電子貨幣之淺識及其未來發(fā)展

孟琦佳

摘要：

伴隨人類歷史進(jìn)步，貨幣作為交易媒介也了發(fā)生形態(tài)上的改變。至今已實現(xiàn)了從實物貨幣、到金屬貨幣、再到紙幣的演化。在信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)展的今天，電子貨幣也將成為人類貨幣史上的一個里程碑。但在電子貨幣迅速發(fā)展擴(kuò)張的背后，其發(fā)行和流通也帶來了流動性、道德、法律等方面的風(fēng)險以及一系列對貨幣市場、貸幣政策以及技術(shù)層面等極具挑戰(zhàn)的問題。本文通過對電子貨幣的產(chǎn)生、發(fā)展、現(xiàn)狀以及其與其他傳統(tǒng)貨幣形式比較的分析，找出現(xiàn)今電子貨幣所存在和將有可能發(fā)生的問題，并給予一定的解決意見。

關(guān)鍵字：電子貨幣；發(fā)展與現(xiàn)狀；比較問題廈解決策略分析

第一章引言

隨著計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)與信息技術(shù)的快速發(fā)展和日益融合，互連網(wǎng)已進(jìn)入我們社會生活的各個環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)也隨之迅速發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，使得金融理論和金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化。在發(fā)達(dá)國家，利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銀行業(yè)務(wù)、證券交易活動的交易額已占總交易額的25％以上，個別國家如韓國、美國，網(wǎng)絡(luò)交易方式已基本上代替了傳統(tǒng)交易方式。

由于人們進(jìn)行的各項經(jīng)濟(jì)活動均是利用貨幣作為交易媒介實現(xiàn)的，因而，貨幣形態(tài)的發(fā)展變化速度能否適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的需要，便成為金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革是否順利的關(guān)鍵。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中貨幣型態(tài)開始轉(zhuǎn)向電子貨幣。作為新興事物，在發(fā)展成為主流貨幣形式的道路上，電子貨幣需要良好的外部環(huán)境和自身力量。

第二章電子貨幣概述

電子貨幣是傳統(tǒng)貨幣在特定的電子設(shè)備中預(yù)先儲存，以便用于多用途支付的電子記錄形式，是基于互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。使用電子貨幣進(jìn)行資金支付與清算的交易服務(wù)系統(tǒng)，也是持有人對電子貨幣發(fā)行者的貨幣請求權(quán)。其中，“特定的電子設(shè)備”一般是指儲值卡和連接互聯(lián)網(wǎng)的計算機(jī)，因此電子貨幣一般包括以儲值卡為主體的卡基類電子貨幣和基于互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)基類電子貨幣。

電子貨幣處于發(fā)展初級階段，目前尚無法在法律上對其做出嚴(yán)格的界定。至今國際上對電子貨幣都沒有一個明確統(tǒng)一的定義。日本學(xué)者巖崎和雄和左藤元、工商銀行行長姜建清、巴塞爾銀行監(jiān)督委員會等都對電子貨幣做過不伺定義。目前理論界比較普遍接受的電子貨幣的定義即為巴塞爾銀行監(jiān)督委員會對電子貨幣的定義：電子貨幣是指在零售支付機(jī)制中，通過銷售終端、各類電子設(shè)備，以及在公開網(wǎng)絡(luò)(如Internet)上執(zhí)行支付的“儲值”和支付機(jī)制。

電子貨幣是現(xiàn)代發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，同時也是現(xiàn)代高科技產(chǎn)品的結(jié)晶。按其發(fā)展進(jìn)程，可將電子貨幣劃分為兩種：一、以儲值和信用卡型、電子支票型為代表的“初級的電子貨幣”。儲蓄卡和信用卡等都屬于儲值和信用卡型的電子貨幣；電子支票是指出票人在支付過程中用電子方式做成支票并進(jìn)行電子簽名而出票。二、以數(shù)字現(xiàn)金型為象征的“真正的電子貨幣”。數(shù)字現(xiàn)金型是指依靠Internet支持在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)行、購買、支付的數(shù)字現(xiàn)金。它采用全新的信用方式，可以脫離銀行賬戶并且可以循環(huán)使用，貨幣所有人對該數(shù)字現(xiàn)金的控制體現(xiàn)在對包含有該貨幣數(shù)量的信息的密碼控制上。

