通用沉淪

美國工業(yè)的象征通用汽車申請破產(chǎn)保護(hù)，標(biāo)志著美國人已經(jīng)準(zhǔn)備好接受一個(gè)時(shí)代的終結(jié)

《財(cái)經(jīng)》駐華盛頓記者 李增新 記者 梁冬梅

6月1日上午，美國總統(tǒng)奧巴馬、通用汽車(General Motors， 下稱通用)總裁兼CEO韓德勝(Fritz Henderson)分別在白宮和底特律舉行新聞發(fā)布會(huì)，宣布通用破產(chǎn)。同時(shí)，美國政府宣布了進(jìn)一步施以救助措施:在已經(jīng)提供了194億美元資金的基礎(chǔ)上，再為通用提供301億美元。此外，加拿大政府也將提供95億美元資金。

“破產(chǎn)重組的最大好處，是快速剝離了通用過于沉重的負(fù)債?！表n德勝說。按照目前的計(jì)劃，“新通用”負(fù)債將從目前的544億美元縮減至260億美元。在政府干預(yù)下，通用如克萊斯勒一般快速走出破產(chǎn)重組的可能性很大。

\"最不壞\"的選擇

在分析人士看來，通用陷入困境的原因并不十分復(fù)雜。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長熊傳林認(rèn)為，高昂的勞工成本固然是通用陷入困境的原因，通用長期以來存在的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、低效的官僚體系，才是造成通用危機(jī)的主要原因。

金融危機(jī)也只是加速了通用破產(chǎn)的步伐。畢竟，早在金融危機(jī)之前幾年，通用的經(jīng)營已經(jīng)出現(xiàn)了困難，并連續(xù)四年出現(xiàn)虧損。政府干預(yù)下的破產(chǎn)重組正是不得已的“最不壞”(least worst)選擇，對于一直處于掙扎中的通用也可謂某種意義上的解脫。

由于缺乏買家，在沒有政府注資的情況下，通用理應(yīng)直接步入破產(chǎn)法“第七章”的清算程序。對“第11章”破產(chǎn)重組的優(yōu)越性，不同支持者給出了不同理由，歸結(jié)起來，大致包含幾個(gè)方面。

首先，清算將使納稅人承受損失。根據(jù)破產(chǎn)申請，通用5月底凈資產(chǎn)為負(fù)905億美元。盡管美國財(cái)政部貸款排在清算行列的“隊(duì)首”，負(fù)資產(chǎn)意味著納稅人的錢財(cái)不可能如數(shù)返還。

此外，美國政府對通用金融服務(wù)公司已提供的125億美元注資、50億美元零配件廠商救助計(jì)劃、保修擔(dān)保計(jì)劃以及各種“表外援助”，也將因破產(chǎn)清算而前功盡棄。

當(dāng)然，清算將帶來更多失業(yè)，嚴(yán)重影響地方經(jīng)濟(jì)。通用在美國的工會(huì)員工有5.4萬人，經(jīng)銷商員工約有7萬人。通用破產(chǎn)倒閉，將使深陷困境的密歇根、印第安那、俄亥俄及特拉華州失業(yè)率大幅上升，有人估計(jì)可能拉動(dòng)全美失業(yè)率一舉突破10%。

“失業(yè)最顯著的影響，是居民消費(fèi)及地方政府財(cái)政?！比A盛頓智庫經(jīng)濟(jì)及政策研究所(CEPR)聯(lián)席主任迪恩·貝克(Dean Baker)對《財(cái)經(jīng)》記者說。到時(shí)候，美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中對州和地方政府財(cái)政的支援，將在需求崩潰下顯得十分無力，而區(qū)域經(jīng)濟(jì)的惡化也將拖累整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

美國政府、通用及多數(shù)汽車業(yè)內(nèi)人士對美國汽車銷量回升抱有希望?！敦?cái)經(jīng)》記者近來采訪的汽車行業(yè)分析人士幾乎一致認(rèn)為，目前美國汽車市場年銷量900萬至1000萬輛的水平實(shí)屬“特例”。

“目前的銷量顯著低于1995年至2007年間，美國汽車1500萬至1700萬輛的年銷量。”韓德勝說。

“國有化”隱憂

自去年底接受政府救助以來，不少美國媒體及行業(yè)人士戲稱通用(General Motors)為“慷慨汽車”(Generous Motors);而今，這一“昵稱”又變?yōu)椤罢嚒?Government Motors)。

按照目前的計(jì)劃，重組之后，美國財(cái)政部將掌握“新通用”60.8%的普通股股權(quán);加拿大政府獲得11.7%股權(quán);美國汽車業(yè)工人協(xié)會(huì)(UAW)旗下健康基金——職工自主福利協(xié)會(huì)(VEBA)將獲得17.5%的股份;無擔(dān)保債券持有人將持10%股權(quán)。

