• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    地方政府性債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系研究

    2009-09-30 06:18:16
    商業(yè)經(jīng)濟研究 2009年24期
    關(guān)鍵詞:債務(wù)財政政府

    李 才

    中圖分類號:F810.7 文獻標識碼:A

    內(nèi)容摘要:地方政府性債務(wù)是地方經(jīng)濟發(fā)展的重要資金來源,合理有效的地方政府債務(wù)對于促進區(qū)域經(jīng)濟建設(shè),平衡地方財政收支,社會穩(wěn)定及地方財政的可持續(xù)發(fā)展意義重大。本文基于地方政府性債務(wù)的內(nèi)涵,分析舉債與經(jīng)濟發(fā)展的歷史鏡鑒,并探討了地方政府性債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的雙重效應(yīng)。

    關(guān)鍵詞:地方政府性債務(wù) 區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展 雙重效應(yīng)

    伴隨著我國經(jīng)濟飛速發(fā)展,各地建設(shè)規(guī)模不斷擴大,政府融資的規(guī)模正在逐步擴大,各地政府普遍采用通過舉債的方式籌集建設(shè)資金,加大基本建設(shè)的投入,形成所謂的地方政府債務(wù),地方政府性債務(wù)的存在對經(jīng)濟的發(fā)展具有舉足輕重的作用。但由于地方政府性債務(wù)規(guī)模不斷擴大,地方財政的債務(wù)風(fēng)險日漸顯現(xiàn),地方政府性債務(wù)風(fēng)險己經(jīng)成為威脅地方甚至我國經(jīng)濟安全與社會穩(wěn)定的重要因素。因此,如何正確認識地方政府性債務(wù)與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系,對社會經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展至關(guān)重要。

    地方政府性債務(wù)的內(nèi)涵

    政府性債務(wù)是以政府名義向社會公眾以及外國政府等組織舉借或者擔(dān)保舉借的債務(wù),是政府履行其職能的物質(zhì)保障。它也可以定義為地方政府為了履行其職能的需要,依據(jù)信用原則,有償、靈活地取得公共收入的一種形式。雖然按照《中華人民共和國預(yù)算法》第二十八條規(guī)定,“地方各級預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制,不列赤字。除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外,地方政府不得發(fā)行地方政府性債務(wù)”。但現(xiàn)實情況是,在發(fā)展地方經(jīng)濟、建設(shè)地方公用事業(yè)的過程中,地方政府不僅舉債,而且很不規(guī)范,形式表現(xiàn)多種多樣,其實質(zhì)就是地方財政的負債。

    此外,有的債務(wù)雖然性質(zhì)上不是政府的債務(wù),但是在未來可能會增加財政的負擔(dān),比如金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)損失,社會保障基金的損失和缺口,以及地方政府部門擔(dān)保所造成的一些問題等,只要某種不利因素出現(xiàn)就會導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難,政府為履行其公共職能最后會承擔(dān)這部分債務(wù)的償債責(zé)任,從而構(gòu)成財政壓力,形成風(fēng)險。針對這種非規(guī)范化的準地方債務(wù),可以對地方政府性債務(wù)進行更進一步的定義:從廣義上講,地方政府性債務(wù)(含有地方國有企業(yè)債務(wù)的公共債務(wù))是一國地方公共部門(含國有企業(yè))作為債務(wù)人,按法律的規(guī)定或合同的約定向其他經(jīng)濟主體承擔(dān)一定行為義務(wù)所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。從狹義上講,地方政府性債務(wù)是指地方各級政府機關(guān)、事業(yè)單位或其他組織,以政府的名義向國內(nèi)或境內(nèi)外承諾或擔(dān)保的,負有直接或間接償還責(zé)任的債務(wù)。因此,地方政府性債務(wù)不僅是指法律、契約或合同所表明的債務(wù),而且包括財政支出等所有與未來財政支付有關(guān)的廣義債務(wù),即最終由地方政府承擔(dān)的所有款項可全部歸為地方政府的負債。