第三章電子貨幣發(fā)展及其產(chǎn)生原因探究

1952年美國加里福尼亞州富蘭克林國民銀行率先發(fā)行銀行信用卡，標(biāo)志著一種新型商品交換中介的出現(xiàn)；此后，美州銀行發(fā)行了“美州銀行信用卡”；Roland mornno發(fā)明了Ic卡；美國、英國、德國都相繼組建了電子資金傳輸系統(tǒng)，使非現(xiàn)金結(jié)算自動處理系統(tǒng)具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模?，F(xiàn)在，仍在流通的主要有Cybercash、First Virtual、Digicash、Netcash、Netcheque、Mondex等。從當(dāng)前的使用情況來看，電子貨幣可以大致分為以下三種：

1、以IC卡為基礎(chǔ)的電子錢包。是指將現(xiàn)金信息儲存在Ic卡上，由于它具有獨立的計算能力，并可攜帶信息，所以它被廣泛用于電子商務(wù)、電子銀行、金融投資、身份證明、醫(yī)療保健等方面。

2、在互連網(wǎng)上發(fā)行并流通的數(shù)字貨幣。如電子信用卡、電子支票等，其最大特點是只用軟件便可以實現(xiàn)電子貨幣支付完成交易過程。

3、以銀行為主要信用擔(dān)保的電子借貸系統(tǒng)(信用卡)。如：中國工商銀行的牡丹卡、中國農(nóng)業(yè)銀行的金穗卡等。它通常用于由持卡人自己完成現(xiàn)金業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計，截止2004年11月止全世界范圍內(nèi)共發(fā)行了約15億張信用卡。

從電子貨幣的起源和發(fā)展看，總結(jié)產(chǎn)生原因如下：

(一)追求利潤最大化是電子貨幣產(chǎn)生的根本原因

由于金融行業(yè)的競爭日益激烈，使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤越來越少，迫使金融企業(yè)進(jìn)行不斷的創(chuàng)新。電子貨幣的提供商發(fā)行電子貨幣既可以作為金融創(chuàng)新以尋找新的利潤增長點，又可作為一種新穎的服務(wù)手段來吸引客戶以增加潛在的收益。

(二)降低交易費用是電子貨幣產(chǎn)生并發(fā)展的直接原因

從貨幣形態(tài)的演化歷史看，貨幣自身的物質(zhì)價值與其代表的商品價值的逐漸剝離。提高貨幣流通效率、降低貨幣流通費用、從而降低商品的交易費用成了貨幣發(fā)展中一個重要的目標(biāo)，這也是電子貨幣產(chǎn)生并發(fā)展的直接原因。

(三)電子商務(wù)的興起內(nèi)在地需要電子貨幣的發(fā)展

由于信息技術(shù)的進(jìn)步以及網(wǎng)絡(luò)在商業(yè)貿(mào)易中的深入應(yīng)用，網(wǎng)上購物、虛擬交易等新的商務(wù)模式讓人們有了新的消費體驗的同時也感到支付上的不便。對能夠快捷安全的進(jìn)行支付的新貨幣形式就有了內(nèi)在的需求，電子貨幣不但可以滿足這一需求，而且也具備了基本的貨幣特征，能夠為人們所廣泛接受，所以電子貨幣在這種環(huán)境下迅速發(fā)展也就順理成章了。

(四)信息、加密技術(shù)的發(fā)展給電子貨幣的發(fā)展提供了技術(shù)支持。

信息技術(shù)和加密技術(shù)的高度發(fā)展，讓人們在對電子貨幣的需求的同時，對其的安全性的要求也能得到保障。也就是說，電子貨幣本身必須是安全的，而且應(yīng)該同時被認(rèn)為是安全的才可以廣泛地進(jìn)入流通。信息技術(shù)和加密技術(shù)的發(fā)展無疑對這—安全性要求給予了極大的保障。

