通用：一個“王朝”的終結(jié)

李永鈞

在過去一個多世紀(jì)的時間里,通用汽車可以說是一個龐然大物,當(dāng)了70多年世界汽車業(yè)的老大,長期盤踞美國《財富》500強榜首,一度成為美國制造業(yè)的象征,也是全世界汽車行業(yè)所景仰的偶像。現(xiàn)在無可奈何花落去,通用汽車的黯然離去,無疑宣告了一個“王朝”的終結(jié)。

北京時間6月1日晚19點57分,紐約南區(qū)曼哈頓破產(chǎn)法院。

全世界見證了這樣一個事實──美國頭號汽車制造商通用繼克萊斯勒之后,在這里遞交破產(chǎn)保護(hù)申請,正式進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序,爆出了美國汽車工業(yè)史最大破產(chǎn)案,同時成為美國歷史上第四大破產(chǎn)案。

當(dāng)日晚23時40分許,美國總統(tǒng)奧巴馬就通用申請破產(chǎn)保護(hù)一事發(fā)表演講,希望通用能很快走出破產(chǎn)法庭,并表示政府已經(jīng)做好了承諾向該公司進(jìn)一步提供300億美元資金以幫助其重新崛起的準(zhǔn)備。

啟動破產(chǎn)程序

RobertGerber法官被委任主持這項美國歷史上最大的工業(yè)公司破產(chǎn)保護(hù)申請案件,該申請在曼哈頓破產(chǎn)法院的卷案號為09-50026。

進(jìn)入破產(chǎn)程序后,通用計劃關(guān)閉北美14家工廠,并將正式員工裁減約5000人,公司將可以被劃分為“好公司”和“壞公司”兩家公司,與克萊斯勒申請的破產(chǎn)模式相近。美財政部將7月10日定為通用出售資產(chǎn)最后期限。

美國政府將提供約300億美元,以幫助通用完成破產(chǎn)重組,美國財政部由此將獲得新通用60%的股權(quán)。另外,完成破產(chǎn)重組后,向通用提供95億美元貸款的加拿大聯(lián)邦政府和安大略省政府將合計持有新通用12.5%的股權(quán),此外,美國汽車工人聯(lián)合會(UAW)將持有新通用17.5%的股權(quán),非擔(dān)保債權(quán)人的持股比例為10%。

計劃書顯示,通用的資產(chǎn)總值為822.9億美元,負(fù)債1728.1億美元。債權(quán)人數(shù)量超過10萬家,包括債券持有人、工會和諸多汽車零部件供應(yīng)商。最大無擔(dān)保債權(quán)人為威爾明頓信托公司(WilmingtonTrustCo),持有227.6億美元通用債權(quán),而美國汽車工人聯(lián)合會持有205.6億美元債務(wù)。

完成重組后,173億美元的債務(wù)將留給新通用,具體債務(wù)組成為:美國財政部67億美元,加拿大安大略政府13億美元,來自歐洲等地的國際債務(wù)68億美元,美國汽車工人聯(lián)合會旗下信托基金VEBA為25億美元。

注定的結(jié)局

一場金融危機讓全球汽車業(yè)陷入困境,持續(xù)萎縮的市場需求和不斷收緊的信貸規(guī)模更是讓這家全球頭號汽車制造商走到如今的破產(chǎn)境地。不過,市場分析師認(rèn)為,金融危機只是壓倒通用的“最后一根稻草”,這家企業(yè)過去幾十年中的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)失策,可以說為自己積累了巨大隱患。

年已八旬的華爾街資深人士羅伯特·斯多福(Robert Stovall)說:“我感到很悲哀,如果20年前有人說通用會倒閉,并且被政府接管,沒有人會相信的,可如今這成了現(xiàn)實。我想這也是美國的悲劇,是對美國信心的巨大打擊,通用領(lǐng)袖的管理錯誤導(dǎo)致了今天這樣的結(jié)果?！?/p>

