吉利收購(gòu)沃爾沃的冷思考

摘要:在全球車市大幅萎縮、一些跨國(guó)汽車巨頭不得不破產(chǎn)重組的形勢(shì)下，中國(guó)車市今年卻逆勢(shì)走紅。中國(guó)汽車企業(yè)浙江吉利控股集團(tuán)有限公司宣布，已與福特汽車公司就收購(gòu)沃爾沃轎車公司的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致。在看待并購(gòu)的時(shí)候，更多的用理性的眼光、質(zhì)疑的聲音或許更能夠讓我們看清事件背后的真像。

關(guān)鍵詞:資本、品牌

中圖分類號(hào):F113 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4117(2010)04-0018-02

在全球車市大幅萎縮、一些跨國(guó)汽車巨頭不得不破產(chǎn)重組的形勢(shì)下，中國(guó)車市今年卻逆勢(shì)走紅。全年銷量有望突破1300萬輛，成為世界最大的新車市場(chǎng)。作為我國(guó)自主品牌汽車的一家代表企業(yè)，吉利控股在應(yīng)對(duì)危機(jī)一年間，汽車產(chǎn)銷量大幅增長(zhǎng)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效，海外抄底屢屢得手。

2009年12月23日，中國(guó)汽車企業(yè)浙江吉利控股集團(tuán)有限公司宣布，已與福特汽車公司就收購(gòu)沃爾沃轎車公司的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致。這件“蛇吞象”的并購(gòu)事件格外引人注目，業(yè)界和評(píng)論人士議論紛紛，通過收購(gòu)，吉利可得到沃爾沃的汽車制造的核心技術(shù)及品牌，并將有利于其國(guó)際化道路的發(fā)展。面對(duì)沃爾沃轎車的巨額虧損，我由此想到了“保時(shí)捷收購(gòu)大眾”的事件。

2009年7月，被保時(shí)捷收購(gòu)過半股份的大眾汽車公司又以80億歐元反過來收購(gòu)保時(shí)捷，該收購(gòu)分兩步:第一步收購(gòu)保時(shí)捷49.9%的股份，而后陸續(xù)收購(gòu)剩余股份。其實(shí)，就在一年前，兩家企業(yè)的位置還是顛倒的:2008年，保時(shí)捷通過多次增持，擁有了大眾約50.76%的股份，成為其第一大股東，如果按照既定計(jì)劃走下去，保時(shí)捷的持股比例在2009年內(nèi)已升至75%，保時(shí)捷收購(gòu)大眾，基本是板上釘釘?shù)氖虑?。汽車行業(yè)從來都是風(fēng)云變幻，以企業(yè)間的重組并購(gòu)為例，昨天還是蛇吞象，今天可能就變成象吞蛇。所以我們?cè)诳创①?gòu)的時(shí)候，更多的用理性的眼光、質(zhì)疑的聲音或許更能夠讓我們看清事件背后的真像。

資本困境?

吉利收購(gòu)沃爾沃所需的全部資金約20億美元，這對(duì)吉利而言決非易事。2008年沃爾沃銷售額147億美元，虧損16.9億美元，反觀吉利控股2008年銷售42.9億元，稅前盈利9.2億元。用如此龐大的資金去收購(gòu)一個(gè)巨虧的品牌是否值得?過去幾年，號(hào)稱成本殺手的福特汽車CEO穆拉利一直在為沃爾沃止虧，但成效不大，李書福有何妙招讓沃爾沃止虧?用龐大的中國(guó)市場(chǎng)押寶就能賭贏嗎?雖然吉利最近幾年發(fā)展形勢(shì)不錯(cuò)，在中國(guó)汽車市場(chǎng)井噴期入市，在夾縫中利用低價(jià)優(yōu)勢(shì)殺出了一條血路，而且最近又有高盛等財(cái)團(tuán)在背后撐腰，但是，吉利前不久剛剛收購(gòu)了一家澳大利亞自動(dòng)變速器生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)，其高端品牌帝豪、英倫等子品牌正處在襁褓狀態(tài)，急需大量資金去扶持與培育。其從價(jià)格戰(zhàn)略向品質(zhì)和品牌戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移剛剛開始，可以說是萬里長(zhǎng)征走完了第一步。在這節(jié)骨眼上，讓吉利一下子掏出100多億人民幣去收購(gòu)沃爾沃，談何容易?就連福特汽車總部一位高管都產(chǎn)生懷疑:收購(gòu)沃爾沃的股權(quán)怎么也得要上百億元人民幣，這么大一筆資金，吉利從何處籌措?目前還是未知數(shù)。

