中國(guó)銀行業(yè)盈利影響因素分析

摘要 考察了2001年至2007年14家商業(yè)銀行的盈利狀況，并選擇銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率為銀行盈利水平的測(cè)度變量，分析銀行機(jī)構(gòu)的個(gè)體特征變量、宏觀經(jīng)濟(jì)變量和金融結(jié)構(gòu)變量對(duì)中資銀行利潤(rùn)率的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行的盈利能力主要由個(gè)體特征變量決定，其中，銀行信貸率與銀行利潤(rùn)率呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而銀行規(guī)模、所有權(quán)性質(zhì)與銀行利潤(rùn)率之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系;宏觀經(jīng)濟(jì)變量和金融結(jié)構(gòu)變量與銀行利潤(rùn)率的關(guān)系在總體上不顯著，其中，只有通脹率與銀行利潤(rùn)率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，存款和公債投資與銀行利潤(rùn)率之間也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是沒有顯著性。

關(guān)鍵詞 銀行盈利性;銀行特征變量;宏觀經(jīng)濟(jì)變量;金融結(jié)構(gòu)變量

中圖分類號(hào)F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A文章編號(hào)1673-0461(2010)01-0073-04

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于銀行業(yè)盈利能力的研究，通常將其歸因于內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)方面的因素。其中，內(nèi)部因素主要來源于銀行資產(chǎn)負(fù)債表或損益表中的會(huì)計(jì)科目，因此，也可以將其稱為影響銀行盈利能力的微觀因素;外部因素是指與銀行經(jīng)營(yíng)不直接相關(guān)，但是會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作及其績(jī)效的經(jīng)濟(jì)、法律等外部環(huán)境方面的因素。

研究中通常都采用資產(chǎn)收益率(ROA)或凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為銀行盈利能力的衡量指標(biāo)。內(nèi)部因素通常選用銀行規(guī)模、資本、風(fēng)險(xiǎn)管理和費(fèi)用管理等方面的指標(biāo)，其中，銀行規(guī)模用于說明市場(chǎng)存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。銀行規(guī)模與資本充足率也密切相關(guān)(Short。1979)，因?yàn)榇筱y行籌集資本的費(fèi)用通常較低，因此盈利能力更強(qiáng)。研究中普遍認(rèn)為銀行規(guī)模與資本比率(通常采用股權(quán)與總資產(chǎn)的比率)之間存在正相關(guān)關(guān)系，即隨著銀行規(guī)模的擴(kuò)大，特別是中小銀行規(guī)模的擴(kuò)張，其盈利能力會(huì)通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)而提高(Goddard et al.，2004)。

風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行業(yè)的內(nèi)在要求，較差的資產(chǎn)質(zhì)量和較低水平的流動(dòng)性是銀行破產(chǎn)的兩個(gè)主要原因。在不確定性上升的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)通過資產(chǎn)組合的多樣化或增強(qiáng)流動(dòng)性降低信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀行支出也是影響盈利性的一個(gè)重要因素，大部分研究都認(rèn)為與支出相關(guān)的變量應(yīng)該被納入利潤(rùn)函數(shù)的成本部分。

影響銀行盈利能力的外部因素可以分為宏觀經(jīng)濟(jì)變量和市場(chǎng)特征變量，前者包括通脹率、利率和經(jīng)濟(jì)周期;后者包括市場(chǎng)集中度、行業(yè)規(guī)模和所有權(quán)狀況。關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行盈利能力影響的研究源于市場(chǎng)支配力(Market Power)假說和有效結(jié)構(gòu)(Efficient Structure)假說。Berger(1995)分析了銀行業(yè)的利潤(rùn)-結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)相對(duì)市場(chǎng)支配力假說在一定程度上得到證實(shí)，因?yàn)槭袌?chǎng)份額較高的銀行其利潤(rùn)也較高，同時(shí)效率結(jié)構(gòu)假說也得到證實(shí)，有效的管理不僅會(huì)提高利潤(rùn)，而且會(huì)提高市場(chǎng)份額，并因此而提高市場(chǎng)集中度。