    舉債與經(jīng)濟發(fā)展的歷史鏡鑒

    社會經(jīng)濟發(fā)展所努力追求的一個重要目標,就是保持一定的經(jīng)濟增長率。經(jīng)濟增長率通常以人均國民收入或人均國民生產(chǎn)總值衡量,并受人口增長、勞動生產(chǎn)率、資源豐裕程度、教育水平和投資等諸多因素制約,其中投資又是推動經(jīng)濟增長的最重要的力量。因此,如何獲得足夠的投資資金來保證既定經(jīng)濟增長率實現(xiàn)是問題的關(guān)鍵。由于現(xiàn)代社會中社會總投資由政府部門投資和微觀經(jīng)濟單位投資組成,然而政府部門和微觀經(jīng)濟單位又常常遇到投資不足的矛盾,舉借公債和私債便成為其籌措資金,加快地方經(jīng)濟發(fā)展速度的重要途徑。

    舉債發(fā)展經(jīng)濟,其突出作用是可突破一定時期積累率的限制,將分散于千家萬戶和企業(yè)的零散貨幣有效地集中起來,形成一個個巨大的“職能資本”,贏得建設(shè)的時間,其結(jié)果往往不是負債,而是經(jīng)濟的超前發(fā)展。例如19世紀的美國,其工業(yè)革命比英國晚半個世紀,但由于從歐洲借入大量建設(shè)資金,并引進先進技術(shù),不到70年時間即發(fā)展成為資本主義世界頭號經(jīng)濟大國;日本在1965-1972年間,由于連續(xù)在國內(nèi)發(fā)行建設(shè)公債,擴大了對公共事業(yè)的投資,收到了“投資引致投資”之效,8年中國民生產(chǎn)總值增長率最低為9.9%,最高達16.9%;“一五”時期的中國,國家舉借了25.52億元的債務(wù)(內(nèi)外債合計),由此換得工業(yè)總產(chǎn)值年均18%的超速增長和國民資產(chǎn)的擴大。

    舉債發(fā)展經(jīng)濟也有可能歸于失敗。拉美和非洲一些國家陷入債務(wù)危機,這是使經(jīng)濟發(fā)展受阻的根本原因。其原因要么是將舉債收入用于非生產(chǎn)性耗費或長期低利投資項目,導(dǎo)致債務(wù)資金投資收益小于債務(wù)資金本息總支出;要么是舉債規(guī)模過大,超出了客觀經(jīng)濟狀況的允許范圍,造成償債本息資金來源上的困難。因此,舉債發(fā)展經(jīng)濟還須堅持趨利避害。其中,講求債務(wù)資金的運用效果,控制舉債規(guī)模是關(guān)鍵所在。

    地方政府性債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的雙重效應(yīng)

    (一)地方政府性債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的正面效應(yīng)

    目前地方政府性債務(wù)有相當(dāng)大的部分是由于地方政府本身的非規(guī)范性債務(wù)融資所造成的,例如擔(dān)保、承諾等。從表面上看,這些情況的出現(xiàn)是由于政府財政收入有限,從而無法通過正常的政府財政收入謀取自身發(fā)展的無奈之舉。實際上,地方政府性債務(wù)也可能是特定條件下財政承擔(dān)制度成本的相對有利的一種方式。這些積極意義,其實也從某些方面反映了地方政府性債務(wù)存在的必然性和地方政府性債務(wù)生成的行為動機。