第四章電子貨幣現(xiàn)狀

(一)電子貨幣在國外的應(yīng)用

由于電子貨幣具有其獨特的優(yōu)勢，美國、日本和英國等國家及一些機(jī)構(gòu)都積極的參與了電子貨幣的開發(fā)和實驗。

1、英國Mondex實驗

Mondex是英國最大的西敏寺銀行(National West Minster Bank)和米德蘭銀行(Mid Land Bank)為主開發(fā)和倡議使用的電子貨幣系統(tǒng)。通過兩年的實驗，參與實驗的商業(yè)界和市民肯定了電子貨幣的優(yōu)點，即節(jié)省時間、簡化了手續(xù)，又不用核對。

2、美國的Digicash和E-cash實驗

1994年10月美國Digicash公司開始Digicash電子貨幣系統(tǒng)的實驗，實驗是在

E-cash的網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行的。它的最大特點是只需要軟件就可以實現(xiàn)資金的交易。到1995年，參與實驗者人數(shù)已達(dá)到了60000人，形成了一個大規(guī)模的電子交易網(wǎng)。

3、VISA和NTT的聯(lián)合實驗

VISA國際集團(tuán)公司是美國最大的信用卡公司，與日本NTT數(shù)據(jù)通信公司合作，發(fā)展智能卡電子貨幣業(yè)務(wù)。

(二)我國電子貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀

盡管電子貨幣在我國發(fā)展的時間也只有十幾年的時間，現(xiàn)在還處于初級階段，但是已經(jīng)顯示出其旺盛的生命力。在市場經(jīng)濟(jì)的作用下，我國商品交易、貨幣支付一等社會活動大量產(chǎn)生，同時貨幣流通速度也不斷加快。中國對電子貨幣的需求越來越強(qiáng)烈。

我國自1985年發(fā)行首張銀行卡“珠江卡”以來，經(jīng)過了10年多的發(fā)展，尤其是1993年開始國家“金卡工程”的組織實施，把各類卡基應(yīng)用系統(tǒng)工程作為工作重點，旨在加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控、深化金融改革、加速金融商貿(mào)現(xiàn)代化建設(shè)。

截止2004年9月，中國銀行卡發(fā)卡金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大到102家，發(fā)卡總量超過6.2億，其中借記卡5.88億張，信用卡3200萬張，各金融機(jī)構(gòu)裝備的自動柜員機(jī)總計5.2萬臺，銷售點終端機(jī)42萬臺。另外，全國受理銀行卡的業(yè)務(wù)網(wǎng)點已達(dá)到16萬個，可以受理銀行卡的賓館、商店等特約商戶約24萬戶，2004年用銀行卡交易總額達(dá)14.76萬億元?？梢钥闯?，一個跨銀行、跨地區(qū)的信啟、交換網(wǎng)絡(luò)已基本完成。

我國電子貨幣出現(xiàn)較晚，但發(fā)展迅速，促進(jìn)電子貨幣的健康發(fā)展，防范和消除其可能帶來的不利影響，已成為貨幣當(dāng)局需要研究的重大課題。

如同傳統(tǒng)的支付系統(tǒng)一樣，電子貨幣系統(tǒng)在其發(fā)展和運作的過程中存在各種各樣的風(fēng)險，為保障電子貨幣系統(tǒng)健康的發(fā)展，必須對電子貨幣進(jìn)行法律定位，研究和制定電子貨幣的產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)安全標(biāo)準(zhǔn)、電子貨幣的發(fā)行交易和管理制度。

第五章電子貨幣與其他貨幣形式比較

電子貨幣是在傳統(tǒng)貨幣的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，與傳統(tǒng)貨幣在本質(zhì)、職能及作用等方面存在著許多共同之處，但二者產(chǎn)生的背景不同，如社會背景、經(jīng)濟(jì)條件和科技水平等，導(dǎo)致了他們在執(zhí)行貨幣職能時又產(chǎn)生了差異。在此，僅從貨幣職能方面對其兩者進(jìn)行比較。

電子貨幣與商品貨幣、信用貨幣一樣，擁有價值尺度、流通手段、支付手段、儲存手段四大功能。電子貨幣是建立在紙幣或存款帳戶基礎(chǔ)上，作為更抽象的數(shù)字化貨幣發(fā)揮價值尺度職能。馬克思曾指出：“貨幣在它的價值尺度功能上，本來也只做觀念或想象的貨幣?！彪娮迂泿啪哂锌梢杂嬃可唐穬r格的價格標(biāo)準(zhǔn)的功能，用以實現(xiàn)價值尺度職能。

