金融危機下國家利益與國際協(xié)調(diào)的博弈

王 東

[摘要]世界各國為應對金融危機的蔓延和深化，加大了經(jīng)濟、金融領(lǐng)域國際協(xié)調(diào)的力度，拓寬了協(xié)調(diào)的范圍。然而，各國在貨幣政策的協(xié)調(diào)上存在巨大分歧，應對金融危機的協(xié)調(diào)與人們的期望值相差甚遠，如何處理好國際協(xié)調(diào)與國家利益的關(guān)系，把握貨幣政策的導向和推動國際金融體系改革，依然是世界各國面臨的問題。

[關(guān)鍵詞]金融危機國際協(xié)調(diào)國家利益

[中圖分類號]F114[文獻標識碼]A[文章編號]1004-6623(2009)05-0065-05

百年不遇的全球金融危機，使世界各國清醒地認識到，只有立足全球經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定的大局，切實加強貨幣政策的國際協(xié)調(diào)，共同承擔風險，才有可能度過難關(guān)，實現(xiàn)全球經(jīng)濟的復蘇和恢復國際金融秩序的穩(wěn)定，這是世界各國共同利益的根本所在。但各國在貨幣政策的協(xié)調(diào)上存在著巨大的分歧，如何處理好國際協(xié)調(diào)與國家利益的關(guān)系，把握貨幣政策的導向和推動國際金融體系改革依然是世界各國面臨的問題。

一、國際協(xié)調(diào)與國家利益的博弈

在去年11月和今年4月的G20倫敦峰會上，國際社會就加強國際協(xié)調(diào)共同應對金融危機、反對貿(mào)易保護主義、進一步提高中國等發(fā)展中國家在國際貨幣基金組織的投票權(quán)和發(fā)言權(quán)達成共識。同時中國提出的各國共同承擔責任應對金融危機，以及解決全球經(jīng)濟發(fā)展的失衡問題，保證發(fā)展中國家充分享受全球化帶來的機遇，得到普遍認同。因此，從世界各國共同利益的層面看，在應對國際金融危機和推動國際金融體系改革過程中，各國利益與權(quán)益的平衡，需要通過國際協(xié)調(diào)來實現(xiàn)。然而，在現(xiàn)實國際經(jīng)濟與金融環(huán)境下，西方一些國家的國家利益被無限“放大”，在各種關(guān)乎國家利益的重大分歧難以調(diào)和時，國際協(xié)調(diào)的難度便進一步加大，形成了國際協(xié)調(diào)同國家利益博弈的碰撞。不可否認，全球金融危機的蔓延，在客觀上給世界各國經(jīng)濟與金融帶來了嚴重的沖擊，每一個主權(quán)國家的國家利益自然受到傷害。在金融危機加劇和經(jīng)濟衰退預期加重的背景下，采取適度的措施和手段應對并不為過，保障經(jīng)濟與金融安全和國家利益在情理之中。但另一方面，如果在國家利益對抗性競爭中運用轉(zhuǎn)移危機的政策手段，在損害它國的前提下推行具有強烈保護主義色彩的金融貨幣政策，就是一個嚴重問題了。

按照博弈論理論的核心內(nèi)容，在當前國際金融危機環(huán)境下各國貨幣政策的選擇是各國不同利益的博弈，同時也是在國際協(xié)調(diào)與合作下參與國際事務中各國共同利益的博弈行為。國際協(xié)調(diào)與合作同國家利益博弈的碰撞，體現(xiàn)的是世界各國共同利益與國家利益間的矛盾，國際協(xié)調(diào)與合作是為了實現(xiàn)世界各國共同利益，而國家利益的博弈反映的是國家核心利益不受到傷害。從當前不同貨幣政策取向和摩擦引發(fā)的國家間利益博弈現(xiàn)象看，如果不同貨幣政策博弈波動面擴大，只顧及國家利益至上而不考慮世界各國共同利益，國際協(xié)調(diào)的難度就會越來越大，國際社會非均衡局面也會進一步擴大。由此，當前有關(guān)國家貨幣政策導向引發(fā)的一些問題值得認真思考。

當然，從博弈論的觀點出發(fā)，國際協(xié)調(diào)與國家利益博弈的碰撞，并非金融危機特定的產(chǎn)物，是各國在相互協(xié)調(diào)與合作過程中為國家利益的實現(xiàn)而產(chǎn)生的普遍現(xiàn)象，體現(xiàn)的是國家利益與世界各國共同利益的深層次關(guān)系，因此國際協(xié)調(diào)與國家利益博弈的碰撞不僅由來已久，而且將永遠存在下去。