    1.有助于改善資源配置格局以促進經(jīng)濟發(fā)展。地方政府可利用政府權(quán)力通過政府性債務(wù)進行資源的強制性流動。因此改變了原有的資源配置格局,從而出現(xiàn)市場資源配置的財政化,一部分資源因此改變了原有的流動方向,按照政府的意愿投向特定領(lǐng)域。政府性債務(wù)的發(fā)生不僅增加了政府直接或間接支配運用的資源量,也可能促進以后年度政府財政收入的增加,因為地方政府性債務(wù)的許多項目是用于建設(shè),有可能增加以后年度的國民收入,財政收入亦隨國民收入的增加而增加。此外,在地方政府性債務(wù)融資用于諸如對公共基礎(chǔ)設(shè)施投資時,由此形成的公共物質(zhì)資本,則是可供長期使用的,不確定的政府性債務(wù)壓力可能會為今后相當(dāng)長一段時期內(nèi)本地經(jīng)濟增長提供動力,這樣的政府性債務(wù)就可能產(chǎn)生積極的影響。斯蒂格利茨認為,政府性債務(wù)融資有相當(dāng)一部分用于公共工程和基礎(chǔ)設(shè)施投資,形成了政府所擁有的各種各樣的“可再生性資產(chǎn)”。如果政府性債務(wù)所創(chuàng)造的公共產(chǎn)品能夠發(fā)揮出比私人部門運用更高的使用效應(yīng),則適度舉債是有宜于經(jīng)濟增長的。

    2.有益于提高低收入階層居民的生活質(zhì)量。當(dāng)政府以承擔(dān)或者負債的方式引導(dǎo)社會資金用于轉(zhuǎn)移支付,從整個社會福利角度分析,這種處理會有助于低收入階層居民生活質(zhì)量的提高,主要表現(xiàn)在:通過政府性債務(wù)方式向全社會提供公共產(chǎn)品,在進行諸如基礎(chǔ)設(shè)施類、公共環(huán)境類項目建設(shè)時,對于從事工程建設(shè)的勞動者及相關(guān)人員,會提高其收入水平,低收入者亦可以從享受公共產(chǎn)品中獲益,在一定程度上改善人民生活質(zhì)量。因此,政府作為社會最終風(fēng)險承擔(dān)者為社會提供災(zāi)害性救助是責(zé)無旁貸的。通過政府財政的支持,還可幫助受災(zāi)居民盡可能減少損失,從而保持原有的收入水平不變或不至于過度惡化。

    3.有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。政府將本應(yīng)在預(yù)算內(nèi)進行的大量補償性財政活動轉(zhuǎn)移到預(yù)算外,以隱性擔(dān)保等“準財政活動”部分地替代政府預(yù)算內(nèi)的財政活動,緩解了政府的財政壓力,改善了政府的收支平衡,降低了當(dāng)前赤字水平和顯性直接負債水平,在充分保障國有經(jīng)濟部門順利融資的前提下,做到了財政顯性成本的最小化;政府近年來通過貸款項目合作,引進了智力、技術(shù)等稀缺資源和新理念、新機制及先進的管理經(jīng)驗,幫助企事業(yè)單位改進管理方式和項目運作機制。如利用銀行貸款引進的招標采購制、提款報賬制、工程監(jiān)理制、移民安置公示制等制度,已成為重大工程項目的通行做法;供水、污水收費制度的建立,為水資源可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。同時通過開展政策咨詢、政策建議、舉辦研討會、人才培訓(xùn)等方式,推動了項目建設(shè)和管理的制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、能力創(chuàng)新,加快了與國際接軌的步伐。這些措施對于促進區(qū)域經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,平穩(wěn)、快速推進區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和振興老工業(yè)基地具有現(xiàn)實意義。

    (二)地方政府性債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的負面效應(yīng)

    政府性債務(wù)是政府對市場的干預(yù)方式、風(fēng)險偏好,以及政府管理風(fēng)險的動機和能力的綜合反映,是政府集中承擔(dān)社會公共風(fēng)險的體現(xiàn)。政府性債務(wù)如果規(guī)模失控或管理不當(dāng),勢必會對經(jīng)濟發(fā)展帶來許多負面的影響。

    1.財政風(fēng)險。財政風(fēng)險是指發(fā)生財政收支矛盾激化進而破壞財政穩(wěn)固平衡的可能性。其包含兩個方面的內(nèi)容:一是財政不能提供必要財力致使政府機關(guān)不能正常運轉(zhuǎn)的可能性;二是財政資源分配不當(dāng)引起的資源浪費和損失。如果地方政府性債務(wù)風(fēng)險波及到整個財政系統(tǒng),會導(dǎo)致收支矛盾激化,降低財政的宏觀調(diào)控和對經(jīng)濟的支持能力,減緩經(jīng)濟增長。嚴重的財政風(fēng)險會造成財政危機,甚至影響政治及社會的穩(wěn)定。20世紀80年代以來,從拉美國家的債務(wù)危機到90年代后期東南亞金融危機所導(dǎo)致的全球經(jīng)濟動蕩,都與政府性債務(wù)規(guī)模巨大導(dǎo)致政府債務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)。