電子貨幣比商品貨幣、紙幣更具有支付中介優(yōu)勢。電子貨幣發(fā)揮支付手段職能的一個特點是將消費者信用、商業(yè)信用和銀行信用三者有效地結(jié)合起來。當(dāng)消費者購買商品時，因存款不足，由銀行履行付款責(zé)任，同時消費者和銀行形成貸款關(guān)系。電子貨幣通過信用進(jìn)行交易，形成可以相互抵銷的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在最終結(jié)算時債權(quán)債務(wù)關(guān)系沖銷，加快了交易速度，提高了運作效率，同時也減少了貨幣的需求量。電子貨幣以數(shù)字化形式存在，沒有金屬貨幣和紙幣在發(fā)行和流通的局限性，在日常交易和跨國交易中更具優(yōu)勢。

第六章電子貨幣系統(tǒng)現(xiàn)存問題分析

(一)電子貨幣對貨幣市場的影響

1、流動風(fēng)險問題

流動性風(fēng)險是指網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)沒有足夠的資金滿足客戶兌現(xiàn)電子貨幣的風(fēng)險。風(fēng)險的大小與電子貨幣的發(fā)行規(guī)模和余額有關(guān)。發(fā)行的規(guī)模越大，用于結(jié)算的余額越大，發(fā)行者不能等值贖回其發(fā)行的電子貨幣或清算資金不足的可能性越大。目前的電子貨幣是發(fā)行者以既有貨幣(現(xiàn)行紙幣等信用貨幣)所代表的現(xiàn)有價值為前提，不是一種獨立的貨幣。最終完成支付，還需收取實際貨幣，電子貨幣發(fā)行者需要滿足這種流動性要求。當(dāng)發(fā)行者實際貨幣儲備不足時，就會產(chǎn)生流動性危機(jī)。流動性風(fēng)險也可由網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全因素，以及網(wǎng)絡(luò)鼓掌引起。2、電子貨幣規(guī)模的擴(kuò)大將可能帶來更龐大的國際游資

電子貨幣出現(xiàn)后，市場主體將會利用其便捷的電子化手段和較低的交易成本經(jīng)常性地調(diào)整貨幣的持有結(jié)構(gòu)，減少手持現(xiàn)金和活期存款的比例，增加以追逐高額短期回報為目標(biāo)的金融資產(chǎn)比例，從而可能形成更大數(shù)量的國際游資(Hot Money)。同時，電子貨幣的“無形性”使交易過程更加不透明，導(dǎo)致國際投機(jī)資本的運作更具隱蔽性和復(fù)雜性，加之金融監(jiān)管信息不對稱，無疑增加了監(jiān)管的難度。若大量國際游資的突發(fā)性轉(zhuǎn)移將會造成整個金融體系的不穩(wěn)定。

(二)電子貨幣對貨幣政策的影響

1、電子貨幣的法律框架尚未建立

我國1999年頒發(fā)的《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》雖然規(guī)定了儲值卡屬于銀行卡，但對于非銀行是否可以發(fā)行儲值卡卻沒有明確規(guī)定；2004年的《電子簽名法》只保證電子貨幣支付中交易信息和交易對象的真實性，沒有涉及電子貨幣概念、電子貨幣發(fā)行主體等相關(guān)問題；2005年的《電子支付指引(第一號)》只規(guī)范從銀行結(jié)算賬戶發(fā)起的電子支付業(yè)務(wù)，不包括非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行電子貨幣或不經(jīng)由銀行賬戶的電子貨幣支付的規(guī)定。

2、電子貨幣動搖了原有宏觀調(diào)控機(jī)制

電子貨幣是一種非標(biāo)準(zhǔn)貨幣，它的發(fā)行帶有明顯的市場化特征，打破了傳統(tǒng)的中央銀行壟斷貨幣發(fā)行的局面，中央銀行的獨立性受到挑戰(zhàn)。電子貨幣迅速在網(wǎng)絡(luò)上流通，會減少流通中貨幣的需求量，并且導(dǎo)致貨幣乘數(shù)難以計量，貨幣層次之間的界線也變得模糊，從而動搖了中央銀行傳統(tǒng)的以基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的機(jī)制。