自2007年美國次貸危機全面爆發(fā)后，美聯(lián)儲便開始了直接購買商業(yè)票據(jù)的貨幣政策操作，并將其債權(quán)轉(zhuǎn)給美國財政部，再由財政部以減免企業(yè)債務的形式，向這些企業(yè)和金融機構(gòu)注資入股。由此可見，美國依靠貨幣和財政政策的聯(lián)合行動，在很大程度上是以減免票據(jù)、券債等債務的形式推行“救市”計劃。特別是繼2009年3月18日美聯(lián)儲宣布購買3000億美元的長期國債和1.25萬億美元的抵押貸款證券后，緊接著，3月23日美國又推出銀行“解毒”計劃，處理金融機構(gòu)的“有毒資產(chǎn)”，其目的均是為了進一步釋放流動性，貨幣政策的重心向“定量寬松”政策傾斜。在美聯(lián)儲陸續(xù)出臺回購國債和回購“有毒資產(chǎn)”的非常規(guī)貨幣政策的同時，歐洲央行、英國央行、日本央行等西方央行自行實施的購買公司債貨幣政策也相繼出臺，由此美國等西方國家貨幣政策的重心向“定量寬松”政策傾斜更加明顯?！岸繉捤伞必泿耪叩暮诵?，即為緩解貨幣市場流動性緊縮“有限度”地對貨幣的發(fā)行“松綁”，擴充資本市場規(guī)模，加大流動性。政策的導向是，通過貨幣政策手段“激活”資本市場，并以此帶動實體經(jīng)濟的恢復。政策的實質(zhì)就是貨幣當局“開閘放水”，開動印鈔機大量發(fā)行貨幣。因此，“定量寬松”貨幣政策被一些經(jīng)濟學家認為是貨幣當局采取的一種“保護主義”政策，與貿(mào)易保護主義的性質(zhì)有相近之處，同屬于經(jīng)濟領(lǐng)域的“保護主義”，體現(xiàn)的是國家核心利益，而不是世界經(jīng)濟與國際金融全局理念。

“定量寬松”貨幣政策，通常是在經(jīng)濟和金融狀況惡化、降息空間沒有余地，利率調(diào)節(jié)難以發(fā)揮顯著作用時推行的一種政策。今年以來，西方各國通過購買各種債券，向貨幣市場注入大量流動性的干預方式，與前期利率杠桿的“傳統(tǒng)手段”不同，是貨幣政策的“非傳統(tǒng)手段”。經(jīng)濟學界普遍認為，當前西方國家的“定量寬松”政策是在前期“傳統(tǒng)手段”效果不顯著，甚至“失靈”的特殊條件下“極端”的選擇。這一方面表明，當前西方經(jīng)濟與金融惡化狀況仍未改善，可選擇的刺激經(jīng)濟和活躍市場的“良藥”已經(jīng)不多，一旦連“定量寬松”政策都難以奏效，西方國家何去何從令人擔憂。另一方面表明，當前西方國家經(jīng)濟與金融政策并非協(xié)調(diào)一致，“定量寬松”政策只是西方各國采取的中短期行為，一旦形勢發(fā)生變化，西方各國經(jīng)濟與金融政策上的“搖擺性”將進一步體現(xiàn)，經(jīng)濟與金融政策將有可能“迷失方向”。

如果美國等西方國家不適度掌握貨幣的投放量，極有可能會“培育”出新的資產(chǎn)“泡沫”，并引發(fā)新的類似于通脹、貨幣和信貸危機。事實上，金融危機的蔓延過程更像是美國等西方國家不斷“轉(zhuǎn)嫁”危機的過程。他們相繼出臺的一系列救市方案和政策手段，既有“轉(zhuǎn)嫁”危機的貿(mào)易保護主義色彩，又有放任貨幣貶值的嫌疑，是國家利益至上理念的充分體現(xiàn)，與世界各國不斷開展的國際合作背道而馳。

從經(jīng)濟學博弈論(也稱為對策論)含義看，不同政策的出臺帶有一定的對抗性，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中不同政策的博弈無處不在。貨幣政策的國際協(xié)調(diào)與國家利益的博弈和碰撞，在當前的國際環(huán)境下如何演變，在一定程度上取決于國際金融與經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化。如果國際金融與經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化，特別是如果西方國家遲遲不能從危機中擺脫出來，西方國家將有可能進一步擴大金融與貨幣政策保護主義的范疇，加大國家利益博弈的政策力度，由此國際協(xié)調(diào)與國家利益的博弈和碰撞將更加激烈，甚至有可能在國際金融危機進一步深化的情況下“升級”。

