淺析應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范機(jī)制

李少維

摘要：本文首先討論了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因以及金融危機(jī)的影響，并在此基礎(chǔ)上提出財(cái)務(wù)危機(jī)防范的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)金融危機(jī)機(jī)制

一、引言

此次金融危機(jī)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)，當(dāng)前仍在全球范圍內(nèi)蔓延，引發(fā)全球關(guān)注和憂慮。由于多年來我國(guó)實(shí)施以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的衰退對(duì)于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響甚于其對(duì)中國(guó)金融行業(yè)的沖擊。嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和落后的發(fā)展?fàn)顩r要求中國(guó)企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理進(jìn)行變革。通過變革，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理職能將逐漸弱化。而參與決策、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值將逐漸成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要職能。要應(yīng)對(duì)由全球經(jīng)濟(jì)下行帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)，中國(guó)企業(yè)必須轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理職能，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平。企業(yè)因財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)陷人困境，甚至宣告破產(chǎn)的例子屢見不鮮。因此本文將研究金融危機(jī)背景下的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)防范問題。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因以及金融危機(jī)的影響

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因大體可分為外部因素和內(nèi)部因素。一般情況下，內(nèi)部因素大多是企業(yè)的可控因素，企業(yè)可以通過采取措施降低其危害，而外部因素對(duì)企業(yè)來說大多是不可控因素，也是企業(yè)無法回避的；從外部因素分析，引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因主要有如下幾個(gè)方面：

1，宏觀環(huán)境。突出表現(xiàn)為市場(chǎng)疲軟。所謂市場(chǎng)疲軟是指市場(chǎng)整體需求下降而嚴(yán)重影響企業(yè)銷售。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)如果沒有能力去面對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的衰退、蕭條、復(fù)蘇、繁榮經(jīng)濟(jì)循環(huán)。包括美國(guó)次級(jí)貸所引發(fā)的金融風(fēng)暴，那么企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性將會(huì)大大增加。

2，市場(chǎng)環(huán)境。例如原材料供應(yīng)價(jià)格上漲，嚴(yán)品需求轉(zhuǎn)變致使主業(yè)萎縮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等等。這些現(xiàn)象會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)成本費(fèi)用增長(zhǎng)過快，但與此同時(shí)銷售收入減少，必然導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的加速下降。加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3，金融環(huán)境。企業(yè)的籌資、投資等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都與金融市場(chǎng)發(fā)生千絲萬縷的聯(lián)系。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，負(fù)債利息率的高低取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供應(yīng)情況，且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

4，政策法規(guī)。企業(yè)并非生活在真空環(huán)境中，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和相應(yīng)的法律法規(guī)都會(huì)影響到企業(yè)的生嚴(yán)經(jīng)營(yíng)各個(gè)方面，進(jìn)而影響到企業(yè)最終的生存與否。例如，當(dāng)國(guó)家處于保護(hù)工業(yè)而限制外來投資或?qū)σ恍┬袠I(yè)進(jìn)行關(guān)稅保護(hù)時(shí)。這些行業(yè)的企業(yè)自然安然無事。倘若一旦環(huán)境改變，時(shí)空背景不同，經(jīng)濟(jì)政策有所變化，那些無法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的企業(yè)必然面臨生存危機(jī)。

5，行業(yè)衰退。企業(yè)所處的行業(yè)發(fā)展也有著景氣周期，包括衰退、谷底、擴(kuò)張和頂峰四個(gè)階段。整個(gè)行業(yè)景氣周期的影響是非同小可的，在行業(yè)低迷的時(shí)期，即使是實(shí)力雄厚的企業(yè)也難免受到影響。一些實(shí)力較弱的企業(yè)更無力支撐下去，只能重組改行。

英文中的“financial crises”可以理解為宏觀層面的金融危機(jī)或微觀層面的財(cái)務(wù)危機(jī)，二者之間存在密切聯(lián)系。因此不僅需要考慮外部因素的影響，同時(shí)也要分析對(duì)造成危機(jī)的微觀原因，后者主要圍繞政府的金融政策失誤來進(jìn)行，如銀企關(guān)系的混亂，資本項(xiàng)目的過早開放，外債負(fù)擔(dān)過重等等。全球性金融危機(jī)導(dǎo)致資金占用迅速上升，籌資成本隨利率上漲，有價(jià)證券貶值，企業(yè)籌資更加困難，公司利潤(rùn)虛增，資金流失嚴(yán)重，嚴(yán)重的金融危機(jī)給財(cái)務(wù)管理帶來了一系列前所未有的困難。在正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直處于高速發(fā)展階段，企業(yè)面對(duì)大量可選擇的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，管理上可能存在粗放的現(xiàn)象，更容易忽視財(cái)務(wù)管理，危機(jī)意識(shí)淡薄。面對(duì)危機(jī)的到來，準(zhǔn)備不足。危機(jī)面前束手無策，應(yīng)對(duì)較倉促。達(dá)不到預(yù)期效果。