    2.金融風(fēng)險。所謂的金融風(fēng)險就是指出現(xiàn)金融危機的可能性。金融在市場經(jīng)濟運行中是最復(fù)雜的一部分。金融的基礎(chǔ)是信用,信用的背后是信任,而信任要靠信心來支撐。這里所說的信心就是市場參與者對一國經(jīng)濟前景的預(yù)期。在政府經(jīng)常采取措施干預(yù)或調(diào)節(jié)市場的條件下,政府決策對公眾預(yù)期或信心具有舉足輕重的影響作用。金融危機不管由什么原因引起,最終都表現(xiàn)為支付危機,即或是無法清償?shù)狡诘膰鈧鶆?wù),或是銀行系統(tǒng)已不能滿足國內(nèi)存款者的普遍提存要求繼而進一步導(dǎo)致擠提甚至是銀行破產(chǎn)。正是基于這種對流動性重要程度的重視,國外不少貨幣金融理論著作都將最初的系統(tǒng)風(fēng)險定義為支付鏈條遭到破壞或因故中斷導(dǎo)致的危險現(xiàn)象。

    3.政治風(fēng)險。政府性債務(wù)的隱蔽性通常給人造成一種經(jīng)濟繁榮的假象。政府性債務(wù)本來就具有隱蔽性的特點,讓人不易發(fā)覺,規(guī)模很難確定,如果政府出于政績或追求短期安定等種種考慮,再利用媒體或進行誤導(dǎo)性宣傳,有意掩蓋經(jīng)濟中業(yè)已發(fā)生的嚴重問題,那么肯定會產(chǎn)生如下結(jié)果,即在短期內(nèi)公眾信心可能不受損害甚至還會提高,但當(dāng)各類微觀主體發(fā)現(xiàn)自己被誤導(dǎo)后,就會出現(xiàn)公眾信心急劇回落的局面。一旦出現(xiàn)這種情況,經(jīng)濟體系中蘊含的財政金融風(fēng)險不但不會降低,反而會進一步加大升級。一旦信用瀕臨危機,可能會造成乘數(shù)效應(yīng)的連帶影響,引發(fā)地方經(jīng)濟危機,以至于上升為政府的管理危機,損害政府的公信力,甚至還會帶來嚴重的負面政治影響。

    結(jié)論

    總之,地方政府性債務(wù)是政府債務(wù)的有機組成部分,也是推動經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求,也是規(guī)范的財政收支體系的必然要求。但是由于體制轉(zhuǎn)軌的影響,當(dāng)前地方政府的舉債致使我國地方財政隱含著相當(dāng)程度的財政風(fēng)險。地方政府性債務(wù)一方面可以規(guī)范地方政府財政收支、某種程度上化解財政風(fēng)險,另一方面如果監(jiān)管體系不能相應(yīng)建立并發(fā)揮作用,則反而有可能引起更嚴重的財政風(fēng)險。所以地方政府舉債應(yīng)該謹慎從事,科學(xué)實施。

    參考文獻:

    1.王曉光,高淑東.地方政府債務(wù)風(fēng)險的預(yù)警評價與控制[J].當(dāng)代經(jīng)濟研究,2005(4)

    2.馬樹來.地方政府債務(wù)管理現(xiàn)存問題及解決對策[J].地方財政研究,2005(5)