國際協(xié)調(diào)與國家利益的博弈和碰撞，是貫穿于國際社會各個領(lǐng)域的普遍性和綜合性現(xiàn)象，是較為隱性和富

有彈性的范疇，需要從國際協(xié)調(diào)與國家利益的各個角度去加以思考，對錯綜復雜的國際經(jīng)濟關(guān)系進行更深層次的揭示。因此，既要反對國家利益的無限“膨脹”和利益上的患得患失，實現(xiàn)世界各國共同利益，又要最大限度地維護本國利益，這是當下全球金融危機中世界各國不可回避的重要選擇。

二、不同貨幣政策下國家利益的博弈

當前西方的“定量寬松”貨幣政策與中國的“適度寬松”貨幣政策，有著本質(zhì)的區(qū)別，是國家利益博弈戰(zhàn)略中不同貨幣政策的選擇。

“定量寬松”貨幣政策與“適度寬松”貨幣政策最大的區(qū)別有四個方面：一是實質(zhì)不同?！岸繉捤伞必泿耪呤秦泿女斁轴槍κ袌隽鲃有晕s注入的一劑“強心劑”，是應對經(jīng)濟和金融危機任何舉措都難以發(fā)揮作用的無奈之舉，所謂的“定量”是發(fā)行貨幣的“定量”，貨幣發(fā)行的變量是依據(jù)貨幣的發(fā)行能否緩解危機，而不考慮潛在通脹的風險。而“適度寬松”的貨幣政策，是從宏觀調(diào)控的貨幣政策角度適度增加貨幣供應量，是擴大消費，為經(jīng)濟的復蘇注入活力，力度的調(diào)整是可控的，貨幣供應的變量是依據(jù)市場的發(fā)展變化而定的，能適時把握潛在通脹風險的因素。二是政策導向不同?！岸繉捤伞闭呤秦泿女斁滞ㄟ^印鈔票擴大市場投放量，政策導向是加速貨幣貶值，貨幣的發(fā)行量如果大幅度高于商品流通所需要的數(shù)量，貨幣的貶值在一定的期間內(nèi)將難以控制。而“適度寬松”貨幣政策的導向是，推動貨幣信貸的積極性和消除貨幣投放存在的障礙，從而促使加快貨幣投放的規(guī)模和速度，并從銀行自有資金或財政收入中適量地有計劃地向市場注入資金。三是最終效果不同?！岸繉捤伞闭咦罱K效果的側(cè)重點往往體現(xiàn)為經(jīng)濟的“虛擬”擴展，對實體經(jīng)濟的作用并不大，缺乏持久性。而“適度寬松”貨幣政策最終效果的側(cè)重點是體現(xiàn)在實體經(jīng)濟，具有較強的長期性和穩(wěn)定性。四是潛在風險程度不同?！岸繉捤伞闭邼撛诘娘L險體現(xiàn)在貨幣供給大于貨幣實際需求，必然導致貨幣市值或購買力下降，風險的性質(zhì)是社會總需求大于社會總供給的通脹風險，其潛在的風險有可能在全球范圍擴散。而“適度寬松”貨幣政策雖然也存在著潛在的通脹風險，在財政方面通常表現(xiàn)為財政收入下降和財政支出上升同時出現(xiàn)，在銀行方面通常表現(xiàn)為信貸投放增長過快，但在通脹下行趨勢已經(jīng)確立和財政積累充分的情況下，只要政策力度適當和調(diào)控靈活，其通脹風險相對較小。因此，當前西方國家盛行的“定量寬松”政策是一種不負責任的短期行為。這樣兩種不同性質(zhì)貨幣政策的博弈有可能延續(xù)一段時間。

在全球金融危機和西方經(jīng)濟狀況持續(xù)惡化的環(huán)境下，處理好國際協(xié)調(diào)與合作同國家利益的關(guān)系，在維護本國利益的同時加強必要的國際協(xié)調(diào)，不僅是國際社會和各國利益的訴求，也是各國利益的所在。從國際關(guān)系角度看，國際協(xié)調(diào)與合作同國家利益是對立與依存的關(guān)系，國際社會中的每個主權(quán)國家利益主體與共同利益都離不開雙方的存在與合作，共同利益是通過國際協(xié)調(diào)與合作實現(xiàn)的，也是通過博弈來完成的。特別是隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，人們不得不接受這樣一個事實，沒有廣泛的國際協(xié)調(diào)與合作就不可能創(chuàng)造出最大限度的價值，各國在追求和實現(xiàn)國家利益的同時，必須學會從全球整體角度審視國際協(xié)調(diào)與合作同國家利益的關(guān)系，維護國家與人類的共同利益。