通用經(jīng)歷了三個階段:瘋狂膨脹,負(fù)債拖延,破產(chǎn)保護(hù)三個階段。第一個階段是一個標(biāo)準(zhǔn)的美國夢,通用1955年成為美國歷史上第一個產(chǎn)值過10億美元的企業(yè),隨著美利堅的強大而強大。通用總裁宣稱“對通用好就是對美國好”,已經(jīng)處于忘乎所以的境地。

通用的后兩個階段,又是一個標(biāo)準(zhǔn)的美國政治戲法。高福利隱患、一味做大、輕視對手、忽視趨勢等一系列自身垢病導(dǎo)致通用一步步走向衰落。早在2005年底,業(yè)界已經(jīng)在討論通用的死亡,當(dāng)時其年虧損約在50億美元左右,證券市場上已經(jīng)判定通用股票為“垃圾”。從那時到現(xiàn)在,通用并沒有起死回生,債務(wù)擴大到近300億。直到2009年5月底,當(dāng)債權(quán)人拒絕了通用的“債轉(zhuǎn)股”計劃,破產(chǎn)就成為注定的結(jié)局。

冰凍三尺,非一日之寒,這樣的結(jié)局也許并不是出乎所有人的預(yù)料。20年前,著名的新聞記者哈伯斯塔姆就曾在《大清算》一書中, 通過對比福特和尼桑的制造過程,揭示了美國汽車業(yè)每況愈下的危機?！都~約時報》女記者梅納德曾在2003年出版的《底特律終結(jié)》一書中預(yù)言:“到2010年,美國三大汽車廠之一將不能以現(xiàn)在的規(guī)模存在?！爆F(xiàn)在看來,簡直是一語成讖。

回來吧,通用

通用破產(chǎn)的消息傳出后,在美國密歇根州,5歲小女孩坎貝爾站在通用工廠外,她手中的牌子上寫著:“我們將會思念你,通用!”。

奧巴馬認(rèn)為:如果處理恰當(dāng)?shù)脑?新的通用將崛起,能與全球各大汽車公司相匹敵。美國財政部一份初步評估認(rèn)為,通用完成重組后將逐步復(fù)蘇,重新成為汽車業(yè)有力競爭者,樂觀預(yù)計可在5年內(nèi)幫助聯(lián)邦政府計劃投入的近500億美元援助資金“回本”,但這一預(yù)期遭到部分質(zhì)疑。

通用破產(chǎn)保護(hù),將創(chuàng)下史上最大破產(chǎn)保護(hù)案的記錄,全美做破產(chǎn)保護(hù)的律師將不夠用。龐蒂克、土星、悍馬將被賣掉,歐寶、薩博、大宇將被分拆,2000多家北美汽車經(jīng)銷商將被結(jié)束合同,全美1500多家零部件供應(yīng)商,幾乎沒有一家和通用沒有關(guān)系。

美國方面的專家預(yù)計,通用在5年之內(nèi)若能走出破產(chǎn)保護(hù),已是萬幸,通用破產(chǎn)重組充滿風(fēng)險。美國政府已經(jīng)投入200億美元,未來計劃投入500億美元,這些納稅人的錢,有可能血本無歸。

另據(jù)重組計劃,通用經(jīng)營汽車品牌將“瘦身”,市場份額將不可避免縮水。但財政部報告預(yù)期現(xiàn)階段至2012年間,通用市場份額只會小幅下降到18.4%-19.5%。分析師擔(dān)心,如果這些關(guān)鍵指標(biāo)與預(yù)期不符,通用實際前景將大打折扣,一旦再陷困境,未來的市場前景不容樂觀。

標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)期2009年北美的汽車銷售量比2007年降低40%,比2008再下降27%,有可能達(dá)到1967年的水平。在這樣的市場形勢下,從破產(chǎn)中重生的通用能否成功,只有時間能告訴我們了。