增值潛力較小，防范利率風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。不僅如此，債券投資和銀行存款的流動(dòng)性與收益性的匹配也不夠好。銀行存款形式，要提高盈利性，則流動(dòng)性大大降低。

要使基金資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和盈利性都能滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)管理的需要，從實(shí)踐上看，養(yǎng)老基金投資的多元化是主要方法。

應(yīng)根據(jù)基金的不同性質(zhì)采取兩種管理模式，將具有現(xiàn)收現(xiàn)付性質(zhì)的社會(huì)統(tǒng)籌基金記入財(cái)政部門的專戶，納入政府一般預(yù)算管理。借鑒國(guó)際上養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理模式，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，具有完全積累性質(zhì)的個(gè)人賬戶基金治理結(jié)構(gòu)應(yīng)是委托投資管理型。在完善資本市場(chǎng)和確保基金安全的基礎(chǔ)上，將由地方社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的直接管理轉(zhuǎn)化為委托外部金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，投資工具適當(dāng)拓寬，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)都可成為新的投資渠道。應(yīng)制定專門的基金投資監(jiān)管規(guī)則，明確個(gè)人賬戶基金的投資比例、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的比例、管理服務(wù)機(jī)構(gòu)的資格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和信息披露標(biāo)準(zhǔn)、退出機(jī)制等，提高基金的使用效率，為保值、增值提供保障。

（四）做大做強(qiáng)全國(guó)社會(huì)保障基金，加強(qiáng)基金監(jiān)管，防止擠占挪用。在巨大的隱性債務(wù)壓力下，要使養(yǎng)老保險(xiǎn)體制具有可持續(xù)性，必須有相應(yīng)的投資機(jī)制保證養(yǎng)老基金的安全性和盈利性。全國(guó)社保基金是我國(guó)政府專門用于社會(huì)保障支出的調(diào)節(jié)基金，作為國(guó)家的戰(zhàn)略儲(chǔ)備發(fā)揮著最后一道防線的作用。其收入主要來自政府撥款、彩票收入和投資收益等。在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)了較好的投資回報(bào)。由2001年底不足100億美元到2007年底超過700億美元，增加了6倍多，年均收益率超過11%，2007年全國(guó)社?；鹂傎Y產(chǎn)為5，100億元，比上年增長(zhǎng)58%，實(shí)現(xiàn)收益1，100億元，收益率高達(dá)38%，均創(chuàng)出歷史最好成績(jī)，增強(qiáng)了滿足養(yǎng)老基金隱性債務(wù)的資金需求能力。

劃清省、市、縣財(cái)政在改革過程中的責(zé)任界限，加大市縣的責(zé)任，避免地方政府提高養(yǎng)老金的替代率、放寬職工提前退休而造成收繳率不足。嚴(yán)禁挪用基金，加大查處力度。

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