三、國際金融體系改革的博弈

回顧歷史，每次重大的國際經(jīng)濟、金融危機發(fā)生，必然醞釀著重大變革，導致國際經(jīng)濟、金融體系和格局發(fā)生重大變化，甚至是重組。

當前，國際經(jīng)濟、金融正經(jīng)歷著全面危機，對于國際金融體系的改革，國際社會普遍給予極大的關(guān)注，而提高新興與發(fā)展中經(jīng)濟體在國際金融體系中的發(fā)言權(quán)和地位成為改革的焦點。美國、歐元區(qū)與新興市場國家也必將在救市的風險和成本分擔，刺激經(jīng)濟增長的貨幣政策，以及國際金融機構(gòu)體制變革等方面展開激烈的博弈。

國際金融體系的改革，必然要涉及各方利益，并觸動美國等西方發(fā)達國家在國際金融領(lǐng)域的主導地位，因此其爭論也逐漸演化成國際間的博弈。另外，從當代國際金融體系的建立及其演變過程看，國際金融體系改革的內(nèi)容和方向，在很大程度上仍然依賴經(jīng)濟和金融的實力，換句話說，誰擁有強大的經(jīng)濟和金融實力，誰就擁有更多的發(fā)言權(quán)，甚至左右改革的方向，并主宰國際金融體系。正是基于上述現(xiàn)實情況，當前國際金融體系改革的博弈主要體現(xiàn)在三種力量和三個方面的較量：一是長期主導國際金融體系的美歐發(fā)達國家內(nèi)部的權(quán)利和利益分配的博弈；二是已經(jīng)崛起的新興和發(fā)展中國家與發(fā)達國家之間，要求改變現(xiàn)狀和維持原有秩序不變的博弈；三是在國際協(xié)調(diào)中各種力量平分秋色的博弈。事實上，由于各國國情有所不同，金融危機帶來的沖擊也各不相同，因此對國際金融體系改革的關(guān)注點也不盡相同。如美國，就對現(xiàn)行國際金融體系的改革相對“冷漠”，美國最關(guān)注的是如何推動各國進一步聯(lián)手擴大市場資金投入以刺激經(jīng)濟復蘇，而并非金融體系的改革；德、法等歐洲各國與美國不同的是，他們較為熱心于國際金融體系和全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改革，強調(diào)加強金融監(jiān)管，對國際金融體系中美國方式的自由資本主義模式進行全面改革；中國、巴西、印度、俄羅斯等，則對提高新興與發(fā)展中經(jīng)濟體在國際金融體系中的發(fā)言權(quán)和地位、改善國際金融和經(jīng)濟環(huán)境、反對貿(mào)易保護主義、刺激經(jīng)濟恢復等現(xiàn)實問題更為關(guān)注。

國際金融體系改革取決于主要大國相對實力的變化。而在現(xiàn)有國際經(jīng)濟、金融格局沒有發(fā)生根本性變化的前提下，特別是美國經(jīng)濟及其對金融市場的影響力沒有失去的情況下，國際金融體系的改革仍將面臨重重困難?；仡櫄v史，自二戰(zhàn)后“布雷頓森林體系”建立以來，國際金融領(lǐng)域也曾有多次改革，但都是修修補補或是改良，并未觸動體系的根基。與此同時，國際金融領(lǐng)域不止一次因各種原因爆發(fā)金融危機，令世界各國都深受其害——西方國家沒有擺脫繁榮與衰退輪回的“宿命”，也沒有因主導國際金融體系而避免金融動蕩，相反金融領(lǐng)域卻問題成堆，甚至到了難以維持的境地；而新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，也沒有置身事外免于沖擊，相反卻一次次受到傷害。其實，國際金融體系中的問題，很早就引起國際社會的關(guān)注，尤其是1998年亞洲金融危機爆發(fā)后，更是引起了有關(guān)國家和地區(qū)以及國際金融機構(gòu)的重視。人們呼吁對現(xiàn)有國際金融體系進行全面的改革，但西方國家卻反應冷漠。直到此次全球金融危機，受到重創(chuàng)的西方國家，才真正感受到現(xiàn)有國際金融體系弊端的嚴重性和改革的迫切性，改革也終于被提到議事日程上。但是，進行國際金融體系的改革，離不開對國際金融權(quán)利機構(gòu)——國際貨幣基金組織和世界銀行中發(fā)言權(quán)和地位的調(diào)整和整合，必然要改變維持了半個多世紀的不合理與不協(xié)調(diào)狀況，這無疑會觸及到各方的實際利益，困難可想而知。正因如此，盡管國際貨幣基金組織和世界銀行中發(fā)言權(quán)和地位需要調(diào)整，已達成共識，但可以預見，一旦改革進入實際性操作階段，各種力量在權(quán)利和利益分配上的博弈將會更加激烈。

