降伏“悍馬”，自不量力？

重新審視騰中重工與悍馬這筆初步交易的條款，很難不讓人產生做冤大頭的感覺

川人騎馬，風聲鵲起。

四川騰中重工收購悍馬的消息一經傳出，便激起千層浪。但如果說僅僅是因為人家“無名無聲”，就扣以自不量力或者挑戰(zhàn)智商的帽子，實在是太刻薄。然而，隨著媒體對騰中重工以及其幕后的華通投資、李炎家族的剝繭抽絲，我們不得不說，這場交易如果不是“不差錢”得很，那就只能是“拿錢買刺激”。

自古良駒總是桀驁不馴，出身軍轉民的悍馬的個性的確符合良馬標準；降伏良駒，先要會馭馬之術，否則即便是汗血寶馬跑于眼前，也無動于衷。姑且拋開騰中重工及背后的華通投資有何深厚背景，那么，華通投資以及李炎家族是否做好了“馭馬”的準備？

從華通投資可查詢到的商業(yè)動作來看，從2005年起，就以收購兼并作為主要的發(fā)展手段。李炎家族的企業(yè)營運手法，很自然讓人們看到了明顯的資本運作軌跡。于是，聯(lián)想到2008年摩根為騰中重工上市而進行的2.8億美元的融資，收購悍馬為其上市制造足夠的噱頭、增加騰中重工的資產和品牌厚度，就不能不為人所懷疑。再加之6月4日同是李炎控制的旭光資源在香港正式IPO集資，更為“把‘悍馬’當豬賣”的猜測提供了口實。但不管李炎家族和騰中重工會不會“把悍馬當兒子養(yǎng)，當豬賣”，僅從騰中重工與悍馬結合的理性分析看，降伏這批悍馬可的確夠其喝一壺。

作為通用品牌體系中個性與眾不同的一員，悍馬從誕生之日的軍轉民的貼簽起，就具有了特殊的意義，這又不可避免地會讓美國人在為這個品牌選擇下家時充滿了復雜的情緒。騰中重工作為一家民營企業(yè)雖然能夠回避一些爭議，但保守的美國汽車研究院等部門恐怕也不會那么輕易亮起綠燈。從雙方協(xié)議中只允許騰中重工使用品牌，而從上到下的運營管理層和經銷商都無一變化就可見一斑。

但悍馬的小眾品牌特性又注定了它營銷的高成本。除了美國市場外，悍馬在世界其它市場都沒有太多的開拓。即便是騰中重工最后收購成功，高昂的新建品牌、新建營銷網絡的成本及門檻之高恐怕也將成為難以承受之重。況且騰中重工只是在路橋機械以及特種車輛方面進行涉及，即便是在自身的重工行業(yè)也名不見經傳，就是這樣的實力卻要在悍馬所在的乘用車領域拓展觸角，絕不僅僅是用“挑戰(zhàn)”這樣的詞匯就能概括其前途的。

不僅如此，悍馬的高耗油特性早已經與現(xiàn)在的汽車市場發(fā)展趨勢所背離，從騰中重工的收購說明中也能夠看出，他們也意識到了這一點，于是提出“收購后要加強在提高燃油效率方面的技研投入”。不過，這恐怕只是美好的愿望而已，一是自己沒有這樣的技術研發(fā)能力，二是是否能夠駕馭美國人的核心團隊存在太大的不確定性。

正是悍馬存在的這些致命傷，也導致了在通用處理的品牌中，這匹名聲在外的馬并沒有像歐寶、薩博等引來歐美諸家的競爭，而歐美這些專注汽車生產的大佬們不會比騰中重工的“相馬”技術差吧？而且，一旦降伏悍馬，騰中重工需要支出的可遠不是1億～5億美元的轉會費，因為由于悍馬的高耗能問題，它在如今的經濟危機環(huán)境中將不可避免地要承受較長一段時間的持續(xù)虧損，騰中重工是否為此已經做好了充分的準備？

重新審視騰中重工與悍馬這筆初步交易的條款，很難不讓人產生做冤大頭的感覺：除了買到了一個所謂的品牌的名字使用權，從生產到制造、從技術到營銷、從高管到經銷商根本都與收購者無關。這的確是一個高難度的腦筋急轉彎：送了彩禮、花了奶粉錢，卻發(fā)現(xiàn)孩子是給別人養(yǎng)的！悲哉！