我國商業(yè)銀行托管業(yè)務發(fā)展的特點與路徑

康逸然　馮海龍　向東明

自1998年我國《證券投資基金管理辦法》正式要求投資基金要建立第三方托管制度以來,我國商業(yè)銀行的托管業(yè)務已走出了十個春秋,無論是托管制度的建立、托管機制的運作、托管技術(shù)的變遷,還是托管規(guī)模的增加、托管收入的占比、托管產(chǎn)品的豐富,都取得重要進展。

商業(yè)銀行開展托管業(yè)務的主要利潤構(gòu)成點

托管制度的建立,為商業(yè)銀行拓寬盈利空間、改善利潤結(jié)構(gòu)、節(jié)約經(jīng)濟資本、降低經(jīng)營風險起到多方拉動效應。具體來說,托管業(yè)務作為商業(yè)銀行的一項新型的中間業(yè)務,除了低成本的設(shè)備費用、人力資本、操作風險以外,按照托管產(chǎn)品的分類,主要構(gòu)成有如下幾項收入:

基金托管費收入

一般按照基金托管凈值的一定比率(一般是0.25%,根據(jù)雙方約定結(jié)果會有上下浮動)收取托管費,每日計算,每月計提,每天對賬。而且一旦取得托管權(quán)就會在續(xù)存期內(nèi)年年收取費用,具有穩(wěn)定性和長期性。由于我國的基金市場比較火熱,基金規(guī)模較大,所以這一部分收入較大,在商業(yè)銀行的托管業(yè)務收入中占據(jù)主導地位,是主要的收入來源。

其他產(chǎn)品資金托管費收入

此類主要包括保險資金托管收入、企業(yè)年金托管費收入、境外資產(chǎn)托管費收入(QFII、QDII)、類基金托管費收入。保險托管資金由于資金量大,在商業(yè)銀行的托管資金鏈中占有很大比重。由于保監(jiān)會對保險公司規(guī)定的托管費率較低,所以這部分托管收入并不高,但沉淀資金帶來的其他收入不可低估。境外資產(chǎn)QFII的托管業(yè)務收入主要是兩部分,包括按照市值計算的保管費、按照交易筆數(shù)計算的交易費。境外資產(chǎn)的QDII業(yè)務由于商業(yè)銀行采用的是外包形式,在境外還要找一個次托管銀行,在QDII支付的托管費中還要剔除給境外次托管銀行的托管費用。

沉淀資金運用收入

基金公司、保險公司、社保資金、QFII、QDII等機構(gòu)投資者為保持一定的流動性或者根據(jù)監(jiān)管要求控制持倉比例,總會保留一定比例的現(xiàn)金流。從最近的數(shù)據(jù)顯示,基金公司平均總會保持10%～15%的現(xiàn)金比例。大銀行一般一年加上所有的沉淀資金大約在50億以上,如果商業(yè)銀行將這筆資金通過上存央行、發(fā)放貸款或者運用到金融市場,將會根據(jù)利差原理獲得可觀收入。

基金代銷手續(xù)費收入

基金托管費收入和基金代銷手續(xù)費收入在商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)中雖說都歸于中間業(yè)務收入,卻歸于不同的子科目和不同的經(jīng)營部門,是一對孿生體。基金托管業(yè)務歸屬于托管業(yè)務部,基金代銷歸屬于個人金融部。但從整個商業(yè)銀行的利潤構(gòu)成點來看,仍然是一筆較大的收入,也是商業(yè)銀行主要的中間業(yè)務收入。一般按照代銷的金額乘以代銷的手續(xù)費率來計算。

國債回購和資金清算業(yè)務收入

基金公司為滿足流動性和申購新股等需要,一般要通過托管銀行辦理國債回購業(yè)務,從而為銀行增加新的資金運用渠道和新的收入來源。另外托管銀行辦理資金基金清算業(yè)務、異地加急大額匯款業(yè)務一般都會收取一定比例的費用。

我國商業(yè)銀行托管業(yè)務的主要特點

縱觀商業(yè)銀行托管業(yè)務的變遷歷程,我們認為,我國商業(yè)銀行的托管制度經(jīng)歷了如下幾個重要的變遷歷程:一是1998年至2000年封閉式基金的托管時代;二是2000年至2004年開放式基金,商業(yè)銀行代銷基金的托管時代;三是2004年至2008年多元化資產(chǎn)(包括QFII、QDII、券商集合理財計劃)的托管時代;四是2008年以后證券類向非證券類(產(chǎn)業(yè)基金、私募基金)發(fā)展的托管時代;五是2008年以后中國商業(yè)銀行走向全球建立托管網(wǎng)絡(luò)的托管時代。

伴隨著這個變遷歷程,我們發(fā)現(xiàn),我國商業(yè)銀行的托管業(yè)務呈現(xiàn)出如下幾個重要特征:

托管規(guī)模不斷增加,托管收入不斷增加,托管產(chǎn)品不斷豐富

截止1999年12月31日,我國開放式基金和封閉式基金共計20只,基金合計份額445億份,基金合計資產(chǎn)總額514億元,而截至2008年12月31日,我國開放式基金和封閉式基金共計429只,基金合計份額24647億份,基金合計資產(chǎn)總額18873億元?；鸬耐泄苤粩?shù)、基金份額、資產(chǎn)總額均有了大幅提升。尤其是近三年,隨著我國資本市場的發(fā)展,基金托管業(yè)務也是高速發(fā)展,托管收入和托管規(guī)模一起呈上升態(tài)勢。