目前，國際金融體系改革遇到的難點依然是解決失衡問題，其中包括兩個重要方面：

首先，是全球經(jīng)濟、金融失衡。這是一種常態(tài)，失衡的主要表現(xiàn)，就是各國國際收支出現(xiàn)不平衡。一個有效的國際金融體系必須解決的問題就是，當國際收支出現(xiàn)根本性不平衡時，調(diào)整責任的認定及調(diào)整責任的分配。在“布雷頓森林體系”之下，乃至在“牙買加體系”之下，調(diào)整責任都是由不平衡的雙方國家共同承擔的。不同之處在于，“布雷頓森林體系”下，美國作為不平衡的一方，經(jīng)常實質(zhì)性地承擔了部分調(diào)整責任，到了“牙買加體系”時，美國就從來沒有承擔過這種責任。

其次，是國際金融體系中發(fā)言權(quán)與地位分配失衡。在現(xiàn)有的全球經(jīng)濟、金融管理機構(gòu)中，特別是作為國際金融體系重要管理機構(gòu)的國際貨幣基金組織和世界銀行里，新興與發(fā)展中經(jīng)濟體的意見始終得不到尊重，利益也未能公平地得到體現(xiàn)，導致新興與發(fā)展中經(jīng)濟體在歷次金融危機中處于極為被動的境地，甚至不得不任由發(fā)達國家“擺布”，或者在國際金融機構(gòu)“援助”條款中接受苛刻的附加條件。因此，新興與發(fā)展中經(jīng)濟體希望建立一個以民主原則為基礎(chǔ)的金融體系，通過增加發(fā)展中國家在國際金融體系中的分量，改善國際金融體系中發(fā)言權(quán)與地位分配長期失衡狀況。

另外，需要注意的是，由于當前金融自由化和金融產(chǎn)品過度創(chuàng)新增大了金融風險，使金融體系出現(xiàn)新的更多不穩(wěn)定因素。各國政府在進一步完善本國金融管制，維持金融秩序穩(wěn)定的同時，也必然加強國際合作與協(xié)調(diào)，推動國際金融體系的改革。因此，國際金融體系的改革應該是一個循序漸進的過程，各國的協(xié)調(diào)與合作需要找到一個各國利益的平衡點，使國際金融體系的重新構(gòu)成相對合理，而不是一味強調(diào)誰來主宰國際金融體系。

四、我國貨幣政策的導向與責任

在國際經(jīng)濟與金融關(guān)系領(lǐng)域中，國家利益博弈戰(zhàn)略的選擇成為當前國際經(jīng)濟關(guān)系的重要特征之一，需要有清醒的認識和積極應對的能力，否則就有可能成為國家利益博弈競爭中的犧牲品。當前金融危機的不斷蔓延和對實體經(jīng)濟的沖擊，既有全球性危機的性質(zhì)也有國家安全與利益范疇的現(xiàn)實，應對金融危機政策選擇上的國家利益博弈在國際間已然浮出“水面”。