    猜你喜歡
    債務(wù)財政政府
    知法犯法的政府副秘書長
    略論近代中國花捐的開征與演化及其財政-社會形態(tài)
    家庭日常生活所負債務(wù)應(yīng)當(dāng)認定為夫妻共同債務(wù)
    紅土地(2018年7期)2018-09-26 03:07:26
    萬億元債務(wù)如何化解
    依靠政府,我們才能有所作為
    政府手里有三種工具
    醫(yī)改需適應(yīng)財政保障新常態(tài)
    縣財政吃緊 很擔(dān)憂錢從哪里來
    增強“五種”意識打造“五型”財政
    人間(2015年21期)2015-03-11 15:24:01
    萬億元債務(wù)如何化解
    大陆偷拍与自拍| 国产高清三级在线| 三级国产精品片| 国产精品99久久99久久久不卡 | av.在线天堂| 久久女婷五月综合色啪小说| h日本视频在线播放| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲成色77777| 欧美xxⅹ黑人| av网站免费在线观看视频| 久久久久久久久久久久大奶| 日本av免费视频播放| 国产伦精品一区二区三区视频9| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 人妻人人澡人人爽人人| 观看美女的网站| 97超视频在线观看视频| 久久精品国产自在天天线| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 天堂中文最新版在线下载| 国产精品成人在线| 久久久久久久久久久免费av| 久久婷婷青草| av视频免费观看在线观看| 国产一区有黄有色的免费视频| a级毛色黄片| 国产成人a∨麻豆精品| 午夜福利视频精品| 亚洲精品第二区| 内地一区二区视频在线| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 老女人水多毛片| 夜夜爽夜夜爽视频| 18禁动态无遮挡网站| 少妇精品久久久久久久| 两个人免费观看高清视频 | 少妇丰满av| 国产黄频视频在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 男女免费视频国产| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲一区二区三区欧美精品| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 国产精品久久久久久久电影| 黑丝袜美女国产一区| 免费看光身美女| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 大陆偷拍与自拍| 欧美日本中文国产一区发布| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 免费观看av网站的网址| 在线播放无遮挡| 亚洲性久久影院| 另类亚洲欧美激情| 熟女av电影| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 97超碰精品成人国产| 国产精品不卡视频一区二区| 精品久久久噜噜| 秋霞伦理黄片| 秋霞伦理黄片| 国产免费又黄又爽又色| 赤兔流量卡办理| 国产精品.久久久| 亚洲欧美日韩东京热| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 亚洲精品色激情综合| 夫妻午夜视频| 成人影院久久| 久久久久人妻精品一区果冻| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产精品久久久久久av不卡| 亚洲,一卡二卡三卡| a级毛片免费高清观看在线播放| 欧美日韩视频精品一区| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| www.色视频.com| 99九九线精品视频在线观看视频| 一本久久精品| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 久久人人爽人人爽人人片va| 青春草亚洲视频在线观看| av视频免费观看在线观看| 国产在线免费精品| 日韩人妻高清精品专区| 成人国产av品久久久| 妹子高潮喷水视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 精品久久国产蜜桃| 婷婷色av中文字幕| 国产熟女欧美一区二区| 成人特级av手机在线观看| 亚洲精品第二区| 久久av网站| 欧美日韩精品成人综合77777| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 内地一区二区视频在线| 大话2 男鬼变身卡| 9色porny在线观看| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲电影在线观看av| av又黄又爽大尺度在线免费看| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 日韩电影二区| 日本午夜av视频| 99久久综合免费| 国产在线一区二区三区精| 人体艺术视频欧美日本| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 插逼视频在线观看| 国产视频首页在线观看| 午夜精品国产一区二区电影| 精品国产露脸久久av麻豆| 大片电影免费在线观看免费| 欧美3d第一页| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 亚洲欧美清纯卡通| 国产伦理片在线播放av一区| 一区在线观看完整版| 热re99久久国产66热| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 欧美xxⅹ黑人| 欧美性感艳星| 老女人水多毛片| 中文天堂在线官网| 人人澡人人妻人| 成年av动漫网址| 熟女电影av网| 一级二级三级毛片免费看| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲av欧美aⅴ国产| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 