• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國商業(yè)銀行支持經濟結構調整的信貸策略研究

    2009-10-13 09:11:54劉關新
    經濟研究導刊 2009年23期
    關鍵詞:結構調整經營模式

    劉關新

    摘要:經濟結構調整是我國今后一段時期經濟工作的重點。結構調整需要商業(yè)銀行有效地信貸支持,但是,目前我國商業(yè)銀行信貸管理的經營導向、經營模式、獎懲制度還不盡適應這一要求。因此,研究商業(yè)銀行支持經濟結構調整的信貸策略問題就具有極為重要的現(xiàn)實意義。商業(yè)銀行必須加快戰(zhàn)略轉向,模式完善,獎懲改進,機構調整,信貸業(yè)務拓展。

    關鍵詞:結構調整;信貸導向;經營模式

    中圖分類號:F830.5文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)23-0094-03

    金融危機爆發(fā)以來,我國經濟工作的重心全面轉向了保增長,而對如何保增長,中央在年初的經濟工作會議上明確提出要“把加快發(fā)展方式轉變和結構調整作為保增長主攻方向”。金融體系的發(fā)展在經濟增長中扮演著關鍵的角色?!芭判颉崩碚?sequencing theory)認為,新興市場國家銀行比資本市場和非銀行機構(例如股票市場和投資銀行)更重要。就目前實際來看,我國的金融體系正屬于典型的銀行主導型,絕大部分的金融資源都要靠銀行系統(tǒng)來匯集和配置,商業(yè)銀行不僅是分配金融資源的重要力量,還是宏觀經濟政策傳導機制中的決定性環(huán)節(jié)。因此,研究商業(yè)銀行支持經濟結構調整的信貸策略問題就具有極為重要的現(xiàn)實意義。

    一、我國目前和今后一段時期經濟結構調整的重點

    首先,是拉動經濟增長三駕馬車——消費、投資、出口結構的調整。長期以來,我國經濟增長一直依靠的是投資與出口,而國內消費沒有得到太多關注。但是,國際金融危機徹底改變了世界經濟的原有格局,各大經濟體之間的供求關系發(fā)生了難以逆轉的變化,我國外需嚴重下滑。在這種情況下,刺激國內消費,尤其是非發(fā)達地區(qū)、中低收入者的消費將成為帶動中國經濟增長的重要引擎。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù),今年一季度我國GDP同比增長6.1%,其中消費拉動4.3個百分點,對國民經濟增長的貢獻率達到70%以上。而經過30年的改革發(fā)展,我國人均GDP已經突破3 300美元,達到中等收入國家水平,城鄉(xiāng)居民消費模式也發(fā)生了重大變化,正在從生存型向基本需求型轉變。其主要表現(xiàn)為居民消費開始逐步由柴米油鹽時代走向房子、汽車時代,由生活必需品時代開始走向耐用消費品時代,由數(shù)多、價低時代開始走向量少、價高時代。如我國一季度汽車就銷售168萬輛,超過美國45萬輛。

    其次,是區(qū)域經濟結構的調整。區(qū)域增長不均衡和梯度發(fā)展,是發(fā)展中大國的顯著特征。而“雁行發(fā)展”模式告訴我們:當沿海地區(qū)的土地價格和勞動力成本上升到某些產業(yè)難以為繼的時候,這些產業(yè)會轉移到低地價和低工資的中西部地區(qū)。這種自東向西的轉移收益大而成本小,比跨國轉移更經濟,風險更低。特別是在金融危機沖擊下,我國更需要通過不同區(qū)域間的梯度發(fā)展和區(qū)域轉移,由過度依靠東南沿海地區(qū)的“單極增長”轉向依靠各區(qū)域“多輪驅動”來弱化外部沖擊,推動我國經濟的協(xié)調均衡發(fā)展??梢灶A見,今后一段時期,我國將會大力推動東南沿海和中西部之間的產業(yè)鏈分工與轉移。東南沿海將不斷拉長產業(yè)鏈,提高研發(fā)設計和后市場服務能力,形成新的產業(yè)集群,以增強產業(yè)鏈條的根植性和競爭力;中西部將從戰(zhàn)略高度積極承接發(fā)達地區(qū)轉移產業(yè),加快發(fā)展。同時,在不同區(qū)域內部,經濟發(fā)展的重點將延伸向欠發(fā)達、落后地區(qū)和非城市地域,區(qū)域內將轉向協(xié)調發(fā)展。就今年一季度的情況來看,我國東部10個、中部6個、西部12個、東北3個省份中,GDP增速高于全國平均水平(6.1%)的分別有6個、西部10個、中部5個、2個,中、西部和東北地區(qū)經濟增長已經明顯快于東部。

