歐元的末日

歐盟國(guó)家財(cái)政、經(jīng)濟(jì)上的多樣性會(huì)不斷制造出麻煩，而政治家只為本國(guó)選民負(fù)責(zé)的架構(gòu)最終會(huì)導(dǎo)致歐元失敗。歐盟宣布動(dòng)用7500億歐元拯救希西葡等債務(wù)國(guó)的2010年5月10日，是歐元走向破產(chǎn)的第一天。

“有一天終會(huì)到來(lái)，巴黎與倫敦之間的戰(zhàn)爭(zhēng)、彼得堡與柏林之間的戰(zhàn)爭(zhēng)、維也納與都靈之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，會(huì)變得不可理喻；有一天終會(huì)到來(lái)，法國(guó)、俄國(guó)、意大利、英國(guó)、德國(guó)，會(huì)合并成一個(gè)更強(qiáng)大的整體，而不失去各自的個(gè)性與榮光；有一天終會(huì)到來(lái)，唯一的戰(zhàn)場(chǎng)是貿(mào)易市場(chǎng)的開(kāi)放和人們思想的開(kāi)放；有一天終會(huì)到來(lái)，子彈與炸彈被選民選舉所取代，歐洲出現(xiàn)大參議院，如同英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)的國(guó)會(huì)”—這是維克多·雨果在1849年第三屆國(guó)際和平議會(huì)上發(fā)表的富有激情與遠(yuǎn)見(jiàn)的演講。

法國(guó)大文豪今天一定在墳?zāi)估锎罅R愚蠢的子孫。歐洲在聯(lián)合富強(qiáng)的道路上只做對(duì)了一半，后一半做錯(cuò)了，而且錯(cuò)得離譜。

2010年5月10日，是歐元走向破產(chǎn)的第一天。這一天，歐盟與歐洲央行宣布動(dòng)用7500億歐元穩(wěn)定歐洲金融與歐元，防范希臘債務(wù)危機(jī)向其他國(guó)家蔓延。筆者認(rèn)為，這7500億歐元將成為拴在歐洲鼻子上的韁繩，一步步地將其拖入深淵。

寫(xiě)系統(tǒng)軟件的人都知道，一個(gè)大的軟件版本之上，往往有無(wú)數(shù)次的改寫(xiě)、添加、連接，軟件初始的框架設(shè)計(jì)，最終會(huì)徹底被湮沒(méi)在無(wú)窮的改寫(xiě)、擴(kuò)容中，留下許多漏洞。

歐元也是一樣，其從醞釀到成型再到擴(kuò)張，始終是政治的產(chǎn)物。歐洲貨幣聯(lián)盟，是德法用來(lái)抗衡美國(guó)與美元霸主地位的工具，政治意念先行，貨幣設(shè)計(jì)隨后。歐洲的政治家并不希望為此放棄國(guó)家利益和自身的政治權(quán)利，于是在歐盟設(shè)計(jì)上采用了統(tǒng)一的貨幣與分隔的財(cái)政這一矛盾體，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上追求一致利益，但政治上為本國(guó)選民負(fù)責(zé)。筆者認(rèn)為，歐盟國(guó)家財(cái)政、經(jīng)濟(jì)上的差異性會(huì)不斷制造出麻煩，而政治家只為本國(guó)選民負(fù)責(zé)的架構(gòu)最終會(huì)導(dǎo)致歐元失敗。

其實(shí)，歐元設(shè)計(jì)時(shí)僅打算包括幾個(gè)最發(fā)達(dá)西歐和北歐國(guó)家。它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度彼此接近，理財(cái)、消費(fèi)理念相互共通，政治家之間的交流也比較暢順。然而，歐元區(qū)的疆界在政治家的野心驅(qū)使下迅速擴(kuò)張，由當(dāng)初設(shè)計(jì)的6-7個(gè)增加到現(xiàn)在的16個(gè)（原本還打算進(jìn)一步擴(kuò)大）。擴(kuò)大的不僅僅是國(guó)家的數(shù)量，更是經(jīng)濟(jì)的多樣性，這使得歐元區(qū)魚(yú)龍混雜。如果以加盟歐元區(qū)的各項(xiàng)硬性指標(biāo)來(lái)衡量，一半的歐元使用國(guó)根本不應(yīng)該被允許加入。它們加入之后，也沒(méi)有人真正迫使它們提高競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化財(cái)政紀(jì)律。歐元區(qū)十年來(lái)的管治，可以說(shuō)很不合格，這也為今天的危機(jī)埋下了伏筆。