国产精品久久久久久久久免| 国产精品一区二区性色av| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 在线免费观看不下载黄p国产| 尾随美女入室| 桃花免费在线播放| 国产精品一区www在线观看| a级片在线免费高清观看视频| 成人黄色视频免费在线看| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 少妇的逼水好多| 久久国产乱子免费精品| 婷婷色综合www| 日韩欧美一区视频在线观看 | 丝瓜视频免费看黄片| 国产成人精品久久久久久| 男女边吃奶边做爰视频| 国产69精品久久久久777片| 少妇高潮的动态图| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 91精品国产九色| 欧美日韩综合久久久久久| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产成人aa在线观看| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲国产精品专区欧美| 久久精品夜色国产| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 五月玫瑰六月丁香| 成人二区视频| 成人毛片a级毛片在线播放| av天堂久久9| 自线自在国产av| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 一级二级三级毛片免费看| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 天堂中文最新版在线下载| 搡老乐熟女国产| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 亚洲第一区二区三区不卡| a级毛片免费高清观看在线播放| 欧美日韩亚洲高清精品| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 婷婷色麻豆天堂久久| 久久6这里有精品| 国产日韩欧美在线精品| 日本av免费视频播放| 能在线免费看毛片的网站| 欧美变态另类bdsm刘玥| 成人国产av品久久久| 精品一区二区三卡| 亚洲天堂av无毛| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 在线观看免费视频网站a站| 成人黄色视频免费在线看| 我要看黄色一级片免费的| 在线播放无遮挡| 少妇人妻久久综合中文| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 免费大片黄手机在线观看| 亚洲自偷自拍三级| 蜜桃久久精品国产亚洲av| av网站免费在线观看视频| av在线播放精品| 亚洲第一av免费看| 最新中文字幕久久久久| 美女cb高潮喷水在线观看| 老女人水多毛片| 国产片特级美女逼逼视频| 国产精品久久久久久av不卡| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产淫语在线视频| 高清午夜精品一区二区三区| 最新中文字幕久久久久| 亚洲国产精品一区三区| 三级国产精品片| 97超碰精品成人国产| 91久久精品电影网| 各种免费的搞黄视频| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 久久久国产一区二区| 麻豆成人午夜福利视频| av专区在线播放| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 精品国产国语对白av| 久久这里有精品视频免费| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 特大巨黑吊av在线直播| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产精品久久久久成人av| 日韩成人伦理影院| 少妇的逼好多水| 免费黄网站久久成人精品| 亚洲av中文av极速乱| 亚洲成人手机| 亚洲欧美日韩东京热| 国产精品三级大全| 国产成人精品一,二区| 精华霜和精华液先用哪个| 久久久久网色| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 国产成人a∨麻豆精品| kizo精华| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 国产成人91sexporn| 久久99热6这里只有精品| 亚洲电影在线观看av| 亚洲色图综合在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲综合色惰| 蜜桃久久精品国产亚洲av| freevideosex欧美| 乱系列少妇在线播放| 色网站视频免费| 综合色丁香网| 久热这里只有精品99| 成人国产麻豆网| 久久人人爽人人片av| 欧美xxⅹ黑人| 午夜福利影视在线免费观看| www.av在线官网国产| 久久久精品94久久精品| 日本欧美视频一区| 精品一区二区免费观看| 国产一级毛片在线| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 国产精品熟女久久久久浪| 九草在线视频观看| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久这里有精品视频免费| 一级毛片 在线播放| 男人狂女人下面高潮的视频| 日本与韩国留学比较| 久久久久网色| 国产免费福利视频在线观看| 最后的刺客免费高清国语| 欧美人与善性xxx| 国产精品三级大全| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 极品人妻少妇av视频| 一级av片app| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 成年人免费黄色播放视频 | 欧美一级a爱片免费观看看| 日韩精品有码人妻一区| 中文字幕亚洲精品专区| 国产真实伦视频高清在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 边亲边吃奶的免费视频| 精品一区二区三区视频在线| 国产精品一区二区性色av| 