    其三,是產業(yè)結構的調整。2008年底,我國一二三產業(yè)增加值占國內生產總值的比重為11.3∶48.6∶40.1,而西方發(fā)達國家三大產業(yè)比重大約為2∶22∶76。過度依靠一二產業(yè)的經濟結構,將不利于國民經濟的持續(xù)發(fā)展。從純粹的制造業(yè)向生產性服務業(yè)、從第二產業(yè)向包括科教文衛(wèi)等多方面的民生服務業(yè)轉移,將是未來我國產業(yè)結構變遷的大方向,構建以高新技術產業(yè)為先導、基礎產業(yè)和制造業(yè)為支撐、服務業(yè)全面發(fā)展的現(xiàn)代產業(yè)體系成為我國產業(yè)結構調整的最終目標。從今年一季度的情況看,我國第三產業(yè)固定資產投資增長29.1%,增幅比城鎮(zhèn)投資增幅高0.5個百分點,占城鎮(zhèn)固定資產投資的比重達到55.4%。多數(shù)生產性服務業(yè)投資增速明顯加快,公共事業(yè)投資持續(xù)回落的勢頭得到扭轉,水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)、居民服務和其他服務業(yè)、教育、衛(wèi)生社會保障和社會福利業(yè)、文化體育和娛樂業(yè)、公共管理和社會組織等行業(yè)固定資產投資增幅同比分別提高33.8、74.3、19、26.50、37.6、54個百分點。

    二、我國商業(yè)銀行目前的信貸業(yè)務管理還不適應結構調整的需要

    經濟決定金融,金融反作用于經濟。有什么樣的經濟結構就需要銀行提供什么樣的金融服務。但是,我國商業(yè)銀行目前的信貸管理還不盡適應經濟結構調整的要求。

    (一)經營導向和資源配置不盡適應結構調整的需要

    當前,我國許多商業(yè)銀行的信貸導向設計,業(yè)務領域偏重經濟的供給即生產方面,目標客戶偏重于大項目、大企業(yè)、大眾高端和富??蛻?經營區(qū)域偏重于大中城市、東南沿海發(fā)達縣域。而對經濟的需求即消費方面、對中小企業(yè)和一般大眾客戶、對中西部地區(qū)和一般縣域重視不夠。這種經營導向導致我國金融機構信貸資源配置不盡適應當前結構調整需要。一是國內消費信貸市場供給規(guī)模相對較小,難以滿足居民信貸需求。截至今年一季度末,我國居民消費信貸余額為3.94萬億元,在金融機構貸款中的比重只有11%。非購房消費信貸余額僅為4 500億元,占金融機構貸款的1.29%。而同期美國同類消費信貸余額是我國的38.7倍,占其銀行貸款的26%。二是信貸資源配置過于向東部地區(qū)傾斜,不利于支持區(qū)域經濟結構調整。據(jù)人民銀行《2008年中國區(qū)域金融運行報告》數(shù)據(jù)顯示,2008年底,我國東部地區(qū)的GDP占全國的54.3%,占用的信貸資源卻達61%,與之相反,中、西部和東北GDP占全國45.7%,但信貸投入只占39%,信貸投入與其經濟貢獻不盡匹配。三是民生領域信貸投入偏少。工商銀行是我國最大的商業(yè)銀行,而從其2008年年報來看,該行科教文衛(wèi),水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)的貸款余額僅分別占其公司類貸款的2.2%、8.5%。經營機構是商業(yè)銀行支持經濟結構調整的基礎資源,但目前各家商業(yè)銀行的機構網點主要集中在大中城市。如建設銀行80 個中心城市的機構就占了其全行機構總量的57.6%。這也就使各商業(yè)銀行難以為其他區(qū)域提供有效的信貸支持。這種資源配置結構不僅不適應經濟結構調整的要求,對商業(yè)銀行來講,也沒有形成經營結構的互補。在這種結構中建立和尋找利潤增長空間,不僅難度大,而且難以持續(xù)。

    (二)信貸經營模式不盡適應結構調整的要求

    東部經濟比較發(fā)達、中西部經濟比較落后是當前我國經濟發(fā)展的最大特點。但是,我國商業(yè)銀行近年來在信貸管理上一直在推行統(tǒng)一風險偏好,用同樣的尺度、標準、條件來衡量、選擇客戶。這樣,必然導致其信貸資源過度投向東南沿海等發(fā)達地區(qū),其他區(qū)域信貸投入不足。我國商業(yè)銀行近年在傳統(tǒng)制造業(yè)的信貸標準、風險把握、經營管理等方面已經形成了比較成熟的制度、模式。各行習慣支持具有有形物質形態(tài)產品的行業(yè),偏好以實物資產抵押來規(guī)避信貸風險。但是,現(xiàn)代服務業(yè)卻具有輕資產、重知識和技術的特點。即使是加工制造業(yè),其經營重心也將從加工制造轉向諸如提供流程控制、產品研發(fā)、市場營銷、客戶管理、品牌維護、現(xiàn)代物流等生產性服務業(yè),從生產、銷售產品轉向提供服務和成套解決方案,服務業(yè)務將成為其新的增長點和利潤來源。其實物資產占總資產的比重將大大降低。商業(yè)銀行以傳統(tǒng)制造業(yè)為對象、以實物資產抵押防范信貸風險的傳統(tǒng)模式顯然不利于支持我國產業(yè)結構調整,以及新產業(yè)發(fā)展、新技術運用。各商業(yè)銀行近年來為了防范信貸風險,還紛紛采取了集中審批模式。信貸審批權過度向總行、一級分行集中,信貸業(yè)務流程長,環(huán)節(jié)多。從而加大了信貸業(yè)務經營成本,使許多額度小、筆數(shù)多的中小企業(yè)和個人信貸業(yè)務成本大、收益小,甚至得不償失,各行從上到下熱衷“貸長、貸大、貸壟斷”,抑制了發(fā)展中小企業(yè)、個人消費信貸業(yè)務積極性。

