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    中小企業(yè)信用評估方法研究

    2009-12-31 00:00:00何文琴
    商場現(xiàn)代化 2009年25期

    [摘 要] 中小企業(yè)一直是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重,而中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸就是貸款問題,解決良好信貸的關(guān)鍵在于優(yōu)質(zhì)的信用評估,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,傳統(tǒng)的信用評估已漸露弊端,本文意在探索行之有效的,體現(xiàn)中小企業(yè)特點的信用評估方法。

    [關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 信用 信用評估

    一、中小企業(yè)信用評估的基本要素

    我國的中小企業(yè)有其獨特的特點,相比國有大型企業(yè)而言,缺乏人才,技術(shù),資金,信息渠道,產(chǎn)品缺乏市場影響力,但是市場針對性強(qiáng),所有者也是經(jīng)營者,自主性極強(qiáng)。從這些因素來看,中小企業(yè)的信用評估應(yīng)該表現(xiàn)中小企業(yè)的競爭力,不僅考慮管理者素質(zhì),市場占有率等內(nèi)部要素也考慮外部環(huán)境的影響。

    二、傳統(tǒng)的信用評估方法

    目前我國專門針對中小企業(yè)的信用評估非常少,以浙江蕭山農(nóng)村合作銀行小企業(yè)貸款信用評估方法為例,該方法把小企業(yè)內(nèi)部評價按照償債能力、經(jīng)營效益、信用狀況、風(fēng)險程度和綜合回報等分A、B、C、D四個等級進(jìn)行評價,其中A級企業(yè)為優(yōu)秀客戶。小企業(yè)內(nèi)部評價實行百分考核,按年測評,具體評級如下:1.實有資產(chǎn)負(fù)債率考核(40分)。2.信用等級考核(10分)。3.企業(yè)效益考核(15分)。4.行業(yè)結(jié)構(gòu)考核(10分)。5.信用度評價考核(10分)。6.銀企綜合回報貢獻(xiàn)(15分)。7.附加分(10分)

    小企業(yè)考核得分在90分(含)以上的為A級企業(yè),每減10分下降一個等級,最低為D級企業(yè)。

    信息易于收集,評估易于進(jìn)行使得此類方法頗受青睞。但它存在的問題也是顯著的,以主觀判斷為主,定性分析多,定量少,靜態(tài)分析多,動態(tài)少,尤其忽視了企業(yè)發(fā)展前景在評級中的作用,比如企業(yè)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等;其次市場預(yù)期在評級中體現(xiàn)較少,信用評級所反映的更多的是過去的現(xiàn)在的結(jié)果,不能很好的反映未來的預(yù)期,使得很多發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)無法得到貸款。

    三、信用評估方法的探討

    合理的信用評估方法包含兩個方面:完善的指標(biāo)體系設(shè)計,可操作的評估方法。

    1.信用評估指標(biāo)體系的設(shè)計

    中小企業(yè)信用評估的指標(biāo)體系設(shè)計應(yīng)符合中小企業(yè)特點,突出信用這類無形資產(chǎn)的價值,并兼顧信用主體的管理要求,并縮減融資或投資成本。在這分兩個層次構(gòu)建該信用評估指標(biāo)體系。

    (1)市場能力

    ①政策支持,具體從大力支持,鼓勵發(fā)展,限制發(fā)展,清理整頓四個方面考察;

    ②市場開發(fā)能力,表現(xiàn)為新興市場,成熟市場和衰退市場三個方面;

    ③市場占有率。

    (2)管理能力

    ①管理者素質(zhì),具體從管理者的風(fēng)險偏好,決策能力以及創(chuàng)新欲望等方面評估;

    ②團(tuán)隊建設(shè),從領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊的凝聚力,專業(yè)團(tuán)隊的凝聚力,是否團(tuán)結(jié),作業(yè)效率如何進(jìn)行評估;

    ③企業(yè)制度,主要從產(chǎn)權(quán)是否明確,財務(wù)制度是否健全評估。

    (3)作業(yè)能力

    ①生產(chǎn)能力,以行業(yè)中等水平評價企業(yè)的業(yè)務(wù)額,設(shè)備新舊率評估;

    ②營銷能力,以本期營銷增長率,營銷網(wǎng)絡(luò)密度評估。

    (4)資產(chǎn)能力

    ①償債能力,流動比率、速動比率、負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率、財務(wù)杠桿系數(shù)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率等進(jìn)行評估;

    ②營運能力, 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等考察和評估;

    ③盈利能力,從銷售毛利率、銷售凈利率、凈利潤、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、人均銷售額等進(jìn)行評估;

