全球增長新動力——專訪世界銀行副行長\\首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫

中國產(chǎn)業(yè)升級、投資非洲，或可成為下一輪全球經(jīng)濟增長源泉

國際貨幣基金組織(IMF)-世界銀行年會的召開，正處在世界經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵時點。兩大國際機構(gòu)相信，中國可能先于發(fā)達(dá)國家復(fù)蘇，不過，IMF也指出，中國存在資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。如何在保護經(jīng)濟復(fù)蘇成果的前提下避免這種風(fēng)險，成為中國宏觀經(jīng)濟政策的重大挑戰(zhàn)。中國宏觀經(jīng)濟政策需要哪些調(diào)整?

另一方面，世行行長佐利克在年會上稱，對未來全球經(jīng)濟增長點表示疑惑。確實，在經(jīng)歷了蘇聯(lián)解體和市場化、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命、房地產(chǎn)市場和金融創(chuàng)新之后，下一步的經(jīng)濟增長動力來自何方?

《財經(jīng)》記者在會議期間，對世界銀行副行長、首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫進(jìn)行了專訪，討論在危機之后，中國在全球經(jīng)濟重建中將扮演什么樣的角色。

中國拉力

中國產(chǎn)業(yè)升級、投資非洲，或可成為下一輪全球經(jīng)濟增長源泉

從今年二季度開始，全球各大經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長率、工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易量都有所恢復(fù)，“這一現(xiàn)象令人振奮?！绷忠惴蛘f。

他認(rèn)為，主要推動因素有兩個，一是主要國家采取的積極財政刺激，包括美國、中國、歐洲和其他亞洲國家;二是企業(yè)新增加庫存。危機爆發(fā)后，企業(yè)對未來前景不確定，首先是把庫存降低，但降到一定程度總需重新構(gòu)建庫存。但這兩個因素，效用都有可能降低。目前來看，國際需求仍然相對疲軟，保持積極的財政政策非常必要。

IMF在本次年會上發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》中，提到中國應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)泡沫風(fēng)險問題。對此，林毅夫認(rèn)為，從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，基本上每一次金融危機都是由于資產(chǎn)泡沫破滅造成的。因此，中國應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注。

但是，積極的財政政策并不一定導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，美、日、歐目前都沒有出現(xiàn)房地產(chǎn)價格大幅上升的情形，因此不能把積極財政政策等同于資產(chǎn)泡沫。林毅夫認(rèn)為，中國在推行積極財政政策的過程中，應(yīng)對資金的流向、項目的選擇，給予更多的關(guān)注和誘導(dǎo)，降低造成泡沫的風(fēng)險。

本輪危機后，資金價格將會提高，美國消費增長也將十分緩慢，全球的潛在增長率就會比較低。在這種情況下，若能提高投資資金的使用效率，就可能補償發(fā)達(dá)國家私有需求下降帶來的缺口，也可能把增長率維持在比較高的水平。

林毅夫稱，未來全球經(jīng)濟增長，只能通過尋找新的增長引擎。一些發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)的升級空間、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)空間，都是需求增加的來源。對非洲、南亞一些低收入國家，如果給予足夠的資金支持，也可以增加投資。

在非洲，過去中國做了很多資源和與資源相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，曾經(jīng)考察非洲五次之多的林毅夫說。到了目前的發(fā)展程度，中國一些勞動力密集型產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)移到海外。雖然西部也有轉(zhuǎn)移的潛力，但如果將這類勞動密集型行業(yè)完全留在國內(nèi)，中國產(chǎn)業(yè)升級就會相對滯后。如果利用這個時期，把中國相對過剩的產(chǎn)能，包括一些標(biāo)價較低、勞動力密集的產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)移到海外，就可以帶來投資需求。投資會拉動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，隨著本土居民收入提高，也會提高他們的消費，對中國也意味著開拓海外市場。

“這也是將來全球經(jīng)濟增長的一個源泉，也是需求的源泉。”林毅夫說。

中國責(zé)任

匯率不是不平衡的根本問題;社保投入重在民生，對消費提振有限

在本次年會上，《財經(jīng)》記者明顯感到，各國代表和媒體，對中美這兩個世界上最大的貿(mào)易順差國和逆差國調(diào)整本國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的呼聲異常強烈。

IMF本身的語調(diào)也發(fā)生了變化——2008年11月，在接受《財經(jīng)》記者專訪時，執(zhí)行總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)要求回避匯率問題;今年4月的春季會議上，IMF沒有在《世界經(jīng)濟展望》或《金融穩(wěn)定報告》當(dāng)中提及，但斯特勞斯-卡恩本人表示，“人民幣仍顯著低估”;本次年會，則在兩大報告中，明確提出亞洲國家匯率調(diào)整是再平衡的必要途徑……

林毅夫認(rèn)為，全球再平衡不能簡單地用出口占GDP的比重來作為指標(biāo)。當(dāng)然，從歷史上看，從來沒有像中國這樣大、人口如此多的國家有這么高的貿(mào)易比重。但中國出口產(chǎn)品當(dāng)中，許多中間產(chǎn)品、原材料是從國外進(jìn)口，中國進(jìn)口規(guī)模并不小。

——人民幣匯率不是造成不平衡的關(guān)鍵

對于備受矚目的人民幣匯率問題，林毅夫認(rèn)為，它并不是造成不平衡的關(guān)鍵原因，也就不會是再平衡的主要途徑。從長期來看，人民幣會升值;但從短期來看，造成目前中國進(jìn)出口失衡的問題，主要并不是匯率問題。

