中小企業(yè)信用評估方法研究

[摘 要] 中小企業(yè)一直是經(jīng)濟發(fā)展的重中之重，而中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸就是貸款問題，解決良好信貸的關(guān)鍵在于優(yōu)質(zhì)的信用評估，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，傳統(tǒng)的信用評估已漸露弊端，本文意在探索行之有效的，體現(xiàn)中小企業(yè)特點的信用評估方法。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 信用 信用評估

一、中小企業(yè)信用評估的基本要素

我國的中小企業(yè)有其獨特的特點，相比國有大型企業(yè)而言，缺乏人才，技術(shù)，資金，信息渠道，產(chǎn)品缺乏市場影響力，但是市場針對性強，所有者也是經(jīng)營者，自主性極強。從這些因素來看，中小企業(yè)的信用評估應(yīng)該表現(xiàn)中小企業(yè)的競爭力，不僅考慮管理者素質(zhì)，市場占有率等內(nèi)部要素也考慮外部環(huán)境的影響。

二、傳統(tǒng)的信用評估方法

目前我國專門針對中小企業(yè)的信用評估非常少，以浙江蕭山農(nóng)村合作銀行小企業(yè)貸款信用評估方法為例，該方法把小企業(yè)內(nèi)部評價按照償債能力、經(jīng)營效益、信用狀況、風(fēng)險程度和綜合回報等分A、B、C、D四個等級進行評價，其中A級企業(yè)為優(yōu)秀客戶。小企業(yè)內(nèi)部評價實行百分考核，按年測評，具體評級如下:1.實有資產(chǎn)負(fù)債率考核(40分)。2.信用等級考核(10分)。3.企業(yè)效益考核(15分)。4.行業(yè)結(jié)構(gòu)考核(10分)。5.信用度評價考核(10分)。6.銀企綜合回報貢獻(15分)。7.附加分(10分)

小企業(yè)考核得分在90分(含)以上的為A級企業(yè)，每減10分下降一個等級，最低為D級企業(yè)。

信息易于收集，評估易于進行使得此類方法頗受青睞。但它存在的問題也是顯著的，以主觀判斷為主，定性分析多，定量少，靜態(tài)分析多，動態(tài)少，尤其忽視了企業(yè)發(fā)展前景在評級中的作用，比如企業(yè)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等;其次市場預(yù)期在評級中體現(xiàn)較少，信用評級所反映的更多的是過去的現(xiàn)在的結(jié)果，不能很好的反映未來的預(yù)期，使得很多發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)無法得到貸款。

三、信用評估方法的探討

合理的信用評估方法包含兩個方面:完善的指標(biāo)體系設(shè)計，可操作的評估方法。

1.信用評估指標(biāo)體系的設(shè)計

中小企業(yè)信用評估的指標(biāo)體系設(shè)計應(yīng)符合中小企業(yè)特點，突出信用這類無形資產(chǎn)的價值，并兼顧信用主體的管理要求，并縮減融資或投資成本。在這分兩個層次構(gòu)建該信用評估指標(biāo)體系。

(1)市場能力

①政策支持，具體從大力支持，鼓勵發(fā)展，限制發(fā)展，清理整頓四個方面考察;

②市場開發(fā)能力，表現(xiàn)為新興市場，成熟市場和衰退市場三個方面;

③市場占有率。

(2)管理能力

①管理者素質(zhì)，具體從管理者的風(fēng)險偏好，決策能力以及創(chuàng)新欲望等方面評估;

②團隊建設(shè)，從領(lǐng)導(dǎo)團隊的凝聚力，專業(yè)團隊的凝聚力，是否團結(jié)，作業(yè)效率如何進行評估;

③企業(yè)制度，主要從產(chǎn)權(quán)是否明確，財務(wù)制度是否健全評估。

(3)作業(yè)能力

①生產(chǎn)能力，以行業(yè)中等水平評價企業(yè)的業(yè)務(wù)額，設(shè)備新舊率評估;

②營銷能力，以本期營銷增長率，營銷網(wǎng)絡(luò)密度評估。

(4)資產(chǎn)能力

①償債能力，流動比率、速動比率、負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率、財務(wù)杠桿系數(shù)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率等進行評估;

②營運能力， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等考察和評估;

③盈利能力，從銷售毛利率、銷售凈利率、凈利潤、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、人均銷售額等進行評估;

