淺談國際投資及其風(fēng)險(xiǎn)

摘要:隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和投資自由化的進(jìn)一步加深，國際投資已成為國與國之間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與聯(lián)系的主要內(nèi)容。而國際風(fēng)險(xiǎn)也成為當(dāng)今各國所面臨的一個(gè)共同問題。本文探討了國際投資的概念、類型以及國際投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并提出在金融危機(jī)后中國對外投資需要防范之處和相應(yīng)對策。

關(guān)鍵詞:國際投資;風(fēng)險(xiǎn);對外投資

中圖分類號:F11文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4117(2010)04-0084-01

一、國際投資概述

1、國際投資定義。國際投資(International Investment)是國家間發(fā)生的投資行為，指的是一國的企業(yè)或個(gè)人以資本增值和生產(chǎn)力提高為目的的跨越國界的投資，即將本國的資金、設(shè)備、技術(shù)、商標(biāo)等作為資本投資于其他國家，以求獲得較國內(nèi)更高經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)行為。國際投資具有以下三個(gè)重要特征:(1)多元化的投資主體。投資主體是指具有獨(dú)立投資決策權(quán)并對投資結(jié)果負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)法人或自然人。進(jìn)20世紀(jì)90年代，發(fā)展中國家特別是新興工業(yè)化國家和地區(qū)對外投資迅速發(fā)展，從而使國際投資主體在國家與地區(qū)層面也呈現(xiàn)出多元化趨勢。國際投資的主體包括跨國公司、國際金融機(jī)構(gòu)、官方語半官方機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者四個(gè)部分。(2)多樣化的投資客體。投資客體是投資主體加以經(jīng)營操作以實(shí)習(xí)投資目標(biāo)的對象。國際投資客體主要包括金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。一個(gè)國際投資主體可能采取一種投資客體形式，也可能同時(shí)采用幾種投資客體形式，從而使國際投資客體形式呈現(xiàn)多樣化與復(fù)雜化趨勢。(3)跨國性的資產(chǎn)運(yùn)營。這是國際投資區(qū)別于其他國際經(jīng)濟(jì)交往方式，比如國際貿(mào)易和國際信貸等的重要特征。國際投資蘊(yùn)涵資產(chǎn)的跨國運(yùn)營過程，既具有獲利性特征，還具有經(jīng)營性特征。

2、國際投資的基本類型。國際投資按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，包括以下三種。(1)按時(shí)間長短為依據(jù)進(jìn)行劃分資;長期投資是指投資期限在一年以上的投資。在現(xiàn)實(shí)生活中，國際投資一般都是長期投資。(2)按有無投資經(jīng)營權(quán)為依據(jù)進(jìn)行劃分。按有無投資經(jīng)營權(quán)，國際投資分為國際直接投資(International Direct Investment)和國際間間接投資(International Indirect Investment)。國際直接投資又稱對外直接投資(Foreign Direct Investment，簡稱FDI)，是指投資者以擁有或控制外國企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心，以獲取利潤為主要目的而進(jìn)行的投資，其主要方式有獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)和合作企業(yè)等。國際間接投資又稱為對外證券投資(Foreign Portfolio Equity Investment，簡稱FPEI)，是指投資者僅以獲取資本增值或?qū)嵤ν庠c開發(fā)，而不以控制經(jīng)營權(quán)為目的的投資行為，其主要方式有長期貸款、國際證券投資等。(3)按投資主體類型劃分。按資金主體的不同，國際投資可劃分為公共投資和私人投資。公共投資(Public Investment)是指某國政府向另一國的投資，或政府間國際金融機(jī)構(gòu)向某國的投資。私人投資(Private Investment)是指一國的個(gè)人或經(jīng)濟(jì)單位以盈利為目的的對他國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行投資。

二、國際投資風(fēng)險(xiǎn)

國際投資風(fēng)險(xiǎn)，是指在特定的環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)，客觀存在的導(dǎo)致國際投資經(jīng)濟(jì)損失的變化，是一般風(fēng)險(xiǎn)的更具體形態(tài)。1、國際投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下幾類:(1)政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于未能預(yù)期到的東道國政治、經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)，政策、法律的變更所導(dǎo)致的投資環(huán)境變化，而給國際投資活動(dòng)帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。政治風(fēng)險(xiǎn)一般不易被預(yù)測到，一旦出現(xiàn)，往往會給投資者造成巨大的損失。政治風(fēng)險(xiǎn)的管理措施可分為三個(gè)方面:投資前規(guī)劃、投資后的經(jīng)營、資產(chǎn)被征用后的談判對策。跨國投資者在投資前，通?？刹扇?種管理措施來防范:回避、保險(xiǎn)、談判特許、組織投資。經(jīng)過投資前的規(guī)劃，進(jìn)行實(shí)際投資后，仍可采取一些措施防范政治風(fēng)險(xiǎn)，比如:有計(jì)劃地安排投資、短期利潤最大化、改變征用資產(chǎn)的成本收益比率、發(fā)展當(dāng)?shù)毓蓹?quán)投資者、增加應(yīng)變能力等。(2)外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)與負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))，因外匯匯率波動(dòng)而引起其價(jià)值上漲或下降的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)可能的結(jié)果有兩個(gè):收益(Profit)或損失(Loss)。企業(yè)在跨國經(jīng)營中遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要為三種:這算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是消除或降低由于未預(yù)料的貨幣變動(dòng)造成的國際投資收入的波動(dòng)。在這個(gè)總目標(biāo)下，對不同的風(fēng)險(xiǎn)指定不同的具體目標(biāo)。例如，財(cái)會風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是使匯率變化造成的報(bào)告期收入波動(dòng)最小化;經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是使公司凈現(xiàn)值變化波動(dòng)最小;交易風(fēng)險(xiǎn)的管理則要使外匯交易的損失降到最低。(3)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行跨國投資的整個(gè)過程中，由于市場條件的變化或生產(chǎn)、管理、決策的原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)一般由價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人事風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等構(gòu)成。而對于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，常用的管理方法有避免、自留、預(yù)防、抑制和轉(zhuǎn)嫁。

三、當(dāng)前中國對外投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

金融危機(jī)為中國對外投資帶來了新的機(jī)遇，一是有利于境外技術(shù)資源合作;二是有利于境外知名品牌資源合作;三是有利于境外礦產(chǎn)資源合作;四是有利于引進(jìn)境外高級人才;五是有利于民營企業(yè)的海外發(fā)展。而同時(shí)，我們也要看到中國對外投資面臨的巨大挑戰(zhàn)，除政策挑戰(zhàn)、經(jīng)驗(yàn)不足外，對外投資面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。從股市層面來看，盡管市場總風(fēng)險(xiǎn)有所降低，但個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。自2008年年初以來，部分中資企業(yè)在海外“抄底”投資中損失慘重。從匯兌層面來看，當(dāng)前金融危機(jī)導(dǎo)致以美元為主體的國際貨幣體系更加不穩(wěn)定。從文化層面來看，管理沖突、東道國傳統(tǒng)習(xí)慣等仍是制約中資企業(yè)對外投資發(fā)展的重要瓶頸。我們要鼓勵(lì)創(chuàng)新并支持有實(shí)力的企業(yè)抓住機(jī)遇“走出去”，走在新一輪經(jīng)濟(jì)浪潮的前端。

作者簡介:孟瀾婷(1986— )，女，陜西，西安交通大學(xué)，在讀碩士，國際金融專業(yè)。