    (三)激勵約束機制無法適應結構調整的要求

    經濟結構的調整必然導致信貸資源在各個區(qū)域間的重新分配,導致各行分支機構系統(tǒng)貢獻的重新洗牌。但是,我國商業(yè)銀行近年來一直比較偏重從總行到一線網點縱向上的激勵約束機制建設。譬如,層層考核各級行的經濟增加值,存貸款新增量,并與各級機構負責人的聘任升遷掛鉤。這種激勵約束機制必然導致各級機構對信貸資源的區(qū)域調整產生抵觸情緒,甚至相互之間的割裂對立,使各商業(yè)銀行無法通過信貸結構的區(qū)域調整有效支持經濟結構的區(qū)域調整。在各分支機構內部,管理人員往往偏重于按照客戶經理發(fā)放的貸款量及其利息收入兌現(xiàn)績效,按單筆或單戶貸款風險暴露進行獎懲。而中小企業(yè)、個人客戶往往貸款筆數(shù)多、金額小,收益低,個別戶勢必也會出現(xiàn)風險。這樣,也抑制了客戶經理營銷中小企業(yè)、個人客戶信貸業(yè)務的積極性。

    三、商業(yè)銀行支持經濟結構調整的信貸策略選擇

    商業(yè)銀行要快速傳導貨幣政策,貫徹落實好中央“擴內需、調結構、保增長”的各項措施,使適度寬松貨幣政策釋放出來的流動性有效進入實體經濟,滿足經濟增長和結構調整產生的大量資金需求;同時,為確保自身經營穩(wěn)健和資產安全,必須盡快調整其信貸經營策略。

    (一)及時調整戰(zhàn)略導向

    經營戰(zhàn)略決定經營政策、經營機制??茖W合理的戰(zhàn)略導向不但是一個企業(yè)競爭成功的秘訣,而且是其管理卓越性最好的檢驗標準。縱觀國內外過去的許多知名企業(yè),大都由于沒有順應環(huán)境變化及時調整經營戰(zhàn)略而導致失敗,銷聲匿跡。我國商業(yè)銀行應當看到經濟結構調整帶來的重大變化,必須順應宏觀調控導向和市場變化走向,積極調整信貸經營導向。業(yè)務戰(zhàn)略要從偏重滿足供給方面的信貸需求轉向滿足供給和消費兩方面的信貸需求;客戶戰(zhàn)略要由偏重于大項目、大企業(yè)、大眾高端和富??蛻粝虼笾行∑髽I(yè)、大眾高中段客戶和一般客戶并重轉變,區(qū)域戰(zhàn)略要由偏重于大中城市、東南沿海發(fā)達地區(qū)向各區(qū)域均衡發(fā)展轉變。

    (二)積極調整信貸業(yè)務經營模式

    商業(yè)銀行要根據(jù)我國經濟目前發(fā)展還不均衡的實際,制定差別化的信貸政策、風險偏好和風險應對策略,在盡可能防范風險的基礎上適度加大對中西部和東北地區(qū)的信貸投入,推動我國經濟均衡增長。譬如,公路、鐵路等基礎設施建設,西部較東部地區(qū),由于通行車輛較少,單位貸款的回收周期會更長,但是,隨著西部經濟的快速發(fā)展,其通行費收入必然會逐步穩(wěn)定增長,最終來看信貸風險并不高。商業(yè)銀行對西部和東部相同金額公路建設貸款,可設計不同的回收期限、還款方式,給其適當?shù)木彌_期,從而既有效支持西部公路建設,又避免因貸款期限設計不合理而導致風險暴露。