④資產(chǎn)管理能力 ，從股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率、每股盈余、主營業(yè)務(wù)鮮明率、主營業(yè)務(wù)增長率、經(jīng)營現(xiàn)金流、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、凈利潤增長率等進行評估。

(5)創(chuàng)新能力

①研發(fā)素質(zhì)，用規(guī)劃項目實現(xiàn)率，研發(fā)投入強度等評估;

②研發(fā)水平，以新產(chǎn)品新技術(shù)增長率，專利擁有率，投產(chǎn)率等進行評估。

(6)獲譽能力

①償債能力，以資產(chǎn)負(fù)債率，現(xiàn)金到期債務(wù)比率，速動比率等進行評估;

②違約紀(jì)錄，以違約面積(違約金額/銷售收入)，或有負(fù)債等進行評估。

2.信用評估方法

在理論界，關(guān)于信用評估的方法很多，如多元回歸分析法、多元統(tǒng)計分析法、模糊綜合分析法、Logit分析法、Probit分析模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。鑒于目前的評估水平和技術(shù)方法較低，在此選擇較簡單的主成分分析法進行信用評估介紹。

主成分分析方法主要是以少量的主成分因子代替多項指標(biāo)，以少量的主成分包含大部分信息達到簡化問題抓住主要矛盾的目的。并通過因子負(fù)載矩陣體現(xiàn)各主成分與指標(biāo)之間的相關(guān)程度，用特征值和主成分因子構(gòu)建線性函數(shù)模型，定量的計量風(fēng)險，得分越高的企業(yè)信用越好，風(fēng)險越低，那么銀行應(yīng)更愿意貸款，融資成本更低。

從市場能力，管理能力，作業(yè)能力，資產(chǎn)能力，獲譽能力五個方面中選取能體現(xiàn)中小企業(yè)競爭力的9項指標(biāo)。指標(biāo)設(shè)計如下:

X1:市場占有率

X2:管理者素質(zhì)

X3:生產(chǎn)能力

X4:營銷能力(本期業(yè)務(wù)額增產(chǎn)額)

X5:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

X6:凈資產(chǎn)收益率

X7:總資產(chǎn)的增長率

X8:流動比率

X9:資產(chǎn)負(fù)債率

管理者素質(zhì)及生產(chǎn)能力兩個定性指標(biāo)難以量化，在這單獨給出判斷依據(jù)。基于目標(biāo)企業(yè)為創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)，管理者素質(zhì)評分為10分制，管理層綜合學(xué)歷越高，分?jǐn)?shù)越高。生產(chǎn)能力以行業(yè)中等水平為基準(zhǔn)打分，大于行業(yè)中等水平取值1，小于取值-1，約等于取值0. 另外七項指標(biāo)均能從企業(yè)財務(wù)信息中獲得。

運用這9項指標(biāo)，利用主成分分析法對中小板的20家中小企業(yè)2008年狀況進行分析。數(shù)據(jù)如下;

注:為便于計算，所有數(shù)據(jù)均采用期末數(shù)

用SPSS做主成分分析，計算結(jié)果如下

從上表可以看出，特征值大于1的主成分有4個，其對總方差的累積貢獻率為85.987%，也就是說4個主成分包含了原指標(biāo)85.987%的信息。再根據(jù)主成分及其特征值構(gòu)造企業(yè)信用風(fēng)險評估模型

F=2.848Z¹+2.114Z²+1.69Z³+1.086Z⁴計算各企業(yè)的綜合得分

從表4的得分可以看出，世榮兆業(yè)的信用最好，風(fēng)險最低。銀行從信用風(fēng)險的角度考慮，在20家企業(yè)的授信中應(yīng)最先選擇該企業(yè)。

這種方法的應(yīng)用主要突出了中小企業(yè)的市場能力，管理者能力等顯著的特點在信用風(fēng)險評估中的體現(xiàn)，而且少量的主成分包含了大約86%的信息內(nèi)容，判別性較高。

隨著計算機在信息管理中的應(yīng)用，信用風(fēng)險評估模型也越來越多。信用評估方法也會日益完善。同時，政府也要加強對中小企業(yè)技術(shù)及管理類的幫助，提高其財務(wù)信息質(zhì)量。商業(yè)貸款真正做到“國退民進”，為我們的中小企業(yè)發(fā)展帶來新的春天。

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