企業(yè)財務(wù)風險管理研究

摘要:在當前金融危機和經(jīng)濟危機條件下,企業(yè)所面臨的不確定因素增多,財務(wù)風險愈顯突出,給企業(yè)的健康發(fā)展帶來了前所未有的巨大挑戰(zhàn)。因此,如何有效加強企業(yè)財務(wù)風險管理成為擺在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理者面前的重大課題。本文首先闡釋了財務(wù)風險的含義、表現(xiàn)形式和識別方法,在此基礎(chǔ)上揭示了財務(wù)風險的形成原因并針對原因提出了一些加強財務(wù)風險管理的對策,以期達到降低風險,改善經(jīng)營管理,提高企業(yè)效益的目的。

關(guān)鍵詞:財務(wù)風險;風險管理;企業(yè)投資管理

中圖分類號:F275文獻標識碼:A 文章編號:1674-1145(2009)18-0177-02

財務(wù)風險是企業(yè)風險中最為常見的一種,其含義有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風險是指企業(yè)因借款而增加的風險,是籌資決策帶來的風險,也叫籌資風險。這種觀點認為財務(wù)風險只與負債經(jīng)營相關(guān)。廣義的財務(wù)風險是指企業(yè)資金籌集、投放、收回、分配等財務(wù)活動由于受不確定因素的影響,使企業(yè)實際財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而蒙受損失的可能性增大[1]。它從企業(yè)理財活動的全過程來界定財務(wù)風險概念,便于人們站在更寬廣的角度來研究財務(wù)風險。隨著金融危機和經(jīng)濟危機的進一步惡化,我國企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生了急劇變化,企業(yè)面臨的不確定性因素增加,財務(wù)風險更加復(fù)雜化和多樣化,危害性程度也日益加深,給企業(yè)健康發(fā)展帶來了前所未有的巨大挑戰(zhàn)。因此,對企業(yè)進行全面的財務(wù)風險管理是提升企業(yè)內(nèi)在價值,促進企業(yè)健康發(fā)展并贏得競爭優(yōu)勢具有重要的現(xiàn)實意義。

一、企業(yè)財務(wù)風險的影響因素分析

財務(wù)風險是因企業(yè)財務(wù)活動中有各種不確定的因素影響,致使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失成為可能。本文試圖從企業(yè)的外部和內(nèi)部兩個角度對影響企業(yè)財務(wù)風險的因素進行詳細剖析。

(一)企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)部影響因素

1.風險管理意識淡薄。財務(wù)風險是客觀存在的,只要有財務(wù)活動就必然有著財務(wù)風險。在實踐工作中,企業(yè)財務(wù)管理人員缺乏風險意識,認為只要管好用好資金,就不會產(chǎn)生財務(wù)風險,而事實上,風險意識的淡薄是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因之一。風險管理意識淡薄,缺乏積極、主動、系統(tǒng)的風險管理是造成風險管理缺位的主要原因。其次還存在事前管理缺位、事中和事后管理隨意性的問題。

2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本來源中所有者權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因,我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)普遍存在不合理的現(xiàn)象,具體表現(xiàn)在債務(wù)資本占全部資本的比例過高,很多中小企業(yè)資產(chǎn)負債率達到70%以上,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重,償付能力嚴重不足,由此產(chǎn)生潛在的財務(wù)風險。

3.缺乏風險的預(yù)測和預(yù)算。企業(yè)缺乏正確的業(yè)務(wù)流程指導(dǎo)和與之配套的風險管理體系的保障,就會影響管理層對風險的識別和分析,從而進一步影響決策者制定相應(yīng)的決策方案。如果決策失誤就會增加發(fā)生風險的可能性。另外,對公司的主要經(jīng)濟業(yè)務(wù),如固定資產(chǎn)的購置、項目投資等缺乏風險識別、評估、管理和監(jiān)控;內(nèi)部審計工作僅限于財務(wù)報表審計和經(jīng)濟責任審計,缺乏對公司內(nèi)控程序執(zhí)行情況的檢查和監(jiān)督、缺乏對風險進行定期的復(fù)核、再評估操作也會降低企業(yè)適應(yīng)外界環(huán)境變化和管理規(guī)避風險的能力。

4.應(yīng)收賬款管理欠佳。如果企業(yè)采用大量賒銷方式銷售產(chǎn)品以擴大市場占有率將會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時,在賒銷過程中,如果對客戶的信用等級了解不夠,而盲目賒銷會造成應(yīng)收賬款管理失控,相當比例的應(yīng)收賬款將長期無法收回,直至成為壞賬,嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性,由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