“美國政府將作為‘被動(dòng)’投資人(passive investor)，只參與影響財(cái)務(wù)健康和有關(guān)盈利前景的重大事宜的決策，不插手日常運(yùn)營。”奧巴馬在6月1日稱。

分析人士普遍擔(dān)憂，美國政府的上述承諾幾乎不可能實(shí)現(xiàn)，而國有化的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。比如，納稅人作為股東與企業(yè)盈利目標(biāo)的內(nèi)生矛盾，將對通用扭虧為盈的前景產(chǎn)生影響。

“究竟什么方面無關(guān)財(cái)務(wù)健康和盈利前景呢?”前通用全球公共關(guān)系事務(wù)部主管榮加德·席斯(Ronald Theis)問道，“生產(chǎn)什么車型，給管理者發(fā)放多少薪酬，哪些部件廠商是關(guān)鍵廠商，哪些工廠和經(jīng)銷商應(yīng)該關(guān)閉，是不是都會(huì)對通用實(shí)現(xiàn)利潤有所影響?”

“我們的目標(biāo)是將來推出的每一款車型，都是能在市場上熱賣的車型?！表n德勝表示。按計(jì)劃，到2012年底，通用雪佛蘭混合電動(dòng)車Volt將推出14個(gè)車型;到2014年，通用將有65%的車型能夠使用替代能源。

然而，新能源汽車的銷量，最終取決于消費(fèi)者在傳統(tǒng)汽車與更昂貴的新能源汽車(目前每輛貴5000美元至7000美元)之間的權(quán)衡。

印第安那大學(xué)公共與環(huán)境政策學(xué)院院長約翰·格勒厄姆(John Graham)告訴《財(cái)經(jīng)》記者，在目前的能源政策下，美國油價(jià)普遍低于其他主要汽車消費(fèi)市場，政府補(bǔ)貼無法構(gòu)成足夠動(dòng)力，新能源汽車只能是追趕技術(shù)潮流和環(huán)境保護(hù)主義者的選擇。在普通大眾接受之前，此類汽車成為汽車公司利潤主要來源的可能性不大。

“政府的主要目標(biāo)是保證納稅人投資有好的收益，還是對公共利益負(fù)責(zé)——這不一定意味著企業(yè)利潤最大化?”前克林頓政府勞工部部長羅伯特·萊克(Robert Reich)表示，“當(dāng)然是后者?！?/p>

其次，“國有化”將其他企業(yè)置于不利地位，政治干擾也可能給保護(hù)主義提供便利。

5月29日下午，通用工會(huì)成員投票通過了一項(xiàng)旨在削減員工福利的計(jì)劃。作為交換，通用從之前計(jì)劃的在2011年年底前關(guān)閉16家工廠、解雇2.3萬名員工，改為只關(guān)閉14家工廠、解雇2.18萬名員工。

韓德勝在當(dāng)日的一份聲明中稱，在關(guān)閉的工廠中，其中一家將被改造為適合生產(chǎn)包括雪佛蘭Cruze和將在2012年面世的Volt等小型汽車的工廠，年產(chǎn)量將達(dá)到16萬輛。

“我們完全可以在國內(nèi)制造小型汽車，停止從中國進(jìn)口?！盪AW副主席、通用分部負(fù)責(zé)人卡爾·拉普森(Cal Rapson)稱。

德國政府也在同日宣布，與通用、加拿大部件廠商麥格納國際(Magna International)，就通用的歐洲子公司歐寶(Opel)的重組事宜達(dá)成初步協(xié)議。作為條件，德國政府希望盡量減少歐寶在德國裁員。

最大的風(fēng)險(xiǎn)還是在于政府一旦介入，就很難退出。通用全球經(jīng)濟(jì)及行業(yè)分析主管褚浩全對《財(cái)經(jīng)》記者分析指出，美國政府并不具備經(jīng)營汽車企業(yè)所需的人才和經(jīng)驗(yàn)，因此政府持有通用的時(shí)間越短，越有利于通用走出危機(jī)。若“新通用”能夠在2012年前后恢復(fù)盈利，政府應(yīng)當(dāng)逐漸退出;若仍無法扭虧為盈，則應(yīng)盡快采取破產(chǎn)清算，關(guān)閉通用，避免納稅人的進(jìn)一步損失。

然而，退出談何容易。美國布魯金斯學(xué)會(huì)高級研究員埃斯瓦爾·普拉薩德(Eswar Prasad)表示，當(dāng)有隱性的政府擔(dān)保時(shí)，消費(fèi)者和投資者都對企業(yè)有信心。然而，這一出自政府背后支持的效果很難衡量，這就存在著政府退出時(shí)“高估”通用健康狀況的風(fēng)險(xiǎn)。