對擁有超過2萬億美元外匯儲備的中國來說，由于外匯資產(chǎn)儲備幾乎都是以西方主要貨幣為單位的債券和資金，甚至還在繼續(xù)增加，風險自然大于其它經(jīng)濟體。目前，中國僅持有美國證券類資產(chǎn)金額就已然超過1.2萬億美元，其他西方國家的證券類資產(chǎn)金額也有一定的規(guī)模。中國龐大的外匯儲備是客觀現(xiàn)實，但并不等于沒有回旋余地，中國將如何應對西方風險“轉(zhuǎn)嫁”帶來的沖擊，適時選擇中國長遠國際金融戰(zhàn)略，無疑是最現(xiàn)實的挑戰(zhàn)。鑒于當前西方“定量寬松”貨幣政策的推行與西方貨幣的泛濫，中國貨幣當局正處于安全與收益之間權(quán)衡的兩難選擇。如何擺脫困境，既保證外匯資產(chǎn)儲備的安全，又可通過購買西方國家債券獲得較好的收益，需要從存量、流量管理和構(gòu)成三個方面入手：首先，在外匯資產(chǎn)的存量上靈活調(diào)整，保持存量的合理與適度；其次，由于流入我國金融市場的投機性“熱錢”具有一定的隱蔽性，“熱錢”的載體既多樣化又很難監(jiān)測，其規(guī)模和走向不明難以判斷，增大了我國資本市場的不確定性，因此對外匯資產(chǎn)流量管理的力度亟待加強：其三，外匯資產(chǎn)儲備構(gòu)成的多樣性、穩(wěn)定性與靈活性之間的權(quán)衡選擇需要多方論證。同時，我國的外匯儲備戰(zhàn)略應當與現(xiàn)實的國際經(jīng)濟與金融環(huán)境相適應，政策導向應主要體現(xiàn)在國家經(jīng)濟與金融安全領(lǐng)域，加強對西方國家經(jīng)濟與金融政策變化的評估和論證，最大限度地保障國家現(xiàn)實和長遠利益。

受西方“定量寬松”貨幣政策帶來的輸入性貨幣擴張和通脹的影響，以及我國現(xiàn)行的“適度寬松”貨幣政策和積極財政政策已經(jīng)在國內(nèi)貨幣市場發(fā)揮作用，在目前國內(nèi)市場上貨幣供應量相對充足的情況下，需要加強對輸入性貨幣擴張和通脹以及自身潛在貨幣擴張和通脹風險的防范。因此，在現(xiàn)階段需要適時調(diào)整“適度寬松”貨幣政策和積極財政政策的力度。首先，放緩國內(nèi)市場上貨幣投放量的增速，逐漸回歸貨幣投放的常態(tài)，防止經(jīng)濟復蘇過程中再度陷入流動性過剩的陷阱；其次，防范西方“定量寬松”貨幣政策帶來的輸入性貨幣擴張和通脹風險，其中包括西方貨幣進一步貶值，以及國際市場能源等大宗資源類商品價格上漲的影響，對通脹預期要有正確的判斷，及時調(diào)整政策的導向。在經(jīng)濟衰退和金融危機的環(huán)境下，增加貨幣的投放量和放寬信貸是刺激經(jīng)濟復蘇的必要措施，但未來全球經(jīng)濟復蘇過程將極有可能與全球性通脹風險同時出現(xiàn)，政策導向的“拐點”需要與形勢的發(fā)展相適應，而不是“滯后”，并加強市場追蹤監(jiān)測，把握調(diào)控的力度。

2009年6月中國人民銀行行長周小川曾經(jīng)表示：根據(jù)中國經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，貨幣政策可以進行動態(tài)微調(diào)。無獨有偶，近期中國貨幣政策發(fā)生微妙變化，在繼續(xù)堅持“適度寬松”貨幣政策不變的前提下進行微調(diào)，力圖把握好“適度寬松”貨幣政策的力度和節(jié)奏，從“合理”過度到“適度”。據(jù)中國人民銀行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年9月以來新增人民幣貸款金額歷史新高一次又一次被改寫，到今年3月份創(chuàng)下歷史天量，達到1.89萬億人民幣，2009年上半年超過7.3萬億人民幣，意味著在流動性充裕的情況下中國信貸增長規(guī)模開始逐漸向理性回歸。雖然，這并不意味著中國經(jīng)濟與金融政策的導向已經(jīng)出現(xiàn)“拐點”，政策導向開始向防范通脹預期風險傾斜，但也不能否認，中國“適度寬松”的貨幣政策和“積極財政政策”的力度出現(xiàn)了減弱的跡象，說明目前中國國內(nèi)流動性不足問題已經(jīng)解決或基本解決，已經(jīng)在考慮如何防范潛在的通脹預期風險。

在應對全球性金融危機過程中，中國作為一個負責任的大國，要與世界各國加強國際協(xié)調(diào)與合作，共同應對全球性金融危機，同時作為一個負責任的政府當然也要維護本國人民的根本利益，在國家利益與世界各國共同利益的博弈和碰撞中權(quán)衡利弊。

[參考文獻]

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