3、電子貨幣造成國家稅收減少

現(xiàn)金發(fā)行收入(即鑄幣稅)是中央銀行的收入之一。一般情況下，鑄幣稅用于抵繳中央銀行運營費用；若有剩余，再上繳國庫。從理論上看，電子貨幣的發(fā)行和流通，會引起貨幣流通速度的加快和現(xiàn)金需求量的減少，從而減少中央銀行發(fā)行現(xiàn)金的數(shù)量，因此引起中央銀行鑄幣稅和上繳財政收入的降低。

第七章電子貨幣發(fā)展建議

(一)完善金融立法，為電子貨幣的應(yīng)用提供法律環(huán)境

政府需要加快電子貨幣的立法進(jìn)程，在相關(guān)法律未施行以前，可先制定配套的政策和措施。同時金融機(jī)構(gòu)要與司法、公安、工商等部門密切配合，聯(lián)合行動，嚴(yán)厲打擊電子貨幣的制假、盜用、冒用和敲詐勒索等違法犯罪活動，以凈化電子貨幣市場環(huán)境。

由金融當(dāng)局統(tǒng)一規(guī)劃管理電子貨幣與網(wǎng)絡(luò)銀行，并建立一套相應(yīng)的法律法規(guī)，明確消費者、商家、銀行和清算機(jī)構(gòu)的權(quán)利和義務(wù)。在發(fā)展電子貨幣的同時建立起對其發(fā)行、流量、統(tǒng)計的監(jiān)控體系及認(rèn)證中心；將網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范圍，建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度，制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)，建立安全認(rèn)證體系等。

(二)健全金融系統(tǒng)計算機(jī)安全管理體系，提高防范措施

電子貨幣是在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下應(yīng)運而生的新型貨幣形式，它的發(fā)行、流通都離不開硬件的支持，硬件系統(tǒng)的穩(wěn)定性直接影響到電子貨幣的流通。其安全性、防盜性是維護(hù)電子貨幣市場正常運行、電子貨幣正常流通的關(guān)鍵因素。

全社會，尤其電子貨幣的發(fā)行部門、流通監(jiān)管部門，應(yīng)該大力開發(fā)穩(wěn)定性高、即時性強(qiáng)、安全性高及易操作的電子貨幣交易、監(jiān)管的金融計算機(jī)系統(tǒng)。在增加電子貨幣自身的安全性和穩(wěn)定性，同時增加大眾對電子貨幣的可信度，促進(jìn)電子貨幣的發(fā)展。

(三)加強(qiáng)金融制度建設(shè)以有效控制電子貨幣的流動性風(fēng)險

首先，對電子貨幣的發(fā)行、網(wǎng)絡(luò)和終端設(shè)備服務(wù)商的準(zhǔn)入審批進(jìn)行嚴(yán)格分離，從源頭上把好電子貨幣的安全關(guān)。其次，應(yīng)當(dāng)有效控制電子貨幣的發(fā)行數(shù)量，對電子貨幣的發(fā)行主體和電子貨幣的種類進(jìn)行必要的限制。

(四)加強(qiáng)電子貨幣風(fēng)險控制的國際協(xié)調(diào)與協(xié)作

在電子貨幣和網(wǎng)絡(luò)金融條件下，國內(nèi)金融市場與國際金融市場不可分割的交織在一起。資本的國際流動遠(yuǎn)比傳統(tǒng)環(huán)境下迅速。一國的貨幣政策在這種經(jīng)濟(jì)背景下很難避開他國經(jīng)濟(jì)政策的影響與沖擊。由此，一個國家單獨進(jìn)行電子貨幣風(fēng)險的控制將會事倍功半，金融監(jiān)管和電子貨幣風(fēng)險控制的國際性協(xié)調(diào)日益重要。為有效控制和化解電子貨幣風(fēng)險，要及時與國際金融體系中其它金融機(jī)構(gòu)制定相適應(yīng)的規(guī)則體系和市場標(biāo)準(zhǔn)，并與其他國家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的合作。

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