“不幸”之中的大幸

房地產(chǎn)市場(chǎng)走牛如果是一場(chǎng)“不幸”，那么央企能夠在這個(gè)牛市中扮演主角，將是不幸中的大幸

京城廣渠路地王40.6億元落袋中化方興地產(chǎn)，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)與國(guó)字號(hào)央企的推力成為話題。

放眼全國(guó)，攜資本與政府資源雙重優(yōu)勢(shì)的國(guó)有企業(yè)此次來(lái)勢(shì)洶洶。中國(guó)電子高調(diào)出手北京土地市場(chǎng);38.1億元，保利地產(chǎn)拿下重慶鴻恩寺地塊;19.6億元;成都中澤置業(yè)將奧運(yùn)村鄉(xiāng)地塊收入囊中……

在這些頻頻出現(xiàn)的地王背后，一個(gè)頗值得玩味的現(xiàn)象已然顯現(xiàn):國(guó)企正成為此輪搶地?zé)岢钡闹鹘?。在這些企業(yè)中，既有以地產(chǎn)為主業(yè)的國(guó)企持續(xù)發(fā)力，也有一些主營(yíng)業(yè)務(wù)非地產(chǎn)的大型國(guó)企高調(diào)現(xiàn)身。顯然，國(guó)企正逐步成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的新主力。

“國(guó)資背景企業(yè)占多數(shù)”是此輪地王熱潮區(qū)別于2007年的最大標(biāo)志，未來(lái)更多的擁有信貸和融資優(yōu)勢(shì)的國(guó)有企業(yè)將逐步提升在地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)份額。國(guó)企之所以敢于天價(jià)拿地，最重要的原因就在于其資金實(shí)力的雄厚。今年大規(guī)模放量銀行信貸資金更是讓它們“如虎添翼”。數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月全國(guó)新增貸款接近7萬(wàn)億元，全年新增信貸規(guī)模也將不斷突破預(yù)期。據(jù)我所知，在國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行看來(lái)，“國(guó)企符合政策導(dǎo)向，又和國(guó)資捆綁在一塊兒，銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)較小”。由于信貸資金流入導(dǎo)致的流動(dòng)性充裕，讓這些國(guó)資企業(yè)在資金騰挪上就有了更大的空間。

央企大規(guī)模進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)，特別是在剛剛經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性回調(diào)，樓市、地市一度低迷，各城市相應(yīng)的控制供地的情況下，必然快速推高一些熱點(diǎn)中心城市的土地成交價(jià)格，進(jìn)而傳導(dǎo)到樓市。地價(jià)房?jī)r(jià)再度高漲，對(duì)于還未得到滿足的城市住房剛性需求來(lái)說(shuō)，誠(chéng)然是一件“不幸”的事。但是，區(qū)別于2007年地王頻出，樓市火爆的情況，這一輪由地產(chǎn)央企扮演主角的樓市上漲有其不同之處。

自2006年之后，主營(yíng)業(yè)務(wù)非地產(chǎn)的央企和大型國(guó)企進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的限制就已經(jīng)取消了。而自去年11月之后，有關(guān)方面對(duì)國(guó)資進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)更是給予了肯定和支持。國(guó)家強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)的重要地位，是個(gè)非常明顯的信號(hào)。特別需要指出是，相較于其他類型的企業(yè)，國(guó)企也是以股東利益最大化為經(jīng)營(yíng)追求;而不同于其他企業(yè)的是，國(guó)企、央企的大股東是國(guó)資委，最大化的股東利益要體現(xiàn)在國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值。房地產(chǎn)作為一個(gè)相對(duì)高利潤(rùn)的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)類型的房企獲得盈利之后上繳稅費(fèi)，也就完成了對(duì)國(guó)家和社會(huì)的經(jīng)濟(jì)義務(wù)，再有更多的貢獻(xiàn)要靠企業(yè)和企業(yè)家的公益性動(dòng)作，要自發(fā)自愿。而國(guó)字頭的房企在同樣照章納稅之外，利潤(rùn)要也屬于自己的大股東，也就是國(guó)家財(cái)政，再通過(guò)國(guó)家財(cái)政的安排實(shí)現(xiàn)二次或者三次的分配，這個(gè)分配的對(duì)象不會(huì)是企業(yè)的幾個(gè)股東或者上市公司的股票持有人，而是廣泛意義上的中國(guó)大眾。

在我看來(lái)，這也許才是真正意義上“讓全體中國(guó)人分享中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展成果”的現(xiàn)實(shí)途徑。

關(guān)于地王和房?jī)r(jià)上漲是否屬于“不幸”，已經(jīng)有了太多的爭(zhēng)論，但是我相信，如果說(shuō)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走牛真的是一場(chǎng)“不幸”，那么央企能夠在這個(gè)牛市中扮演主角，也將是不幸中的大幸。

編輯|陳海 chenhai@semg.com.cn