5.債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)制定債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理,可能會造成企業(yè)的償債能力急劇下降,現(xiàn)金支出壓力陡升,進而陷入財務(wù)困境,使企業(yè)的形象和聲譽遭到嚴重損害,甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

(二)影響企業(yè)財務(wù)風險的外部因素

企業(yè)財務(wù)風險的外部環(huán)境影響因素涉及的范圍很廣,其中最為重要的是法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境。

1.法律環(huán)境。市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟,國家的法律、法規(guī)和規(guī)章制度是維護市場秩序的重要保證。法律因素對企業(yè)的財務(wù)風險管理具有十分重要的影響作用,各類經(jīng)濟法規(guī)都會對企業(yè)直接或間接地造成財務(wù)風險。隨著市場經(jīng)濟體制的建立和完善,國家陸續(xù)頒布和實施了一系列的有關(guān)經(jīng)濟方面的法規(guī)。如《證券法》、《票據(jù)法》、《合同法》、《公司法》、《會計法》和《商標法》等。企業(yè)要充分考慮這些法律規(guī)范的要求,在規(guī)定的、合法的范圍內(nèi)運行,如果超出規(guī)定的范圍就有可能受到法律的制裁,甚至給企業(yè)造成破產(chǎn)之災(zāi)。

2.經(jīng)濟政策環(huán)境。企業(yè)的財務(wù)管理活動總是處于國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控下。所以,財務(wù)風險管理必然要面臨則政府的經(jīng)濟政策、國家的經(jīng)濟發(fā)展狀況、通貨膨脹、利息率和競爭等因素的影響和制約,在企業(yè)所處的眾多環(huán)境中,影響最大的就是經(jīng)濟政策環(huán)境。

3.金融環(huán)境。金融環(huán)境,主要是指金融市場的狀況。金融市場是資金籌集的場所,又是資金投放的場所。企業(yè)既可以利用金融場所進行資金籌集,又可以進行資金投放。企業(yè)可以通過金融市場使長期和短期資本相互轉(zhuǎn)化,以隨時滿足企業(yè)資金的需要。金融市場還可以為企業(yè)提供利率變動、有價證券和市場行情等方面的信息,作為評價企業(yè)經(jīng)營狀況和贏利水平、籌資和投資的依據(jù)。因此,金融市場是資本流動的場所,是企業(yè)財務(wù)風險狀況的晴雨表,對企業(yè)財務(wù)風險管理產(chǎn)生重要影響。

二、防范及控制財務(wù)風險的對策

化解財務(wù)風險、提高企業(yè)抵御財務(wù)風險的能力是財務(wù)管理最基本、最重要的任務(wù)。近年來,金融危機和經(jīng)濟危機不斷惡化,財務(wù)風險的發(fā)生頻率不斷提高。企業(yè)要想提高市場競爭能力,就必須內(nèi)外兼治,及時有效地進行財務(wù)風險控制。

(一)加強員工風險意識

財務(wù)風險控制的根本在于對“人”的管理和控制,培養(yǎng)具有風險意識的高素質(zhì)的財務(wù)管理人員是防范企業(yè)財務(wù)風險的重要措施。高素質(zhì)的財務(wù)管理人員必須對財務(wù)風險有敏感的職業(yè)判斷能力,能及時、準確發(fā)現(xiàn)和估計潛在的風險,能熟練運用現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理知識進行財務(wù)風險分析,能對具體的環(huán)境采用合適的預(yù)防方法。所以企業(yè)應(yīng)加強財會隊伍建設(shè),對財會人員進行專業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育,增強財會人員的風險意識。

(二)加強企業(yè)籌資管理

籌資風險是企業(yè)因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風險?；I資風險的關(guān)鍵在于能否及時償還資金本息,籌資風險高低判別主要依據(jù)企業(yè)償債能力指標。根據(jù)自己的經(jīng)驗和研究針對籌資風險提出了以下建議:(1)完善籌資授權(quán)批準制度。明確審批人的權(quán)限、責任以及經(jīng)辦人的職責,制定相應(yīng)業(yè)務(wù)流程,明確籌資決策、執(zhí)行和償付等環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制要求,設(shè)置相應(yīng)的賬簿和會計記錄憑證,如實記載各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)的開展情況。(2)完善籌資決策制度。建立并嚴格執(zhí)行籌資預(yù)算的編制和審批、籌資方案的擬訂和審定等籌資決策制度,合理確定籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu),選擇籌資方式,降低資金成本,從而防范財務(wù)風險?；I資方案應(yīng)當符合國家有關(guān)金融、證券法律法規(guī)和企業(yè)籌資預(yù)算要求,對籌資時機選擇、方式選擇、預(yù)計成本、潛在風險和應(yīng)對措施等做出科學(xué)合理的安排。(3)嚴格執(zhí)行籌資方案。嚴格按照批準的籌資方案和規(guī)定程序與籌資對象、中介機構(gòu)訂立合同,并按照籌資合同的約定及時取得相關(guān)資產(chǎn)。加強籌資業(yè)務(wù)償付環(huán)節(jié)的內(nèi)部會計控制,對利息、租金、及本金等的計算、核對、支付做出明確規(guī)定,確保各項款項償付符合籌資合同或協(xié)議的規(guī)定。