宏觀經(jīng)濟(jì)變量通常選用通脹率、長(zhǎng)期利率以及貨幣供給增長(zhǎng)率。Perry(1992)提出通貨膨脹影響盈利能力的程度取決于通貨膨脹是否能被完全預(yù)測(cè)到。銀行管理層充分預(yù)期到通貨膨脹意味著銀行可以適時(shí)地調(diào)整利率，以確保收益增長(zhǎng)快于成本的增長(zhǎng)，從而獲取更高的利潤(rùn)。有研究表明通貨膨脹或長(zhǎng)期利率與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系(Molyneux and Thornton，1992)。

關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)盈利能力的研究較少，其中陸軍、魏煜(1999)專門分析了1992年~1997年間商業(yè)銀行內(nèi)部因素與盈利能力之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)銀行資產(chǎn)規(guī)模與盈利能力負(fù)相關(guān)，而資本比率與資產(chǎn)利潤(rùn)率之間呈正相關(guān)關(guān)系。姚勇、董利(2005)則從銀行內(nèi)部與外部?jī)蓚€(gè)角度考察了與銀行盈利能力相關(guān)的因素，結(jié)果發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)變量與盈利能力的關(guān)系不顯著，只有內(nèi)部因素與盈利能力之間存在相關(guān)關(guān)系，而且與陸軍、魏煜(1999)的研究結(jié)果相一致。本文試圖進(jìn)通過計(jì)量方法分析2001年~2007年我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部、外部因素與盈利性之間的相關(guān)關(guān)系。

二、研究方法和數(shù)據(jù)來源

根據(jù)上述分析，決定銀行盈利能力的因素分析為內(nèi)部和外部?jī)深愐?，本文依?jù)Demirguc-Kunt and Huizinga(1999)設(shè)定的方程，并根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況對(duì)其中變量加以適當(dāng)?shù)男拚问饺缦?

y =+B +X +C +?滋(1)

其中，i表示不同銀行個(gè)體，y 為被解釋變量，t時(shí)期第i家銀行的盈利指標(biāo)，B 為t時(shí)期第i家銀行特征變量，X為t時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)變量，C 為t時(shí)期金融市場(chǎng)發(fā)展和結(jié)構(gòu)變量，?滋it為誤差項(xiàng)。

本文選取4家國(guó)有商業(yè)銀行和10家股份制商業(yè)銀行共14家商業(yè)銀行2001年～2007年數(shù)據(jù)為分析樣本，其中，4家國(guó)有商業(yè)銀行分別為中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行;10家股份制商業(yè)銀行分別為:中國(guó)交通銀行、中信銀行、華夏銀行、中國(guó)民生銀行、光大銀行、中國(guó)招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行和福建興業(yè)銀行。其中有關(guān)銀行特征變量的數(shù)據(jù)來自Bankscope數(shù)據(jù)庫，宏觀變量數(shù)據(jù)來自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

被解釋變量選取銀行稅前利潤(rùn)率(ROA)，等于稅前凈利潤(rùn)除以銀行總資產(chǎn)。內(nèi)在解釋變量主要包括資產(chǎn)費(fèi)用率(OTA，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用/總資產(chǎn))、銀行信貸率(LTA，貸款/總資產(chǎn))、銀行權(quán)益資產(chǎn)率(ETA，所有者權(quán)益資本/總資產(chǎn))、銀行規(guī)模(SIZE，總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)值)，以及所有制結(jié)構(gòu)變量(Group=0，代表國(guó)有銀行，等于1代表股份制銀行)。本文采用的宏觀經(jīng)濟(jì)變量主要是每年的通貨膨脹率(INF)和GDP增長(zhǎng)率(GROWTH)。