能在线免费看毛片的网站| www.av在线官网国产| 18禁在线播放成人免费| 在线播放无遮挡| 国产男女内射视频| av在线老鸭窝| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 99热国产这里只有精品6| 国产精品一二三区在线看| 两个人的视频大全免费| 国产片特级美女逼逼视频| 插逼视频在线观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 少妇高潮的动态图| 久久国产亚洲av麻豆专区| 亚洲欧美成人精品一区二区| 成人影院久久| 在线播放无遮挡| 夫妻午夜视频| av专区在线播放| 亚洲国产欧美在线一区| 午夜影院在线不卡| av又黄又爽大尺度在线免费看| 亚洲国产精品国产精品| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 啦啦啦中文免费视频观看日本| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产视频首页在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 激情五月婷婷亚洲| 18+在线观看网站| 亚洲内射少妇av| 精品久久久噜噜| 一本色道久久久久久精品综合| 国产乱人偷精品视频| 国产一区二区在线观看日韩| 晚上一个人看的免费电影| 国产亚洲5aaaaa淫片| 午夜激情福利司机影院| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 欧美xxxx性猛交bbbb| 国产成人精品无人区| 美女cb高潮喷水在线观看| 久久国产精品大桥未久av | 美女大奶头黄色视频| 国产老妇伦熟女老妇高清| 欧美三级亚洲精品| 99久久精品国产国产毛片| 精品国产露脸久久av麻豆| videossex国产| 亚洲av二区三区四区| 国产精品女同一区二区软件| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 免费观看在线日韩| 日韩电影二区| 久久精品国产自在天天线| 六月丁香七月| 黄色欧美视频在线观看| 午夜av观看不卡| 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲精品一区蜜桃| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 日本av手机在线免费观看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲av福利一区| 男人爽女人下面视频在线观看| 又爽又黄a免费视频| 欧美精品一区二区免费开放| 国产精品嫩草影院av在线观看| 麻豆成人av视频| www.色视频.com| 水蜜桃什么品种好| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 日韩中文字幕视频在线看片| 最近的中文字幕免费完整| 人人妻人人看人人澡| 777米奇影视久久| 国产精品蜜桃在线观看| 制服丝袜香蕉在线| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲av免费高清在线观看| 欧美+日韩+精品| 七月丁香在线播放| 中文字幕亚洲精品专区| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 欧美xxxx性猛交bbbb| 天堂中文最新版在线下载| 精品少妇内射三级| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲国产精品专区欧美| 51国产日韩欧美| 插逼视频在线观看| 免费观看无遮挡的男女| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲不卡免费看| 街头女战士在线观看网站| 女性被躁到高潮视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 久久国产乱子免费精品| 人妻少妇偷人精品九色| 尾随美女入室| 爱豆传媒免费全集在线观看| 日日啪夜夜爽| 69精品国产乱码久久久| 国产黄色视频一区二区在线观看| 岛国毛片在线播放| 啦啦啦在线观看免费高清www| 在线免费观看不下载黄p国产| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 亚洲内射少妇av| 免费黄网站久久成人精品| av在线观看视频网站免费| 五月天丁香电影| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 男女国产视频网站| 一级爰片在线观看| 国产一区二区在线观看日韩| 少妇人妻精品综合一区二区| 欧美三级亚洲精品| 卡戴珊不雅视频在线播放| 人人妻人人看人人澡| 亚洲国产欧美在线一区| 老熟女久久久| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 男人和女人高潮做爰伦理| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 永久网站在线| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久久精品94久久精品| 国产91av在线免费观看| 国产熟女欧美一区二区| 天堂8中文在线网| 男人添女人高潮全过程视频| 一本色道久久久久久精品综合| 97在线人人人人妻| 少妇丰满av| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 色94色欧美一区二区| 黑人猛操日本美女一级片| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲综合精品二区| 黄色配什么色好看| 视频中文字幕在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 伊人久久国产一区二区| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 欧美xxxx性猛交bbbb| 夫妻性生交免费视频一级片| 欧美+日韩+精品| 最黄视频免费看| 国产日韩欧美视频二区| 91久久精品电影网| 