    要及時調整適應傳統(tǒng)制造業(yè)的貸款規(guī)則和實物抵押偏好,強化創(chuàng)新。積極順應產業(yè)轉型要求,研究符合傳統(tǒng)制造業(yè)服務化及第三產業(yè)經營特點、風險特征的信貸業(yè)務經營制度、客戶信用評價方法、準入退出標準,創(chuàng)新商譽、專利權、經營權等無形資產擔保制度,推出金融租賃、應收賬款融資及反向保理等產品,大力促進我國產業(yè)結構調整。加快構建和完善消費信貸服務體系,創(chuàng)新消費信貸產品,從利率折扣、貸款手續(xù)、期限檔次、信用評價、擔保方式等方面不斷改進和創(chuàng)新,有效滿足公眾的消費信貸需求,讓消費者通過貸款使消費隨著時間的推移得以平滑,并使其在遭受暫時性工資和收入沖擊的情況下保持福利水平基本穩(wěn)定,激發(fā)其消費積極性,有效支持擴內需的結構調整戰(zhàn)略實施。

    要根據(jù)不同信貸產品實行不同的風險管理制度。對受宏觀經濟變化影響大、經營地域分布廣、基層分支機構難以把握控制風險的大項目、大企業(yè),實行總行、一級分行集中審批。對經營局限于一地、貸款金額小的中小企業(yè),以及消費信貸,實行分層經營管理,總行、一級分行負責制定經營管理原則,具體審批、經營、管理授權二級分支行以下機構負責,通過降低經營重心來降低經營成本,間接提高經營收益。管理行可通過加大檢查頻率、不良率控制等手段促進經辦行在加強風險管理的基礎上,大力發(fā)展相關業(yè)務。

    (三)進一步完善激勵約束機制

    要根據(jù)區(qū)域經濟發(fā)展出現(xiàn)的新特點,調整各個區(qū)域分支機構的考核政策。基于信貸投入仍是各級分支機構盈利主要來源的現(xiàn)實,商業(yè)銀行要根據(jù)各個分支機構所在區(qū)域經濟增長態(tài)勢、信貸需求特點,制定各個分支機構的合理業(yè)績評價標準,促使各區(qū)域行順應中央政策導向發(fā)展業(yè)務,避免各機構搶貸款、占規(guī)模。

    區(qū)域間的產業(yè)轉移、企業(yè)搬遷和兼并重組將成為我國今后區(qū)域經濟結構調整中的重點,各行要加快建立適應產業(yè)轉移的機構間橫向聯(lián)動激勵機制,創(chuàng)造“1+1>2”的整體經營效果。如各行總行可建立產業(yè)轉移服務獎勵基金,鼓勵各區(qū)域機構及時溝通本區(qū)域產業(yè)、企業(yè)移出和并購需求信息,產業(yè)承接、招商引資信息。一旦兩地的分支機構有對接項目,可以利用各自的地理便利性,為各自地方政府、企業(yè)牽線搭橋,并提供信貸和投資銀行服務支持,既有效服務于產業(yè)轉移,又給所在商業(yè)銀行帶來大量業(yè)務機會。

    各個分支機構要針對不同類型客戶,制定不同的激勵約束政策。尤其是對中小企業(yè)、個人消費信貸業(yè)務,應制訂有別于大企業(yè)信貸業(yè)務的績效獎懲辦法,適當提高單位貸款掛鉤績效標準,對客戶經理經辦貸款的風險采取單筆和總量控制的管理辦法。只要其經辦貸款總體風險較低,個別貸款因個人失誤出現(xiàn)風險應輕處罰或不處罰,保護其積極性。

    (四)適時調整機構布局

    經濟結構調整必將會加快我國工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的進程,也必將給一些欠發(fā)達地區(qū)帶來新的發(fā)展機會。各商業(yè)銀行應順應這一變化,重新調整機構布局。一是將環(huán)繞大城市的郊區(qū)縣,作為業(yè)務拓展的潛在市場,給予高度的重視并重新進行布局研究。二是按照有條件、分步驟、穩(wěn)步推進的方式,在一些出現(xiàn)新發(fā)展機遇的縣域增設機構,充分利用城鄉(xiāng)一體化改革等相關政策,將確保國家糧食安全、推進農村結構戰(zhàn)略調整、加快農業(yè)科技創(chuàng)新以及加強農村基礎設施建設等戰(zhàn)略任務融入到銀行信貸業(yè)務發(fā)展目標中。三是利用國家大力推進村鎮(zhèn)銀行建設的契機,牽頭在一些有潛力的地區(qū)成立相應機構,擴大信貸服務觸角。

    (五)拓展信貸業(yè)務功能,提升結構調整效果

    現(xiàn)代金融理論認為,與其他金融中介相比,銀行與經濟組織的關系更加牢固,能夠更有效地獲得企業(yè)的相關信息,既敦促企業(yè)及時償付債務,又監(jiān)督經理人員按照利益相關方收益最大化原則管理,提高經營質量,為經濟發(fā)展提供更多支持。商業(yè)銀行要利用自己的信貸投入,加強對借款人經營管理的監(jiān)督,促使其合理利用信貸資金、國家投入資金,讓項目及早發(fā)揮預期效果,服務于經濟結構調整目標。