此外，本文采用市場(chǎng)份額和集中度指標(biāo)反映樣本期間銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。存款的市場(chǎng)份額(SHARE)等于各銀行存款除以中資銀行存款總額。集中度變量(CONC)采用赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)(HHI)，簡(jiǎn)稱H指數(shù)，用以衡量市場(chǎng)集中度。H=(X T) ，其中:T代表市場(chǎng)總規(guī)模;n 代表該行業(yè)企業(yè)總數(shù);Xi 代表各個(gè)企業(yè)的有關(guān)數(shù)值。存款和貸款均為銀行的產(chǎn)出，本文以存款集中度為分析基礎(chǔ)。

此外，為考察我國(guó)金融市場(chǎng)上銀行業(yè)和股市發(fā)展之間的關(guān)系，采用的主要變量包括:RSIZE(股市總值/銀行部門總存款)、MCAP(股市總值/GDP)、SBS(銀行部門總存款/GDP)。MCAP等于股市總值除以當(dāng)年的GDP。它是對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展水平的一種近似，反映股票市場(chǎng)的規(guī)模。SBS等于我國(guó)銀行業(yè)的總存款除以當(dāng)年的GDP。它反映銀行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的重要程度。RSIZE等于股市總值除以銀行業(yè)總存款，它可以取代MCAP和SBS兩個(gè)變量，反映銀行業(yè)和股市分別作為間接融資和直接融資兩種融資渠道之間互為競(jìng)爭(zhēng)或互補(bǔ)的關(guān)系(見表1)。

三、估計(jì)結(jié)果

這一部分，我們將對(duì)影響商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率的內(nèi)部因素、外部宏觀經(jīng)濟(jì)和金融結(jié)構(gòu)因素進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析。首先，表2給出銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率和各個(gè)解釋變量的統(tǒng)計(jì)量描述。其次，我們將用銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)銀行特征變量、宏觀經(jīng)濟(jì)變量、金融結(jié)構(gòu)變量逐次進(jìn)行回歸。表3中(1)的回歸結(jié)果中僅包括各個(gè)銀行內(nèi)部的特征變量:資本資產(chǎn)率(ETA)、資產(chǎn)信貸比率(LTA)、資產(chǎn)費(fèi)用比率(OTA)、銀行規(guī)模(SIZE)、所有制形式(GROUP)。然后，我們考慮加入宏觀經(jīng)濟(jì)變量和金融結(jié)構(gòu)變量:通貨膨脹率(INF)、GDP增長(zhǎng)率(GROWTH)，表3中(2)為加入宏觀經(jīng)濟(jì)變量后的回歸結(jié)果，表3中(3)、(4)、(5)、(6)中加入金融結(jié)構(gòu)變量:各銀行存款占銀行存款總額的比重(SHARE)和銀行存款的集中度(CONC)、股市資本/GDP(MCAP)、銀行存款總額/GDP(SBS)、股市總值/銀行總存款(RSIZE)。這里所有結(jié)果采用隨機(jī)效應(yīng)模型估計(jì)(見表2)。

1.銀行特征變量

Demirguc-Kunt and Huizinga(1999)研究發(fā)現(xiàn)銀行績(jī)效和資本率(ETA)之間存在正相關(guān)性。本文的研究結(jié)果也證實(shí)了這一結(jié)論。從表3可見，商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤(rùn)率與資本資產(chǎn)率之間呈顯著正相關(guān)關(guān)系，這說明自有資本越多，銀行外部籌資越少，則銀行利潤(rùn)和利息收入就會(huì)越高，而且資本狀況較好的銀行破產(chǎn)的可能性較低，相應(yīng)的其籌資成本也會(huì)較少。

銀行資產(chǎn)信貸率(LTA)是反映銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)傳統(tǒng)指標(biāo)。表3的結(jié)果顯示商業(yè)銀行資產(chǎn)信貸率與資產(chǎn)利潤(rùn)率呈顯著正相關(guān)。這是因?yàn)橘J款是銀行收入的重要來源，在控制其他變量情況下，越多存款轉(zhuǎn)為貸款，利息收入和利潤(rùn)就會(huì)越多。但是，如果銀行通過提高風(fēng)險(xiǎn)而達(dá)到較高的信貸率，則利潤(rùn)會(huì)減少。