三、金融危機(jī)背景下財(cái)務(wù)危機(jī)防范的對(duì)策

全球金融危機(jī)時(shí)期的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)表明。金融動(dòng)蕩對(duì)企業(yè)的打擊是致命的。提高理財(cái)技術(shù)水平，增強(qiáng)防范危機(jī)的能力，這是財(cái)務(wù)管理面臨的挑戰(zhàn)。企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法回避或在從事某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)而面臨著潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施。相對(duì)于金融穩(wěn)定時(shí)期，企業(yè)在金融危機(jī)時(shí)期面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性將更大，市場(chǎng)綜合消化吸收各種渠道信息的能力很強(qiáng)。并能迅速做出反應(yīng)，金融市場(chǎng)將更為動(dòng)態(tài)；在動(dòng)態(tài)的金融環(huán)境中，利率、匯率的波動(dòng)將是經(jīng)常性的，于企業(yè)不利的變動(dòng)有可能使企業(yè)陷人困境，乃至破產(chǎn)；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防要求企業(yè)從制度、決策、組織和控制等方面來提高自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，并采取相應(yīng)的措施，才能防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)控制，防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生：

1，以現(xiàn)金流量預(yù)算為依據(jù)構(gòu)建短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，在短期里，一個(gè)企業(yè)能否維持下去的關(guān)鍵，并非完全由是否盈利決定，重點(diǎn)關(guān)注的應(yīng)該是否有足夠現(xiàn)金，以應(yīng)付各種支出。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。一般應(yīng)大于企業(yè)的凈利潤(rùn)。憑借準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)可以獲得預(yù)警信號(hào)，經(jīng)營(yíng)者才能及早采取措施。建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。

2，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為依據(jù)構(gòu)建長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警制度就是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，以企業(yè)相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，通過敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的管理控制。建立有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警制度，高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制是關(guān)鍵，通過財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力，償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，認(rèn)真研究其發(fā)展變化規(guī)律，不斷尋找影響財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的蛛絲馬跡，力求做到有備無患。同時(shí)做到健全財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，維持資金來源的連續(xù)性，降低資金成本。對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測(cè)、識(shí)別、預(yù)防、制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益型，為企業(yè)提供一個(gè)相對(duì)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化，防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

3，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、拓寬企業(yè)融資渠道。企業(yè)在融資時(shí)應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期，充分考慮經(jīng)營(yíng)扛桿、財(cái)務(wù)杠桿、盈利能力及金融市場(chǎng)狀況的影響因素。運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)。并在以后追加籌集資金中繼續(xù)保持。既要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化，就必須是綜合資本成本達(dá)到最低點(diǎn)；要抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須確定合理的負(fù)債額度或比率。

4，正確進(jìn)行投資決策，努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

(1)應(yīng)以對(duì)內(nèi)投資方式為主。對(duì)內(nèi)投資主要有以下幾個(gè)方面：一是對(duì)新產(chǎn)品試制的投資；二是對(duì)技術(shù)設(shè)備更新改造的投資；三是人力資源的投資。目前應(yīng)特別注意人力資源的投資，從某種角度說，加強(qiáng)人力資源的投資，擁有一定的高素質(zhì)的管理及技術(shù)型人才是企業(yè)制勝的法寶。

(2)分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在資本積累達(dá)到了一定的規(guī)模之后，可以搞多元化經(jīng)營(yíng)，把雞蛋放在不同的籃子里，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

(3)規(guī)范項(xiàng)目投資程序。當(dāng)企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實(shí)力之后，可以借鑒大型企業(yè)的普遍做法，規(guī)范項(xiàng)目的投資程序，實(shí)行投資監(jiān)理，對(duì)投資活動(dòng)的各個(gè)階段做到精心設(shè)計(jì)和實(shí)施。另外，要注意實(shí)施跟進(jìn)戰(zhàn)略，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

總之，企業(yè)應(yīng)以對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)過程及其性質(zhì)的深入分析為依據(jù)。將財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)控、財(cái)務(wù)危機(jī)的防范和財(cái)務(wù)危機(jī)的化解有機(jī)地結(jié)合起來。企業(yè)管理當(dāng)局要化危機(jī)為機(jī)會(huì)，保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全運(yùn)行，維護(hù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。