    我國各商業(yè)銀行目前都在探索綜合經營,四大國有銀行及一些規(guī)模較大的股份制銀行都成立了投資銀行、基金公司、租賃公司。各行應充分利用這些機構,將其業(yè)務與傳統(tǒng)信貸業(yè)務緊密結合起來,為經濟結構調整提供更有效支持。如鑒于創(chuàng)新將成為我國經濟結構調整的重要推動力,商業(yè)銀行應在一些創(chuàng)新型企業(yè)的起步階段,利用自己的產業(yè)投資基金提供風險投資支持,在其進入成長期后同步跟進信貸業(yè)務,既降低經營成本和經營風險,獲取更高回報,又有效推動創(chuàng)新;針對一些企業(yè)缺乏設備購置資金的情況,利用租賃公司,積極發(fā)展融資租賃業(yè)務,既有效滿足企業(yè)購置設備需求,又盡可能緩解其融資金額和成本。

    參考文獻:

    [1]張承惠.應對國際金融危機需要加快中國金融改革[N].中國經濟時報,2009-05-11.

    [2]來有為.制造企業(yè)服務化的發(fā)展路徑和典型模式[J].中國發(fā)展觀察,2009,(3).

    [3]李揚.重啟中國經濟增長的關鍵在于擴大投資”[EB/OL].新華網,2009-03-18.

    [4]溫家寶.關于深入貫徹落實科學發(fā)展觀的若干重大問題[J].求是,2009,(21).

    [5][美]愛德華·肖.經濟發(fā)展中的金融深化[M].上海:上海三聯(lián)出版社,1992.

