廣東或?yàn)閺?fù)蘇“領(lǐng)頭羊”

諸建芳

從珠三角調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，3月份出口企業(yè)出現(xiàn)訂單及開工好轉(zhuǎn)跡象。

廣東是受金融危機(jī)影響嚴(yán)重的“重災(zāi)區(qū)”，出口尤其明顯。最近，我們通過對廣州、深圳、珠海、中山、東莞等地的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，今年3月之后的實(shí)際情況并沒有市場之前預(yù)期的那樣差，它的最壞的時(shí)期很可能已經(jīng)過去。

從珠三角調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)情況是，3月份出口企業(yè)出現(xiàn)訂單及開工好轉(zhuǎn)跡象，但訂單從原來的期單改為次單，是否全面恢復(fù)還需看國際經(jīng)濟(jì)狀況，比如珠海市出口增速從-30％回升至-20％多，中山市出口增速從-30％回升至10％。

另一方面，我們判斷龍頭企業(yè)可能受益于此輪金融危機(jī)，市場集中度將更高，比如華為、中興等，全球訂單有所增加。我們的整體判斷是，出口企業(yè)在經(jīng)歷危機(jī)之后，機(jī)會已出現(xiàn)。

以下是我們的一些基層調(diào)研數(shù)據(jù)。

深圳市：某些出口企業(yè)訂單有所增加。出口最差是2008年10—11月份，今年1月仍較差，3月份略有好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)訂單有所增加、開工略有增長，比如電子、制造業(yè)等行業(yè)。

珠海市：出口略有回暖。尤其是加工貿(mào)易型企業(yè)，此前出口下降比較厲害，以前增長率20％，現(xiàn)在從-30％變成了-20％。今年3月份有小幅回升，但實(shí)質(zhì)性的回暖有待觀察。

中山市：個(gè)別出口行業(yè)有回升，中小企業(yè)洗牌中。中山市整體工業(yè)生產(chǎn)不是很樂觀，稅收有壓力。內(nèi)銷企業(yè)相對好一些，一些小家電，比如南頭的長虹、格蘭仕等，3月份開始回升。另外，3月份部分企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷成功。

東莞市：3月份出口略有好轉(zhuǎn)，訂單由期單轉(zhuǎn)為次單，但趨勢性復(fù)蘇還需看國際經(jīng)濟(jì)態(tài)勢。電子商務(wù)、食品、生物工程等行業(yè)，均出現(xiàn)了突出的苗頭：從碼頭的貨柜來觀測出口情況，感覺是最差的時(shí)候已經(jīng)過去了，未來的壓力減?。怀隹谑苡绊懘蟮钠髽I(yè)該倒閉的倒閉、該受影響的受影響；未來形勢稍微清晰，整個(gè)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)、部分回暖，

在3月全國新增貸款中，上海、廣州、南京貸款市場份額分別為19.25％、12.47％和11.35％，為全國前三。廣州轄區(qū)中長期貸款份額最高達(dá)15％。廣東當(dāng)?shù)氐恼?cái)力雄厚，在政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中已經(jīng)搶得先機(jī)，這從新增中長期貸款的比重中可見一斑。

從新增中長期貸款的比例份額來看，我們認(rèn)為未來一段時(shí)間內(nèi)，廣東地區(qū)有可能成為中國經(jīng)濟(jì)回暖并邁向復(fù)蘇過程當(dāng)中的“領(lǐng)頭羊”。另外，大項(xiàng)目將對降低不良率和促進(jìn)投資構(gòu)成支撐：

通過走訪工、農(nóng)、中、建和主要的股份制銀行如招行、中信的信貸部門和風(fēng)控部門，我們發(fā)現(xiàn)不良貸款比率并沒有市場之前預(yù)期的高：2009年一季度，整個(gè)行業(yè)仍然實(shí)現(xiàn)了不良的雙降，不良率目前僅為2.04％。從實(shí)際調(diào)研情況來看，幾乎所有銀行都認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)整體的惡化沒有對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，此輪高信貸投放真正的風(fēng)險(xiǎn)依然在可控的范圍內(nèi)，今后是否會產(chǎn)生不良貸款，還要看中國宏觀經(jīng)濟(jì)是否恢復(fù)。

我們作出上述判斷的理由是，目前新增巨量貸款的投向集中在政府大項(xiàng)目，大型銀行主要投放多為政府項(xiàng)目，股份制銀行投放重點(diǎn)在優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這是未來不良貸款持續(xù)保持低位的基礎(chǔ)。

從廣東地區(qū)的基層調(diào)研數(shù)據(jù)看，大型銀行新增信貸大多為政府相關(guān)基建類項(xiàng)目，比如港珠澳大橋等。股份制銀行更多地投向資質(zhì)優(yōu)良的中小和民營企業(yè)，比如東莞某股份制銀行大部分投向當(dāng)?shù)氐拿駹I企業(yè)，不良率不到1％，部分地區(qū)成立村鎮(zhèn)銀行，致力于解決當(dāng)?shù)匦∑髽I(yè)融資難問題。