以中美貿(mào)易為例。中國出口到美國的產(chǎn)品，多屬于勞動密集型的生活必需品。如果人民幣匯率提高，美國有兩種選擇:要么從其他國家進(jìn)口，如果不從其他國家進(jìn)口，就代表其他國家產(chǎn)品價格比中國高;要么繼續(xù)從中國進(jìn)口。

無論哪種情形，美國的進(jìn)口價格都會增加。而且，生活必需品的價格彈性比較小，“價增”并不帶來同幅度的“量跌”，更可能導(dǎo)致美國貿(mào)易逆差增大。事實上也正如此表現(xiàn):在2006年至2007年，人民幣大幅度升值，美元相對貶值，結(jié)果是美國與歐洲的貿(mào)易逆差減小，但對中國的貿(mào)易逆差是增大。

如果中國提高匯率，大部分相關(guān)行業(yè)減少出口，國內(nèi)的失業(yè)就會增加，產(chǎn)能將出現(xiàn)過剩。失業(yè)增加需求將減少，產(chǎn)能過剩會造成通縮，通縮結(jié)果則是回到原來的真實價格水平。換句話說，升值也沒能解決失衡的問題，林毅夫表示。

——社保體系著眼點是改善民生而非消費

對各方向中國提出的另一劑“良方”——加大社保體系建設(shè)，林毅夫指出，完善的社保有助于降低風(fēng)險，但社保支出的著眼點應(yīng)當(dāng)是改善民生，并不能指望它對消費起到明顯的提振效果。

林毅夫贊成增加社保體系支出，但增加社保是不是就會增加消費，減少儲蓄呢?“這還很難說?！?/p>

首先，中國近年儲蓄率很高。但儲蓄比例中一半是家庭儲蓄，另一半是企業(yè)儲蓄。從家庭儲蓄率來看，目前國民生產(chǎn)總值中有20%-25%是家庭儲蓄，這個水平與印度相比大致相當(dāng)。所以，中國的儲蓄比例過高，其實主要是企業(yè)的儲蓄過高。

其次，增加社保體系，將使企業(yè)的工資成本增加。企業(yè)的勞動支出增加了，最終還是工人支付這部分錢。一邊增加了社保，另一邊工資收入的實際增長則會放慢。

社保具有保險的特性，目的是減少風(fēng)險，但成本最終還是要由受保的人來支付。因此，增加社保是有必要的，但是要靠提高社保來增加消費，可能作用十分有限。

中國潛能

如何切實增加消費?降低企業(yè)收入比重，提高工資收入，理順資源價格等內(nèi)在根本改革，是結(jié)構(gòu)調(diào)整的本質(zhì)

投資與出口之外，中國經(jīng)濟增長的動力何在?林毅夫認(rèn)為，提高消費的比重大有可為。消費比重比較低，原因則是自上世紀(jì)90年代以來，工資收入占國內(nèi)收入分配的比重在下降，反映出中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題。解決這個問題，可以大量釋放消費的潛能。

——國民收入比例調(diào)整需深化改革

林毅夫認(rèn)為，工資收入比重下降的原因可能有三個。

其一，金融體系以大銀行和股票市場為主。只有大企業(yè)才能夠從大銀行借到錢或上市。中小企業(yè)、一般農(nóng)戶得不到金融服務(wù)，缺乏融資渠道導(dǎo)致發(fā)展相對滯后，但他們是創(chuàng)造就業(yè)的源泉，發(fā)展不足就造成就業(yè)機會較少。這對工資增長有抑制作用，而低工資對企業(yè)是一種隱性補貼。

工資收入比重下降，大型企業(yè)的利潤相對增加。這是中國儲蓄與消費相對比重不平衡的一個主要原因。

其二，從銀行和股票市場融到資借到錢的這些企業(yè)，資金的成本相對低;另一方面，儲蓄的利率也相對低，居民把錢存到銀行得到的回報也相對低。這對能夠得到融資的大型企業(yè)，也是一種補貼。

其三，與中國資源價格、資源稅費太低有關(guān)。這使資源產(chǎn)業(yè)變成了暴利行業(yè);還有一些部門壟斷，如金融、電信，導(dǎo)致企業(yè)的利潤相對較多。這反映出，企業(yè)的收益在國民收入的比重當(dāng)中相對高，投資相應(yīng)就會較多。

國內(nèi)的工資收入比重相對低，消費相對不足，投資較高形成的產(chǎn)能在國內(nèi)消費不了，就只能做出口。林毅夫認(rèn)為，要解決中國進(jìn)出口比重失衡的問題，必須把國內(nèi)改革“進(jìn)行到底”。改變國民收入分配格局，是解決結(jié)構(gòu)問題的必要手段。

解決融資可獲得性問題，應(yīng)多發(fā)展地區(qū)性中小型銀行或金融機構(gòu)，增加對農(nóng)戶和中小企業(yè)的金融服務(wù);同時，增強對這種類型金融機構(gòu)的監(jiān)管則是必要的配套措施。

對資源行業(yè)，最重要的就是提高稅率。目前稅費過低，等于把一些國有的資產(chǎn)、財富，轉(zhuǎn)移到了這些資源型產(chǎn)業(yè)。而國有的含義應(yīng)是為全體國民，通過財政稅收的增加來分享財富。對于資源價格管制，最終資源價格應(yīng)反映市場供需。石油等資源本來就是稀缺的，如果價格過低需求就會過多。“通過市場價格來調(diào)整供需是必然趨勢。”林毅夫稱?！?/p>