    猜你喜歡
    結構調整經營模式
    遼寧對外貿易結構調整對策分析
    農業(yè)供給側改革對現(xiàn)代農業(yè)發(fā)展的啟示
    關于我國農業(yè)產業(yè)化發(fā)展中現(xiàn)狀及完善途徑
    巢湖市臥牛山養(yǎng)老護理院經營模式研究
    時代金融(2016年30期)2016-12-05 19:21:45
    引入產業(yè)投資基金與優(yōu)化國有資本布局
    商情(2016年40期)2016-11-28 10:39:20
    互聯(lián)網金融沖擊下商業(yè)銀行經營模式的轉變分析
    商(2016年32期)2016-11-24 17:35:33
    機電類高職院校專業(yè)布局與結構調整研究
    科教導刊(2016年25期)2016-11-15 17:38:41
    淺析“互聯(lián)網+”新常態(tài)下我國產業(yè)結構的調整
    國有企業(yè)戰(zhàn)略管理的難點與對策
    西安健身房經營模式分析
    午夜福利免费观看在线| 男人操女人黄网站| 亚洲欧洲日产国产| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 久久国产亚洲av麻豆专区| 757午夜福利合集在线观看| 999久久久国产精品视频| 久久天堂一区二区三区四区| 亚洲av国产av综合av卡| 久久久精品94久久精品| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 免费黄频网站在线观看国产| 亚洲熟妇熟女久久| 精品国产乱码久久久久久小说| 久久人妻av系列| 色老头精品视频在线观看| 免费看a级黄色片| 美女高潮到喷水免费观看| 亚洲av国产av综合av卡| 人人澡人人妻人| 在线观看66精品国产| tube8黄色片| 亚洲人成77777在线视频| 欧美乱妇无乱码| 一级毛片电影观看| 国产视频一区二区在线看| avwww免费| 一夜夜www| 国产一区二区在线观看av| 99精品在免费线老司机午夜| 男人舔女人的私密视频| 国产男女超爽视频在线观看| 女人精品久久久久毛片| 国产精品久久久久成人av| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产成人精品在线电影| e午夜精品久久久久久久| 美女福利国产在线| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 久久午夜亚洲精品久久| 精品国内亚洲2022精品成人 | 久久久久久久国产电影| 视频区欧美日本亚洲| 麻豆国产av国片精品| 黑人欧美特级aaaaaa片| 久久久久久久大尺度免费视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 美女主播在线视频| 亚洲精品久久午夜乱码| 三上悠亚av全集在线观看| 在线天堂中文资源库| 欧美成狂野欧美在线观看| 久久国产精品人妻蜜桃| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲精品美女久久av网站| 欧美精品一区二区免费开放| 成人国语在线视频| 黑人猛操日本美女一级片| av一本久久久久| 一区二区三区国产精品乱码| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产1区2区3区精品| 咕卡用的链子| 麻豆乱淫一区二区| 久久久久久人人人人人| av天堂在线播放| 黄片小视频在线播放| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 操美女的视频在线观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 久久久欧美国产精品| 在线看a的网站| 日韩大片免费观看网站| 9191精品国产免费久久| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品免费一区二区三区在线 | 性高湖久久久久久久久免费观看| 久久99一区二区三区| 国产精品偷伦视频观看了| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 久久ye,这里只有精品| 欧美人与性动交α欧美软件| 久久久久久人人人人人| 亚洲熟妇熟女久久| 18在线观看网站| 黑人猛操日本美女一级片| 国产精品1区2区在线观看. | 欧美 日韩 精品 国产| 在线观看免费视频网站a站| 国产午夜精品久久久久久| 亚洲av日韩在线播放| bbb黄色大片| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 美女国产高潮福利片在线看| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 精品国产乱码久久久久久男人| 成年女人毛片免费观看观看9 | 精品国产超薄肉色丝袜足j| 男女无遮挡免费网站观看| 午夜福利在线观看吧| 国产高清videossex| 午夜两性在线视频| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产免费现黄频在线看| 最新在线观看一区二区三区| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲av国产av综合av卡| 色播在线永久视频| 日韩精品免费视频一区二区三区| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产av国产精品国产| 国产精品影院久久| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 国产熟女午夜一区二区三区| 香蕉久久夜色| 久久毛片免费看一区二区三区| 嫁个100分男人电影在线观看| 人人澡人人妻人| 亚洲国产成人一精品久久久| 免费在线观看影片大全网站| 黑丝袜美女国产一区| 首页视频小说图片口味搜索| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 一区二区三区乱码不卡18| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 欧美在线一区亚洲| 伦理电影免费视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 极品教师在线免费播放| 久久久久精品国产欧美久久久| 精品国产亚洲在线| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 老司机福利观看| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 十八禁网站免费在线| 女警被强在线播放| 亚洲色图av天堂| a级片在线免费高清观看视频| 免费观看a级毛片全部| 欧美乱码精品一区二区三区| 精品人妻在线不人妻| 桃红色精品国产亚洲av| 国精品久久久久久国模美| 精品亚洲成国产av| 欧美日韩成人在线一区二区| 一区二区三区乱码不卡18| 精品一品国产午夜福利视频| 午夜老司机福利片| 一二三四在线观看免费中文在| 高清视频免费观看一区二区| 一本色道久久久久久精品综合| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 宅男免费午夜| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲专区国产一区二区| 国产成人精品在线电影| aaaaa片日本免费| 国产精品欧美亚洲77777| 性高湖久久久久久久久免费观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产成人免费观看mmmm| 精品久久蜜臀av无| 两个人看的免费小视频| 午夜福利影视在线免费观看| 国产成人系列免费观看| 亚洲av美国av| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 手机成人av网站| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 