(三)加強企業(yè)投資管理

外部的財務(wù)風險主要來自投資方面,因而應(yīng)加強投資風險的控制。具體應(yīng)做到以下幾個方面:(1)建立健全對外投資集體決策和授權(quán)批準制度。企業(yè)應(yīng)明確投資決策程序和控制措施,規(guī)定審批人的權(quán)限、責任以及經(jīng)辦人的職責范圍和工作要求。根據(jù)不同的對外投資制訂相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程,對投資建議書的編制、投資方案的擬訂、投資可行性研究、投資項目的評估和投資決策等做出明確規(guī)定,并合理確定投資規(guī)模和投資結(jié)構(gòu),選擇恰當?shù)耐顿Y方式以防范投資風險。(2)強化對外投資的收回、轉(zhuǎn)讓與核銷的會計控制。對外投資的收回、轉(zhuǎn)讓與核銷應(yīng)當實行集體決策,履行相關(guān)審批手續(xù)。對應(yīng)收回的對外投資的資產(chǎn)要及時足額收取;轉(zhuǎn)讓對外投資應(yīng)由相關(guān)機構(gòu)或人員合理確定轉(zhuǎn)讓價格,并報授權(quán)批準部門批準,必要時可委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專門第三方機構(gòu)對其進行評估;核銷對外投資,應(yīng)取得因被投資單位破產(chǎn)等原因不能收回投資的法律文書和證明文件。

(四)加強企業(yè)資金管理

資金是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)經(jīng)營效益的不同,關(guān)鍵在于資金管理水平高低的不同。加強企業(yè)資金管理,及時為企業(yè)回收資金可以加快資金周轉(zhuǎn),提高企業(yè)到經(jīng)濟效益。做好資金管理,一要熟悉企業(yè)資金運動的過程,科學(xué)預(yù)測每一過程的資金流,計劃好企業(yè)的資金使用量,安排好各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流量,確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營順利進行;二要防范財務(wù)風險,合理設(shè)計融資結(jié)構(gòu),采取多元化融資方式合理籌集資金,優(yōu)化資金結(jié)構(gòu),分散財務(wù)風險。三要嚴格執(zhí)行資金使用的審批制度,做好資金使用的監(jiān)控。

(五)加強企業(yè)內(nèi)部控制管理

企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營活動中,不僅面臨諸多外部風險因素,同時還面臨各種內(nèi)部風險因素。這些內(nèi)部風險因素,除了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和管理活動有關(guān)的風險外,個別處于關(guān)鍵崗位的管理人員利用企業(yè)內(nèi)控制度不嚴,違法違規(guī)行為所導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風險也屢見不鮮。如挪用資金轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、偽造憑單和篡改票據(jù)或由于管理上的漏洞和疏忽、責任心不強導(dǎo)致假合同、假匯票、假承兌等欺騙行為得逞,從而造成企業(yè)資產(chǎn)的巨額損失。因此,加強企業(yè)內(nèi)部控制管理,是防范企業(yè)此類財務(wù)風險的重要內(nèi)容和手段之一。具體體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)建立崗位責任制。明確相關(guān)部門和崗位的職責、權(quán)限,確保相互分離、制約和監(jiān)督。(2)強化應(yīng)收款項的管理。建立應(yīng)收賬款賬齡分析和逾期應(yīng)收賬款的催收制度,對催收無效的逾期應(yīng)收款項可通過法律程序予以解決。(3)建立并嚴格執(zhí)行規(guī)范制度。

總之,實務(wù)中我國對財務(wù)風險管理還處在起步階段,還沒有足夠的經(jīng)驗可循,我們可以在借鑒國外優(yōu)秀成果的基礎(chǔ)上結(jié)合我國企業(yè)自身的實際情況來對我國企業(yè)財務(wù)風險進行有效的防范。

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作者簡介:劉浩群(1969- ),山西左權(quán)人,供職于青島輪渡有限公司,研究方向:管理信息系統(tǒng)。