資產(chǎn)費(fèi)用率(OTA)可以反映各個(gè)銀行在組織結(jié)構(gòu)和管理運(yùn)營(yíng)上的差異。不同的組織結(jié)構(gòu)會(huì)選擇不同的商業(yè)模式、產(chǎn)品組合、資產(chǎn)組合，這將導(dǎo)致不同的成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)。比如它反映了銀行費(fèi)用成本支出的信息，同時(shí)也反映了勞動(dòng)投入的有關(guān)信息。一般來說，高盈利的銀行會(huì)將成本支出控制在一個(gè)較低水平上，費(fèi)用支出率與銀行利潤(rùn)率會(huì)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，而對(duì)于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的銀行來說，如果資產(chǎn)和勞動(dòng)投入的增加能夠轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出收益的增加，并且收益的增長(zhǎng)率可以高于投入的增長(zhǎng)率，則此時(shí)的費(fèi)用支出率將與銀行利潤(rùn)率呈正相關(guān)關(guān)系。本文的研究顯示商業(yè)銀行資產(chǎn)費(fèi)用率對(duì)銀行盈利的影響為正，但是這一關(guān)系并不顯著。

Berger(1987)認(rèn)為銀行規(guī)模提高可以節(jié)約成本，然而也有許多經(jīng)驗(yàn)研究表明銀行業(yè)普遍存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，比如在突尼斯(Ben Naceur，1999，2003)、馬來西亞(Afanasieff T.， P. Lhacer and Nakane(2002))、歐洲13個(gè)國(guó)家(WP，2003)、72個(gè)國(guó)家跨國(guó)研究(Demirguc，2003)。本文經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果也顯示規(guī)模變量(SIZE)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率有顯著負(fù)影響，銀行規(guī)模增加會(huì)降低銀行盈利水平，該結(jié)果表明商業(yè)銀行在一定程度上存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問題。

所有制形式是影響商業(yè)銀行盈利水平的重要因素。表2顯示股份制商業(yè)銀行的平均資產(chǎn)利潤(rùn)率顯著高于國(guó)有商業(yè)銀行。這是因?yàn)閲?guó)有商業(yè)銀行處于優(yōu)惠政策的保護(hù)之下，股份制商業(yè)銀行在人員管理效率、經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)反應(yīng)敏感性上都占有優(yōu)勢(shì)地位。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)變量

多數(shù)研究顯示，通貨膨脹率對(duì)銀行利潤(rùn)的效應(yīng)取決于它對(duì)銀行成本和收入的影響。Perry(1992)認(rèn)為通貨膨脹發(fā)生時(shí)，銀行收益或損失取決于通貨膨脹是否被預(yù)期到。如果通貨膨脹完全被預(yù)期，并相應(yīng)的調(diào)整利息率，使得收入增加大于成本的增加，這時(shí)通貨膨脹對(duì)利潤(rùn)的影響就會(huì)為正。相反，如果該通貨膨脹是未預(yù)期到的，銀行調(diào)整利率就會(huì)非常緩慢，導(dǎo)致銀行成本增加超過收入增加，故銀行利潤(rùn)減少。Body， Levine and Smith(2001)研究發(fā)現(xiàn)具有高通貨膨脹率的國(guó)家銀行體系相對(duì)欠發(fā)達(dá)。本文的研究結(jié)果顯示通貨膨脹率與商業(yè)銀行利潤(rùn)率之間呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而GDP的增長(zhǎng)率與銀行利潤(rùn)率之間雖然呈正相關(guān)關(guān)系，但是這一關(guān)系并不顯著。