国产欧美日韩精品亚洲av| 男女下面插进去视频免费观看| 精品一区二区三区四区五区乱码| 亚洲成人手机| 欧美精品亚洲一区二区| 在线观看66精品国产| 久久av网站| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产精品欧美亚洲77777| 国产精品熟女久久久久浪| 国产一区二区三区视频了| 男女无遮挡免费网站观看| 精品乱码久久久久久99久播| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 女警被强在线播放| 色综合欧美亚洲国产小说| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 欧美成人午夜精品| av在线播放免费不卡| 丝袜美腿诱惑在线| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 在线观看一区二区三区激情| 久久精品人人爽人人爽视色| 欧美日韩福利视频一区二区| 亚洲国产欧美在线一区| 午夜视频精品福利| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 成人精品一区二区免费| 1024香蕉在线观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲三区欧美一区| 久久中文字幕一级| 久久国产精品人妻蜜桃| 天天影视国产精品| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 一级毛片精品| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 精品久久蜜臀av无| 丝瓜视频免费看黄片| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 亚洲第一青青草原| 久久久久国产一级毛片高清牌| 12—13女人毛片做爰片一| 69av精品久久久久久 | av视频免费观看在线观看| 无人区码免费观看不卡 | 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 在线观看66精品国产| 亚洲av电影在线进入| av一本久久久久| 免费看a级黄色片| 成人手机av| 亚洲专区字幕在线| 女人久久www免费人成看片| 在线播放国产精品三级| av在线播放免费不卡| 午夜老司机福利片| 少妇粗大呻吟视频| 精品福利永久在线观看| 不卡av一区二区三区| 久久久久精品人妻al黑| 中文字幕最新亚洲高清| 午夜福利乱码中文字幕| 久久久久国产一级毛片高清牌| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 两性夫妻黄色片| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 亚洲精品粉嫩美女一区| 色尼玛亚洲综合影院| 国产亚洲精品第一综合不卡| 操出白浆在线播放| 老汉色∧v一级毛片| 久久久久久久久久久久大奶| 色婷婷久久久亚洲欧美| 99精国产麻豆久久婷婷| 精品少妇内射三级| 欧美激情极品国产一区二区三区| 久久ye,这里只有精品| 少妇精品久久久久久久| 亚洲伊人久久精品综合| 亚洲精品中文字幕在线视频| 久久亚洲真实| 99国产精品一区二区三区| 国产精品.久久久| 久久国产精品人妻蜜桃| 久久毛片免费看一区二区三区| 操出白浆在线播放| 麻豆乱淫一区二区| 欧美精品一区二区大全| av电影中文网址| 十八禁网站免费在线| svipshipincom国产片| 好男人电影高清在线观看| 久久久久国内视频| www日本在线高清视频| 女人久久www免费人成看片| 最近最新中文字幕大全电影3 | 99精品欧美一区二区三区四区| 国产精品亚洲av一区麻豆| 悠悠久久av| 一级,二级,三级黄色视频| 美国免费a级毛片| 国产在线免费精品| 午夜免费鲁丝| 国产精品免费一区二区三区在线 | 日本av手机在线免费观看| 日韩精品免费视频一区二区三区| av又黄又爽大尺度在线免费看| 午夜精品国产一区二区电影| 久久久国产成人免费| 久热爱精品视频在线9| 亚洲av电影在线进入| 脱女人内裤的视频| 97在线人人人人妻| 午夜福利,免费看| 99精品久久久久人妻精品| 国产高清国产精品国产三级| 久久国产亚洲av麻豆专区| 大型黄色视频在线免费观看| 久久久国产精品麻豆| 欧美一级毛片孕妇| 久热爱精品视频在线9| 99在线人妻在线中文字幕 | 正在播放国产对白刺激| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 大陆偷拍与自拍| 男女高潮啪啪啪动态图| 国产精品久久久久久精品古装| 精品久久久久久久毛片微露脸| 精品午夜福利视频在线观看一区 | 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 人人澡人人妻人| 久久天堂一区二区三区四区| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 亚洲精品国产一区二区精华液| 少妇精品久久久久久久| 中文字幕色久视频| 欧美在线黄色| 777米奇影视久久| 国产在线一区二区三区精| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久久久精品区二区三区| 一区二区三区精品91| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 美女视频免费永久观看网站| 69精品国产乱码久久久| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 中文字幕人妻熟女乱码| 999久久久国产精品视频| 免费观看a级毛片全部| 精品国产亚洲在线| 久久午夜亚洲精品久久| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 精品熟女少妇八av免费久了| 老汉色∧v一级毛片| 最近最新免费中文字幕在线| 色老头精品视频在线观看| 99国产综合亚洲精品| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲第一青青草原| 中文字幕最新亚洲高清| 在线永久观看黄色视频| √禁漫天堂资源中文www| videos熟女内射| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产精品成人在线| 日韩中文字幕欧美一区二区| 又大又爽又粗| 国产精品98久久久久久宅男小说| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美国产精品va在线观看不卡| 老司机影院毛片| 国精品久久久久久国模美| 日韩欧美三级三区| 午夜成年电影在线免费观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 99热网站在线观看| 日本五十路高清| 国产成人一区二区三区免费视频网站| av线在线观看网站| 色婷婷av一区二区三区视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲熟女精品中文字幕| 蜜桃国产av成人99| 桃红色精品国产亚洲av| 亚洲成人免费电影在线观看| a级毛片在线看网站| 国产在视频线精品| 99国产精品一区二区蜜桃av | 精品亚洲成a人片在线观看| 操出白浆在线播放| 自线自在国产av| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 香蕉丝袜av| 国产成人精品久久二区二区免费| 午夜福利免费观看在线| 成人永久免费在线观看视频 | 一区二区三区激情视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲成人免费电影在线观看| 久久久国产成人免费| 中文字幕制服av| 欧美日韩福利视频一区二区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 成人三级做爰电影| 欧美黑人精品巨大| 正在播放国产对白刺激| 高清视频免费观看一区二区| 国产成人免费无遮挡视频| 国产午夜精品久久久久久| 在线观看免费高清a一片| 