危機(jī)給銀行業(yè)帶來的啟示

蔡鄂生

眾所周知,此次全球金融危機(jī)產(chǎn)生于單一的信貸產(chǎn)品,就是次級(jí)房屋抵押貸款。然而,在危機(jī)之初,大多數(shù)投資者和市場(chǎng)監(jiān)管者,都沒預(yù)料到單一產(chǎn)品危機(jī)會(huì)擴(kuò)散為跨地區(qū)、跨市場(chǎng)的全球性金融危機(jī),并引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

我國銀行業(yè)在這次危機(jī)中未受直接沖擊,主要得益于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和審慎的監(jiān)管原則。但我們不能因此置身事外,不能只作為一個(gè)旁觀者,而是要抓住時(shí)機(jī),從危機(jī)中吸取重要經(jīng)驗(yàn),完善自我,避免重蹈覆轍。

金融創(chuàng)新是金融機(jī)構(gòu)變革機(jī)制流程、創(chuàng)造新型金融服務(wù)和產(chǎn)品、提高競(jìng)爭(zhēng)力的行為,是金融業(yè)生存和發(fā)展的必然路徑。然而,此次金融危機(jī)也有諸多誘因與不審慎、不負(fù)責(zé)的金融創(chuàng)新相關(guān)。一些金融創(chuàng)新行為,通過高杠桿衍生工具膨脹出規(guī)模數(shù)倍于基礎(chǔ)資產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬金融。并且,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接影響,造成整體上的經(jīng)濟(jì)失衡。過度復(fù)雜的金融創(chuàng)新,形成了交易雙方的嚴(yán)重信息不對(duì)稱。在非標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)下,經(jīng)過了多次打包、多次結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品,也難以識(shí)別其風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)機(jī)制,已不能準(zhǔn)確地提供風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)參考,在此基礎(chǔ)上形成的交易價(jià)格必然是扭曲的、模糊的、錯(cuò)誤的。在風(fēng)險(xiǎn)與水平不對(duì)等的情況下,風(fēng)險(xiǎn)也不能轉(zhuǎn)嫁給最佳的接收者,導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)和投資者過度地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),并在危機(jī)來臨時(shí)陷入崩潰。危機(jī)再一次告誡我們,金融創(chuàng)新是一把雙刃劍,收益與風(fēng)險(xiǎn)并存。

隨著我國市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)不斷深入,我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新活動(dòng)審慎推進(jìn),產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)能力穩(wěn)步增強(qiáng),個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模保持持續(xù)增長,產(chǎn)品種類日趨豐富,總體收益狀況良好。2008年,83家中外資金融機(jī)構(gòu)、銀行本外幣的理財(cái)消費(fèi)是83.7億元,銀行卡等交易業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。商業(yè)銀行設(shè)立基金管理試點(diǎn)工作平穩(wěn)進(jìn)行,設(shè)立租金公司參股信托公司等也取得重要進(jìn)展。但我國銀行業(yè)仍處于改革發(fā)展階段,與成熟金融市場(chǎng)國家的商業(yè)銀行相比,面對(duì)著許多不同的問題。一是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)還需要系統(tǒng)研究自身創(chuàng)新定位和重點(diǎn),不斷完善金融創(chuàng)新配套體制和嚴(yán)謹(jǐn)創(chuàng)新流程,降低偶發(fā)式的創(chuàng)新比重;二是目前金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新趨同性明顯,某些領(lǐng)域的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重,需要進(jìn)一步構(gòu)建自主創(chuàng)新能力;三是金融機(jī)構(gòu)對(duì)于金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制有必要研究;四是金融機(jī)構(gòu)開展金融創(chuàng)新活動(dòng),需要履行必要的社會(huì)責(zé)任,投入更多的力量履行公眾教育的職責(zé)。

此次金融危機(jī)也給我國銀行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新實(shí)踐方面提供了重要啟示。首先,金融創(chuàng)新的根本出發(fā)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),必須立足于滿足市場(chǎng)的有效需求。其次,金融創(chuàng)新要與金融市場(chǎng)的發(fā)展成熟水平相適應(yīng),金融市場(chǎng)的成熟程度是由市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)參與者和市場(chǎng)對(duì)外關(guān)聯(lián)度等因素共同決定的。金融創(chuàng)新需要與金融市場(chǎng)的發(fā)展水平相匹配,與市場(chǎng)參與者的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力相適應(yīng)。第三,金融創(chuàng)新的推動(dòng)和發(fā)展,應(yīng)符合投資者的根本利益,服從投資者的長期利益,適應(yīng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

中國銀監(jiān)會(huì)根據(jù)銀行業(yè)發(fā)展實(shí)際,在監(jiān)管實(shí)踐中始終保持有利于金融創(chuàng)新健康有序發(fā)展的原則和方法。一是積極倡導(dǎo)商業(yè)銀行在開展金融創(chuàng)新活動(dòng)時(shí),遵循基本原則和行業(yè)慣例,堅(jiān)持成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控、信息充分披露的創(chuàng)新基本原則,要求做到認(rèn)識(shí)你的業(yè)務(wù)、認(rèn)識(shí)你的風(fēng)險(xiǎn)、認(rèn)識(shí)你的客戶、認(rèn)識(shí)你的交易對(duì)手;二是強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理密不可分,明確了鼓勵(lì)與規(guī)范并舉、培育與風(fēng)險(xiǎn)并具的創(chuàng)新監(jiān)管原則。商業(yè)銀行在創(chuàng)新的過程中,必須加強(qiáng)自我約束、提高風(fēng)險(xiǎn)的自我管控能力,將金融創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,納入全行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系之中;三是加強(qiáng)監(jiān)管有效性建設(shè),提高創(chuàng)新監(jiān)管效率。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)圍繞經(jīng)濟(jì)主題開展有益創(chuàng)新,更好地為宏觀經(jīng)濟(jì)服務(wù)。以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)、開展金融創(chuàng)新,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該增強(qiáng)對(duì)于國家戰(zhàn)略、政策的研究和理解,明確經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)于符合國家經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向,如農(nóng)村金融、小企業(yè)信貸等,要加大金融創(chuàng)新的力度,提升金融支持的質(zhì)量和水平;對(duì)于國家產(chǎn)業(yè)政策要求淘汰和壓縮的領(lǐng)域,應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行審慎的調(diào)整和戰(zhàn)略性的退出;持續(xù)提高對(duì)于金融創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,平衡短期和長期利益;加強(qiáng)投資者的教育,提升金融消費(fèi)者對(duì)于創(chuàng)新產(chǎn)品的認(rèn)知能力。在金融創(chuàng)新活動(dòng)中,及時(shí)向個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行充分的信息披露,培訓(xùn)創(chuàng)新產(chǎn)品的基本知識(shí),提高相關(guān)水平,同時(shí),幫助投資者樹立理性的投資觀念。

(作者為中國銀監(jiān)會(huì)副主席,根據(jù)其在“2009年第十二屆中國北京科技產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)·中國金融產(chǎn)業(yè)高峰會(huì)”上的發(fā)言整理)