3.金融市場(chǎng)發(fā)展和結(jié)構(gòu)變量

銀行存款的市場(chǎng)份額和存款集中度反映了一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)(市場(chǎng)集中度或市場(chǎng)份額)與銀行盈利的關(guān)系問題在理論上存在較大差異。市場(chǎng)支配力假說認(rèn)為，集中度較高的銀行可以通過設(shè)置較高貸款利息率和較低存款利息率獲取較高利潤(rùn)，而且他們對(duì)中央銀行利率變化反應(yīng)敏感性也差于集中度較低的銀行。然而，Smirlock(1985)研究顯示高度集中的銀行利差較小，因而利潤(rùn)較少，Berger(1995)認(rèn)為美國(guó)銀行集中度和效率的關(guān)系嚴(yán)格依賴于其他被控制的因素。本文的研究結(jié)果可見，銀行存款市場(chǎng)占有份額與銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

關(guān)于SBS的研究也存在諸多分歧，Demirguc(2003)對(duì)OECD國(guó)家1990年~1997年銀行研究顯示，SBS對(duì)銀行利潤(rùn)和利息收益的影響均為正，而在Ben Naceur(2003)對(duì)Tunisian的研究顯示SBS對(duì)銀行盈利指標(biāo)影響為負(fù)，但不顯著。本文的研究結(jié)果與Ben Naceur(2003)的結(jié)果相一致。

表3中顯示MCAP、RSIZE與中資銀行利潤(rùn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這表明股市的發(fā)展與銀行利潤(rùn)率之間并沒有相互促進(jìn)的關(guān)系，這與我國(guó)股市的不健全有很大關(guān)系。雖然Demirguc-Kunt(1999)認(rèn)為股市的發(fā)展使得銀行可以獲得更多的公開信息，以評(píng)價(jià)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而可以增加銀行潛在的客戶，增加銀行利潤(rùn)。銀行存款總額/GDP與銀行利潤(rùn)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)生這一結(jié)果的原因在與我國(guó)銀行業(yè)資源配置效率和經(jīng)營(yíng)效率不高，致使銀行業(yè)存款資產(chǎn)增加時(shí)銀行利潤(rùn)收入并不能相應(yīng)增加(見表3)。

四、結(jié)論

本文考察了2001年～2007年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量、金融變量和銀行特征變量對(duì)商業(yè)銀行盈利水平的影響。主要研究結(jié)果為:

1.商業(yè)銀行的盈利能力主要由銀行特征變量決定。資本資產(chǎn)率較高的銀行意味著其自有資本較多，則用于外部籌資的支出較少;在風(fēng)險(xiǎn)得到控制的情況下，資產(chǎn)信貸率較高則意味著放款利息收入較高;股份制商業(yè)銀行憑借管理能力和合理的公司治理機(jī)制，其利潤(rùn)率要高于國(guó)有商業(yè)銀行。此外，銀行資產(chǎn)規(guī)模與銀行利潤(rùn)率顯著負(fù)相關(guān)，這說明商業(yè)銀行在一定程度上存在規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)變量在整體上對(duì)銀行利潤(rùn)率沒有顯著影響，其中，通貨膨脹率對(duì)商業(yè)銀行利潤(rùn)率存在負(fù)面影響，商業(yè)銀行如果不能對(duì)物價(jià)的波動(dòng)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，則有可能影響到其績(jī)效;GDP的增長(zhǎng)率與銀行利潤(rùn)率之間雖然呈正相關(guān)關(guān)系，但是這一關(guān)系并不顯著。

3.伴隨著我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改革，銀行業(yè)市場(chǎng)集中度呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，集中度較高的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不利于我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的增加。股票市場(chǎng)作為直接融資的重要渠道，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展至為重要，但是股市在目前階段還不健全，還沒有處于與銀行業(yè)互補(bǔ)互助的重要地位。

基于上述分析，本文認(rèn)為我國(guó)商業(yè)銀行必須加強(qiáng)銀行制度管理，提高銀行自有資本和流動(dòng)性水平，確保資本充足，同時(shí)減少不良貸款比率，提高銀行貸款質(zhì)量，將銀行規(guī)?？刂频阶罴阉?。還需要進(jìn)一步推動(dòng)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革，促進(jìn)銀行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng);為了完善我國(guó)的資本市場(chǎng)，需要在積極培育股票市場(chǎng)的同時(shí)，加強(qiáng)監(jiān)管和控制，降低投機(jī)功能，使其真正成為銀行業(yè)之外的可靠的融資機(jī)構(gòu)。

[參考文獻(xiàn)]

[1]陸軍，魏煜.我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力與資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 [J].金融研究，1999，(11):43-48.