經(jīng)過近十年的發(fā)展,我國商業(yè)銀行的托管產(chǎn)品也由單一的證券投資基金走向企業(yè)年金、保險基金、券商集合理財、QDII、QFII等多元化時代(關(guān)于具體的規(guī)模下文將有具體的介紹)。隨著證券市場和社會保障制度的完善,產(chǎn)業(yè)基金、私募基金、股指期貨基金、對沖基金、外匯和掉期基金均會納入托管業(yè)務的范圍。

工農(nóng)中建交五大商業(yè)銀行壟斷了托管資源

根據(jù)最新統(tǒng)計,從托管規(guī)模來看工行托管證券投資基金135只,4家QFII,5只券商集合理財;農(nóng)行托管證券投資基金71只,4家QFII,13只券商集合理財;中行托管證券投資基金80只,7家QFII,15只券商集合理財;建行托管證券投資基金131只,6家QFII,12只券商集合理財;交行托管證券投資基金45只,3家QFII,4只券商集合理財。 而其他托管基金較多的招行也只有19只,其他托管QFII的中小商業(yè)銀行均為0,托管集合理財?shù)恼行羞€相對較多,為14只(具體情況見表1)。

再看在托管業(yè)務中占有重要地位的基金托管規(guī)模和市場占有率。截止2009年第二季度各銀行基金占有率分別為:工行基金市場占有率為28.66%;農(nóng)行基金市場占有率為12.31%;中行基金市場占有率為15.87%;建行基金市場占有率為24.15%;交行基金市場占有率為9.84%;其他銀行加起來僅占9.17%(具體情況見表2和圖1)。

與托管規(guī)模相對應的是五大行的托管收入也占有絕對比重

截止2008年底,工行的托管收入最高,達到159469.49萬元,占比29.69%;其次是建行,達到128060.29萬元,占比23.34%;第三是中行,達到87226.02萬元,占比16.24%,第四是農(nóng)行,達到65331.15萬元,占比12.16%;第五是交行,達到49130.81萬元,占比9.15%。其他行占比較小(具體情況見表3)。

我國商業(yè)銀行開展托管業(yè)務的主要路徑

用創(chuàng)新和戰(zhàn)略思維來重新審視托管業(yè)務

托管制度的引入和建立對保護投資者的利益、監(jiān)督投資者的運作行為、資金的清算和核算具有重要意義,它的這種作用是監(jiān)管部門不可代替的制度安排。商業(yè)銀行的托管業(yè)務不僅是嫁接貨幣市場和資本市場的橋梁和紐帶,對商業(yè)銀行的綜合經(jīng)營戰(zhàn)略目標具有基礎(chǔ)性的作用,而且由于托管業(yè)務的拉動效應,除了可以發(fā)展中間業(yè)務,節(jié)約經(jīng)濟資本,拓寬收入結(jié)構(gòu),降低經(jīng)營風險以外,還可以拉動個人業(yè)務和公司業(yè)務的發(fā)展,具有穩(wěn)固業(yè)務基礎(chǔ)和篩選優(yōu)質(zhì)客戶的功能。嚴格的說,商業(yè)銀行的托管業(yè)務是一項新型的綜合業(yè)務,它不僅是單純的中間業(yè)務,而且可以延伸到負債業(yè)務和資產(chǎn)業(yè)務,因此商業(yè)銀行應該綜合運用多種手段大力開拓和發(fā)展該項業(yè)務。

建立以市場和客戶需求為導向的托管機制

為了保證基金的安全和獨立運作,身為信托人的基金托管人,必須設(shè)立獨立的基金托管部門來專門運作。另外在資金的清算和核算中,涉及大量的交易明細和投資策略,為了保守商業(yè)秘密,也需要專門的機構(gòu),從而防止內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易和泄漏秘密。目前我國大部分商業(yè)銀行均設(shè)立了專門的托管部門和托管分部,托管網(wǎng)絡(luò)覆蓋國內(nèi)外。另外,由于各個機構(gòu)投資者和客戶的需求具有層次性和差異性特征,因此商業(yè)銀行必須建立適合市場和客戶需求的多層次托管機制,在服務項目、報文內(nèi)容、收費標準等方面實現(xiàn)差異服務。

建立科學的業(yè)務考核體系和激勵約束機制

商業(yè)銀行的托管業(yè)務是市場和客戶導向性業(yè)務,行業(yè)競爭異常激烈,必須按照市場的原則來經(jīng)營。同時托管業(yè)務也是操作性非常強的業(yè)務,因此對員工的操作風險需引起高度重視。為了開展好此項業(yè)務必須建立科學的業(yè)務考核體系和激勵約束機制,對后臺操作人員主要考核業(yè)務量和差錯率,對前臺市場營銷人員,主要考核爭取的托管規(guī)模、托管產(chǎn)品、托管客戶數(shù)以及托管收入,并按一定比例進行提成和獎勵等。

提升系統(tǒng)支持和產(chǎn)品研發(fā)的水平和檔次

托管業(yè)務的估值系統(tǒng)、財務系統(tǒng)、清算系統(tǒng)等系統(tǒng)支持對于商業(yè)銀行提高工作效率、控制經(jīng)營風險、滿足客戶需求具有非常重要的意義。從當前我國商業(yè)銀行的技術(shù)支持來看,有的是在國外購買,有的是根據(jù)業(yè)務積累進行自身研發(fā),但隨著新業(yè)務的不斷更新,系統(tǒng)支持顯得非常乏力。因此,商業(yè)銀行要增加投入,培養(yǎng)人才,最大限度地滿足監(jiān)管部門、客戶、委托人的要求,加強系統(tǒng)升級和產(chǎn)品更新,形成先進的技術(shù)支持系統(tǒng)和多元化的產(chǎn)品體系,不斷提升系統(tǒng)支持和產(chǎn)品研發(fā)的水平和檔次。

(作者單位:東北財經(jīng)大學 中國農(nóng)業(yè)銀行)