就算吉利在外力的支持下，能夠很快籌措到收購(gòu)的資金，一口吞下沃爾沃。但是，如何消化并吸收?這恐怕是最令人揪心的。沃爾沃兩個(gè)主要生產(chǎn)工廠一個(gè)在瑞典，一個(gè)在比利時(shí)，都是高工資高福利的國(guó)家，當(dāng)?shù)毓?huì)的力量也很強(qiáng)大。雖然吉利表示沃爾沃目前的工廠、研發(fā)中心、工會(huì)協(xié)議和經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)將得以保留，但問題是吉利如何降低沃爾沃的生產(chǎn)成本，高成本恰恰是沃爾沃陷入困境的根本原因。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)懸疑?

根據(jù)吉利此前公布，吉利收購(gòu)的標(biāo)的是沃爾沃轎車公司百分之百的股權(quán);沃爾沃轎車公司將保有其關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，以及公司為實(shí)施既定商業(yè)計(jì)劃所需要的所有福特知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán);吉利將通過沃爾沃擁有其關(guān)鍵技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)，并有權(quán)使用大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括沃爾沃的安全與環(huán)保方面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。但汽車分析師賈新光卻表示，吉利很難收購(gòu)沃爾沃所有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因?yàn)楦Ｌ?、馬自達(dá)和沃爾沃存在平臺(tái)技術(shù)的相互借用。同時(shí)他表示，這是中國(guó)車企對(duì)外收購(gòu)知名汽車品牌時(shí)，都將面臨的一道難題。

品牌整合困惑?

此前，福特已將捷豹和路虎出售給印度塔塔公司。但這同時(shí)也對(duì)新興市場(chǎng)的汽車企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，如何經(jīng)營(yíng)一個(gè)全球汽車品牌，對(duì)于像吉利這樣剛剛在中國(guó)市場(chǎng)成長(zhǎng)起來的企業(yè)，仍面臨很多挑戰(zhàn)。

作為中國(guó)自主品牌汽車的代表，吉利汽車盡管在國(guó)內(nèi)汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但是與百年品牌福特相比，吉利汽車實(shí)在年輕，無論是在產(chǎn)品制造能力上，還是在企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)上都與福特汽車存在較大差距，再加上中、西方企業(yè)文化理念的不同，吉利汽車能否順利接過福特汽車的這個(gè)“燙手山芋”，解決一個(gè)“百歲老人”都解不開的難題，大家還要拭目以待。

即使收購(gòu)成功，吉利能否從沃爾沃處獲益?在世界汽車產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變數(shù)的大背景下，中國(guó)自主品牌汽車企業(yè)敢于走出去，“抄底”的勇氣可嘉，但關(guān)鍵的問題是我們的企業(yè)能否在并購(gòu)中獲益，換句話說，吉利收購(gòu)沃爾沃到底是為了什么?

顯然，吉利不是為了炒作，更不是為了買一個(gè)“日落西山”的品牌來提高自己的知名度，吉利看中的極有可能是沃爾沃優(yōu)良的造車技術(shù)和設(shè)計(jì)理念。但沃爾沃高層在聲明中表示，他們正在沃爾沃汽車設(shè)計(jì)和制造環(huán)節(jié)上尋求改革，以降低成本使企業(yè)贏利，那么吉利究竟會(huì)在沃爾沃的這場(chǎng)變革中學(xué)到什么?這也是一個(gè)未知數(shù)。沃爾沃看上去很美，但要解決的問題也很多。吉利順利地登上了這場(chǎng)沃爾沃收購(gòu)大戲的舞臺(tái)，但是它下面的“戲”該如何上演，它將如何演繹自己的“角色”，目前來看，這場(chǎng)“戲”的大幕才剛剛拉開。