美國傳統(tǒng)基金會(huì)研究員詹姆斯·加圖索(James Gattuso)則建議，政府現(xiàn)在就應(yīng)當(dāng)明確管理和退出計(jì)劃，包括設(shè)立一個(gè)明確的持股截止日，到時(shí)必須歸還通用至私人投資者手中;設(shè)立詳細(xì)的償還政府貸款的時(shí)間表;政府明確未來不再注資;詳細(xì)劃分政府參與決策的領(lǐng)域和不干預(yù)的領(lǐng)域;明確通用不能受到政治勢力或競選贊助人的左右等。

中國增長點(diǎn)

美國通用宣布申請破產(chǎn)保護(hù)之后，通用中國是否受到影響，一時(shí)在中國成為關(guān)注焦點(diǎn)。盡管通用中國稱其在華業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略均“不受任何影響”，但分析人士表示，通用破產(chǎn)短期內(nèi)將給其中國業(yè)務(wù)帶來部分不確定性。

科爾尼咨詢公司高級經(jīng)理吳晶輝向《財(cái)經(jīng)》記者表示，品牌形象是通用中國目前面臨的最大問題。“通用過去在中國市場發(fā)展迅速，很大程度上得益于其100多年的品牌積淀。而申請破產(chǎn)保護(hù)，通用給消費(fèi)者傳遞的信息，就是品牌的商譽(yù)打了折扣。消費(fèi)者會(huì)擔(dān)心，通用后續(xù)的產(chǎn)品和服務(wù)能否確保?！?/p>

短期來看，通用擬剝離的薩博和歐寶品牌將會(huì)對通用在中國的銷量產(chǎn)生少量影響。在通用在華的六大品牌中，薩博和歐寶全部為進(jìn)口。2008年，歐寶在華銷量在3000輛左右，薩博的銷量在5000輛左右。

歐寶、薩博股東的更換，可能給他們在華發(fā)展帶來不確定性。根據(jù)通用中國提供的數(shù)據(jù)，目前，歐寶在華擁有34家經(jīng)銷商，而薩博的經(jīng)銷商數(shù)量大約在20家左右。

通用中國一位公關(guān)人士在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，歐寶的現(xiàn)有客戶，依然可以通過通用享受相關(guān)的售后服務(wù)。但是，對于未來的歐寶客戶的相關(guān)權(quán)益，通用中國并未給出明確的答復(fù)。

即便是通用未剝離的品牌雪佛蘭、別克和凱迪拉克也會(huì)受到通用破產(chǎn)的影響。一些市場人士認(rèn)為，如果通用不能很好地向中國消費(fèi)者解釋其破產(chǎn)對消費(fèi)者可能產(chǎn)生的影響，品牌危機(jī)可能影響到購買行為，對銷量產(chǎn)生負(fù)面影響。

從過去幾個(gè)月銷量數(shù)據(jù)看，受母公司破產(chǎn)傳言的影響，盡管通用中國銷量呈增長勢頭，但包括雪佛蘭、別克、凱迪拉克、歐寶、薩博和五菱在內(nèi)的六個(gè)品牌，市場份額已經(jīng)有下滑趨勢。2009年1月，通用在華市場份額為13.7%，到2009年4月已經(jīng)下滑到13.3%。

通用破產(chǎn)，也將給通用中國的戰(zhàn)略帶來不確定性。美邁斯律師事務(wù)所上海合伙人李強(qiáng)在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，通用進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)后，股東和管理層發(fā)生變化，將對戰(zhàn)略產(chǎn)生影響，包括已有投資能否持續(xù)、新的投資規(guī)模大小、投資實(shí)施時(shí)間等可能出現(xiàn)變化。

通用曾在今年5月提交給美國政府的一份文件中表示，未來公司將更多地選擇在中國和墨西哥等地生產(chǎn)汽車，以節(jié)約成本。

文件還顯示，通用預(yù)計(jì)2011年起從中國進(jìn)口1.7萬輛汽車，到2014年進(jìn)口量達(dá)到5萬輛。未來還可能將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到中國、墨西哥、韓國等地。但此后在遭到工會(huì)強(qiáng)烈反對后，通用公開表示，不會(huì)從中國和墨西哥進(jìn)口汽車，仍將保持本土的生產(chǎn)和就業(yè)。

不過，從目前的情況看，通用在中國市場的投資計(jì)劃還不會(huì)出現(xiàn)大的變動(dòng)。通用中國總裁兼總經(jīng)理甘文維也強(qiáng)調(diào)，通用在中國的投資及重大項(xiàng)目仍在按原計(jì)劃進(jìn)行。通用目前在中國正在進(jìn)行的投資和重大項(xiàng)目包括——試車場正在建設(shè)中;總投資2.5億美元的通用中國園區(qū)一期工程，將在年內(nèi)竣工并投入使用?！?/p>