国产成人精品在线电影| 99国产精品一区二区三区| 国产福利在线免费观看视频| 亚洲精品成人av观看孕妇| 嫁个100分男人电影在线观看| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 99国产极品粉嫩在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲成人免费av在线播放| 欧美黄色淫秽网站| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 午夜成年电影在线免费观看| 深夜精品福利| 精品少妇内射三级| 男女免费视频国产| 一边摸一边做爽爽视频免费| 香蕉国产在线看| 黄色 视频免费看| av福利片在线| 午夜福利视频在线观看免费| 亚洲国产中文字幕在线视频| 午夜福利,免费看| 精品国内亚洲2022精品成人 | 久久久久久久久久久久大奶| 热re99久久精品国产66热6| 中文字幕人妻熟女乱码| 精品亚洲成国产av| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 色视频在线一区二区三区| 久久天堂一区二区三区四区| 精品少妇久久久久久888优播| 国产精品二区激情视频| 国产成人精品久久二区二区免费| 亚洲七黄色美女视频| 国产精品99久久99久久久不卡| 欧美日韩成人在线一区二区| 大型黄色视频在线免费观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产高清激情床上av| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产在视频线精品| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 高清欧美精品videossex| 久久国产精品大桥未久av| 人妻久久中文字幕网| 成人国语在线视频| 亚洲五月色婷婷综合| 国产伦人伦偷精品视频| 一级毛片精品| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲五月婷婷丁香| 欧美人与性动交α欧美软件| 亚洲人成77777在线视频| 大片免费播放器 马上看| 成人免费观看视频高清| 日日摸夜夜添夜夜添小说| av有码第一页| 日本av手机在线免费观看| 国产伦理片在线播放av一区| 精品欧美一区二区三区在线| 日韩欧美国产一区二区入口| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲色图av天堂| 欧美激情高清一区二区三区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 男女床上黄色一级片免费看| 黄色丝袜av网址大全| 免费少妇av软件| 日本vs欧美在线观看视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 69精品国产乱码久久久| 在线观看www视频免费| 色精品久久人妻99蜜桃| 在线 av 中文字幕| 俄罗斯特黄特色一大片| 丁香六月欧美| 日本黄色日本黄色录像| 精品第一国产精品| 久久毛片免费看一区二区三区| √禁漫天堂资源中文www| avwww免费| 午夜久久久在线观看| 啦啦啦免费观看视频1| 高清在线国产一区| 视频区欧美日本亚洲| 久久久久网色| 亚洲天堂av无毛| 97在线人人人人妻| 伦理电影免费视频| 午夜福利在线免费观看网站| 国产精品1区2区在线观看. | 成人黄色视频免费在线看| av线在线观看网站| 国产精品 欧美亚洲| 高清视频免费观看一区二区| 一本综合久久免费| 免费看十八禁软件| 91字幕亚洲| 久久久国产一区二区| 天堂动漫精品| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 午夜福利在线观看吧| 亚洲专区中文字幕在线| 成人三级做爰电影| 欧美日本中文国产一区发布| av不卡在线播放| 又大又爽又粗| 亚洲少妇的诱惑av| 国产精品一区二区在线不卡| 免费高清在线观看日韩| 一级黄色大片毛片| 国产国语露脸激情在线看| 久久狼人影院| 亚洲精品av麻豆狂野| 男女之事视频高清在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 久久这里只有精品19| 精品人妻在线不人妻| 精品国内亚洲2022精品成人 | 日本av免费视频播放| 97在线人人人人妻| 最近最新中文字幕大全电影3 | 欧美日韩成人在线一区二区| 极品少妇高潮喷水抽搐| 制服人妻中文乱码| 黑丝袜美女国产一区| av免费在线观看网站| 99久久国产精品久久久| 欧美变态另类bdsm刘玥| 男男h啪啪无遮挡| 日韩人妻精品一区2区三区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲综合色网址| 男女床上黄色一级片免费看| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 欧美精品一区二区免费开放| 搡老岳熟女国产| 亚洲精品久久午夜乱码| 99国产精品一区二区蜜桃av | 露出奶头的视频| 在线观看66精品国产| 极品人妻少妇av视频| 久久天堂一区二区三区四区| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲五月婷婷丁香| 国产一区有黄有色的免费视频| 黄片播放在线免费| 狠狠狠狠99中文字幕| 国产一区二区三区视频了| 久久久久国产一级毛片高清牌| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 色婷婷久久久亚洲欧美| 日韩有码中文字幕| av视频免费观看在线观看| 精品国产国语对白av| 久久精品成人免费网站| 丁香六月天网| 两个人看的免费小视频| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 美女国产高潮福利片在线看| 女警被强在线播放| 国产欧美日韩一区二区三| 亚洲午夜理论影院| 青草久久国产| 国产不卡一卡二| 一级毛片精品| 久久精品成人免费网站| 免费黄频网站在线观看国产| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 性色av乱码一区二区三区2| 999久久久精品免费观看国产| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 99riav亚洲国产免费| 无遮挡黄片免费观看| 人人澡人人妻人| 99国产精品一区二区蜜桃av | 国产精品av久久久久免费| 超碰97精品在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 国产亚洲欧美在线一区二区| 欧美成人午夜精品| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产在线免费精品| 女同久久另类99精品国产91| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲成人国产一区在线观看| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产欧美日韩一区二区三| 老司机深夜福利视频在线观看| av福利片在线| 一进一出好大好爽视频| 不卡av一区二区三区| 国产极品粉嫩免费观看在线| 在线永久观看黄色视频| 国产精品久久久久成人av| 操出白浆在线播放| a级片在线免费高清观看视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 99久久国产精品久久久| 欧美黄色片欧美黄色片| 不卡av一区二区三区| 热99re8久久精品国产| 人妻一区二区av| 手机成人av网站| 国产成人免费观看mmmm| 久久久水蜜桃国产精品网| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 女人精品久久久久毛片| 啦啦啦 在线观看视频| 九色亚洲精品在线播放| 极品人妻少妇av视频| 一二三四社区在线视频社区8| 曰老女人黄片| 亚洲免费av在线视频| 大香蕉久久网| 一边摸一边做爽爽视频免费|