沃爾沃未來的定位問題同樣值得關(guān)注，眾所周知，作為全球豪華車品牌之一，且以汽車安全技術(shù)為特色的沃爾沃，在近些年來的世界各個(gè)主要市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，已經(jīng)難以和德系三強(qiáng)進(jìn)行對(duì)抗，豪華舒適比不過奔馳，駕駛樂趣比不過寶馬，科技時(shí)尚比不過奧迪。而沃爾沃依然固執(zhí)地堅(jiān)持以安全作為主要品牌訴求，品牌老化和品牌內(nèi)涵的單薄，已經(jīng)比之競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遜色許多，而難以得到全球年輕新貴的認(rèn)同，這是沃爾沃在不同市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退的根源。而對(duì)汽車品牌文化建設(shè)基本可以說是門外漢的吉利，能有本事讓沃爾沃起死回生嗎?要知道中國(guó)市場(chǎng)并非沃爾沃的主要市場(chǎng)，吉利在中國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)是對(duì)沃爾沃沒有任何幫助的，那沃爾沃未來將怎么走呢?

如何國(guó)際化?

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使吉利成功收購(gòu)沃爾沃之后，也面臨著諸多難題需要克服。相關(guān)資料顯示，沃爾沃雖然被稱作最安全的車，但近年來業(yè)績(jī)并不理想，2007年全球銷量只有42萬多輛，2008年減為37萬多輛。連年處于虧損之中。如何讓沃爾沃扭虧為盈，或許是一件十分困難的事情。如果是個(gè)下金蛋的雞，福特也不至于急忙將它賣掉。近年來，越來越多的中國(guó)企業(yè)開始實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，但到目前為止基本上還處于摸索階段，真正成功的寥寥無幾。此前聯(lián)想收購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，經(jīng)過幾年的磨合，如今已形成聲勢(shì)，是國(guó)內(nèi)企業(yè)國(guó)際化成功的少有案例。而近年來中國(guó)企業(yè)走向海外的收購(gòu)雖屢見不鮮，但大多是購(gòu)買海外礦產(chǎn)等資源，并非真正意義上的中國(guó)企業(yè)走出去。此次吉利作為一家成立歷史遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于一大批國(guó)有汽車企業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，能在萬軍之中摧城拔寨，獲得世界知名汽車品牌的臣服，一方面表明中國(guó)轎車企業(yè)快速增長(zhǎng)的能量，另一方面也帶來關(guān)于中國(guó)轎車工業(yè)究竟應(yīng)該怎樣發(fā)展才能興利除弊和邁上新臺(tái)階的深思。

2004年12月8日，聯(lián)想集團(tuán)以17.5億美元收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)。2009年2月5日，聯(lián)想對(duì)外公布了自己2008/2009財(cái)年第三財(cái)季(2008年10-12月)的業(yè)績(jī)，凈虧損9700萬美元。有人總結(jié)，聯(lián)想吃下IBM后消化不良，很重要的一條原因就是中國(guó)老板跟美國(guó)乃至全球員工的文化認(rèn)同出了問題。這一點(diǎn)在上汽并購(gòu)雙龍案中尤其突出。同樣是2004年，上海汽車集團(tuán)花5億美元收購(gòu)了韓國(guó)雙龍汽車48.92%股份，成了最大股東。但雙龍出售給中國(guó)企業(yè)，激起了韓國(guó)人的民族主義心理，部分韓國(guó)人擔(dān)心，雙龍被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)之后，其先進(jìn)的汽車制造技術(shù)將會(huì)流入中國(guó)。韓國(guó)雙龍工會(huì)屢次抵制中方與雙龍達(dá)成技術(shù)合作，阻止在中國(guó)生產(chǎn)雙龍汽車，雙方的技術(shù)合作始終也沒有能夠?qū)崿F(xiàn)。雙龍工會(huì)還多次罷工示威，并要求提高員工的福利待遇。2009年初，雙龍申請(qǐng)破產(chǎn)，整合以失敗告終。曾被外界看好的汽車航母——戴姆勒與克萊斯勒聯(lián)合，其失敗的原因也源于企業(yè)內(nèi)部文化無法相互認(rèn)同。