[2]姚勇，董利.中國(guó)商業(yè)銀行盈利分析[J].南開經(jīng)濟(jì)研究，2005，(2):72-83.

[3]Athanasoglou，Brissimis and Delis.Bank-specific，industry-specific and macroeconomic determinants of bank profitability[Z]. Working paper，2005.

[4]Akhavein， J.D.， Berger， A.N.， Humphrey， D.B. The effects of megamergers on efficiency and prices: evidence from a bank profit function[J]. Finance and Economic Discussion Series 9， Board ofGovernors of the Federal Reserve System， 1997.

[5]Berger， A.N. The profit structure relationship in banking: Tests of market-power and efficient-structure hypotheses[J]. Journal of Money， Credit， and Banking， 1995， 27， 404-431.

[6]Berger， A.N.， Demirguc-Kunt， A.， Levine， R.， Haubrich， J.G. Bank concentration and competition: An evolution in the making[J]. Journal of Money， Credit， and Banking， 2004，36， 433-451.

[7]Bikker， J.A.， Hu， H. Cyclical patterns in profits， provisioning and lending of banks and procyclicality of the new Basel capital requirements[J]. BNL Quarterly Review， 2002，221， 143-175.

[8]Bourke，P. Concentration and other determinants of bank profitabilityin Europe， North America and Australia[J]. Journal of Bankingand Finance ， 1989，13， 65-79.

[9]Demirguc-Kunt， A.， Huizinga， H. Financial structure and bank profitability[J]. World Bank Mimeo， 2000.

[10]Demirguc-Kunt， A.， Maksimovic， V. Law， finance and firm growth [J]. Journal of Finance，1998，53(6):2107-2137.

[11]Demirguc-Kunt， A.， Huizinga， H. Financial structure and bank profitability[J]. World Bank Mimeo， 2000.

[12]Goddard， J.， Molyneux， P.， Wilson， J.O.S. The profitability of uropean banks: a cross-sectional and dynamic panel analysis[J].Manchester School ，2004，72 (3):363-381.

[13]Molyneux，P.， Thornton， J. Determinants of European bank proftability: A note[J]. Journal of Banking and Finance ， 1992，16，1173-1178.

[14]Miller， S.M.， Noulas， A.G. Portfolio mix and large-bank profitability in the USA[J]. Applied Economics， 1997， 29 (4)， 505-512.

[15]Perry， P. Do banks gain or lose from inflation[J]. Journal of Retail Banking ， 1992，14 (2)， 25-30.

[16]Revell， J. Inflation and financial institutions[M]. Financial Times， London， 1979.

[17]Smirlock， M. Evidence on the (non)relationship between concentration and profitability in banking[J]. Journal of Money， Credit， and Banking， 1985，17， 69-83.

[18]Short，B.K. The relation between commercial bank profit rates and banking concentration in Canada， Western Europe and Japan[J]. Journal of Banking and Finance，1979， 3， 209-219.

Analysis on Profitability of China’s Banks

Gao Wei

(Institute of Economics of Nankai University， Tianjin 300071， China)

Abstract: The aim of this study is to examine the effect of bank-specific， industry-specific and macroeconomic determinants of 14 commercial banks’ profitability during 2001-2007. The result shows that the profitability of these banks is mainly determined by bank-specific variables， the variable of loan to assets affects bank profitability in a significant and positive way， and size， ownership affect bank profitability in a significant and negative way. In contrast， the effect of macroeconomic and industry-specific variables is not significant， and only the relationship between inflation variable and profitability is negative and significant.

Key words:bank profitability; bank-specific variables; macroeconomic variables; financial structural variables