国内精品宾馆在线| 波野结衣二区三区在线| 免费观看性生交大片5| 18+在线观看网站| 97在线视频观看| 99久久精品一区二区三区| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 成年人免费黄色播放视频 | 人妻制服诱惑在线中文字幕| 国产在视频线精品| 男人舔奶头视频| 超碰97精品在线观看| 视频区图区小说| 成人美女网站在线观看视频| 青春草亚洲视频在线观看| 精品酒店卫生间| 亚洲精品国产av成人精品| 久久免费观看电影| 极品教师在线视频| 丰满人妻一区二区三区视频av| 日韩欧美一区视频在线观看 | 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 久久人人爽人人片av| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久久a久久爽久久v久久| 亚洲欧洲日产国产| 不卡视频在线观看欧美| 国产在视频线精品| 久久久午夜欧美精品| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 最近最新中文字幕免费大全7| 国产av一区二区精品久久| 午夜免费鲁丝| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 欧美日韩av久久| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产色爽女视频免费观看| 国产亚洲最大av| 五月开心婷婷网| 高清欧美精品videossex| 亚洲av国产av综合av卡| 晚上一个人看的免费电影| 桃花免费在线播放| 国产精品人妻久久久久久| 亚洲色图综合在线观看| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲成人一二三区av| 国产成人免费观看mmmm| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 99久久精品热视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 国产黄片视频在线免费观看| 日本免费在线观看一区| 国产亚洲一区二区精品| 我的女老师完整版在线观看| 久久亚洲国产成人精品v| 91精品伊人久久大香线蕉| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 午夜福利,免费看| 午夜91福利影院| 久久久久久久久久久久大奶| 亚洲人成网站在线播| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 久久精品国产亚洲av涩爱| 我要看黄色一级片免费的| av在线观看视频网站免费| 亚洲精品一区蜜桃| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 亚洲成色77777| 乱系列少妇在线播放| 99热国产这里只有精品6| 日韩电影二区| 久久 成人 亚洲| 中文天堂在线官网| 成年av动漫网址| 男女边吃奶边做爰视频| 看十八女毛片水多多多| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲美女视频黄频| 两个人免费观看高清视频 | 国产女主播在线喷水免费视频网站| 美女视频免费永久观看网站| 国产亚洲91精品色在线| www.av在线官网国产| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久久久精品久久久久真实原创| 两个人免费观看高清视频 | 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 22中文网久久字幕| 国产深夜福利视频在线观看| 色哟哟·www| 国产成人精品福利久久| 欧美精品亚洲一区二区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 人人妻人人看人人澡| 成人无遮挡网站| 亚洲av国产av综合av卡| 极品少妇高潮喷水抽搐| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 国产成人精品久久久久久| 久热久热在线精品观看| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 啦啦啦中文免费视频观看日本| 男女免费视频国产| 午夜精品国产一区二区电影| 黑人猛操日本美女一级片| 欧美最新免费一区二区三区| 女性被躁到高潮视频| 日韩av在线免费看完整版不卡| 性色av一级| av免费观看日本| 久久久久久久大尺度免费视频| 一区在线观看完整版| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国国产精品蜜臀av免费| 91精品一卡2卡3卡4卡| 9色porny在线观看| 性高湖久久久久久久久免费观看| 高清欧美精品videossex| 男女啪啪激烈高潮av片| 如何舔出高潮| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 丰满人妻一区二区三区视频av| 午夜免费观看性视频| 嫩草影院新地址| 成人亚洲精品一区在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 十八禁网站网址无遮挡 | .国产精品久久| 日韩 亚洲 欧美在线| av播播在线观看一区| 99热这里只有精品一区| 亚洲国产欧美在线一区| 一级毛片aaaaaa免费看小| 男女边吃奶边做爰视频| 尾随美女入室| 校园人妻丝袜中文字幕| av福利片在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产色爽女视频免费观看| 日日爽夜夜爽网站| 日日啪夜夜撸| av黄色大香蕉| av在线播放精品| 这个男人来自地球电影免费观看 | 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲精品国产色婷婷电影| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 一级a做视频免费观看| 色网站视频免费| 久久久久久久大尺度免费视频| 成人影院久久|