    ④資產(chǎn)管理能力 ,從股東權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率、每股盈余、主營業(yè)務(wù)鮮明率、主營業(yè)務(wù)增長率、經(jīng)營現(xiàn)金流、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、凈利潤增長率等進(jìn)行評估。

    (5)創(chuàng)新能力

    ①研發(fā)素質(zhì),用規(guī)劃項目實現(xiàn)率,研發(fā)投入強(qiáng)度等評估;

    ②研發(fā)水平,以新產(chǎn)品新技術(shù)增長率,專利擁有率,投產(chǎn)率等進(jìn)行評估。

    (6)獲譽(yù)能力

    ①償債能力,以資產(chǎn)負(fù)債率,現(xiàn)金到期債務(wù)比率,速動比率等進(jìn)行評估;

    ②違約紀(jì)錄,以違約面積(違約金額/銷售收入),或有負(fù)債等進(jìn)行評估。

    2.信用評估方法

    在理論界,關(guān)于信用評估的方法很多,如多元回歸分析法、多元統(tǒng)計分析法、模糊綜合分析法、Logit分析法、Probit分析模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。鑒于目前的評估水平和技術(shù)方法較低,在此選擇較簡單的主成分分析法進(jìn)行信用評估介紹。

    主成分分析方法主要是以少量的主成分因子代替多項指標(biāo),以少量的主成分包含大部分信息達(dá)到簡化問題抓住主要矛盾的目的。并通過因子負(fù)載矩陣體現(xiàn)各主成分與指標(biāo)之間的相關(guān)程度,用特征值和主成分因子構(gòu)建線性函數(shù)模型,定量的計量風(fēng)險,得分越高的企業(yè)信用越好,風(fēng)險越低,那么銀行應(yīng)更愿意貸款,融資成本更低。

    從市場能力,管理能力,作業(yè)能力,資產(chǎn)能力,獲譽(yù)能力五個方面中選取能體現(xiàn)中小企業(yè)競爭力的9項指標(biāo)。指標(biāo)設(shè)計如下:

    X1:市場占有率

    X2:管理者素質(zhì)

    X3:生產(chǎn)能力

    X4:營銷能力(本期業(yè)務(wù)額增產(chǎn)額)

    X5:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

    X6:凈資產(chǎn)收益率

    X7:總資產(chǎn)的增長率

    X8:流動比率

    X9:資產(chǎn)負(fù)債率

    管理者素質(zhì)及生產(chǎn)能力兩個定性指標(biāo)難以量化,在這單獨給出判斷依據(jù)?;谀繕?biāo)企業(yè)為創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè),管理者素質(zhì)評分為10分制,管理層綜合學(xué)歷越高,分?jǐn)?shù)越高。生產(chǎn)能力以行業(yè)中等水平為基準(zhǔn)打分,大于行業(yè)中等水平取值1,小于取值-1,約等于取值0. 另外七項指標(biāo)均能從企業(yè)財務(wù)信息中獲得。

    運用這9項指標(biāo),利用主成分分析法對中小板的20家中小企業(yè)2008年狀況進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)如下;

    注:為便于計算,所有數(shù)據(jù)均采用期末數(shù)

    用SPSS做主成分分析,計算結(jié)果如下

    從上表可以看出,特征值大于1的主成分有4個,其對總方差的累積貢獻(xiàn)率為85.987%,也就是說4個主成分包含了原指標(biāo)85.987%的信息。再根據(jù)主成分及其特征值構(gòu)造企業(yè)信用風(fēng)險評估模型

    F=2.848Z1+2.114Z2+1.69Z3+1.086Z4計算各企業(yè)的綜合得分

    從表4的得分可以看出,世榮兆業(yè)的信用最好,風(fēng)險最低。銀行從信用風(fēng)險的角度考慮,在20家企業(yè)的授信中應(yīng)最先選擇該企業(yè)。

    這種方法的應(yīng)用主要突出了中小企業(yè)的市場能力,管理者能力等顯著的特點在信用風(fēng)險評估中的體現(xiàn),而且少量的主成分包含了大約86%的信息內(nèi)容,判別性較高。

    隨著計算機(jī)在信息管理中的應(yīng)用,信用風(fēng)險評估模型也越來越多。信用評估方法也會日益完善。同時,政府也要加強(qiáng)對中小企業(yè)技術(shù)及管理類的幫助,提高其財務(wù)信息質(zhì)量。商業(yè)貸款真正做到“國退民進(jìn)”,為我們的中小企業(yè)發(fā)展帶來新的春天。

    參考文獻(xiàn):

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    [5]許 進(jìn):我國中小企業(yè)融資研究[D].中國人民大學(xué)博士論文.2003

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