政治家為本國(guó)選民負(fù)責(zé)，是歐元區(qū)所有利益錯(cuò)位、行為失當(dāng)?shù)脑搭^。政治家關(guān)心的是選票，自然不會(huì)主動(dòng)削減開(kāi)支，為達(dá)到歐盟標(biāo)準(zhǔn)而忍受改革所帶來(lái)的痛苦，這是債務(wù)國(guó)家財(cái)赤居高不下的原因。本國(guó)納稅人不愿意用自己的錢(qián)去拯救陷入危機(jī)的其他國(guó)家，這是德國(guó)為首的部分歐盟成員在拯救方案上左右搖擺貽誤戰(zhàn)機(jī)的原因。政治野心與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)之間的脫節(jié)、貨幣統(tǒng)一與財(cái)政獨(dú)立之間的矛盾、本國(guó)利益與聯(lián)盟利益之間的錯(cuò)位，乃是歐元的先天性缺陷，這就決定了它的宿命。

那么，歐盟是不是應(yīng)該蜥蜴斷尾，踢希臘出局來(lái)保證歐元的安全呢？筆者認(rèn)為，在不出現(xiàn)重大危機(jī)下這個(gè)很難做到。希臘離開(kāi)歐元區(qū)，意味著失去歐盟所有的保護(hù)和資金后援，銀行擠提、資金外逃隨時(shí)會(huì)發(fā)生，這將給希臘的資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)災(zāi)難性的沖擊。希臘國(guó)債的70%由歐洲國(guó)家持有，其中法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、西班牙、意大利尤甚，希臘的非國(guó)債資產(chǎn)的相當(dāng)一部分也握在歐洲大國(guó)的企業(yè)手中。希臘資產(chǎn)價(jià)格暴跌，可以造成歐洲金融機(jī)構(gòu)一片壞賬。希臘、西班牙、葡萄牙三個(gè)債務(wù)危機(jī)國(guó)的國(guó)債總額超過(guò)1.3萬(wàn)億歐元，較7000億美元的次貸大出一倍有余，其連鎖反應(yīng)可想而知。所以歐洲動(dòng)用7500億歐元救希、西、葡，其實(shí)是在救自己的金融機(jī)構(gòu)，是試圖制止危機(jī)的進(jìn)一步蔓延。

但是，歐盟的救援只能為債務(wù)國(guó)提供流動(dòng)性的支持，令它們不至因發(fā)債困難而違約。歐盟對(duì)這些國(guó)家如何減債影響有限，監(jiān)督更難。歐豬國(guó)家（PIIGS）的主權(quán)債務(wù)危機(jī)與雷曼倒閉后美國(guó)投行的危機(jī)有著本質(zhì)的不同。投行因資金市場(chǎng)斷流而出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，但是它們的競(jìng)爭(zhēng)力猶在，盈利能力猶在。歐洲債務(wù)國(guó)的財(cái)政長(zhǎng)期入不敷出，經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力低下，不對(duì)其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)作出調(diào)整，拯救計(jì)劃治標(biāo)不治本，拯救資金不過(guò)是填入無(wú)底洞。

5月10日歐洲央行宣布，不論信用評(píng)級(jí)買入歐洲債務(wù)國(guó)的國(guó)債。此舉旨在穩(wěn)定市場(chǎng)信心，用歐盟自身的信用來(lái)支持債務(wù)國(guó)家的信用，可實(shí)際上卻將健康部分的歐洲綁在烈火燃起的債務(wù)國(guó)的戰(zhàn)船上。歐豬國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)、潛在風(fēng)險(xiǎn)，成了整個(gè)歐洲的負(fù)擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)，歐盟被一舉拖下水。歐洲的匯率動(dòng)蕩還會(huì)持續(xù)，甚至惡化，但是歐元不會(huì)在一夜間崩潰，不過(guò)歐洲領(lǐng)袖的所作所為，正在將人類歷史上最有創(chuàng)意的人造貨幣（即沒(méi)有主權(quán)支持的貨幣），逐步地推向末日。

德國(guó)有一幅漫畫(huà)，一頭老牛拼命地拉著大車，牛腹上標(biāo)有“Deutschland”（德國(guó)），大車上坐著一群興高采烈的肥豬，意指希臘等搭順風(fēng)車的盟友們。當(dāng)?shù)聡?guó)有一天突然說(shuō)“老子不干了”，歐元也就完成其歷史使命了。